財(cái)聯(lián)社8月27日訊（編輯 史正丞）北京時(shí)間周一晚間美股開盤后，標(biāo)普500指數(shù)稍稍上沖至5651點(diǎn)后便開始下跌。從K線圖不難看出，標(biāo)普過去幾天一直在歷史高點(diǎn)5669.67點(diǎn)附近不停踱步，就是差了邁過門檻的最后一腳。

（標(biāo)普500指數(shù)日線圖，來源：TradingView）

面對(duì)此情此景，高盛集團(tuán)的“資金流分析專家”—— 全球股票宏觀、新興市場、股票衍生品、戰(zhàn)術(shù)資金流董事總經(jīng)理斯科特·魯布納（Scott Rubner），在周一發(fā)給客戶的報(bào)告中表示，根據(jù)他們的測(cè)算，強(qiáng)勁的企業(yè)回購和被動(dòng)資金流入將推動(dòng)標(biāo)普500指數(shù)本周創(chuàng)出新高，并進(jìn)一步增加投資者“上不了車”（FOMO）的恐懼感。

魯布納團(tuán)隊(duì)測(cè)算稱，本周的每一個(gè)交易日，圍繞著企業(yè)回購和系統(tǒng)性被動(dòng)交易資金的平均流入能達(dá)到170億美元。而且這個(gè)積極的交易窗口將持續(xù)三周至9月中旬。

高盛正在給未來一周的CTAs（商品交易顧問）建立所謂的“綠色橫掃”模型，這意味著無論市場朝著哪個(gè)方向波動(dòng)，那些基金都會(huì)買入股票。

另外，高盛的企業(yè)回購部門在上周迎來了今年以來最大的回購需求，達(dá)到2023年同期的兩倍多。魯布納認(rèn)為，在9月中旬美股回購的“黑窗期”到來之前，這種強(qiáng)勁的買盤都能一直保持下去。

（魯布納：美國股市的系統(tǒng)策略已經(jīng)壓過下行風(fēng)險(xiǎn)，來源：高盛）

這套邏輯也存在一個(gè)“但是”——隨著這部分資金需求在三周后枯竭，現(xiàn)金流也將重新成為股票市場的下行因素。

對(duì)于本周市場而言，最大的考驗(yàn)將是周三（8月28日）盤后的英偉達(dá)財(cái)報(bào)。魯布納表示，期權(quán)市場的測(cè)算顯示，這家芯片巨無霸可能會(huì)出現(xiàn)9.35%左右的波動(dòng)。按照今天的市值來計(jì)算，約等于3000億美元級(jí)別的市值起伏。

魯布納解釋稱，從提前釋放風(fēng)險(xiǎn)的角度來看，近一個(gè)多月的波動(dòng)，包括對(duì)沖基金削減科技板塊的倉位，也給英偉達(dá)調(diào)降了一些滿足市場預(yù)期的門檻。