新華財經北京7月3日電 華泰證券研報指出，金屬板塊整體2024年二季度盈利情況或環(huán)比改善，值得注意的是7-8月份傳統(tǒng)淡季中，金屬價格或偏弱運行；多數金屬長期供需格局偏緊，建議關注淡季的配置機遇。

該機構具體分析稱，針對有色行業(yè)，2024年二季度黃金、銅、鋁、鉛、鋅、鋰（精礦）價格環(huán)比均出現了改善，稀土價格則環(huán)比基本持平。預計礦產資源相關公司的盈利情況在2024年二季度環(huán)比或持續(xù)改善，但稀土和鋰高成本原料庫存的負面影響或也將逐步減弱。

其中，銅方面，據Wind，2024年二季度銅均價8.0萬元／噸（yoy+18%、qoq+15%），預期2024年二季度銅礦企利潤或環(huán)升。2024年二季度散單TC大幅下降至2.7美元／噸（yoy-97%、qoq-89%），硫酸均價回升至348元／噸（yoy+84%、qoq+30%）。TC價格的持續(xù)下降，導致相關企業(yè)利潤2024年二季度仍將承壓。

鋁方面，2024年二季度鋁現貨均價2.05萬元／噸（yoy+10.9%，qoq+7.8%），氧化鋁價格3633元／噸（yoy+17.8%，qoq+7.6%）；據SMM，2024年二季度電解鋁測算利潤均值3066元／噸（yoy+959元／噸，qoq+850元／噸）。預計電解鋁企業(yè)二季度利潤環(huán)比改善，氧化鋁自給率高的企業(yè)或表現更強。

鋰方面，據SMM，2024年二季度碳酸鋰／氫氧化鋰均價分別為10.59/9.53萬元／噸（yoy-58.41%/-63.82%；qoq+4.29%/+6.76%）；鋰輝石均價1192.58美元／噸（yoy-71.35%/qoq+12.42%)。鋰精礦價格環(huán)比回暖幅度更大，外購礦鋰鹽廠碳酸鋰／氫氧化鋰理論利潤分別為4921元／噸和5889元／噸，環(huán)比下降3525/1112元／噸。鋰鹽價格企穩(wěn)后庫存對企業(yè)業(yè)績負面影響正在消除，因此，預期2024年二季度鋰行業(yè)尤其礦端為主的公司利潤或環(huán)比回暖。

鋼鐵方面，4月以來鋼鐵下游需求改善，建筑用鋼同比降幅有所收窄，制造業(yè)用鋼需求保持韌性，疊加2024年一季度原料價格回落，支撐鋼廠利潤階段性改善，鋼鐵企業(yè)2024年二季度利潤或環(huán)比有所改善。

不過，華泰證券也提示留意包括全球經濟不及預期，新能源增速不及預期和美國貨幣政策趨緊在內的風險因素。

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編輯：吳鄭思

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