經(jīng)濟觀察網(wǎng) 記者 陳姍 在期貨市場上“21連勝”大賺7.69億之后，秦安股份（603758. SH）首次出現(xiàn)平倉虧損。

9月23日晚間，被冠以A股“期貨大神”之稱的秦安股份發(fā)布公告，公司對前期建倉的期貨投資合約部分平倉后虧損人民幣6952.55萬元，占公司2019年度經(jīng)審計凈利潤的58.93%。

值得注意的是，此前，秦安股份自今年4月份參與期貨交易，21次平倉無一失手，不到5個月的時間里，平倉收益累計達到7.69億元，是其2019年凈利潤的6倍多。

不過，頻頻獲利之時，秦安股份似乎已經(jīng)覺察到市場蘊藏的風險。9月13日晚間，公司公告稱，將有序退出對大宗商品期貨的操作，降低期貨交易規(guī)模。 

“21連勝”之后首現(xiàn)虧損

9月23日晚間，秦安股份公告表示，2020年9月12日至2020年9月 22日，公司根據(jù)對已建倉期貨的后續(xù)價格走勢判斷，對前期建倉的期貨投資合約進行部分平倉，平倉虧損人民幣6952.55萬元，占公司2019年度經(jīng)審計凈利潤的58.93%，平倉虧損將計入公司2020年度損益。

作為一家汽車發(fā)動機核心零部件專業(yè)生產(chǎn)企業(yè)，秦安股份目前期貨投資品種與其生產(chǎn)經(jīng)營所需原材料緊密相關(guān)，主要包括鋁、鋅、銅、黃金等。對于參與期貨交易的動機，秦安股份稱，2019年原材料鋁的采購額占公司產(chǎn)品制造成本的21.34%，預(yù)計2020年鋁采購量將繼續(xù)增加。基于長期跟蹤鋁現(xiàn)貨價格走勢的判斷，為能在現(xiàn)貨市場的價格波動中把握節(jié)奏，降低現(xiàn)貨采購成本及增加公司收益，于是開始期貨投資及原材料套期保值業(yè)務(wù)。

記者注意到，今年3月中下旬，上海期貨交易所滬鋁主連合約顯著下跌，隨后向上反彈，期間累計漲幅超過30%。此間，秦安股份共發(fā)布了21次平倉收益公告，交易操作無一虧損，累計收益高達7.69億元，是其2019年度凈利潤的6倍多。

得益于期貨投資，秦安股份上半年實現(xiàn)凈利潤2.51億元，同比扭虧為盈，同比增速541%。

從資金投入的情況來看，秦安股份開展期貨投資交易授權(quán)額度為不超過9億元，其中4億元為投資收益。具體到期貨投資的操作過程，公司成立了期貨投資小組，小組成員包括總經(jīng)理、財務(wù)總監(jiān)、財務(wù)主管和子公司財務(wù)主管、出納等，在董事會授權(quán)范圍內(nèi)，由期貨管理小組和總經(jīng)理辦公會研究決定投資與公司生產(chǎn)經(jīng)營相關(guān)或價格階段性異常的鋁、銅、鋅及黃金等品種，由期貨小組根據(jù)價格走勢判斷是否進行建倉或結(jié)算。

為了控制投資風險，秦安股份此前制定的《期貨交易管理制度》中，規(guī)定期貨虧損達到董事會授權(quán)本金額度5億元的15%時進行平倉止損，同時，還建立具體措施進行風險控制。對此，秦安股份表示，在目前的情況下，公司的最大風險敞口為9億元，但如果相關(guān)期貨品種出現(xiàn)大幅波動，不排除無法及時平倉、風控失效的可能，公司可能將承擔超額虧損。

有序退出期貨投資

秦安股份董事長、總經(jīng)理YUANMING TANG（唐遠明）此前在接受媒體采訪時表示，炒期貨取得如此優(yōu)秀的戰(zhàn)績并沒有什么秘訣，只是發(fā)現(xiàn)了價格不合理，“舉個簡單的例子，我們每天都吃家門口的小面，之前每天都是7塊錢一碗，突然這段時間就變成了4塊錢一碗，那我就抓住這個機會交錢預(yù)定了20碗，待價格回到正常區(qū)間后再擇機賣出獲利。”

據(jù)秦安股份分析，2020年受疫情影響，鋁等大宗商品價格出現(xiàn)異常波動，下跌幅度遠遠超過正常經(jīng)濟環(huán)境下的正常價格區(qū)間。“基于對汽車行業(yè)長期發(fā)展的信心，對中國工業(yè)體系強勁韌性的信心，公司認為特殊情形下大宗商品的異常下跌未來必將隨著中國經(jīng)濟的強勁復(fù)蘇回到正常價格區(qū)間，公司因此在2020年4月份逐步建倉，進行鋁等產(chǎn)品的期貨投資。”

21次平倉“戰(zhàn)無不勝”的投資業(yè)績，也一度讓秦安股份身陷輿論漩渦，被指“不務(wù)正業(yè)”。9月13日晚間，秦安股份表示，公司始終專注主業(yè)經(jīng)營，期貨投資收益系偶發(fā)性行為、不具有可持續(xù)性。

在上述公告中，秦安股份表示，公司目前期貨投入資金為87105.52萬元，最主要投資標的是鋁。鋁期貨近5個月以來最高漲幅近30%，近期有所回落。“隨著鋁等價格逐步回歸，公司投資期貨的后續(xù)收益空間收窄，將有序退出期貨投資。”

事實上，秦安股份目前期貨投資金額遠超原材料所需金額及相應(yīng)套期保值需求。據(jù)該公司披露，公司期貨投資品種主要包括鋁、鋅、銅、黃金等。公司生產(chǎn)經(jīng)營的主要原材料為鋁，2019年鋁采購量為7312.5噸，采購金額為10323.2萬元，與當前期貨投資交易投入資金近9億元相距甚遠。

華東某期貨公司人士告訴經(jīng)濟觀察網(wǎng)，期貨投資的特點就是高收益與高風險并存，對于一家上市企業(yè)來說，如果沒有配備專業(yè)的期貨團隊，且過度去投機，將對企業(yè)經(jīng)營帶來極大風險。“此前不少現(xiàn)貨企業(yè)遭受巨虧，就是前車之鑒。”該人士說。