經(jīng)濟觀察報 記者 王涵 有銀行人士在朋友圈曬出了自家行內(nèi)新裝扮——掛福、吉祥物、紅桌布，鳴鼓開鑼，并配文“紅紅火火”、“開門正紅”。2020年進入完結(jié)月，金融市場顯得有些“紅”。每至年初歲尾，一些銀行機構(gòu)為年末指標(biāo)，或者贏得新一年好彩頭，都要組織開展年末沖刺、年初“開門紅”活動。

往往“開門紅”就意味著拉存款、辦理各項業(yè)務(wù)。銀行開始蓄力做促銷、優(yōu)惠，銀行員工則立軍令狀，承受業(yè)績指標(biāo)壓力。相關(guān)報道稱，銀行上調(diào)利率，攬儲大戰(zhàn)提前上演。

經(jīng)濟觀察報記者實地走訪和多方采訪了解到，與以往相比，彌漫硝煙的銀行攬儲戰(zhàn)，今年似乎有點冷清。銀行資產(chǎn)端收益率仍下行，為緩解凈息差收窄壓力，引導(dǎo)負債端成本下行，銀行“高息攬儲”動力減弱是大趨勢。記者也發(fā)現(xiàn)，銀行上調(diào)存款利率的情況雖然存在，但并不典型；以上海為主的大部分銀行的個人定期存款利率并未出現(xiàn)明顯調(diào)整策略，存在微微浮動以及額度限制搶購，往年4.2%的3年期定存已難覓蹤影。

上述供職于華東某城商行的人士告訴記者：“銀行傳統(tǒng)開門紅動員會，存貸款、理財、信用卡業(yè)務(wù)都有要做的事，這很平常，并沒有年末沖時點。”

銀行結(jié)構(gòu)性存款大跌、流動性跨時點增加投放的同時，市場也看到，“高息攬儲”動能在減弱，利率呈現(xiàn)非典型變化。

而靜悄悄的攬儲大戰(zhàn)背后，醞釀之中的相關(guān)高息產(chǎn)品監(jiān)管條例可能也在路上……

“高息攬儲”動能減弱 利率非典型變化

“3年滿5萬，定存利率3.85%，之前是滿10萬才有這個利率，要存盡快來。”滬上農(nóng)業(yè)銀行某浦東網(wǎng)點的客戶經(jīng)理告訴記者：“這個調(diào)整就是從12月1號開始的，沒有更高利率，往年4.2%以上的今年不會再出現(xiàn)，不用等了。”

附近的建設(shè)銀行某網(wǎng)點客戶經(jīng)理表示，目前政策是1萬起存3年期3.85%，大半年沒有變化。“過來存錢的客戶多，很多是從其他銀行取錢來的。”上海當(dāng)?shù)氐霓r(nóng)商行客戶經(jīng)理則表示12月份沒有接到新增高息儲蓄指令，“今年應(yīng)該不會變動。”此外，記者電話聯(lián)系上海銀行、農(nóng)商行等，均表示今年的開門紅還沒有開始，相關(guān)活動和優(yōu)惠還需要等通知。

而以招商銀行、民生銀行為例的股份行網(wǎng)點，并沒有調(diào)整定存利率；反而熱衷于介紹銀保代銷產(chǎn)品以及信用卡業(yè)務(wù)。譬如其推薦的兩款銀保產(chǎn)品（萬能險），一款是躉交一次性存入5年，產(chǎn)品利率為4.5%，另一款交3保6的零存整取產(chǎn)品為4.7%，均是主打熱銷產(chǎn)品。

與線下網(wǎng)點不同，互聯(lián)網(wǎng)營銷渠道的競爭激烈，主要集中在中小銀行。在支付寶等第三方平臺上，天府銀行、盛京銀行等銀行目前5年期的存款利率達到了4.8%、4.71%。不過對于五年期靈活存取的產(chǎn)品，中小銀行長年保持熱銷推薦模式。

如何判斷發(fā)生存款大戰(zhàn)？西北地區(qū)某中小銀行高管向記者表示，主要鑒別應(yīng)是集體性行為還是個體性行為，是一致性調(diào)整還是結(jié)構(gòu)性調(diào)整。“高息攬儲情況以前在銀行業(yè)存在，但現(xiàn)在銀行業(yè)的內(nèi)部考核更注重實質(zhì)效益和風(fēng)險管控，也是銀行業(yè)生存發(fā)展的內(nèi)生要求。”

融360大數(shù)據(jù)研究院主編殷燕敏告訴記者：“盡管央行貨幣政策保持持續(xù)寬松，但隨著大眾理財意識的提升，對于利率偏低的普通存款來說，對投資者的吸引力越來越低，銀行的存貸款考核壓力猶存，因此攬儲壓力依然只增不減，尤其是中小銀行，網(wǎng)點較少，隨著互聯(lián)網(wǎng)存款、理財產(chǎn)品的發(fā)展，其留住用戶的難度就越來越高，攬儲壓力較大行更大。對于高息攬儲一直都是監(jiān)管的管控重點，利率上限紅線是不能突破的，因此，‘存款大戰(zhàn)’的表現(xiàn)這個很難具體描述。”

10月份商業(yè)銀行整存整取定期存款3年及以內(nèi)期限平均利率均環(huán)比上漲，其中3年期漲幅最大。趨勢之一是今年以來，銀行中長期定期存款利率呈現(xiàn)小幅上升趨勢。另一方面，各家銀行的存款利率水平會有總行制定統(tǒng)一的掛牌指導(dǎo)價，各地分支行會結(jié)合當(dāng)?shù)厍闆r，在總行掛牌價的基礎(chǔ)上制定執(zhí)行價。

2018年6月8日，銀保監(jiān)會聯(lián)合央行發(fā)布《關(guān)于完善商業(yè)銀行存款偏離度管理有關(guān)事項的通知》，從加強存款偏離度管理等五個方面進一步完善存款偏離度管理。雖然存款偏離度監(jiān)管指標(biāo)值由3%調(diào)整至4%，減輕了中小銀行的攬儲考核壓力，但監(jiān)管整體舉措旨在約束商業(yè)銀行違規(guī)吸存、虛假增存、月末年末存款“沖時點”等行為。

此外，銀行資產(chǎn)端收益率下行，緩解凈息差收窄壓力，需引導(dǎo)負債端成本下行，銀行“高息攬儲”動力自然減弱。

結(jié)構(gòu)性存款大跌 跨時點增加流動性投放

三季度商業(yè)銀行存款占負債比例均出現(xiàn)了環(huán)比下降。其中股份行降幅最大，算數(shù)平均降幅達1.41個百分點，存款占負債比例的下降的背后原因與結(jié)構(gòu)性存款壓降息息相關(guān)。

一位商業(yè)銀行研究人員告訴記者，銀行發(fā)行結(jié)構(gòu)性存款的目的主要為了吸收存款，也是為了變相提高利率、高息攬存。“常見的是銀行用這些存款做質(zhì)押再開出一些銀票，做一些表外業(yè)務(wù)。”

記者從央行公布的數(shù)據(jù)對比發(fā)現(xiàn)，2019年12月份，銀行結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模達到9.6萬億元，到今年10月份跌破了8萬億，降至7.94萬億元，減少近1.66萬億元。2020年10月，結(jié)構(gòu)性存款的規(guī)模環(huán)比9月份減少1.03萬億元。

如此降幅是因為延期的資管新規(guī)落地期限在2021年底，監(jiān)管提出在2020年9月30日之前，各商業(yè)銀行必須將結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模壓降至年初水平，在12月31日之前將規(guī)模壓降至上年末的三分之二的窗口指導(dǎo)要求。

在此要求下，銀行不得不加快壓縮結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模，但是又要保證年度存款指標(biāo)來彌補結(jié)構(gòu)性存款壓降的缺口，同業(yè)存單規(guī)模開始上漲。11月同業(yè)存單發(fā)行利率持續(xù)上揚，尤其跨年3個月同業(yè)存單幅度明顯，體現(xiàn)出銀行對跨年資金面偏謹慎的預(yù)期。

殷燕敏告訴記者：“結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模壓降對于股份行壓力較大，因此可以看到近期同業(yè)存款規(guī)模持續(xù)增長，利率水平維持高位，也是由于同業(yè)存單規(guī)模在逐步替代壓降的結(jié)構(gòu)性存款。”

而中小銀行的方式則是與京東金融、百度度小滿、平安陸金所等第三方平臺機構(gòu)合作，此類平臺代銷存款產(chǎn)品利率高，吸引更多理財意識強的投資者。“這也是中小銀行在攬儲壓力下尋求更多資金渠道的新形勢，但從近期的監(jiān)管表態(tài)來看，這類高息產(chǎn)品可能很快將有相對應(yīng)的監(jiān)管條例出臺。”殷燕敏補充道。

資金面上，11月30日，央行發(fā)布公告稱，為維護月末流動性平穩(wěn)，當(dāng)天開展2000億元1年期中期借貸便利（MLF）操作和1500億元7天期逆回購操作，中標(biāo)利率均維持不變。中信證券固收首席分析師明明表示，此次新作MLF為維護月末流動性平穩(wěn)，并且12月7日將有3000億元MLF到期，同時12月7日也是銀行繳準(zhǔn)日，因此此次新作MLF或也有提前緩解12月7日資金面趨緊的考慮，減少MLF到期與銀行繳準(zhǔn)日疊加對市場造成的沖擊。

浙商證券首席經(jīng)濟學(xué)家李超表示，央行月末投放MLF一方面意在維穩(wěn)跨月資金面。超儲率過低意味著流動性壓力持續(xù)加大，年底財政支出力度可能不足，進而央行增加主動調(diào)控；另一方面，11月信用違約事件突發(fā)，對資金面構(gòu)成擾動，也為11月末央行流動性調(diào)控增加新的考量，使得央行在跨時點增加流動性投放。