券商私募資管產(chǎn)品月均規(guī)模增長顯著。

7月30日，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)披露了2024年二季度證券公司及其資管子公司私募資產(chǎn)管理月均規(guī)模前20榜單，華福證券出列，新增中郵證券。在這20家券商中，僅一家大型券商二季度月均規(guī)模環(huán)比縮水，其余均實(shí)現(xiàn)環(huán)比增長，最高增加675.77億元。

另有數(shù)據(jù)顯示，今年以來，券商資管產(chǎn)品中的固收類產(chǎn)品規(guī)模持續(xù)增加，截至5月底，存續(xù)產(chǎn)品規(guī)模已達(dá)4.75萬億元。有業(yè)內(nèi)人士對(duì)券商中國記者分析稱，在當(dāng)下資產(chǎn)荒下，券商固收類資管產(chǎn)品在安全和收益方面具有相對(duì)優(yōu)勢(shì)，部分銀行系券商也更容易被引流，助推私募資管規(guī)模增長。

華福證券掉出Top20

據(jù)中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)披露數(shù)據(jù)，2024年二季度，券商私募資管20強(qiáng)月均規(guī)模合計(jì)為4.24萬億元，較2023年第二季度的4.28萬億元，同比下滑0.94%。

具體來看，各上榜券商私募資管月均規(guī)模差異較大。中信資管以7587.48億元居首，近乎是第二名國泰君安資管的兩倍。中銀證券以3826.22億元的規(guī)模居于第三。余下券商中，私募資管月均規(guī)模在千億元以上的有13家，包括財(cái)通資管、首創(chuàng)資管等；在千億元以下的有4家，分別是中泰資管、國聯(lián)資管、銀河金匯和中郵證券。

相比上一季度，前20榜單中新增了中郵證券一家，該公司以649.15億元的月均規(guī)模居于第20名。而第一季度，華福證券以609億元的月均規(guī)模位于該位次。

從環(huán)比變化來看，除國信證券外，其他券商的私募資管月均產(chǎn)品規(guī)模均有所上升。第一季度，國信證券私募資管月均管理規(guī)模為1203.94億元，二季度降至1096.89億元，減少了107.05億元，降幅為8.89%。

中信建投、中信資管、光大資管、中銀國際等券商及資管子公司則實(shí)現(xiàn)較大增長，私募資管月均規(guī)模分別同比增長675.77億元、580.52億元、428.69億元、413億元。月均規(guī)模同比增長在百億元以上的還有平安證券、國泰君安資管、中金公司、華泰資管、國金資管。

Top20總規(guī)模重回4萬億之上

整體看，雖然券商私募資管產(chǎn)品尚未完全恢復(fù)上年同期的規(guī)模，但環(huán)比情況顯露出一些積極因素。數(shù)據(jù)顯示，二季度，券商私募資管20強(qiáng)合計(jì)月均規(guī)模為4.24萬億元，較一季度的3.86萬億元，環(huán)比增長9.84%。這也是時(shí)隔三個(gè)季度走低后，券商私募資管前20強(qiáng)合計(jì)月均規(guī)模再次回到4萬億元關(guān)口之上。

進(jìn)一步從月度變化分析發(fā)現(xiàn)，今年以來券商私募資管（證券公司及資管子公司口徑）存續(xù)產(chǎn)品規(guī)模持續(xù)增長，僅6月環(huán)比微降4.1%。從市場(chǎng)份額變化也能看出，券商私募資管產(chǎn)品在整個(gè)私募資管產(chǎn)品市場(chǎng)中的逆勢(shì)增長態(tài)勢(shì)。今年1月、2月、3月、6月，證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)私募資管產(chǎn)品規(guī)模都出現(xiàn)了環(huán)比減少，但前三個(gè)月，券商私募資管產(chǎn)品規(guī)模都在增長，并且占整個(gè)市場(chǎng)的份額也在增加。

數(shù)據(jù)顯示，6月份，券商存續(xù)私募資管產(chǎn)品幾乎占去了整個(gè)證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)私募資管的半壁江山。據(jù)中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)披露，截至2024年6月底，證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)私募資管產(chǎn)品規(guī)模合計(jì)12.72萬億元（不含社保基金、企業(yè)年金），其中券商及其資管子公司所占市場(chǎng)份額合計(jì)為45.56%。如果再加上券商私募子公司的份額，券商系在私募資管產(chǎn)品的市場(chǎng)份額占比高達(dá)50.45%。

從新備案的私募資管產(chǎn)品數(shù)據(jù)看，證券公司及其子公司產(chǎn)品占比也是最高的。數(shù)據(jù)顯示，6月份，證券公司及其資管子公司共備案542只產(chǎn)品，設(shè)立規(guī)模為240億元，規(guī)模占比為58.48%。

固收類產(chǎn)品助推券商私募產(chǎn)品規(guī)模增長

在業(yè)內(nèi)看來，券商私募資管規(guī)模的增長得益于其固收產(chǎn)品的相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。目前，固收類產(chǎn)品是私募資管產(chǎn)品的主要投資類型。數(shù)據(jù)顯示，截至6月底，證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)12.72萬億元的私募資管產(chǎn)品中，固定收益類產(chǎn)品數(shù)量和規(guī)模均占據(jù)最大比例，分別為45.64%和74.75%。

其次是混合類產(chǎn)品和權(quán)益類產(chǎn)品。其中混合類產(chǎn)品數(shù)量位居第二，占比為34.38%；權(quán)益類產(chǎn)品規(guī)模位居第三，占比14.64%。期貨和衍生品類產(chǎn)品數(shù)量和規(guī)模均較小。

雖然協(xié)會(huì)沒有具體披露券商私募資管產(chǎn)品6月份固收類產(chǎn)品的規(guī)模，但從Wind的往期數(shù)據(jù)來看，今年以來，券商私募資管中的固收類產(chǎn)品規(guī)模逐月攀升。截至5月份，券商固收類產(chǎn)品規(guī)模已達(dá)47480.66億元，占整個(gè)券商資管產(chǎn)品規(guī)模的81.56%。

有業(yè)內(nèi)人士向券商中國記者指出，在當(dāng)下資產(chǎn)荒背景下，滿足投資者類保本需求越來越難。而相對(duì)其他機(jī)構(gòu)，券商的固收類產(chǎn)品在安全和收益方面具有相對(duì)優(yōu)勢(shì)，“能夠提供一些比寶寶類產(chǎn)品收益率略高的產(chǎn)品”，因而更容易受到青睞。此外，券商還可以根據(jù)客戶的需求定制資管產(chǎn)品，定向資管計(jì)劃就屬此類。

另外，他還認(rèn)為，前述券商私募資管20強(qiáng)榜單中，增長較多的是銀行系券商，這可能也得益于銀行引流。在他看來，對(duì)于那些銀行系或者銀行銷售渠道占比較高的券商資管，在存款利率下行，大額存單供小于求的情況下，券商私募資管類的產(chǎn)品易被引流。

來源：證券時(shí)報(bào)