“港股”“央企”“紅利”三大熱門概念疊加，三只ETF“上新”引發(fā)關(guān)注！

6月11日，全市場(chǎng)首批三只中證國(guó)新港股通央企紅利ETF——南方中證國(guó)新港股通央企紅利ETF、廣發(fā)中證國(guó)新港股通央企紅利ETF、景順長(zhǎng)城中證國(guó)新港股通央企紅利ETF開(kāi)啟首發(fā)認(rèn)購(gòu)。

去年9月13日，中證指數(shù)有限公司正式發(fā)布中證國(guó)新港股通央企紅利指數(shù)，目前該指數(shù)前三大權(quán)重行業(yè)分別為石油石化、通信、煤炭行業(yè)。機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，在國(guó)內(nèi)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率不斷下行背景下，疊加當(dāng)前宏觀政策環(huán)境改善，外資持續(xù)回流，具備盈利穩(wěn)定性與估值優(yōu)勢(shì)的港股紅利類資產(chǎn)值得關(guān)注。

首批國(guó)新港股通央企紅利ETF開(kāi)啟發(fā)售

6月11日，全市場(chǎng)首批三只中證國(guó)新港股通央企紅利ETF——南方中證國(guó)新港股通央企紅利ETF、廣發(fā)中證國(guó)新港股通央企紅利ETF、景順長(zhǎng)城中證國(guó)新港股通央企紅利ETF開(kāi)啟首發(fā)認(rèn)購(gòu)。

三只ETF的計(jì)劃募集期限均為6月11日至2024年6月21日，認(rèn)購(gòu)天數(shù)為11天，其中廣發(fā)中證國(guó)新港股通央企紅利ETF設(shè)置了20億元的募集規(guī)模上限，另外兩只未設(shè)置規(guī)模限額。費(fèi)率方面，三只ETF管理費(fèi)率均為0.5%/年，托管費(fèi)率均為0.1%/年。

去年9月13日，中證指數(shù)有限公司正式發(fā)布中證國(guó)新港股通央企紅利指數(shù)。該指數(shù)由國(guó)新投資有限公司定制，以2016年12月30日為基日，以1000點(diǎn)為基點(diǎn)，從港股通范圍內(nèi)選取分紅水平穩(wěn)定且股息率較高的央企上市公司證券作為指數(shù)樣本，為市場(chǎng)提供更多投資標(biāo)的。

今年4月30日，南方基金、廣發(fā)基金、景順長(zhǎng)城基金三家公司率先集中上報(bào)了中證國(guó)新港股通央企紅利ETF，5月9日同一天獲證監(jiān)會(huì)受理，三個(gè)星期后正式拿到批文。

一鍵打包能源、通信主題龍頭央企

據(jù)悉，上述三只ETF跟蹤的國(guó)新港股通央企紅利指數(shù)從港股通范圍內(nèi)選取國(guó)務(wù)院國(guó)資委央企名錄中分紅水平穩(wěn)定且股息率較高的上市公司證券，作為指數(shù)樣本，以反映港股通范圍內(nèi)股息率較高的央企上市公司證券的整體表現(xiàn)。

從行業(yè)分布和成份股來(lái)看，截至5月底，前三大行業(yè)分別為石油石化（33.9%）、通信（21.7%）及煤炭（14.3%）；指數(shù)重倉(cāng)股包括“三桶油”、三大基礎(chǔ)電信運(yùn)營(yíng)商等能源、通信主題的龍頭央企；從集中度看，前十大成份股占比超70%，聚焦高分紅板塊國(guó)資央企代表性企業(yè)，分別為中國(guó)海洋石油、中國(guó)石油股份、中國(guó)神華、中國(guó)石油化工股份、中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)電信、中國(guó)聯(lián)通、中煤能源、中廣核電力、華潤(rùn)電力。

南方基金表示，國(guó)新港股通央企紅利指數(shù)編制方案以“央企”為體，傳統(tǒng)能源板塊和通信板塊為兩翼，改變了港股通紅利類指數(shù)收益長(zhǎng)期偏低的趨勢(shì)，疊加稅后股息率的凈收益率指數(shù)表現(xiàn)更加優(yōu)秀。

廣發(fā)基金表示，截至2024年5月末，中證國(guó)新港股通央企紅利指數(shù)市盈率為8.22倍、股息率為5.64%，相對(duì)于市場(chǎng)主流寬基指數(shù)表現(xiàn)出更低的估值和更高的分紅水平。

國(guó)泰君安研報(bào)認(rèn)為，國(guó)新港股通央企紅利指數(shù)成分配置合理，業(yè)績(jī)彈性相對(duì)突出。與其他可比指數(shù)不同的是，石油石化、通信、煤炭行業(yè)為該指數(shù)前三大權(quán)重行業(yè)，金融地產(chǎn)占比較少；從2020年以來(lái)表現(xiàn)來(lái)看，指數(shù)相對(duì)主要可比指數(shù)而言具備長(zhǎng)期業(yè)績(jī)優(yōu)勢(shì)；從收益性價(jià)比看，在港股紅利樣本空間中，指數(shù)具有“高收益—低波動(dòng)特征”，夏普比顯著優(yōu)于其他港股紅利類指數(shù)。

紅利資產(chǎn)的投資價(jià)值長(zhǎng)期存在

展望紅利資產(chǎn)未來(lái)的投資機(jī)會(huì)，多位基金經(jīng)理表示，看好長(zhǎng)期投資價(jià)值。

廣發(fā)中證國(guó)新港股通央企紅利ETF擬任基金經(jīng)理霍華明表示，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)預(yù)期有所修正，基本面持續(xù)向好。4月中央政治局會(huì)議傳遞出需求端加碼的信號(hào)，4月制造業(yè)PMI站穩(wěn)榮枯線以上以及5月國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)政策進(jìn)入新一輪放松期，使得海內(nèi)外投資者修正國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)預(yù)期。從歷史表現(xiàn)看，預(yù)期經(jīng)濟(jì)上行對(duì)港股的估值會(huì)有正面支撐作用，高股息資產(chǎn)或有望受益。

流動(dòng)性方面，5月FOMC議息會(huì)議超預(yù)期放緩美債縮表速度。美聯(lián)儲(chǔ)呵護(hù)金融和勞動(dòng)力市場(chǎng)的意圖明顯，美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步加息的可能性較低，若美國(guó)通脹不是大幅反彈，美聯(lián)儲(chǔ)降息的門檻或?qū)⑾乱啤?duì)港股市場(chǎng)而言，流動(dòng)性壓力最大的階段或已過(guò)去，估值端和風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)有望繼續(xù)修復(fù)。

估值方面，新“國(guó)九條”突出分紅重要性，以“國(guó)資央企”為代表的中國(guó)資產(chǎn)定價(jià)體系持續(xù)變革中。分紅在A股定價(jià)體系中的權(quán)重有所提升，尤其在新的市場(chǎng)環(huán)境下，紅利風(fēng)格的穩(wěn)定屬性更加突出。

景順中證國(guó)新港股通央企紅利ETF擬任基金經(jīng)理鄭天行認(rèn)為，紅利資產(chǎn)的投資價(jià)值長(zhǎng)期存在，當(dāng)前各個(gè)紅利類指數(shù)的股息率都處于歷史上的較高位置，即分紅回報(bào)的吸引力仍然較強(qiáng)。雖然不少高分紅資產(chǎn)獲得了一定估值修復(fù)，但是總體上具備高股息屬性的股票的個(gè)數(shù)并沒(méi)有明顯減少，表明可供挑選的標(biāo)的仍然非常充裕，并且在上市公司總體分紅提升的背景下，高股息屬性的股票還會(huì)越來(lái)越多。此外，對(duì)于南向資金而言，港股高股息資產(chǎn)關(guān)注度高，相較于A股具有比價(jià)優(yōu)勢(shì)，且港股紅利資產(chǎn)主要分布在大金融、資源品、電信與公用等行業(yè)，高股息公司基本面韌性更強(qiáng)。

來(lái)源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng) 券商中國(guó)