近年來(lái)，隨著ETF（交易型開放式指數(shù)基金）市場(chǎng)不斷擴(kuò)容發(fā)展，ETF成為投資者進(jìn)行資產(chǎn)配置的重要投資工具，各類資金加速進(jìn)場(chǎng)，私募機(jī)構(gòu)亦是配置ETF的積極力量之一。據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至6月28日，今年以來(lái)，共有85家私募機(jī)構(gòu)購(gòu)買了61只年內(nèi)新上市ETF，合計(jì)持有份額達(dá)16.51億份。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，ETF天然的一籃子管理基因以及其具有的高流動(dòng)性、低管理費(fèi)、風(fēng)險(xiǎn)分散、提升基金凈值的平滑度等特性，是私募機(jī)構(gòu)積極配置的重要原因。

百億元級(jí)私募購(gòu)買超4億份

在配置ETF的私募機(jī)構(gòu)中，大型私募機(jī)構(gòu)更為踴躍，百億元級(jí)私募機(jī)構(gòu)尤甚。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，恒德資本、玄元投資、銀葉投資、迎水投資等8家百億元級(jí)私募機(jī)構(gòu)共計(jì)購(gòu)買年內(nèi)新上市ETF份額4.39億份。另有7家管理規(guī)模在50億元到100億元的私募機(jī)構(gòu)購(gòu)買了2.16億份新上市ETF份額。

從中小私募機(jī)構(gòu)配置ETF的情況來(lái)看，13家管理規(guī)模在20億元到50億元的私募共購(gòu)買新上市ETF份額1.67億份，11家管理規(guī)模在10億元到20億元之間的私募共購(gòu)買ETF份額3.55億份，13家管理規(guī)模在5億元到10億元之間的私募共購(gòu)買ETF份額1.88億份，33家管理規(guī)模在5億元以下的私募則購(gòu)買了2.86億份。

具體到單家機(jī)構(gòu)，玄元投資、恒德資本、上海鶴禧私募、恒泰融安4家私募購(gòu)買ETF均超1億份。其中，百億元級(jí)私募玄元投資配置份額最多，達(dá)2.66億份；另一家百億元級(jí)私募恒德資本以1.25億份居第二；上海鶴禧私募是一家管理規(guī)模在50億元到100億元的私募機(jī)構(gòu)，其配置份額為1.14億份；恒泰融安則是中小私募中購(gòu)買ETF的“佼佼者”，購(gòu)買份額為1.10億份。

黑崎資本首席戰(zhàn)略官陳興文接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：“私募機(jī)構(gòu)積極配置ETF，反映出它們對(duì)這種投資工具的深刻理解和戰(zhàn)略運(yùn)用。相較于直接投資個(gè)股，ETF的一籃子股票特性為私募提供了一種波動(dòng)性更低、風(fēng)險(xiǎn)更分散的投資方式。這種特性尤其吸引那些尋求通過(guò)押注整個(gè)板塊或市場(chǎng)趨勢(shì)來(lái)獲得大概率收益的投資者。ETF的低波動(dòng)性也有助于提升基金凈值的平滑度，減少市場(chǎng)波動(dòng)帶來(lái)的基金大幅度回撤和震蕩，從而顯著提升投資者的整體持倉(cāng)體驗(yàn)。”

“此外，ETF高流動(dòng)性、低管理費(fèi)用特點(diǎn)也是吸引私募機(jī)構(gòu)的重要因素。高流動(dòng)性意味著投資者可以快速響應(yīng)市場(chǎng)變化，進(jìn)行靈活的資金調(diào)倉(cāng)，不必承受個(gè)股可能帶來(lái)的較大波動(dòng)；較低的管理費(fèi)用則有助于降低投資成本，提高投資效率。”陳興文同時(shí)表示。

寬基ETF等產(chǎn)品受青睞

從各家私募機(jī)構(gòu)配置的ETF來(lái)看，滬深300ETF、中證A50ETF等寬基ETF受到不少私募機(jī)構(gòu)的青睞。以中證A50ETF為例，其是年內(nèi)成立的重要寬基ETF產(chǎn)品，受到包括私募機(jī)構(gòu)在內(nèi)的各類投資者踴躍認(rèn)購(gòu)，多只中證A50ETF前十大基金份額持有人中出現(xiàn)了私募機(jī)構(gòu)的身影。

例如，玄元投資、山東天寶、慈曜資產(chǎn)3家私募機(jī)構(gòu)現(xiàn)身華寶中證A50ETF前十大基金份額持有人行列。其中，山東天寶旗下天寶長(zhǎng)鴻二十三期私募證券投資基金和玄元投資旗下玄元科新149號(hào)私募證券投資基金均持有約5000萬(wàn)份，持有比例為3.23%；慈曜資產(chǎn)旗下慈曜靈活配置1號(hào)私募投資基金則持有約3000萬(wàn)份，持有比例為1.94%。

陳興文表示：“在選擇ETF時(shí)，我們更傾向于選擇交易活躍的滬深300ETF、中證500ETF等寬基ETF，同時(shí)也看好配置央企紅利與新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)的ETF，這可以在保證數(shù)據(jù)平穩(wěn)安全的同時(shí)創(chuàng)造更高概率的收益。”

主題賽道方面，紅利、黃金、科技等方向的ETF產(chǎn)品獲私募機(jī)構(gòu)積極買入。例如，盈陽(yáng)資產(chǎn)等8家私募機(jī)構(gòu)購(gòu)買了國(guó)泰中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票ETF。

在陳興文看來(lái)，購(gòu)買ETF不會(huì)出現(xiàn)個(gè)股分倉(cāng)之間“搶籌碼”的情況，雖然個(gè)股此跌彼漲很正常，但易使管理人焦灼于是否在個(gè)股間挪倉(cāng)調(diào)倉(cāng)。在此情況下，配置ETF更像是基金里的平衡器，看好幾個(gè)大方向，直接配置相關(guān)ETF，這在一定程度上減少了對(duì)個(gè)股持續(xù)深度調(diào)研的時(shí)間和精力成本。隨著監(jiān)管政策的支持和市場(chǎng)對(duì)ETF的接受度提高，尤其是新“國(guó)九條”政策的出臺(tái)，進(jìn)一步增強(qiáng)私募機(jī)構(gòu)對(duì)ETF的興趣。

“市場(chǎng)擴(kuò)容和產(chǎn)品多樣化也為私募機(jī)構(gòu)提供了更多的選擇。隨著ETF市場(chǎng)的不斷擴(kuò)容，私募機(jī)構(gòu)可以根據(jù)自己的投資策略和風(fēng)險(xiǎn)偏好，選擇適合的ETF產(chǎn)品進(jìn)行配置。量化私募在面對(duì)監(jiān)管加強(qiáng)和市場(chǎng)變化的情況下，轉(zhuǎn)向中低頻策略，而ETF正好可以滿足這些策略的需求。同時(shí)，ETF的交易策略，如ETF期權(quán)策略、套利策略等，也為私募機(jī)構(gòu)提供了更多的投資機(jī)會(huì)。ETF作為市場(chǎng)穩(wěn)定器的角色，特別是在市場(chǎng)波動(dòng)時(shí)，可以為投資者提供一個(gè)穩(wěn)定資本市場(chǎng)的錨點(diǎn)，有助于降低整體投資組合的動(dòng)態(tài)回撤，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)配置的穩(wěn)定增長(zhǎng)。”陳興文表示。