經(jīng)濟(jì)觀察報(bào) 記者 汪青 “貸款炒股要上車(chē)嗎？”“已提款，準(zhǔn)備沖一波牛市。”“貸款炒股會(huì)被追回嗎？”

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在股市狂飆之下，關(guān)于“貸款炒股”的話(huà)題再度引發(fā)熱議。

經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)注意到，在這一波“貸款炒股”話(huà)題走熱的背后，不少貸款中介正推波助瀾，借機(jī)吸引投資者入市。

貸款入市

9月24日，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)潘功勝在國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上宣布創(chuàng)設(shè)新的貨幣政策工具支持股票市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展。此后，A股市場(chǎng)迎來(lái)快速上漲，成交額連續(xù)創(chuàng)出新高，投資者也在加速入場(chǎng)。“十一”黃金周后的首個(gè)交易日（10月8日），市場(chǎng)延續(xù)節(jié)前的強(qiáng)勁行情，開(kāi)盤(pán)后，全市場(chǎng)僅少數(shù)幾只股下跌，上證指數(shù)高開(kāi)10.13%，報(bào)3674.4點(diǎn)。近千只股票競(jìng)價(jià)漲停，超百只寬基ETF（交易型開(kāi)放式指數(shù)基金）漲停。

當(dāng)天，開(kāi)盤(pán)不到20分鐘，萬(wàn)得全A成交額突破萬(wàn)億。股市急劇升溫的背景下，部分券商APP甚至出現(xiàn)了短時(shí)“宕機(jī)”現(xiàn)象。

國(guó)金證券數(shù)據(jù)顯示，自9月24日國(guó)新辦舉行新聞發(fā)布會(huì)以來(lái)，投資者的參與熱情空前高漲，每日預(yù)約開(kāi)戶(hù)的數(shù)量持續(xù)增加。在“十一”黃金周期間，預(yù)約開(kāi)戶(hù)數(shù)量較過(guò)去1個(gè)月的平均水平增長(zhǎng)了約150%。

在這些新增投資者中，“80后”“90后”年齡段的客戶(hù)成為主力，“00后”客戶(hù)數(shù)量也顯著攀升。

“95后”李元就是這波新股民浪潮中的一員。李元告訴經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)，猶豫再三，他最終還是沒(méi)能抗住“牛市”的誘惑。在國(guó)慶假期的空閑時(shí)間，他通過(guò)線(xiàn)上開(kāi)設(shè)了證券賬戶(hù)。

隨著股市升溫、股民加速入場(chǎng)，愈“卷”愈烈的消費(fèi)貸被貸款中介和助貸機(jī)構(gòu)盯上，并試圖誘導(dǎo)投資者違規(guī)使用貸款資金炒股。

“證券賬戶(hù)開(kāi)立后，我才意識(shí)到手頭的閑置資金在9月初已經(jīng)購(gòu)買(mǎi)了銀行理財(cái)產(chǎn)品。說(shuō)來(lái)也巧，之前聯(lián)系的貸款中介正好推送給我一款低利率的消費(fèi)貸產(chǎn)品。利率在2%左右，而且申請(qǐng)手續(xù)十分簡(jiǎn)便。”李元說(shuō)。

“考慮再三，我果斷決定嘗試一下，先用銀行提供的消費(fèi)貸‘沖一波’牛市。”李元說(shuō)。雖然他知道消費(fèi)貸不能用于股票投資，但看到行情火爆，身邊也有人借消費(fèi)貸入市，他認(rèn)為機(jī)不可失，所以決定放手一試。

經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)聯(lián)系了多位貸款中介發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前消費(fèi)貸利率已降至歷史低位，部分產(chǎn)品甚至降至2%出頭，最高可貸額度達(dá)50萬(wàn)元，而且辦理手續(xù)非常便捷，僅需提供基本的個(gè)人信息（如身份證、收入證明等），即可申請(qǐng)。一旦手續(xù)通過(guò)，資金會(huì)迅速到賬。

在推銷(xiāo)過(guò)程中，貸款中介特別強(qiáng)調(diào)，近期主動(dòng)咨詢(xún)消費(fèi)貸的客戶(hù)明顯增多，大家都希望借助當(dāng)前股市行情賺取一筆，同時(shí)還分享了其他客戶(hù)利用消費(fèi)貸資金投資股票成功獲利的案例，以此進(jìn)行誘導(dǎo)。

李元表示，貸款中介其實(shí)非常清楚，許多人申請(qǐng)消費(fèi)貸是為了入市炒股。中介甚至?xí)昂眯摹钡靥嵝芽蛻?hù)，下款后不要直接轉(zhuǎn)到證券賬戶(hù)，而是可以選擇提現(xiàn)或者轉(zhuǎn)入其他人的賬戶(hù)中。原則上，資金必須經(jīng)過(guò)多次轉(zhuǎn)賬，以規(guī)避銀行的監(jiān)測(cè)，從而避免資金被追回。“在社交媒體上，不少中介還分享了一些規(guī)避追回的方法，借消費(fèi)貸炒股的網(wǎng)友也常常抱團(tuán)交流經(jīng)驗(yàn)。現(xiàn)在大家擔(dān)心的已經(jīng)不是銀行會(huì)不會(huì)追回資金，而是大盤(pán)能不能繼續(xù)漲上去。”李元坦言，他原本抱著“趕牛市”的心態(tài)，怎么也沒(méi)想到行情會(huì)突然轉(zhuǎn)向。

10月9日，A股市場(chǎng)迎來(lái)了大幅回調(diào)。截至當(dāng)天收盤(pán)，上證指數(shù)下跌6.62%，收于3258.86點(diǎn)；深成指下跌8.15%，收于10557.81點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指下跌10.59%，收于2280.10點(diǎn)。

眼下，李元感到慶幸的是，當(dāng)初只借了10萬(wàn)元消費(fèi)貸入市，這兩天市場(chǎng)回調(diào)，他暫時(shí)還能承受住股指回撤的壓力。

風(fēng)險(xiǎn)幾何

信貸資金嚴(yán)禁違規(guī)流入股市，這是商業(yè)銀行必須堅(jiān)守的金融監(jiān)管紅線(xiàn)。

多位業(yè)內(nèi)人士在接受記者采訪時(shí)表示，在股市繁榮的情景下，部分投資者可能利用低息消費(fèi)貸進(jìn)行跨市場(chǎng)套利，但這種操作同樣伴隨著巨大風(fēng)險(xiǎn)。跨市場(chǎng)套利需要高度的市場(chǎng)敏感性和操作能力，一旦失誤將造成重大損失，并可能加劇市場(chǎng)波動(dòng)。

華東某城商行人士表示，銀行推出消費(fèi)貸產(chǎn)品的初衷是為了滿(mǎn)足消費(fèi)者的正常消費(fèi)需求。這些貸款產(chǎn)品通常要求資金用于特定的消費(fèi)領(lǐng)域，并嚴(yán)格禁止資金違規(guī)流入股市等投資領(lǐng)域。因此，貸款中介和助貸機(jī)構(gòu)誘導(dǎo)投資者違規(guī)炒股的行為，不僅違反了銀行的貸款規(guī)定，也會(huì)損害投資者的利益。“此外，違規(guī)使用消費(fèi)貸資金炒股存在巨大的風(fēng)險(xiǎn)。股市投資本身具有高度的不確定性，投資者可能面臨資金損失的風(fēng)險(xiǎn)。如果使用消費(fèi)貸資金進(jìn)行投資，一旦股市出現(xiàn)波動(dòng)或下跌，投資者可能無(wú)法按時(shí)償還貸款，進(jìn)而陷入財(cái)務(wù)困境。”上述城商行人士表示。

博通咨詢(xún)金融行業(yè)首席分析師王蓬博也表示，消費(fèi)貸資金若流入股市，實(shí)際上是一種加杠桿的行為。一旦市場(chǎng)出現(xiàn)波動(dòng)，由于杠桿效應(yīng)，虧損將被放大，損失幅度可能遠(yuǎn)超使用自有資金的情況。從金融市場(chǎng)角度看，這種現(xiàn)象明顯會(huì)導(dǎo)致資金錯(cuò)配，放大資產(chǎn)泡沫，風(fēng)險(xiǎn)還可能蔓延至金融機(jī)構(gòu)，最終導(dǎo)致銀行的不良貸款增加，資產(chǎn)質(zhì)量下降。

對(duì)于投資者而言，在面對(duì)低息消費(fèi)貸和股市誘惑時(shí)，需要保持審慎態(tài)度，避免將消費(fèi)貸視為加杠桿炒股的“捷徑”。與此同時(shí)，銀行也應(yīng)繼續(xù)加強(qiáng)信貸資金的監(jiān)控和管理，維護(hù)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定和健康發(fā)展。

“實(shí)際上，為了確保消費(fèi)貸資金被合規(guī)使用，防止其被挪用至高風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域，銀行一直以來(lái)都在采取嚴(yán)格的監(jiān)控措施。”上述城商行人士表示。

這些措施包括：要求借款人提供與貸款金額相符的消費(fèi)憑證，以證明資金確實(shí)用于指定用途；定期審查借款人的銀行賬戶(hù)流水，追蹤貸款資金的流向，判斷其是否用于非約定用途；利用大數(shù)據(jù)和先進(jìn)的電腦系統(tǒng)全面比對(duì)借款人的相關(guān)賬戶(hù)及關(guān)聯(lián)賬戶(hù)，發(fā)現(xiàn)異常資金流動(dòng)模式；對(duì)于特定類(lèi)型貸款，如裝修貸款，進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)檢查與核實(shí)，并要求提供相關(guān)證明文件；以及貸款發(fā)放后，不定期查看借款人的征信報(bào)告，檢查是否存在挪用貸款資金的行為。

與此同時(shí)，監(jiān)管部門(mén)也在加大對(duì)“貸款入市”行為的監(jiān)管力度。10月8日，央行主管媒體《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道，金融管理部門(mén)已對(duì)商業(yè)銀行進(jìn)行了窗口指導(dǎo)，要求金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)高度重視投資者適當(dāng)性管理和投資者保護(hù)，強(qiáng)化內(nèi)控和合規(guī)管理，嚴(yán)控加杠桿行為。

記者注意到，目前已有山東商河匯金村鎮(zhèn)銀行、福州農(nóng)商銀行等多家銀行發(fā)布了關(guān)于嚴(yán)禁信貸資金流入股市等領(lǐng)域的聲明，并明確表示，一經(jīng)發(fā)現(xiàn)信貸資金違規(guī)入市，將提前收回貸款。