新華財(cái)經(jīng)北京6月28日電 據(jù)中原證券最新發(fā)布的農(nóng)林牧漁行業(yè)2024年中期策略報(bào)告，自國內(nèi)2023年初開始的能繁母豬產(chǎn)能去化，已經(jīng)逐步體現(xiàn)在2024年商品豬出欄和仔豬供應(yīng)層面，豬價(jià)呈現(xiàn)出“淡季不淡”的現(xiàn)象。進(jìn)入2024年下半年，隨著消費(fèi)旺季來臨和市場(chǎng)供應(yīng)收緊，豬價(jià)有望進(jìn)一步上行。同時(shí)，成本端飼料價(jià)格的壓力同比得到緩解，預(yù)計(jì)2024年養(yǎng)殖行業(yè)整體盈利水平將明顯提升。

中原證券認(rèn)為，目前，上一輪能繁母豬產(chǎn)能去化逐步反應(yīng)至仔豬供應(yīng)和商品豬出欄層面，市場(chǎng)上生豬供應(yīng)縮緊推動(dòng)豬價(jià)企穩(wěn)回升，緩慢進(jìn)入新一輪周期的上行通道。下半年隨著節(jié)假日的來臨，市場(chǎng)需求將進(jìn)一步增加，有望推動(dòng)豬價(jià)打開反彈空間。同時(shí)，飼料成本的壓力也得到緩解，生豬養(yǎng)殖行業(yè)利潤(rùn)空間有望得到顯著提升，相關(guān)上市公司盈利水平將快速修復(fù)。

該機(jī)構(gòu)進(jìn)一步稱，近年來，我國生豬養(yǎng)殖行業(yè)規(guī)模化不斷提升，出欄量居前的8家豬企合計(jì)市占率由2017年的4.59%提升至2023年的18.35%。從頭均市值角度來看，對(duì)應(yīng)公司2024年出欄目標(biāo)，當(dāng)前上市豬企頭均市值均處于歷史低位，較歷史高點(diǎn)差距較大，未來具有明顯提升空間。根據(jù)前兩輪豬周期對(duì)應(yīng)的資本市場(chǎng)表現(xiàn)，上市豬企估值抬升往往要提前于業(yè)績(jī)兌現(xiàn)期，生豬養(yǎng)殖公司股價(jià)同市場(chǎng)豬價(jià)走勢(shì)趨同。在周期上行階段，生豬養(yǎng)殖板塊市凈率較ROE大約提前半年時(shí)間反應(yīng)。目前，生豬養(yǎng)殖板塊市凈率處于歷史相對(duì)低位，隨著豬價(jià)的止跌回升，相關(guān)上市公司有望迎來估值回歸。

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編輯：吳鄭思

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