9月24日，國務(wù)院新聞辦公室舉行新聞發(fā)布會，中國人民銀行行長潘功勝在會上宣布了多項重磅政策，包括降低存款準(zhǔn)備金率和政策利率，并帶動市場基準(zhǔn)利率下行；降低存量房貸利率，并統(tǒng)一房貸的最低首付比例；創(chuàng)設(shè)新的貨幣政策工具，支持股票市場穩(wěn)定發(fā)展。

超出市場預(yù)期的政策力度大大增強了市場信心，中國資產(chǎn)隨即全線飆漲，A股、港股大幅走高。截至9月25日收盤， 滬指漲1.16%，深成指漲1.21%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.62%。

對于中國金融市場的重磅利好消息，外資機構(gòu)如何看？就此，高盛、渣打銀行、星展銀行等回應(yīng)了界面新聞記者的采訪。

“預(yù)計未來還會有更多下調(diào)”

9月24日上午，潘功勝宣布，近期將下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點，向金融市場提供長期流動性約1萬億元；在今年年內(nèi)還將視市場流動性的狀況，可能擇機進(jìn)一步下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.25-0.5個百分點。降低中央銀行的政策利率，即7天期逆回購操作利率下調(diào)0.2個百分點，從目前的1.7%調(diào)降至1.5%，同時引導(dǎo)貸款市場報價利率和存款利率同步下行，保持商業(yè)銀行凈息差的穩(wěn)定。

星展銀行集團研究部表示，降準(zhǔn)0.5%，預(yù)計將釋放約1萬億元人民幣的長期銀行資本，額外的流動性將有助于促進(jìn)原計劃于年底前發(fā)行2.1萬億人民幣地方政府專項債。“該資金將支持正在進(jìn)行的基礎(chǔ)設(shè)施投資和開發(fā)項目，而不需占用和影響私營企業(yè)的貸款。”

對于7天逆回購操作利率下調(diào)0.2%至1.5%，星展銀行認(rèn)為，減息旨在通過降低企業(yè)和消費者承擔(dān)的融資成本來刺激投資和消費。

渣打全球研究部認(rèn)為，中國央行宣布大幅下調(diào)存款準(zhǔn)備金率和政策利率，預(yù)計未來還會有更多下調(diào)。中國將以更快的速度進(jìn)一步下調(diào)利率，同時由于風(fēng)險情緒改善，人民幣可能破7.0。

值得注意的是，9月25日早上，離岸人民幣一度破7.0。

高盛也預(yù)計會有進(jìn)一步下調(diào)，“鑒于中國人民銀行行長的指引，我們預(yù)計今年第四季度中國央行將再次下調(diào)25個基點的存款準(zhǔn)備金率。”

高盛目前維持其對2025年進(jìn)一步下調(diào)存款準(zhǔn)備金率以及政策利率的預(yù)測，預(yù)計中國會在2025年第一季度和第三季度，下調(diào)兩次25個基點的存款準(zhǔn)備金率，并在2025年第二季度和第四季度，下調(diào)兩次10個基點的政策利率。

“新的互換工具對股權(quán)需求有利”

潘功勝同時宣布，引導(dǎo)商業(yè)銀行將存量房貸利率降至新發(fā)放貸款利率的附近，預(yù)計平均降幅大約在0.5個百分點左右。統(tǒng)一首套房和二套房的房貸最低首付比例，將全國層面的二套房貸款最低首付比例由當(dāng)前的25%下調(diào)到15%。

“商業(yè)銀行將被引導(dǎo)降低現(xiàn)有抵押貸款的利率，使其接近新發(fā)放的抵押貸款利率，平均下降約0.5%。預(yù)計這項政策將惠及5000萬戶家庭，約1.5億人口，平均每年減少家庭的利息支出總數(shù)高達(dá)1500億人民幣。該金額相當(dāng)于促進(jìn)了零售額提升0.3%和GDP提升0.1%。”星展銀行表示。

首付比例方面，星展銀行認(rèn)為，部分城市已經(jīng)改變了對首套房的定義，以及不確定的宏觀因素，所以該首付調(diào)整未必能刺激大量需求。“然而，從積極的角度看，這調(diào)整畢竟降低了居民在首付上的負(fù)擔(dān)。”

潘功勝還宣布，創(chuàng)設(shè)新的貨幣政策工具支持股票市場穩(wěn)定發(fā)展。第一項是創(chuàng)設(shè)證券、基金、保險公司互換便利，支持符合條件的證券、基金、保險公司通過資產(chǎn)質(zhì)押，從中央銀行獲取流動性，這項政策將大幅提升機構(gòu)的資金獲取能力和股票增持能力。第二項是創(chuàng)設(shè)股票回購、增持專項再貸款，引導(dǎo)銀行向上市公司和主要股東提供貸款，支持回購和增持股票。

星展銀行認(rèn)為，新的互換工具將增強符合條件的實體企業(yè)流動性，對股權(quán)需求有利。

“同時，央行將向商業(yè)銀行提供100%再貸款資金支持，利率為1.75%，而商業(yè)銀行對客戶的再貸款利率為2.25%。首期額度為3000億人民幣。該工具適用于國企、民企和混合制等企業(yè)。這項政策不但鼓勵企業(yè)回購和股東增持，還從資金上提供實質(zhì)性支持。”星展銀行指出。

建議積極的財政政策來配合

對于一攬子系統(tǒng)性利好發(fā)布，外資機構(gòu)表示感受到了中國提振經(jīng)濟的決心。

星展銀行認(rèn)為，結(jié)合新政和此前的一系列政策，中國政府正在通過提高流動性、降低融資成本、提振地產(chǎn)和股市情緒來穩(wěn)定經(jīng)濟增長。從多項政策的跨領(lǐng)域和緊迫性來看，政府決心要實現(xiàn)5%的經(jīng)濟增長目標(biāo)，并利用實質(zhì)性政策以實現(xiàn)目標(biāo)。

渣打全球研究部提出，貨幣政策還需要積極的財政政策相配合。“如果沒有積極的財政政策，貨幣寬松的效果將會降低。”

目前渣打?qū)χ袊S持4.8%的經(jīng)濟增長預(yù)期不變，但風(fēng)險從下行轉(zhuǎn)向中性。

渣打認(rèn)為，中國央行的寬松政策將有助于降低增長風(fēng)險。“雖然我們早些時候表示2024年4.8%的增長預(yù)測存在下行風(fēng)險，但我們認(rèn)為24日宣布的措施將適度降低融資成本，給房主更多的消費空間，改善股市情緒，從而降低下行風(fēng)險。如果政府采取額外的財政措施來刺激需求，上行趨勢可能會出現(xiàn)，不過影響很可能在明年初顯現(xiàn)。”

高盛方面同樣認(rèn)為，要改善中國的增長前景，可能需要更多的需求側(cè)寬松措施，尤其是財政寬松措施。高盛預(yù)計，新一輪支持實體經(jīng)濟的寬松政策即將出臺。

來源：界面新聞