A股“股神”，美妝版圖再擴(kuò)容。

天眼查顯示，8月6日，上海林清軒生物科技有限公司（下稱(chēng)“林清軒”）工商信息發(fā)生變更，新增股東雅戈?duì)枙r(shí)尚（上海）科技有限公司（下稱(chēng)“雅戈?duì)枙r(shí)尚科技”），以持股4.491%成為林清軒第四大股東。

時(shí)代財(cái)經(jīng)注意到，雖然雅戈?duì)枙r(shí)尚科技首次持股日為8月6日，國(guó)家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示，其認(rèn)繳出資日期為2021年12月21日。

業(yè)內(nèi)人士對(duì)雅戈?duì)枙r(shí)尚科技投資林清軒并不意外，美妝資深評(píng)論人、美云空間電商平臺(tái)創(chuàng)始人白云虎說(shuō)，“從服飾類(lèi)目起家的雅戈?duì)枺邆湟欢〞r(shí)尚產(chǎn)業(yè)基因；本來(lái)其在投資領(lǐng)域就多有作為，此前雅戈?duì)柤瘓F(tuán)對(duì)化妝品美妝產(chǎn)業(yè)早有布局。”

公開(kāi)資料顯示，雅戈?duì)枙r(shí)尚（上海）科技有限公司是上市公司雅戈?duì)枙r(shí)尚股份有限公司（下稱(chēng)“雅戈?duì)枙r(shí)尚”）的全資子公司，后者的實(shí)控人為雅戈?duì)柤瘓F(tuán)董事長(zhǎng)李如成。因擅長(zhǎng)投資，李如成有A股“股神”與“中國(guó)巴菲特”之稱(chēng)。早在2020年，雅戈?duì)柤瘓F(tuán)另一全資子公司雅戈?duì)柾顿Y有限公司就入股了韓束母公司上美股份。

2022年，上美股份（2145.HK）在港交所敲鐘上市。上市至8月9日，上美股份股價(jià)漲幅達(dá)47.10%。

8月9日，時(shí)代財(cái)經(jīng)就林清軒與雅戈?duì)柕暮献魇寄⒃虻葐?wèn)題聯(lián)系林清軒方面。相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，“就公司投融資相關(guān)信息我們掌握不全，后續(xù)如果了解到更多信息再作分享。”

2020年，林清軒創(chuàng)始人孫來(lái)春在采訪中明確表示，林清軒在未來(lái)5年要擁抱資本市場(chǎng)，在國(guó)內(nèi)主板上市。此后，林清軒進(jìn)一步落實(shí)品牌高端定位，開(kāi)放聯(lián)營(yíng)和加盟模式，加速規(guī)模擴(kuò)張。

距離孫來(lái)春的“五年規(guī)劃”只剩一年有余，林清軒能成為下一個(gè)上美股份嗎？

曾提出5年上市目標(biāo)

在眾多國(guó)貨美妝品牌中，成立于2003年的林清軒一直是相對(duì)獨(dú)特的存在。

在品牌發(fā)展早期，林清軒就確立了“植物添加型環(huán)保護(hù)膚品”的產(chǎn)品方向，渠道則以線(xiàn)下直營(yíng)門(mén)店為主，陸續(xù)成立了自有工廠和科研中心。發(fā)展過(guò)程中，林清軒逐步聚焦紅山茶花原料，確立中高端品牌定位，并主推抗老修護(hù)的紅山茶花精華油等核心產(chǎn)品，還涉足原料種植，推行“以油養(yǎng)膚”的概念。

資本曾對(duì)走中高端路線(xiàn)的林清軒青睞有加。

2020年11月，林清軒完成了數(shù)億元的A輪融資，由海納亞洲創(chuàng)投基金（SIG）領(lǐng)投，碧桂園創(chuàng)投、頭頭是道基金等機(jī)構(gòu)跟投。

不到一年，林清軒又在2021年8月完成了B輪融資，由未來(lái)資產(chǎn)領(lǐng)投，海納亞洲創(chuàng)投基金、碧桂園創(chuàng)投等機(jī)構(gòu)加碼跟投。雅戈?duì)枙r(shí)尚科技對(duì)林清軒的認(rèn)繳則是在2021年12月。

目前，天眼查顯示，孫來(lái)春通過(guò)直接或間接的形式，持有林清軒71.34%股權(quán)。

林清軒創(chuàng)始人孫來(lái)春在創(chuàng)業(yè)初期，對(duì)資本市場(chǎng)一直很謹(jǐn)慎。直到2020年初的“黑天鵝事件”讓林清軒業(yè)績(jī)暴跌90%，陷入生死存亡的抉擇。

孫來(lái)春曾在采訪中透露，“2000多名員工要吃飯，商鋪要繳納租金。當(dāng)時(shí)銀行賬面上，大概還有六七千萬(wàn)，我算了一筆賬，林清軒離‘死亡’只有62天。”為了不關(guān)店，孫來(lái)春組織了1600名柜姐開(kāi)通了線(xiàn)上直播，自己也親自上場(chǎng)。兩個(gè)小時(shí)賣(mài)出了40萬(wàn)元的貨，相當(dāng)于平時(shí)4家門(mén)店的月銷(xiāo)量。

但是僅僅依靠直播自救是不夠的，原本，孫來(lái)春希望做一家“云清風(fēng)淡”的公司，不行賄、不受賄、不欠稅、不拿融資、不上市。但他發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)金流是活下去的根本。孫來(lái)春說(shuō)：“疫情把我敲醒了。”

2020年2月，孫來(lái)春一改往日對(duì)資本市場(chǎng)的謹(jǐn)慎態(tài)度，拋出了“五年計(jì)劃”。他表示，在未來(lái)五年，林清軒要擁抱資本市場(chǎng)，要在國(guó)內(nèi)的主板上市。

他說(shuō)，“原來(lái)我們對(duì)投資挑得太厲害了，其實(shí)有很多人愿意給林清軒投資。但我們提出了很多要求，可能太苛刻，導(dǎo)致到現(xiàn)在我們還身在‘閨中’。經(jīng)歷過(guò)這次教訓(xùn)后，我們會(huì)對(duì)融資更加開(kāi)放，比方說(shuō)能夠?qū)ξ覀冞M(jìn)一步高端化和國(guó)際化有幫助，對(duì)中國(guó)的高端護(hù)膚品誕生有信心，在戰(zhàn)略上認(rèn)同我們的。如果只是想來(lái)賺點(diǎn)錢(qián)就走，我們還是謝絕，寧可跪在地下繼續(xù)爬行。”

據(jù)社科院發(fā)布的《2024中國(guó)護(hù)膚品消費(fèi)趨勢(shì)報(bào)告》，2023年中國(guó)化妝品零售總額4142億元，同比增長(zhǎng)5.1%，其中護(hù)膚品市場(chǎng)就超過(guò)了2000億元。消費(fèi)者對(duì)國(guó)貨護(hù)膚品的信賴(lài)度和認(rèn)可度評(píng)分達(dá)到五年最高，國(guó)貨護(hù)膚品牌有望在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)更大的份額。

在白云虎看來(lái)，盡管化妝品行業(yè)整體投資處于“低估期”，但投資領(lǐng)域?qū)χ懈叨嗣缞y類(lèi)目和品牌表現(xiàn)出積極的態(tài)度。他指出，林清軒的中高端定位和植物原料成分，在面部精油細(xì)分賽道處于優(yōu)勢(shì)地位，該品牌仍是一個(gè)不錯(cuò)的投資標(biāo)的。

下沉到鶴崗

“我將用3年時(shí)間完成過(guò)去10年走的路，我要帶領(lǐng)大家打一場(chǎng)大勝仗。”在孫來(lái)春2020年的規(guī)劃中，除了擁抱資本市場(chǎng)，林清軒還要做好品牌升級(jí)，成為中國(guó)第一個(gè)高端護(hù)膚品。同時(shí)，通過(guò)行業(yè)并購(gòu)以擴(kuò)大規(guī)模，并打造數(shù)字化零售。

拿到熱錢(qián)后的孫來(lái)春，很快著手于林清軒的品牌與零售模式升級(jí)，包括大力投入研發(fā)、迭代核心單品山茶花精油，采用馬伊琍、楊采鈺、曾舜晞、張韶涵等多名代言人，煥新品牌Logo。

在渠道上，林清軒加大了線(xiàn)上的全平臺(tái)拓展，與多位當(dāng)紅明星和頭部主播合作，并構(gòu)成了一套OMO（Online-Merge-Offline）的體系，完成線(xiàn)上線(xiàn)下融合，形成銷(xiāo)售閉環(huán)。在線(xiàn)下，林清軒則是陸續(xù)試水了聯(lián)營(yíng)和加盟模式，直到2023年正式開(kāi)放品牌加盟門(mén)店，以快速擴(kuò)張。

在2024年第一季度，林清軒全渠道銷(xiāo)售業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)超50%。但林清軒的品牌高端化難言一帆風(fēng)順。

在品牌升級(jí)過(guò)程中，林清軒陸續(xù)推出了規(guī)格為30毫升售價(jià)為2260元的精華，50毫升售價(jià)為1880元的面霜，75毫升售價(jià)為1700元的香水。對(duì)于這些定價(jià)超過(guò)了國(guó)際一線(xiàn)護(hù)膚品牌的產(chǎn)品，消費(fèi)者并不買(mǎi)單。該品牌也因此多次卷進(jìn)輿論風(fēng)波。

2022年，林清軒與香奈兒的“山茶花之爭(zhēng)”，還讓品牌一度陷入碰瓷營(yíng)銷(xiāo)的質(zhì)疑。

另外，選擇“直營(yíng)+聯(lián)營(yíng)+加盟”三線(xiàn)并進(jìn)的林清軒要完成拓店目標(biāo)也不容易。

在2023年全面開(kāi)放加盟之初，林清軒對(duì)外表示要在年內(nèi)鎖定300家簽約客戶(hù)量，3年內(nèi)落地開(kāi)店1500家。根據(jù)品牌公眾號(hào)顯示，截至2023年4月林清軒在全國(guó)有近400家實(shí)體門(mén)店。

關(guān)于當(dāng)下最新的門(mén)店數(shù)量，時(shí)代財(cái)經(jīng)也聯(lián)系林清軒方面，但截至發(fā)稿，對(duì)方未予回復(fù)。

林清軒的加盟模式也引起業(yè)內(nèi)人士擔(dān)憂(yōu)，認(rèn)為林清軒開(kāi)放加盟渠道的戰(zhàn)略，與品牌高端化定位已經(jīng)形成錯(cuò)配。時(shí)代財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，林清軒門(mén)店正在下沉，列表中甚至不乏鶴崗等低能級(jí)城市，許多門(mén)店也并非坐落于高端商圈。

白云虎對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)分析，“對(duì)于林清軒，放開(kāi)加盟、走向下沉市場(chǎng)，并非是‘最佳選擇’。無(wú)論是從中國(guó)加盟商業(yè)模式的環(huán)境，還是從下沉市場(chǎng)的渠道環(huán)境來(lái)看，這會(huì)對(duì)其品牌定位等有一定影響。”

但他也認(rèn)為，這一策略選擇也是無(wú)奈之舉。“林清軒或受投資人‘變現(xiàn)’壓力，需要在既定限期內(nèi)完成投資目標(biāo)，這就要加快店鋪拓展，快速驅(qū)動(dòng)其規(guī)模和營(yíng)收增長(zhǎng)。”

孫來(lái)春曾說(shuō)：“林清軒的夢(mèng)想是要成為與雅詩(shī)蘭黛集團(tuán)、歐萊雅集團(tuán)、資生堂、愛(ài)茉莉太平洋比肩的世界五大化妝品集團(tuán)之一。”

目前來(lái)看，這條路還很長(zhǎng)。

來(lái)源：時(shí)代財(cái)經(jīng) 作者：周嘉寶