經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 周一帆 虎牙、斗魚(yú)合并傳聞多時(shí)，如今“靴子”終于落地。

8月11日，斗魚(yú)對(duì)外宣告稱，公司董事會(huì)已收到騰訊控股有限公司8月10日發(fā)出的不具約束力的初步建議書(shū)，提議斗魚(yú)和虎牙進(jìn)行股票換股票合并。該建議書(shū)雖然并不具備約束力，但也表明斗魚(yú)與虎牙的合并事宜即將正式啟動(dòng)。

具體方案上，虎牙或其附屬公司將收購(gòu)斗魚(yú)的每股已發(fā)行普通股（包括以美國(guó)存托股票為代表的普通股），與此同時(shí)，斗魚(yú)股東則將獲得虎牙新發(fā)行的A類普通股的議定數(shù)量

在另一方面，歡聚集團(tuán)也于同日宣布，已與騰訊全資控股子公司達(dá)成最終股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，歡聚集團(tuán)將以8.1億美元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓虎牙3000萬(wàn)股的B類普通股給騰訊。

目前，騰訊已是斗魚(yú)的最大股東，持有斗魚(yú)約38.0%股權(quán)及投票權(quán)，同時(shí)也通過(guò)其附屬公司擁有虎牙36.9%的股權(quán)，占虎牙總投票權(quán)的50.9%。此次與歡聚時(shí)代的交易完成后，騰訊在虎牙的股權(quán)和投票權(quán)將分別上升到51%和70.4%。

從斗魚(yú)到歡聚時(shí)代，騰訊的多方布局無(wú)不體現(xiàn)出其對(duì)合并一事的決心，而歡聚時(shí)代的決策，也讓市場(chǎng)對(duì)虎牙第二大股東合并態(tài)度的猜測(cè)有了一個(gè)方向。

值得關(guān)注的是，隨著歡聚時(shí)代的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，虎牙老股東的話語(yǔ)權(quán)進(jìn)一步降低，反觀斗魚(yú)，公司創(chuàng)始人陳少杰依然持有14.7%股權(quán)，因此，外界有猜測(cè)指出，此次合并結(jié)果可能將會(huì)是斗魚(yú)退市，虎牙保持上市主體，但由斗魚(yú)團(tuán)隊(duì)執(zhí)掌公司。

對(duì)此，斗魚(yú)稱，董事會(huì)將評(píng)估建議交易。但公司也強(qiáng)調(diào)，因董事會(huì)剛剛收到建議書(shū)，沒(méi)有機(jī)會(huì)仔細(xì)審查和評(píng)估建議交易或就公司對(duì)建議交易的回應(yīng)做出任何決定。公司不能保證將提出任何最終要約，無(wú)法執(zhí)行與擬議交易有關(guān)的任何最終協(xié)議，或者該交易或任何其他交易將被批準(zhǔn)或完成。除非適用法律要求，否則斗魚(yú)不承擔(dān)與本交易或任何其他交易有關(guān)的任何更新的義務(wù)。

“騰訊這次的建議書(shū)顯示，騰訊已經(jīng)把游戲直播作為一個(gè)比較重要的戰(zhàn)略位置，這對(duì)我們未來(lái)的發(fā)展是最好的。然后我們也一直和騰訊保持游戲平臺(tái)和其他的項(xiàng)目合作，也同時(shí)在生態(tài)建設(shè)方面也有很多值得探索。”斗魚(yú)副總裁兼CFO曹昊在二季度財(cái)報(bào)會(huì)議上表示，“目前我們正在與大股東騰訊探索未來(lái)可能落實(shí)的各項(xiàng)新的任務(wù)、方案。例如游戲的數(shù)據(jù)庫(kù)、游戲內(nèi)的常設(shè)入口等問(wèn)題，如果這些能夠得到普遍落實(shí)，我認(rèn)為會(huì)極大地促進(jìn)移動(dòng)端的流量增長(zhǎng)，進(jìn)一步提高市場(chǎng)的市場(chǎng)率。”

在業(yè)績(jī)方面，根據(jù)斗魚(yú)于8月11日發(fā)布的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，公司2020年二季度營(yíng)收25.08億元，同比增長(zhǎng)33.9%，非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.23億元，同比增長(zhǎng)513.7%。從營(yíng)收結(jié)構(gòu)來(lái)看，直播依舊是斗魚(yú)的主要營(yíng)收來(lái)源，直播收入從2019年同期的17.08億元增至23.20億元，增長(zhǎng)了35.8%，占總營(yíng)收的92.5%。廣告和其他收入從2019年同期的1.64億元增至1.88億元，增長(zhǎng)14.5%。用戶數(shù)據(jù)方面，2020年二季度，斗魚(yú)總付費(fèi)用戶數(shù)760萬(wàn)，同比增長(zhǎng)13.4%。

市場(chǎng)表現(xiàn)上，合并消息披露后，兩家公司的盤(pán)前股價(jià)開(kāi)始直線拉升。隨后，斗魚(yú)、虎牙雙雙跳水轉(zhuǎn)跌，截止收盤(pán)，虎牙跌9.83%，報(bào)24.04美元，斗魚(yú)跌8.51%，報(bào)13.97美元。