9月2日，大理藥業(yè)透露，公司與公司實際控制人、董事長兼總經(jīng)理楊君祥家屬于2024年8月31日收到由鎮(zhèn)康縣監(jiān)察委員會簽發(fā)的楊君祥被留置、立案調查的通知書。

這一突發(fā)事件為已風雨飄搖的大理藥業(yè)再添一層陰霾。2024年，在集采承壓、連續(xù)虧損、被實施退市風險警示的困境中，大理藥業(yè)實控人楊君祥又被留置、立案調查。

值得注意的是，隨著醫(yī)藥行業(yè)反腐風暴的深入與延續(xù)，2024年成為了多家生物醫(yī)藥企業(yè)的“多事之秋”。因涉嫌對抗審查、違規(guī)收受禮金、市場操縱等違規(guī)行為，多名企業(yè)高管被查。

“從行業(yè)發(fā)展趨勢來看，醫(yī)藥行業(yè)正形成全鏈條、全覆蓋的深入、系統(tǒng)治理體系，這要求從供應鏈源頭到研發(fā)、生產(chǎn)、銷售等環(huán)節(jié)均實現(xiàn)高標準、嚴要求的規(guī)范化管理。”艾媒咨詢CEO兼首席分析師張毅告訴21世紀經(jīng)濟報道記者，企業(yè)及個人需為其過去的錯誤行為“買單”。

北京中醫(yī)藥大學衛(wèi)生健康法學教授鄧勇則表示，企業(yè)在完善治理結構、加強合規(guī)管理與提升道德文化的同時，還應強化風險管理。建立有效的風險管理體系，進而識別和評估企業(yè)面臨的各種風險，采取相應的措施進行防范和控制。

連續(xù)虧損之際，實控人被留置

根據(jù)公告，在楊君祥留置期間，大理藥業(yè)董事會已作出相應調整，副董事長尹翠仙代行法定代表人、董事長、董事會相關委員會成員職責。此外，董事會秘書吳佩容代行總經(jīng)理職責。

大理藥業(yè)此前公告顯示，楊君祥今年已62歲，自2008年成為董事長起，至今已任職超16年。楊君祥的多位家族成員均屬于高管團隊，董事楊君衛(wèi)系其兄弟，副董事長尹翠仙為其配偶。此外，楊君祥的兒子楊清龍也是大理藥業(yè)股東。截至2024年6月30日，存在關聯(lián)關系的四人持股比例合計38.87%，其中楊君祥約占23.31%，為第一大股東。楊清龍、尹翠仙、楊君衛(wèi)的持股比例分別為11.94%、3.06%與0.56%。

在大理藥業(yè)股票交易異常波動后，楊君祥、尹翠仙、楊清龍曾在回函時表示，作為實控人，不存在應披露而未披露的重大信息，包括但不限于重大資產(chǎn)重組、股份發(fā)行、重大交易類事項、業(yè)務重組、股份回購、股權激勵、破產(chǎn)重整、重大業(yè)務合作、引進戰(zhàn)略投資者等重大事項，也不存在在股票交易波動期間買賣公司股票的情況。

值得注意的是，因2023年度經(jīng)審計的扣除非經(jīng)常性損益前后的凈利潤均為負值，且扣除與主營業(yè)務無關的業(yè)務收入和不具備商業(yè)實質的收入后的營業(yè)收入低于1億元，大理藥業(yè)已被實施退市風險警示。因此，其股票自2024年4月26日起實施了一日停牌，并于2024年4月29日正式更名為*ST大藥，進入退市風險警示狀態(tài)。

21世紀經(jīng)濟報道記者梳理大理藥業(yè)財報發(fā)現(xiàn)，2024年上半年，大理藥業(yè)營收僅為2740萬元，同比下滑53.99%，同時伴隨著約1215萬元的凈虧損，經(jīng)營狀況不佳。Wind數(shù)據(jù)顯示，在2021年至2023年，大理藥業(yè)營收規(guī)模持續(xù)下降，分別為1.71億元、1.32億元與0.87億元。與此同時，大理藥業(yè)持續(xù)虧損，虧損規(guī)模分別為0.42億元、0.18億元與0.20億元。

對于虧損之勢，大理藥業(yè)解釋稱，因受中成藥集采、醫(yī)保支付限制等因素影響，其主營產(chǎn)品的市場價格與銷量均受到嚴重沖擊。為應對環(huán)境變化，正持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結構、渠道布局及終端資源。例如，深入梳理并優(yōu)化現(xiàn)有渠道，優(yōu)先選擇與主流商業(yè)伙伴建立深度合作，以此提升產(chǎn)品的市場覆蓋力與終端占有率。同時，針對各省市場的獨特性，進一步挖掘市場潛力，特別是在第三終端與民營醫(yī)院等渠道上發(fā)力。

雖然大理藥業(yè)正努力將風險降到最低程度，然而其仍面臨多種風險。在2024年半年報中，大理藥業(yè)袒露，省際聯(lián)盟集中帶量采購、醫(yī)保控費及用藥限制、藥品降價等政策壓力，以及產(chǎn)品質量、銷售網(wǎng)絡擴展中的運輸質量等問題，均是其目前面臨的挑戰(zhàn)。

具體到產(chǎn)品層面，大理藥業(yè)的核心產(chǎn)品醒腦靜注射液與參麥注射液在集采中的表現(xiàn)亦不盡如人意。醒腦靜注射液在廣東6省中成藥聯(lián)盟集采中標備選，但因大部分醫(yī)院選擇使用中選產(chǎn)品，備選作為中選不供貨的替代，其銷量有所下滑。而參麥注射液則在湖北等19省中成藥省際聯(lián)盟采購中未能中選，直接導致原有等級醫(yī)院市場銷量幾乎全失。

與此同時，隨著產(chǎn)品中標2023年全國中成藥采購聯(lián)盟集中帶量采購，銷售價格大幅下降，毛利率較低。在2023年年報中，大理藥業(yè)透露，大容量注射液的毛利率為17.23%，同比降低12.93%；同時，小容量注射液的毛利率同比降低9.82%。

此外，大理藥業(yè)的銷售毛利率也逐年走低。Wind數(shù)據(jù)顯示，2021年至2023年，大理藥業(yè)的銷售毛利率從73.21%降至56.34%，再降至41.59%。

鄧勇強調，企業(yè)要破局，首要任務是創(chuàng)新研發(fā)，加大對中成藥領域的研發(fā)投入，旨在通過技術革新提升產(chǎn)品質量與療效，精準對接并引領市場需求。同時，積極拓展國內外市場，尋找新的增長點，降低對單一市場的依賴。此外，優(yōu)化管理亦不容忽視，企業(yè)需強化內部管理，力求在成本控制與運營效率上實現(xiàn)雙重提升。

高管違規(guī)頻現(xiàn)，企業(yè)如何風險管理？

2024年，多名醫(yī)藥企業(yè)高管因涉嫌違紀違法行為，已遭到相關部門立案調查。

值得注意的是，這股風暴已波及了超30家醫(yī)療上市公司的核心管理層。衛(wèi)寧健康、大參林、沃華醫(yī)藥、賽輪生物、陽普醫(yī)療、華廈眼科及老百姓等多家知名醫(yī)療企業(yè)的董事長或實際控制人，均因不同原因被留置并采取強制措施。

張毅表示，醫(yī)藥行業(yè)內多名企業(yè)高管因違紀違法行為被立案調查，其實是企業(yè)以往存在違反法律法規(guī)、破壞市場公平競爭、損害患者權益等行為的外部表現(xiàn)。目前，企業(yè)及個人需為其過去的錯誤行為“買單”。此類事件在形成震懾作用的同時，也代表著企業(yè)的品牌形象和市場表現(xiàn)能力受損。此外，高管被調查處理，也將或多或少干擾企業(yè)正常運營，增加其合規(guī)成本，并可能對企業(yè)的財務狀況和經(jīng)營業(yè)績造成負面影響。

“醫(yī)藥企業(yè)高管被查，既意味著過去的問題被暴露，也有助于推動行業(yè)規(guī)范化發(fā)展。這反映了國家在反腐制度建設、法律法規(guī)執(zhí)行方面的決心，以及對構建生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)健康環(huán)境的重視。”張毅指出。

從公布的信息來看，涉嫌違規(guī)的原因包括對抗審查、違規(guī)收受禮金、利用職權謀取私利、操縱證券市場等。張毅透露，醫(yī)藥行業(yè)還常見虛假宣傳、夸大產(chǎn)品效果、代金銷售（即給予醫(yī)生或醫(yī)療機構回扣），以及虛假發(fā)票、套取資金等不當財務操作。清除腐敗風險點，需要全方位的努力，包括從企業(yè)內部管理改革到整個行業(yè)生態(tài)凈化。

在鄧勇看來，可能引發(fā)類似違規(guī)問題的常見高風險行為還包括內幕交易，利用非公開信息進行證券交易以謀取不正當利益；關聯(lián)交易不當，通過不公平交易轉移企業(yè)資產(chǎn)或謀取個人私利；財務造假以及違規(guī)披露信息，虛報財務數(shù)據(jù)以欺騙投資者和監(jiān)管機構，不按規(guī)定公開企業(yè)重要信息誤導市場與投資者。

對于行業(yè)整體的可持續(xù)發(fā)展策略，鄧勇進一步提出四點建議：第一，政府應加強對醫(yī)藥行業(yè)的政策引導，鼓勵企業(yè)進行創(chuàng)新研發(fā)，推動行業(yè)的轉型升級。第二，監(jiān)管部門應加強對醫(yī)藥行業(yè)的監(jiān)管力度，規(guī)范市場秩序，保障消費者的權益。第三，醫(yī)藥行業(yè)協(xié)會應加強行業(yè)自律，制定行業(yè)規(guī)范和標準，推動企業(yè)加強內部管理和誠信建設。第四，加強對醫(yī)藥行業(yè)人才的培養(yǎng)和引進，提高行業(yè)的整體素質和創(chuàng)新能力。

張毅呼吁，資本市場應加大對醫(yī)藥企業(yè)合規(guī)性的監(jiān)督力度，形成強有力的外部約束，迫使企業(yè)調整策略，將重心轉向創(chuàng)新驅動、品質提升和服務優(yōu)化，而非過度依賴渠道或過度宣傳。為了適應這一趨勢，企業(yè)應加強合規(guī)體系建設，強化研發(fā)創(chuàng)新、向綠色生產(chǎn)轉型，同時優(yōu)化供應鏈信息管理，形成清廉、透明、公開的行業(yè)風尚。

轉載來源：21世紀經(jīng)濟報道 作者：李佳英