8月30日晚間，天壇生物發(fā)布公告稱，公司控股子公司成都蓉生藥業(yè)有限責(zé)任公司擬以1.85億美元（約等于人民幣13.14億元）總金額收購CSL BEHRING ASIA PACIFIC LIMITED有限公司（以下簡稱“CSL亞太”）全資子公司武漢中原瑞德生物制品有限責(zé)任公司（以下簡稱“中原瑞德”）100%股權(quán)。其中，股權(quán)收購對價1.38億美元，剩余款項由成都蓉生向中原瑞德提供借款，用于償還CSL亞太對中原瑞德的股東借款。

9月2日，天壇生物股價開盤微漲1.14%，午間走低，跌1.35%。

本次交易的標(biāo)的公司中原瑞德是一家血液制品企業(yè)，旗下?lián)碛腥搜椎鞍住㈧o注人免疫球蛋白和特異性人免疫球蛋白等13個產(chǎn)品文號，主要在產(chǎn)產(chǎn)品為人血白蛋白和靜注人免疫球蛋白。中原瑞德在湖北省設(shè)置有5家漿站，均為全資，均已取得《單采血漿許可證》并正常執(zhí)業(yè)采漿， 2023年共采集血漿112.37噸。

CSL亞太子公司杰特貝林2017年以3.52億美元從人福醫(yī)藥手上收購了中原瑞德80%股權(quán)，2018年6月20日，以1.02億美元收購剩余20%股權(quán)。也就是說，CSL亞太斥資4.54億美元才拿到中原瑞德100%的股權(quán)。

CSL亞太表示這是其在中國血制品市場的戰(zhàn)略性業(yè)務(wù)布局，并將進(jìn)一步鞏固其子公司杰特貝林過去在中國進(jìn)口白蛋白市場建立的領(lǐng)導(dǎo)地位。

時隔六七年，CSL亞太將中原瑞德100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給天壇生物。對于天壇生物來說，收購中原瑞德后，其將新增一家血液制品生產(chǎn)企業(yè)，新增5個在營單采血漿站。據(jù)天壇生物2024年半年報，天壇生物所屬單采血漿站分布于全國16個省/自治區(qū)，單采血漿站總數(shù)達(dá)102家，其中在營單采血漿站數(shù)量達(dá)80家，報告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)血漿采集1294噸，約占國內(nèi)行業(yè)總采漿量的20%。天壇生物的血漿站數(shù)量和采漿量在同行業(yè)處于領(lǐng)先位置。

不過，此次交易標(biāo)的公司中原瑞德受限于毛利率低（產(chǎn)品收率及產(chǎn)品售價導(dǎo)致）、管理費(fèi)用高等原因，尚處虧損狀態(tài)。

天壇生物和CSL收購中原瑞德的原因類似，只不過CSL更多是想通過收購國內(nèi)的血制品公司，將其他的血制品生產(chǎn)線引入國內(nèi)，天壇生物則想通過收購開拓血漿資源，擴(kuò)大采漿規(guī)模和生產(chǎn)規(guī)模。

這些舉動的背后有一個共同的行業(yè)背景——血制品行業(yè)具有較高的行業(yè)壁壘。為確保血液制品行業(yè)的安全性和標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)范化生產(chǎn)， 2001國務(wù)院辦公廳發(fā)布《國務(wù)院辦公廳關(guān)于印發(fā)中國遏制與防治艾滋病行動計劃（2001-2005）年的通知》，規(guī)定國家實(shí)行血液制品生產(chǎn)企業(yè)總量控制，加強(qiáng)監(jiān)督管理，從2001年起，不再批準(zhǔn)新的血液制品生產(chǎn)企業(yè)。

這也意味著，血液制品行業(yè)成為壟斷行業(yè)，行業(yè)競爭成為存量競爭。據(jù)《2023年中國血液制品行業(yè)研究報告》，至2021年底，國內(nèi)正常生產(chǎn)的血液制品企業(yè)共有28家，形成以天壇生物、上海萊士、華蘭生物、泰邦生物等大型血制品公司為行業(yè)龍頭的局面。

天壇生物也在交易公告中表示，血液制品行業(yè)準(zhǔn)入門檻高，生產(chǎn)許可及采漿許可審批標(biāo)準(zhǔn)高，是企業(yè)價值的重要組成部分。

在行業(yè)集中度持續(xù)加強(qiáng)的背景下，并購重組已經(jīng)成為血制品企業(yè)拓展血漿資源、提高競爭力的重要手段之一。尤其是2023年以來，行業(yè)整合速度明顯加快，國資入主血制品企業(yè)也是一個明顯趨勢。

據(jù)國盛證券統(tǒng)計，自2008年至2023年年底，血制品行業(yè)共計發(fā)生30起并購事件。其中，2021年11月，華潤醫(yī)藥斥資48億元人民幣拿下博雅生物控股權(quán)；2023年3月，共青城勝幫英豪投資通過受讓股份及接受委托表決權(quán)的方式，以38.44億元取得派林生物的控制權(quán)，派林生物的實(shí)際控制人也變更為陜西國資委；2023年6月，衛(wèi)光生物的控股股東變更為中國生物。

上海萊士在2013-2014年間總共花費(fèi)65.6億元成功收購邦和藥業(yè)（后更名為鄭州萊士）、同路生物，2023年11月又將廣西冠峰收入集團(tuán)版圖。2023年12月，海爾集團(tuán)以總價125億元收購基立福所持有的上海萊士20%股份，并合計獲得26.58%的表決權(quán)。 

經(jīng)過多輪并購重組，我國血液制品行業(yè)已經(jīng)形成了以天壇生物、上海萊士、泰邦生物、華蘭生物、派林生物、博雅生物、衛(wèi)光生物等7家上市公司為第一陣營的行業(yè)格局。據(jù)火石創(chuàng)造整理，目前已有將近60%具備生產(chǎn)資質(zhì)的企業(yè)和超過70%的單采血漿站屬于這7家上市公司。

轉(zhuǎn)載來源：界面新聞 作者：唐卓雅