股權(quán)激勵(lì)正成為上市公司進(jìn)行公司治理的重要手段。Wind數(shù)據(jù)顯示，從2024年年初至10月21日，A股共有449家上市公司披露了股權(quán)激勵(lì)預(yù)案。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，股權(quán)激勵(lì)可幫助上市公司改善公司治理、提高管理效率、實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期目標(biāo)，對(duì)于上市公司及資本市場(chǎng)的發(fā)展起到重要作用。

股權(quán)激勵(lì)成A股“常態(tài)”

上海榮正企業(yè)咨詢服務(wù)（集團(tuán)）股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“榮正集團(tuán)”）發(fā)布的報(bào)告顯示，目前A股股權(quán)激勵(lì)市場(chǎng)廣度、深度持續(xù)增長(zhǎng)，A股股權(quán)激勵(lì)正呈“常態(tài)化”趨勢(shì)，截至2023年12月31日，共有2929家A股上市公司實(shí)施了股權(quán)激勵(lì)，股權(quán)激勵(lì)廣度為54.90%。

進(jìn)入2024年之后，A股又有449家上市公司披露股權(quán)激勵(lì)預(yù)案，其中166家是創(chuàng)業(yè)板上市公司，而在主板、科創(chuàng)板、北交所上市的公司則分別有144家、123家、16家。

從行業(yè)角度來(lái)看，根據(jù)申萬(wàn)行業(yè)分類，電子行業(yè)披露股權(quán)激勵(lì)的上市公司最多，共有88家。緊隨其后的是計(jì)算機(jī)、機(jī)械設(shè)備、醫(yī)藥等行業(yè)，分別有51家、41家、38家。

“在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，上市公司要想提升員工的信心和積極性，并進(jìn)一步提高競(jìng)爭(zhēng)力，股權(quán)激勵(lì)是一種非常重要的手段。”前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍?jiān)诮邮堋蹲C券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，當(dāng)前A股很多股票的價(jià)格相對(duì)較低，執(zhí)行股權(quán)激勵(lì)對(duì)上市公司員工來(lái)說(shuō)是較好的福利，如果方案執(zhí)行較好，能夠提高企業(yè)未來(lái)發(fā)展的潛力，并提高上市公司整體估值。

榮正集團(tuán)董事長(zhǎng)兼首席合伙人鄭培敏對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，從廣義股權(quán)激勵(lì)的角度來(lái)看，2024年的激勵(lì)總量仍呈上漲趨勢(shì)，隨著新“國(guó)九條”的實(shí)施與細(xì)化，股權(quán)激勵(lì)制度也不斷完善。在政策的引導(dǎo)下，以公司戰(zhàn)略發(fā)展為出發(fā)點(diǎn)設(shè)計(jì)的規(guī)范化股權(quán)激勵(lì)，將不斷推動(dòng)上市公司投資價(jià)值提升，持續(xù)賦能上市公司高質(zhì)量發(fā)展。

合理化股權(quán)激勵(lì)體系增強(qiáng)投資者信心

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，除激發(fā)員工的工作積極性、推動(dòng)公司業(yè)績(jī)的持續(xù)增長(zhǎng)外，股權(quán)激勵(lì)也可向市場(chǎng)傳遞積極信號(hào)，有助于增強(qiáng)投資者對(duì)公司的信心，提升公司的市場(chǎng)價(jià)值。

楊德龍認(rèn)為，上市公司在開展股權(quán)激勵(lì)的過程中，需要制定合理的股權(quán)激勵(lì)目標(biāo)，否則難以起到激勵(lì)的效果，而股權(quán)激勵(lì)對(duì)上市公司能否產(chǎn)生積極影響，主要取決于執(zhí)行目標(biāo)、執(zhí)行條件、激勵(lì)力度等因素，這些都需要投資者特別關(guān)注。

工信部信息通信經(jīng)濟(jì)專家委員會(huì)委員盤和林對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，股權(quán)激勵(lì)的本質(zhì)，是公司用股票給員工發(fā)工資，將員工的利益和企業(yè)的利益捆綁起來(lái)，實(shí)現(xiàn)激勵(lì)相容。股權(quán)激勵(lì)只是一種中性工具，不是利好也不是利空，如果股權(quán)激勵(lì)能夠激發(fā)員工積極性，那么就達(dá)到了股權(quán)激勵(lì)的目標(biāo)；如果不能，那么實(shí)際上是用股東的錢發(fā)工資。

另一方面，此前A股市場(chǎng)的股權(quán)激勵(lì)方案，通常與上市公司的收入、凈利潤(rùn)、凈資產(chǎn)收益率等指標(biāo)掛鉤，近年來(lái)“市值管理”成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)，部分企業(yè)也將市值考核納入股權(quán)激勵(lì)的考核體系之中。

“從關(guān)注公司中長(zhǎng)期發(fā)展的角度來(lái)看，市值管理是股權(quán)激勵(lì)的售后服務(wù)和天然延伸，增強(qiáng)了股權(quán)激勵(lì)的協(xié)同效應(yīng)，使核心員工、公司與股東，特別是中小股東的利益緊密捆綁在一起，形成更為堅(jiān)固的利益共同體。在市值考核的驅(qū)動(dòng)下，通過內(nèi)在價(jià)值的提升實(shí)現(xiàn)正循環(huán)。”鄭培敏對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

（編輯 喬川川）