經濟觀察網 記者 洪小棠 科技板塊及科技類ETF正在進一步被買方機構所關注。

8月29日，在雪球首屆ETF粉絲節(jié)上，多位買方機構高管看好科技賽道未來，尤其是科技類ETF。

基金經理看好科技股投資價值

華夏基金董事總經理、數(shù)量投資部行政負責人張弘弢認為，科技類賽道是新一輪科技周期的啟動，國內市場當中科技慢慢成為國家的戰(zhàn)略發(fā)展方向。

“從基本面來看，目前看業(yè)績盈利情況確實比傳統(tǒng)的周期類的表現(xiàn)會更好一些。資金面，流動性相對偏寬松，目前看不到全面的貨幣收縮的可能性。所以科技板塊投資價值仍然存在。”張弘弢表示。

華寶基金量化部副總經理胡潔表示，近年來A股市場及海外市場ETF都實現(xiàn)了數(shù)量和規(guī)模的快速增長。但無論是規(guī)模還是流動性方面，我們與海外市場相比發(fā)展空間依然是巨大的。

胡潔認為，從中長期來看，科技是當前產業(yè)變革周期的第一生產力，A股科技企業(yè)近年來的發(fā)展是長足的、跨越式的，核心技術積累和規(guī)模效應不斷推進，同時科創(chuàng)板推出后，體外科技企業(yè)加速注入A股，我們A股整體龍頭科技板塊中長期成長性是值得期待的。

天弘基金基金經理張子法亦表示，從科技創(chuàng)新來看，科技就是國內經濟發(fā)展的主航道，政策紅利驅動科技行業(yè)的創(chuàng)新浪潮，緊緊抓住科技就是抓住了未來的投資主線。

“創(chuàng)業(yè)板指數(shù)從2019年2月份牛市開始到現(xiàn)在，推動力包括極度寬松的貨幣政策、5G帶來科技創(chuàng)新周期的開啟、科創(chuàng)板設立、創(chuàng)業(yè)板注冊制改革、新基建、美國對我們科技打壓和封鎖以及屢創(chuàng)歷史新高的納斯達克的帶領，但是最核心的推動力是國家力量。“張子法進一步表示。

如何分析投資標的？

與其他行業(yè)相比，由于科技板塊的高波動和高彈性，使得這一板塊的短期業(yè)績存在部分失真情況，如何分析和選擇投資標的是各買方機構關注的焦點之一。

胡潔表示，所以要在選股策略中加入穩(wěn)定性篩選指標，剔除凈利潤為負、無基本盈利能力的股票和中長期研發(fā)投入復合增速小于0的股票，避免短期因素對選股可能造成的影響。

此外，胡潔提出用規(guī)模維度和成長維度進行雙維龍頭選股。

“雙龍頭選股的策略，不但要選取市占率高市值大的公司，還要有科技龍頭企業(yè)特有的行業(yè)特征——成長性。我們先在科技股票池里選取規(guī)模市值大的100只代表性科技龍頭企業(yè)，再用營收增速和凈利潤增速、研發(fā)投入成長因子選取50只成長性高的股票。分層選股，優(yōu)化選股體系。最終得到的股票組合特征，是規(guī)模大且具備成長性的科技龍頭公司。“胡潔透露。

魏軍則從投資收益的角度分析認為，今年以來主題是在領漲的，同時，主題的動量和趨勢非常強，像芯片、半導體、國防軍工主題的漲幅是巨大的，但市場的估值漲幅分化已經很極致了。

“從估值的角度來看，熱門的主題板塊和寬基的估值割裂情況已經很嚴重了。此時不要看規(guī)模的增長，而是要看份額。從機構客戶的持倉份額可以看出，下半年主題類的份額持續(xù)上漲的趨勢高位鈍化，而寬基開展觸低拐點，機構客戶更傾向于選擇寬基作為權益?zhèn)}位的增量部分。”魏軍表示。

而針對科技股的后市，各機構均給出了積極樂觀的態(tài)度。

張弘弢表示，科技板塊還是具有非常好的投資價值：第一，中國的科技企業(yè)確實已經非常深入、全面地參與了全球科技成長當中，大家是一個聯(lián)動體，很難分割。第二，估值水平來看部分子的細分板塊包括通信、計算機、傳媒等等估值水平中位數(shù)來看不是很高，還是低于平均水平。第二，看它的整體風格切換。目前從科技板塊的盈利情況來看風格似乎還沒有到一個可以切換的位置，或者說整個上市公司盈利的進一步上升，可能會引發(fā)風格的切換。

胡潔認為，從中長期來看，科技是當前產業(yè)變革周期的第一生產力，A股科技企業(yè)近年來的發(fā)展是長足的、跨越式的，核心技術積累和規(guī)模效應不斷推進，同時科創(chuàng)板推出后，體外科技企業(yè)加速注入A股，我們A股整體龍頭科技板塊中長期成長性是值得期待的。

此外，胡潔指出科技ETF做選出的股票具備成長能力突出、平均凈利潤增速和歷史營收增速較高等優(yōu)勢，且借鑒了美股科技板塊歷來涌現(xiàn)出的一批成熟龍頭企業(yè)的經驗，未來A股市場或將出現(xiàn)一批偉大的科技龍頭公司。

張子法則表示，現(xiàn)在沒有任何理由看空我們的科技，現(xiàn)在任何一個回調都是買入科技股的好時機，因為它的長期繁榮確定了科技的投資。現(xiàn)在處于絕佳的科技追趕時機，一方面現(xiàn)在制程已經到了極限，令我們作為追趕者，采取新技術方向、新材料、新工藝來突破趕超成為最大可能，另一方面是科技對經濟的支持。

而對于科技股的投資建議，張子法給出了買ETF的建議。其認為，A股買個股風險很大，容易踩雷，推薦買創(chuàng)業(yè)板ETF、電子ETF、計算機ETF、5GETF等類似的產品。