經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 田進(jìn) 8月15日，國家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，1—7月社會(huì)消費(fèi)品零售總額（下稱“社零總額”）同比增長3.5%，增速相比1—6月下滑0.2個(gè)百分點(diǎn)，相比1季度下滑1.2個(gè)百分點(diǎn)。

今年3月以來，社零總額增長承壓。其中，4月和6月社零總額同比增速分別為2.3%、2%，處于2023年年初以來的新低點(diǎn)，7月社零總額增速為2.7%。

一線城市（北上廣深）的社零總額增速下滑更明顯。上半年，北京、上海社零總額同比負(fù)增長，降幅分別為0.3%、2.3%，廣州、深圳社零總額累計(jì)增速逐月下跌，至6月，廣州、深圳兩城社零總額上半年的累計(jì)增速已分別降至0%、1.0%。

特別是6月份，根據(jù)天風(fēng)證券測算，6月上海、北京、廣州、深圳的消費(fèi)數(shù)據(jù)出現(xiàn)了斷崖式下跌。四個(gè)一線城市的6月社零總額同比增速較5月分別下滑了11、12.8、10.2、3.2個(gè)百分點(diǎn)，至-9.4%、-6.3%、 -9.3%、-2.2%。

但另一方面，部分二線城市以及中西部地區(qū)的社零總額仍保持較高增速。蘇州、泉州、福州、長沙、武漢、煙臺上半年社零總額分別同比增長7.4%、6.1%、5.9%、5.2%、5.6%、4.8%；沈陽、哈爾濱兩座東北地區(qū)城市的上半年社零總額也均達(dá)到4.9%和10.3%，超過了全國平均增速。以區(qū)域論，湖南、河南、四川、貴州等省份社零總額增速超全國平均增速，反映中國消費(fèi)呈現(xiàn)的分化態(tài)勢。

國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究部研究員張立群說，去年7月基數(shù)較低，因此今年7月社零總額增速有所回暖。但排除基數(shù)影響，今年以來全國社零總額增速持續(xù)承壓，表明受就業(yè)和收入預(yù)期下滑影響，居民在花錢方面變得越來越謹(jǐn)慎。特別在一線城市，改善性、時(shí)尚性消費(fèi)占引領(lǐng)地位，因此一線城市消費(fèi)增速彈性更大。當(dāng)前一線城市消費(fèi)增速下降甚至負(fù)增長表明市場引導(dǎo)的需求收縮明顯。

7月召開的中共中央政治局會(huì)議指出，當(dāng)前外部環(huán)境變化帶來的不利影響增多，國內(nèi)有效需求不足，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行出現(xiàn)分化，重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)隱患仍然較多，新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換存在陣痛。會(huì)議提出要以提振消費(fèi)為重點(diǎn)擴(kuò)大國內(nèi)需求，經(jīng)濟(jì)政策的著力點(diǎn)要更多轉(zhuǎn)向惠民生、促消費(fèi)，要多渠道增加居民收入，增強(qiáng)中低收入群體的消費(fèi)能力和意愿，把服務(wù)消費(fèi)作為消費(fèi)擴(kuò)容升級的重要抓手，支持文旅、養(yǎng)老、育幼、家政等消費(fèi)。

一位不愿具名的宏觀經(jīng)濟(jì)專家說，消費(fèi)增速的持續(xù)下跌甚至負(fù)增長說明經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)已開始讓普通人出現(xiàn)削減消費(fèi)的行為。政策要想辦法盡快扭轉(zhuǎn)這種行為，不能讓“節(jié)衣縮食”形成一種習(xí)慣。

消費(fèi)分化

一線城市6月消費(fèi)的斷崖式下跌引起了市場的關(guān)注。

天風(fēng)證券在研報(bào)中分析，6月一線城市消費(fèi)大幅下降有兩個(gè)短期因素影響：一是618大促時(shí)間提前，讓6月線上消費(fèi)提前至5月，而一線城市線上消費(fèi)占比高；二是汽車消費(fèi)拖累。一線城市中，北京、廣州、深圳的6月汽車銷售增速分別為-13%、-8.3%、-3.2%。

但排除掉短期和個(gè)別月份的干擾，整個(gè)上半年一線城市的消費(fèi)表現(xiàn)仍不及預(yù)期。1—5月，上海、北京、廣州、深圳四城社零總額同比增速分別為0.7%、1.0%、2.0%和1.8%，均低于去年的同期和今年的全國平均水平。

一線城市外，天津、杭州、廈門、寧波、南京五城上半年社零總額同比增速也較低，上半年增速分別為-2.1%、0%、2.2%、2.9%、3.4%。

拆分消費(fèi)細(xì)項(xiàng)。2024年上半年，北京餐飲業(yè)收入同比下降3.5%；上海住宿和餐飲業(yè)同比下降3.6%；上海“用的商品”（家電五金等）和“燒的商品”（石油、天然氣等）零售額分別同比下降4.7%和3.9%；深圳前五月餐飲業(yè)收入同比增長0.8%；上半年，廣州汽車類消費(fèi)增速下降超過15%，通訊器材類消費(fèi)下降超過11%，家用電器和音像器材類消費(fèi)下降超過12%。

北京統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年2季度，北京消費(fèi)者信心指數(shù)為105.9，為2017年1季度以來新低，同時(shí)低于2022年4季度的106.3。2021—2022年，北京消費(fèi)者信心指數(shù)整體持續(xù)下滑，但在2023年1季度出現(xiàn)跳漲，此后又進(jìn)入持續(xù)下滑通道。消費(fèi)者信心指數(shù)統(tǒng)計(jì)范圍為在全市范圍內(nèi)抽取2000個(gè)居住半年以上的19-64周歲城鄉(xiāng)居民進(jìn)行調(diào)查。指數(shù)大于100時(shí)，表明消費(fèi)者信心處于強(qiáng)信心區(qū)，數(shù)值由100趨近200，表明消費(fèi)者信心逐漸增強(qiáng)。

今年7月10日，上海市商務(wù)委服務(wù)業(yè)處副處長鄧金兵在上海市商務(wù)委召開的新聞通氣會(huì)上表示，今年以來，受市場消費(fèi)信心波動(dòng)、企業(yè)經(jīng)營成本上升等多重因素影響，上海餐飲行業(yè)承壓加大。

但另一方面，2024年上半年，貴州社零總額同比較2019年有所提升，邊際上漲0.4個(gè)百分點(diǎn)至5.5%的較高區(qū)間；湖南、河南、四川等地消費(fèi)也有較強(qiáng)增長動(dòng)力，2024年上半年社零同比分別錄得5.7%、5.6%、4.9%，均超過全國社零增速水平。

申萬宏源報(bào)告中認(rèn)為從中期看，東部地區(qū)和中西部地區(qū)消費(fèi)增速的差異是因?yàn)榈禺a(chǎn)行業(yè)“震蕩”對東部地區(qū)居民資產(chǎn)沖擊較大，居民財(cái)產(chǎn)性收入增長也相應(yīng)放緩。從長期看，中西部人口流動(dòng)轉(zhuǎn)向、收入差距縮小、消費(fèi)加快升級也為消費(fèi)的持續(xù)增長提供了空間。

但東部地區(qū)，特別是一線城市在消費(fèi)上的風(fēng)向標(biāo)意義仍不容忽視。

中國宏觀經(jīng)濟(jì)研究院研究員張燕生說，今年包括一線城市在內(nèi)的全國消費(fèi)數(shù)據(jù)下滑提了一個(gè)醒，即疫情導(dǎo)致地方、企業(yè)和居民的資產(chǎn)負(fù)債狀況受到的創(chuàng)傷遠(yuǎn)大于原來的預(yù)想。他說：“此前法國一家大型農(nóng)產(chǎn)品跨國公司就明確向我反饋‘他們在中國銷售農(nóng)產(chǎn)品時(shí)明顯感覺到中國尤其是年輕人的高品質(zhì)咖啡消費(fèi)在降級’。”

企業(yè)影響顯現(xiàn)

一線城市消費(fèi)波動(dòng)對企業(yè)的影響已經(jīng)顯現(xiàn)。上半年，北京、上海部分與消費(fèi)相關(guān)的服務(wù)業(yè)利潤總額出現(xiàn)超過6成的斷崖式下跌。

企查查數(shù)據(jù)顯示，前五月，北上廣深新注冊餐飲企業(yè)數(shù)為5.3萬家，同比下降5.8%，注吊銷數(shù)為3.1萬家，同比增長3.7%。

上半年，北京規(guī)模以上第三產(chǎn)業(yè)企業(yè)中，住宿與餐飲業(yè)利潤總額下降6成，其中，餐飲業(yè)利潤總額下降接近9成；文化、體育和娛樂業(yè)下降超3成；居民服務(wù)、修理和其他服務(wù)業(yè)同比下降接近8成。作為吸納就業(yè)的主要產(chǎn)業(yè)，北京（規(guī)模以上）服務(wù)業(yè)期末用工人數(shù)為652.9萬人，小幅下跌2.7%。

同期，上海規(guī)模以上服務(wù)業(yè)企業(yè)中，文化、體育和娛樂業(yè)營業(yè)收入同比增長1.9%，但利潤總額下降了超過6成。此外，上海的租賃業(yè)，居民服務(wù)、修理和其他服務(wù)業(yè)利潤同比降幅也分別達(dá)到2成和3成。

應(yīng)該做什么

光大證券在研報(bào)中分析部分城市消費(fèi)承壓存在三方面原因：

一是居民收入增速明顯走弱，拖累居民消費(fèi)。二是社會(huì)集團(tuán)消費(fèi)減弱。因?yàn)榫用袢司M(fèi)支出數(shù)據(jù)仍保持增長，但社會(huì)零售品總額卻持續(xù)走低。社會(huì)集團(tuán)消費(fèi)指的是政府機(jī)關(guān)、部隊(duì)、企事業(yè)單位等機(jī)構(gòu)的消費(fèi)，間接反映出政府和企業(yè)的收入情況。三是消費(fèi)區(qū)域性分化出現(xiàn)——一些東北、中西部城市消費(fèi)數(shù)據(jù)未出現(xiàn)大幅走低的趨勢。

消費(fèi)是收入的函數(shù)。部分城市消費(fèi)疲軟的重要背景是收入增速的放緩。今年二季度全國居民人均消費(fèi)支出同比增速降至5.0%，低于一季度的8.3%。其中，二季度全國人均可支配收入同比增速降至4.5%，低于一季度的6.2%。

近一年，在北京消費(fèi)者信心指數(shù)的組成項(xiàng)中，就業(yè)狀況滿意指數(shù)與就業(yè)狀況預(yù)期指數(shù)下滑最明顯。今年第2季度，兩項(xiàng)數(shù)據(jù)降至102.4、104，均低于2022年第4季度。2023年上海社平工資為12307元，相較2022年只增長了1.01%。

智聯(lián)招聘每個(gè)季度發(fā)布的《中國企業(yè)招聘薪酬報(bào)告》（下稱《報(bào)告》）顯示，從2021年4季度開始，38城企業(yè)平均招聘薪酬（下稱“企業(yè)薪酬”）結(jié)束持續(xù)上漲趨勢，進(jìn)入震蕩起伏階段，整體在10014元/月至10558元/月之間起伏，今年2季度的企業(yè)薪酬相比2021年4季度僅上漲202元/月，相比2022年4季度的歷史最高點(diǎn)下滑2.3%。分城市看，北上深的企業(yè)薪酬也從2021年4季度進(jìn)入震蕩起伏階段。兩年半時(shí)間（今年2季度相比2021年4季度）企業(yè)薪酬上漲幅度分別為-61元/月、537元/月、193元/月。

在收入難以短期提高的背景下，近期，部分研究者開始重提給直接給居民發(fā)錢的刺激性政策。

在長安論壇第145期的演講中，北京大學(xué)國家發(fā)展研究院院長黃益平建議，短期內(nèi)應(yīng)該改變“重投資、輕消費(fèi)”的政策理念，理直氣壯地采取支持消費(fèi)增長的財(cái)政手段，包括讓農(nóng)民工在城市落戶和直接給老百姓發(fā)錢。

3月舉行的中國宏觀經(jīng)濟(jì)論壇上，中國人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)研究所聯(lián)席所長、教授毛振華也建議，分批發(fā)放總額達(dá)10萬億元的現(xiàn)金補(bǔ)貼（人均補(bǔ)貼額為7000元，約合1000美元），并同時(shí)減少10萬億元的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)支出。

啟錸研究院首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東對經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)表示，為消除居民對未來收入的不確定性，可以考慮給低收入家庭派發(fā)現(xiàn)金以拉動(dòng)消費(fèi)，改善低收入人群生活，提高消費(fèi)潛力。“當(dāng)然，全民發(fā)錢在短期內(nèi)確實(shí)可以迅速增加消費(fèi)需求，其優(yōu)勢在于直接且見效快。但這一措施長期有效性值得商榷。因此，全民發(fā)錢作為短期應(yīng)急措施可以考慮，但長期政策仍需以結(jié)構(gòu)性改革和提高居民收入為主。”

張立群說，大規(guī)模發(fā)錢的方式并不可取。他表示，當(dāng)個(gè)人都習(xí)慣不干活就拿錢，會(huì)很快形成通貨膨脹的隱患，企業(yè)用工方面的困難也可能會(huì)增加。大規(guī)模發(fā)錢對發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力、推進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展是危害非常大的一種做法。“為促進(jìn)消費(fèi)需求回升，關(guān)鍵還是要通過大規(guī)模的政府公共產(chǎn)品投資帶動(dòng)企業(yè)生產(chǎn)全面恢復(fù)，帶動(dòng)就業(yè)形勢持續(xù)好轉(zhuǎn)，帶動(dòng)居民收入加快增長。”

張燕生說，從加大超長期特別國債發(fā)債力度、大幅度加大財(cái)政赤字率到直接發(fā)現(xiàn)金用于擴(kuò)消費(fèi)，當(dāng)前不同學(xué)者提出了各種各樣的應(yīng)對舉措。但面面俱到的政策不能夠有效解決問題，關(guān)鍵還是要實(shí)事求是、對癥下藥，不能用官僚主義、形式主義方式解決問題，要高度重視、下大氣力修復(fù)地方、企業(yè)和居民的資產(chǎn)負(fù)債狀況。目前經(jīng)濟(jì)增長面臨的問題是去年四月底中共中央政治局會(huì)議就提出的“需求不足，內(nèi)生動(dòng)力不足、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級面臨著新的阻力”。

張燕生表示，如果今年下半年經(jīng)濟(jì)增速仍達(dá)不到5%，則說明從2020年至今，國內(nèi)仍沒有恢復(fù)到經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間的目標(biāo)，這個(gè)問題要引起警醒。

附圖：