鄧宇/文

研究歐美經(jīng)濟(jì)衰退具有很強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)意義，自2008年全球經(jīng)濟(jì)金融危機(jī)發(fā)生以來，傳統(tǒng)意義上的歐美發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體已經(jīng)逐漸失去了發(fā)展活力，不僅經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)難以出現(xiàn)較大的起色，極具不穩(wěn)定性，而且陷入到財(cái)政擴(kuò)張與量化寬松貨幣政策的惡性循環(huán)。最直接的表現(xiàn)是，每逢外部沖擊或危機(jī)發(fā)生，歐美國家普遍依賴于量化寬松貨幣政策，通過釋放大量流動(dòng)性緩解短期沖擊，而在經(jīng)濟(jì)較快復(fù)蘇后，便謀求回歸貨幣政策正常化，卻難免引發(fā)了新一輪的經(jīng)濟(jì)衰退，同時(shí)還可能引發(fā)通脹和流動(dòng)性危機(jī)。

因此，近二十年來歐美經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)似乎很難維持較穩(wěn)定的水平，典型的如日本和歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)，以及諸如意大利、西班牙等傳統(tǒng)的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的難度越來越大，反映出的問題也更加突出。典型的特征是，這些國家或地區(qū)的科技創(chuàng)新幾乎很難出現(xiàn)顛覆性的創(chuàng)新成果，無論是跨國企業(yè)數(shù)量、科技前沿領(lǐng)域的市場(chǎng)占有率等，低增長(zhǎng)國家的份額出現(xiàn)不斷萎縮的趨勢(shì)，創(chuàng)新活力不足。瑞典兩位學(xué)者著重從經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)力、創(chuàng)新、企業(yè)管理、全球化以及新技術(shù)應(yīng)用等討論了歐美經(jīng)濟(jì)衰落的深層次結(jié)構(gòu)原因，兩位作者分別是瑞典經(jīng)濟(jì)學(xué)家弗雷德里克·埃里克森和企業(yè)家比約恩·偉格爾，合作出版了《增長(zhǎng)陷阱：歐美經(jīng)濟(jì)衰落和創(chuàng)新的假象》（2021）一書，兩位作者將學(xué)術(shù)理論和商業(yè)層面結(jié)合，通過經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和案例研究，將歐美經(jīng)濟(jì)停滯不前的原因進(jìn)行了深度分析。

近年來已經(jīng)有許多頗具影響力的著作在試圖解釋西方國家衰落的深層次原因，如尼爾·弗格森的《西方的衰落》（2013）、羅伯特·戈登《美國增長(zhǎng)的興衰》（2016）、埃德蒙·費(fèi)爾普斯教授等編著的《活力》（2021）、威廉·J·伯恩斯坦《繁榮的背后：解讀現(xiàn)代世界的經(jīng)濟(jì)大增長(zhǎng)》（2021）等，這些出自西方國家學(xué)者的著作從不同視角剖析了西方國家衰落的各種原因。傳統(tǒng)意義上，研究西方國家的衰落主要從資本主義民主制度、國際政治競(jìng)爭(zhēng)以及西方國家的國內(nèi)危機(jī)等著手，這些宏觀敘事解釋了西方國家衰落的制度原因，但是對(duì)西方國家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)衰落的解釋還需要經(jīng)驗(yàn)證據(jù)加以作佐證。本書的兩位作者具有跨界背景，一位是歐洲國際政治經(jīng)濟(jì)研究中心（ECIPE）主任和聯(lián)合創(chuàng)始人，主要研究國際經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域，另一位是商業(yè)戰(zhàn)略家、投資人和企業(yè)家，從事具體的商業(yè)投資和企業(yè)經(jīng)營管理工作。因此，這就決定了本書提出的研究命題以及作出的解釋兼具兩種視野，即國際經(jīng)濟(jì)學(xué)視野和商業(yè)管理視野。本書透過表征現(xiàn)象所反映的中觀和微觀原因，不僅可以幫助我們更好地對(duì)西方國家的衰落有比較清晰的認(rèn)知，而且有助于將資本主義危機(jī)投射到商業(yè)投資和企業(yè)經(jīng)營的生態(tài)，進(jìn)而也顛覆了一些被大眾或媒體所渲染的流行觀點(diǎn)。

本書的序言部分，作者結(jié)合瑞典二十年來的政治經(jīng)濟(jì)與社會(huì)創(chuàng)新發(fā)展經(jīng)驗(yàn)證據(jù)，對(duì)歐美經(jīng)濟(jì)的發(fā)展前景作了大膽預(yù)測(cè)。他們認(rèn)為，資本主義不會(huì)走向毀滅，但也不會(huì)像以前那樣推動(dòng)人類和經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。本書第一章，作者開宗明義提出了資本主義面臨的挑戰(zhàn)。至少從目前來看，全球化正受到威脅。傳統(tǒng)觀點(diǎn)認(rèn)為西方國家正迎來一場(chǎng)嶄新的創(chuàng)新革命，但這種預(yù)測(cè)與實(shí)際的經(jīng)濟(jì)狀況并不相符。過去二十年西方國家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)普遍陷入低增長(zhǎng)，過度金融化、制造業(yè)空心化以及由此引發(fā)的各類大大小小的債務(wù)危機(jī)、貨幣政策危機(jī)等，削弱了西方國家的增長(zhǎng)潛力。雖然說大量的研究者就西方國家的衰落提出了解釋性原因，但能否真正直面西方國家的衰落本質(zhì)還有待現(xiàn)實(shí)證據(jù)的驗(yàn)證。自工業(yè)革命二百多年來，資本主義經(jīng)濟(jì)制度的矛盾并未從根本上加以解決，而是工業(yè)革命、科技成果應(yīng)用和全球化的驅(qū)動(dòng)下不斷獲得重生的機(jī)會(huì)，西方國家從戰(zhàn)敗、階段性的衰退和金融危機(jī)中延續(xù)了增長(zhǎng)的勢(shì)頭，經(jīng)濟(jì)規(guī)模、貨幣影響力和跨國資本成為了主導(dǎo)。但是，西方國家的潛在危機(jī)并非“自然消失”，而是在繁榮的表象中“隱藏”，直到內(nèi)外部的沖擊開始挑戰(zhàn)西方國家的一系列政治經(jīng)濟(jì)制度。兩位作者認(rèn)為，如今的資本主義無力推進(jìn)人類發(fā)展，也無法推動(dòng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)步，似乎到了窮途末路的地步。西方國家的增長(zhǎng)停滯所引發(fā)的負(fù)面效應(yīng)意味著資本主義的危機(jī)在加劇。

歸納本書來看，本書的核心觀點(diǎn)體現(xiàn)在四個(gè)層面：一是資本主義所開展的一系列創(chuàng)新已經(jīng)很難發(fā)揮更大的正面作用，技術(shù)的應(yīng)用所帶來的積極效應(yīng)逐漸減弱，技術(shù)所帶來的可能并非無限光明的未來，需要反思的是技術(shù)對(duì)創(chuàng)新的意義和作用，但大多數(shù)人對(duì)技術(shù)仍持有正面看法，而忽略了技術(shù)對(duì)現(xiàn)有的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、企業(yè)管理以及工作方式等帶來的長(zhǎng)期挑戰(zhàn)，顯然現(xiàn)有的管理制度還未能完全適應(yīng)；二是資本市場(chǎng)和投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)出現(xiàn)了下降的趨勢(shì)，投資者對(duì)短期收益的關(guān)注超過了長(zhǎng)期價(jià)值投資，呈現(xiàn)出了投機(jī)和短視的弊端，因而造成經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)能也在減退，現(xiàn)實(shí)是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的投資收益率在下降，而虛擬經(jīng)濟(jì)或者說資本市場(chǎng)的投資缺出現(xiàn)了相悖的爆發(fā)式增長(zhǎng)，背離了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的實(shí)際增速；三是全球化所帶來的作用并非只有正面積極性，而是越來越表現(xiàn)出“兩面性”，跨國企業(yè)和擴(kuò)張帶來了商業(yè)的激烈競(jìng)爭(zhēng)，其中大型企業(yè)的壟斷和生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)的碎片化等問題愈發(fā)突出，但距離創(chuàng)新也越來越遠(yuǎn)；四是西方國家的監(jiān)管出現(xiàn)了新的趨勢(shì)，監(jiān)管規(guī)則的變化、監(jiān)管壁壘的增加和西方國家內(nèi)部監(jiān)管的矛盾等，導(dǎo)致市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和企業(yè)管理的難度加大，打擊了投資信心，市場(chǎng)投資環(huán)境趨于惡化。

因此，可以將本書的結(jié)構(gòu)分列為四個(gè)部分，第一個(gè)部分主要是討論資本主義所面臨的挑戰(zhàn)，主要集中于第一到第三章。從三個(gè)層面來看：其一，技術(shù)變遷的現(xiàn)實(shí)與虛幻的預(yù)測(cè)之間的矛盾。過去很長(zhǎng)一段時(shí)期，西方國家對(duì)技術(shù)創(chuàng)新引領(lǐng)未來發(fā)展的預(yù)期過高，但是新技術(shù)的應(yīng)用如果不能應(yīng)用到市場(chǎng)和工業(yè)結(jié)構(gòu)，或者不能適應(yīng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，技術(shù)就很難發(fā)揮應(yīng)有的作用。其二，企業(yè)投資的積極性持續(xù)下降。本書認(rèn)為，西方企業(yè)資金充裕，但卻不知如何利用剩余資本發(fā)展企業(yè)、創(chuàng)新市場(chǎng)，西方經(jīng)濟(jì)但主要問題不是需求側(cè)不足，而是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革疲軟。從企業(yè)角度來看，現(xiàn)在西方國家但許多企業(yè)大量的現(xiàn)金和其他流動(dòng)資產(chǎn)主要是以負(fù)債的形式存在，而非利潤收入，留存收益的減少導(dǎo)致企業(yè)投資的能力下降。其三，企業(yè)管理主義的興起阻礙了創(chuàng)新。由于企業(yè)托管文化在西方企業(yè)界蔓延，企業(yè)職業(yè)經(jīng)理人傾向于避開不確定性因素，逐漸變成了不具備創(chuàng)業(yè)家精神的官僚機(jī)構(gòu)，而在全球化背景下，企業(yè)的橫向規(guī)模擴(kuò)張和縱向的生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)高度碎片化加劇，干預(yù)創(chuàng)新的法規(guī)也在增多，增長(zhǎng)的束縛更多的是來自內(nèi)部，而不是來自外在的競(jìng)爭(zhēng)，最終企業(yè)家競(jìng)爭(zhēng)的能力越來越弱。

本書將資本主義的現(xiàn)狀稱之為“中年”，從1950-2007年人均實(shí)際GDP增速、歐美國家的全要素生產(chǎn)力增速變化、“七國集團(tuán)”勞動(dòng)生產(chǎn)力增速等宏觀數(shù)據(jù)來看，資本主義基本的經(jīng)濟(jì)發(fā)展能力在過去40年逐漸衰退。如何從市場(chǎng)和企業(yè)層面來理解這些宏觀數(shù)據(jù)的變化，本書給出了比較獨(dú)特的視角，主要從兩個(gè)層面來看。一是商業(yè)投資比重的不斷下滑。數(shù)據(jù)顯示，1979-2011年美國企業(yè)的現(xiàn)金占總資產(chǎn)的比例在上升，但這些流動(dòng)資產(chǎn)的大幅上升或運(yùn)營資本毫無關(guān)系，企業(yè)的自我保護(hù)心態(tài)在增強(qiáng)，企業(yè)資本的閑置問題更加突出，傾向于持有大量的流動(dòng)性資產(chǎn)而不愿意增加投資，顯然就會(huì)影響就業(yè)和工資水平，對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)帶來壓力。同時(shí)人口年齡結(jié)構(gòu)的變化和制造業(yè)更多向服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)型的結(jié)構(gòu)變化等也拉低了商業(yè)投資。二是過剩資本尋求自我保護(hù)的趨勢(shì)在增強(qiáng)。本書的研究發(fā)現(xiàn)，大部分領(lǐng)先的西方企業(yè)不再增加必要資本而是過度儲(chǔ)蓄，放棄利用創(chuàng)新和投資刺激增長(zhǎng)以后，許多企業(yè)用過剩的資本來達(dá)到自我保護(hù)的目的。從另一個(gè)層面來看，許多企業(yè)的投資趨于追求短期利益，企業(yè)并購交易的數(shù)量和金額增長(zhǎng)出現(xiàn)了一個(gè)波動(dòng)，從增長(zhǎng)迅猛到趨于平穩(wěn)，再到近年來出現(xiàn)井噴式增長(zhǎng)，但是企業(yè)并購的目的逐漸從穩(wěn)固競(jìng)爭(zhēng)到保住市場(chǎng)定位，因而放棄了內(nèi)部創(chuàng)新。

本書在詳細(xì)討論了資本主義“變灰”的問題后，提出了“食利資本主義”的概念和現(xiàn)象，企業(yè)變成了一個(gè)安全的、能給予穩(wěn)定增長(zhǎng)回報(bào)的儲(chǔ)蓄所，西方經(jīng)濟(jì)變得迂腐守舊，幕后的主要原因追溯到企業(yè)層面就是企業(yè)管理主義的兩度興起。本書列舉了諾基亞公司的案例。在20世紀(jì)80年代到90年代，諾基亞的管理層停止了研發(fā)，僅僅依靠生產(chǎn)和經(jīng)營過去贏利過的產(chǎn)品來維系市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)地位，通過全球供應(yīng)鏈戰(zhàn)略主導(dǎo)了市場(chǎng)，諾基亞變成了典型的陷入防御性管理的企業(yè)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的精神逐漸消散。但是，在智能手機(jī)革命時(shí)代，諾基亞的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)加快喪失，最終錯(cuò)失了市場(chǎng)的發(fā)展機(jī)會(huì)。類似的還有微軟公司，在過度依賴“保護(hù)和拓展”戰(zhàn)略后，微軟在創(chuàng)新上缺乏動(dòng)力，市場(chǎng)地位也在下降。研究發(fā)現(xiàn)，許多大企業(yè)在發(fā)展到一個(gè)更高的競(jìng)爭(zhēng)地位后，由于企業(yè)管理主義的觀念束縛，通過限制競(jìng)爭(zhēng)和保護(hù)市場(chǎng)的作法反而導(dǎo)致整個(gè)市場(chǎng)衰退，被迫承擔(dān)失敗的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，企業(yè)管理的復(fù)雜性更加明顯，大型企業(yè)專注于精細(xì)化管理，聘用更多管理者、編寫新的規(guī)章制度，確保部門協(xié)調(diào)，精心設(shè)計(jì)績(jī)效考核體系，但這些層層加碼的管理卻消耗了員工的創(chuàng)新積極性，而全球化的公司還存在額外的內(nèi)部交易成本，例如跨市場(chǎng)、跨文化管理等帶來的管理難度增加。

全球化進(jìn)程中企業(yè)界限的改變也是解釋西方國家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)停滯的重要原因。本書認(rèn)為，全球化進(jìn)程中跨國企業(yè)的發(fā)展對(duì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有積極作用，包括跨國企業(yè)在促進(jìn)國際貿(mào)易、對(duì)外投資發(fā)展以及推動(dòng)提高經(jīng)濟(jì)效率等方面的貢獻(xiàn)，但同時(shí)全球化進(jìn)程中跨國企業(yè)也導(dǎo)致企業(yè)的官僚主義和生產(chǎn)碎片化等問題。本書對(duì)這方面的討論較多，花了大量篇幅來解釋其中的邏輯。從兩個(gè)方面來看：一方面全球化催生了新的產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)，促進(jìn)了全球化大生產(chǎn)，但是全大型全球企業(yè)在決策上更加專注于維護(hù)市場(chǎng)地位，對(duì)下游對(duì)管理增多，降低了下游市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)，同時(shí)通過對(duì)供給鏈的管理加強(qiáng)了對(duì)上游生產(chǎn)的“家長(zhǎng)式監(jiān)控”，從而限制新競(jìng)爭(zhēng)者；另一方面，全球化進(jìn)程中更加強(qiáng)調(diào)高度專業(yè)化，而高度專業(yè)化就帶來了新的矛盾。本書認(rèn)為，優(yōu)勢(shì)企業(yè)通過提高準(zhǔn)入成本以及聚焦策略投資等將企業(yè)界限等同于市場(chǎng)界限，成為維護(hù)企業(yè)地位的市場(chǎng)壁壘，但卻減緩了顛覆性但創(chuàng)新。此外，西方國家但監(jiān)管決策也在某種程度上削弱創(chuàng)新的動(dòng)力。本書提出，監(jiān)管機(jī)構(gòu)的回歸促使企業(yè)投資更加傾向于隨著監(jiān)管的風(fēng)向發(fā)展，而非遵循商業(yè)或科技邏輯。由于監(jiān)管的干預(yù)和復(fù)雜法規(guī)的增加，導(dǎo)致企業(yè)在創(chuàng)新上的時(shí)間成本和金錢成本隨之增加，投資者將為此將減少創(chuàng)新，

本書在最后一章討論了西方資本主義的未來趨勢(shì)，并提出了部分預(yù)防措施。全球化正在發(fā)生改革，但未來是不可預(yù)測(cè)的，西方國家對(duì)全球化的信心在下降，主要在于西方企業(yè)從新興市場(chǎng)獲得的回報(bào)在減少，同時(shí)全球貿(mào)易進(jìn)程中新的保護(hù)主義逐漸顯現(xiàn)，削弱了更多貿(mào)易的可能性。西方政府的監(jiān)管不確定性也在增加，這些限制性政策將不斷破壞創(chuàng)新積極性。現(xiàn)實(shí)來看，目前的歐美國家已經(jīng)制定了越來越多的包括外資投資審查、進(jìn)出口限制、加征關(guān)稅等各種保護(hù)主義政策，本書提出，未來西方國家要解決經(jīng)濟(jì)衰落問題，應(yīng)從三個(gè)方面作出改變：一是廣泛的監(jiān)管改革以及對(duì)經(jīng)濟(jì)機(jī)構(gòu)的徹底改革，包括政治機(jī)構(gòu)也需要改革，首要是切斷灰色資本和企業(yè)所有制之間的聯(lián)系，促進(jìn)明確的公司資本主義企業(yè)所有權(quán)，采取行動(dòng)防止投資機(jī)構(gòu)耗盡公司資本，改革企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)，改革稅收制度；二是提高市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)性，減少傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)監(jiān)管制度是必要的，既要給新的企業(yè)騰出發(fā)展空間。在企業(yè)的不同發(fā)展階段采取不同的監(jiān)管方式，并重新考慮反壟斷法的應(yīng)用；三是營造容忍異議古怪的文化氛圍，創(chuàng)新的文化要求人們對(duì)新知識(shí)充滿好奇，鼓勵(lì)創(chuàng)新的想法有助于激發(fā)創(chuàng)新。