A股礦泉水第一股泉陽泉（600189.SH）中期業(yè)績被園林家居業(yè)務(wù)拖后腿。

8月9日，泉陽泉發(fā)布2024年半年報。上半年，公司營收6億元，同比下降5.49%，凈利潤0.21億元，同比下降43.02%，扣非凈利潤-788.16萬元，同比下降125.92%。對于業(yè)績下降原因，半年報表示，主要為園林家居輔業(yè)因行業(yè)原因發(fā)生較大幅度下滑所致。

泉陽泉業(yè)務(wù)包括長白山天然礦泉水、蘇州園區(qū)園林綠化、霍爾茨木門及智能家居三部分。其中，礦泉水業(yè)務(wù)是其主營業(yè)務(wù)。據(jù)該公司2023年報，礦泉水業(yè)務(wù)營收占比達(dá)71.61%，其礦泉水水源取自長白山腹地 5 處優(yōu)質(zhì)礦泉水源。

今年上半年，礦泉水業(yè)務(wù)表現(xiàn)良好。據(jù)泉陽泉2024年半年報，其天然礦泉水銷量、營業(yè)收入、凈利潤的增長率分別達(dá)到17.84%、16.53%和16.95%。礦泉水營收和凈利潤數(shù)據(jù)表現(xiàn)，均高于公司整體數(shù)據(jù)。

雖然泉陽泉沒有公布礦泉水業(yè)務(wù)具體經(jīng)營數(shù)據(jù)，但從其礦泉水業(yè)務(wù)重要子公司，可見業(yè)務(wù)發(fā)展情況。據(jù)其2024年半年報，泉陽泉控股子公司吉林森工集團(tuán)泉陽泉飲品有限公司（以下簡稱“吉森泉陽泉”）對其凈利潤貢獻(xiàn)為7485.92萬元。

同時，該公司礦泉水業(yè)務(wù)受到眾多投資者關(guān)注。7月，有投資者詢問該公司是否將與胖東來合作，公司回答道，經(jīng)了解，胖東來相關(guān)團(tuán)隊確與其接洽過，目前仍保持著接洽。雙方目前尚未達(dá)成合作，后續(xù)達(dá)成合作的前景難以判斷。

礦泉水業(yè)務(wù)發(fā)展良好，但另兩項業(yè)務(wù)表現(xiàn)不佳。據(jù)其2024年半年報，受房地產(chǎn)行業(yè)形式的不利影響，其園林業(yè)務(wù)營收規(guī)模為上年同期的33.69%；木門家居業(yè)務(wù)營收規(guī)模為上年同期的的65.17%，凈利潤為-1916.31萬元。

上半年，園林與木門家居業(yè)務(wù)相關(guān)子公司業(yè)績低迷。其中，泉陽泉全資子公司蘇州工業(yè)園區(qū)園林綠化工程有限公司（以下簡稱“蘇州工業(yè)園林”）對其凈利潤貢獻(xiàn)為41.28萬元；全資子公司北京霍爾茨家居科技有限公司（以下簡稱“霍爾茨家居”）對其凈利潤貢獻(xiàn)為-1407.35萬元。

泉陽泉半年報表示，園林業(yè)務(wù)和木門家居業(yè)務(wù)所面臨的行業(yè)困難期，預(yù)計短期不會結(jié)束，至少會影響到整個2024年度。

可見近年來，雖然泉陽泉在礦泉水業(yè)務(wù)越賺越多，但利潤或被其他兩項業(yè)務(wù)虧損吞噬。

泉陽泉原名吉林森工，由吉林森工集團(tuán)獨(dú)家發(fā)起，1998年上市，主營業(yè)務(wù)一直為人造板。2017年，該公司實(shí)行資產(chǎn)重組，通過發(fā)行股份方式將吉林森工集團(tuán)泉陽泉飲品有限公司75.45%股權(quán)，以及蘇州工業(yè)園林100%股權(quán)收入旗下。

完成資產(chǎn)重組后，該公司擁有礦泉水業(yè)務(wù)。隨后，該公司礦泉水業(yè)務(wù)逐步成為主營業(yè)務(wù)。2020年11月，該公司名稱由吉林森工變更為泉陽泉。

變更名稱后，泉陽泉實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤為正。據(jù)其2020年年報，泉陽泉扣非凈利潤為909.47萬元。此前，該公司自2014年-2019年，連續(xù)6年扣非凈利潤為負(fù)。

2020年-2022年，泉陽泉均實(shí)現(xiàn)盈利。但伴隨著房地產(chǎn)對于園林業(yè)務(wù)和木門家居業(yè)務(wù)的影響，該公司凈利潤自2021年后逐步降低。

2021年，泉陽泉凈利潤為1.05億元，同比增長26.94%。但在2022年，該公司凈利潤大跌，同比下降45.72%，僅為0.57億元。2023年，泉陽泉更是出現(xiàn)大幅虧損，凈利潤為-4.57億元，同比下降891.93%。

在此期間，礦泉水業(yè)務(wù)公司為泉陽泉貢獻(xiàn)的利潤逐年增加。受房地產(chǎn)行業(yè)影響，其他兩項業(yè)務(wù)子公司貢獻(xiàn)利潤逐步減少，甚至出現(xiàn)巨額虧損。

2020年-2023年，吉森泉陽泉飲品有限公司凈利潤貢獻(xiàn)規(guī)模分別為7256.15萬元、9164.44萬元、1.01億元和1.11億元。而蘇州工業(yè)園林和霍爾茨家居貢獻(xiàn)凈利潤逐步減少，2022年-2023年，蘇州工業(yè)園林連續(xù)虧損，2023年虧損規(guī)模達(dá)2.09億元。

 圖片來源：時代周報記者制圖

2023年，正是蘇州工業(yè)園林虧損，導(dǎo)致泉陽泉凈利潤大跌。泉陽泉公告顯示，除了園林綠化本身業(yè)務(wù)減少，經(jīng)營利潤下降外，該業(yè)務(wù)板塊還導(dǎo)致了巨額計提應(yīng)收賬款、合同資產(chǎn)減值損失，以及商譽(yù)損失。據(jù)該公司發(fā)布的計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備公告，計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備將減少凈利潤4.52億元。

泉陽泉園林業(yè)務(wù)和家居業(yè)務(wù)時刻牽動投資者的心。在投資平臺上，投資者多次詢問是否會剝離林業(yè)及門業(yè)，泉陽泉表示，公司目前的發(fā)展戰(zhàn)略是長期堅定發(fā)展天然礦泉水主業(yè)，保持高質(zhì)量發(fā)展；門業(yè)與園林板塊適時采取保質(zhì)量發(fā)展策略，積極進(jìn)行經(jīng)營調(diào)整。

來源：時代周報 作者：郭鵬