信心比黃金更貴。

6月3日，百億私募——重陽(yáng)投資最新發(fā)文表示，“盡管近兩周市場(chǎng)有所調(diào)整，但我們相信在經(jīng)歷了三年的持續(xù)下跌后，中國(guó)股票資產(chǎn)新的機(jī)會(huì)正在到來(lái)。”在各項(xiàng)政策的推動(dòng)下，如果中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)能夠進(jìn)一步回升，成長(zhǎng)性個(gè)股有望成為下一階段的領(lǐng)漲品種。

與此同時(shí)，外資機(jī)構(gòu)也密集唱多中國(guó)股票。其中，瑞銀上調(diào)了招商局港口、長(zhǎng)城汽車的投資評(píng)級(jí)及目標(biāo)價(jià)；花旗將阿里健康的目標(biāo)價(jià)上調(diào)至9.5港元；美銀證券將嗶哩嗶哩H股目標(biāo)價(jià)上調(diào)至140港元；匯豐將小米集團(tuán)的目標(biāo)價(jià)上調(diào)至25.3港元。

另外，中國(guó)新能源行業(yè)也傳來(lái)利好消息。2024年5月，中國(guó)新能源汽車市場(chǎng)超預(yù)期爆發(fā)。其中，比亞迪5月銷量達(dá)到33.18萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)38.13%；理想汽車、蔚來(lái)、零跑汽車、小鵬汽車等其他新能源車企的表現(xiàn)也非常出色，銷量分別同比增長(zhǎng)23.8%、233.8%、50.7%、35%。

百億私募重磅發(fā)聲

6月3日，重陽(yáng)投資官微發(fā)文表示，“盡管近兩周市場(chǎng)有所調(diào)整，但我們相信在經(jīng)歷了三年的持續(xù)下跌后，中國(guó)股票資產(chǎn)新的機(jī)會(huì)正在到來(lái)。”

重陽(yáng)投資認(rèn)為，過(guò)去三年中國(guó)股票資產(chǎn)的熊市，無(wú)論是下跌幅度，還是下跌時(shí)間，都已經(jīng)足夠了。春節(jié)后北向資金大幅凈買(mǎi)入，港股市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)于A股，正是海外投資者對(duì)中國(guó)股票資產(chǎn)投資價(jià)值的認(rèn)可。

展望后市，重陽(yáng)投資表示，當(dāng)前周期性和結(jié)構(gòu)性兩方面因素均對(duì)股票市場(chǎng)有利。

周期性來(lái)看，股票市值占社會(huì)財(cái)富的比例處于歷史低位。一個(gè)指標(biāo)是，A股市場(chǎng)總市值占M2的比例在1月末降至了22%，跌破了2018年最低點(diǎn)，降至了2012年—2014年的歷史最低區(qū)間。另一個(gè)指標(biāo)是，全部中國(guó)股票資產(chǎn)（A股、港股、海外中國(guó)股票）總市值在1月末降至了GDP的76%，同樣跌破了2018年最低點(diǎn)，降至了2012年—2014年的歷史最低區(qū)間。

結(jié)構(gòu)性來(lái)看，新增供給過(guò)大的情況已經(jīng)開(kāi)始發(fā)生變化，新“國(guó)九條”嚴(yán)把發(fā)行上市準(zhǔn)入關(guān)，提高新股發(fā)行上市門(mén)檻，嚴(yán)格再融資審核把關(guān)，市場(chǎng)外延式擴(kuò)張的速度將大幅放緩。這將顯著改善市場(chǎng)供求關(guān)系，有利于A股市場(chǎng)市值的內(nèi)生性增長(zhǎng)。

重陽(yáng)投資認(rèn)為，在市場(chǎng)指數(shù)總體穩(wěn)定的情況下，市場(chǎng)的熱點(diǎn)有望從防御板塊向成長(zhǎng)板塊擴(kuò)散。盡管市場(chǎng)自2月低點(diǎn)已經(jīng)積累了一定的漲幅，但板塊的相對(duì)強(qiáng)弱表明投資者對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)前景依舊悲觀。在重陽(yáng)投資看來(lái)，一些長(zhǎng)期成長(zhǎng)性良好的公司與防御性個(gè)股相比，無(wú)論是調(diào)整周期還是估值甚至股息率上都已經(jīng)更加占優(yōu)。

重陽(yáng)投資表示，4月末中央政治局會(huì)議傳遞了更加積極的穩(wěn)增長(zhǎng)信號(hào)，5月以來(lái)一系列房地產(chǎn)政策的調(diào)整標(biāo)志著房地產(chǎn)政策從收縮進(jìn)一步走向擴(kuò)張。7月召開(kāi)的二十屆三中全會(huì)將對(duì)進(jìn)一步全面深化改革、推進(jìn)中國(guó)式現(xiàn)代化問(wèn)題作出全面部署，這些都有助于提升投資者信心。在各項(xiàng)政策的推動(dòng)下，如果中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)能夠進(jìn)一步回升，成長(zhǎng)性個(gè)股有望成為下一階段的領(lǐng)漲品種。

外資密集唱多

6月3日，盡管A股三大指數(shù)漲跌不一，但港股市場(chǎng)集體走強(qiáng)，截至收盤(pán)，恒生指數(shù)大漲1.79%，恒生科技指數(shù)漲2.53%。其中，新能源板塊領(lǐng)漲，比亞迪電子大漲超7%，廣汽集團(tuán)漲超6%，理想汽車、比亞迪股份漲超5%，騰訊控股漲超4%，美團(tuán)漲超3%，阿里巴巴、京東、小米集團(tuán)漲超2%。

消息方面，2024年5月份中國(guó)新能源汽車市場(chǎng)大爆發(fā)。其中，比亞迪作為新能源汽車的領(lǐng)軍企業(yè)，5月銷量達(dá)到33.18萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)38.13%。與此同時(shí)，理想汽車、蔚來(lái)、零跑汽車、小鵬汽車等其他新能源汽車品牌也表現(xiàn)出色，銷量分別同比增長(zhǎng)23.8%、233.8%、50.7%、35%。

當(dāng)前，外資機(jī)構(gòu)正在對(duì)中國(guó)優(yōu)質(zhì)股票重新定價(jià)，具體來(lái)看：

瑞銀在最新發(fā)表的研報(bào)中預(yù)測(cè)，招商局港口的海外港口2024年盈利可按年增長(zhǎng)19%，為公司整體利潤(rùn)貢獻(xiàn)約28%，并將2024至2026年每股盈利預(yù)測(cè)上調(diào)8%至11%，目標(biāo)價(jià)從10.5港元上調(diào)至15.4港元，評(píng)級(jí)由“中性”上調(diào)至“買(mǎi)入”。

瑞銀認(rèn)為，招商局港口的估值具有吸引力。該行目前預(yù)測(cè)中國(guó)的港口費(fèi)用將在2025年上調(diào)，認(rèn)為市場(chǎng)或低估港口的定價(jià)能力，以及2024年航運(yùn)業(yè)好于預(yù)期的盈利能力，預(yù)期招商局港口旗下的中國(guó)港口在2024至2027年間吞吐量年均復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)到3%。

花旗最新發(fā)表的報(bào)告，維持對(duì)阿里健康的收入預(yù)測(cè)，將公司2025及2026財(cái)年的凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)分別上調(diào)91%、81%，以反映改善的凈利潤(rùn)率指引。為反映2024財(cái)年以來(lái)快于預(yù)期的利潤(rùn)率改善速度，花旗將阿里健康目標(biāo)價(jià)由8港元上調(diào)至9.5港元，并維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

美銀證券發(fā)表報(bào)告指出，預(yù)計(jì)嗶哩嗶哩2024財(cái)年第二季及全年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)趨勢(shì)將步入正軌。該行表示，基于嗶哩嗶哩旗下廣告及游戲業(yè)務(wù)錄得改善，決定將公司2024至2026財(cái)年的每股盈利預(yù)測(cè)上調(diào)3%至5%。同時(shí)將其H股目標(biāo)價(jià)由131港元上調(diào)至140港元，重申“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

瑞銀在最新發(fā)表的研報(bào)中，將長(zhǎng)城汽車在2024年至2026年的每股收益預(yù)期上調(diào)了22%至33%。該行認(rèn)為，投資者過(guò)度關(guān)注內(nèi)地汽車市場(chǎng)的價(jià)格戰(zhàn)，而忽視了長(zhǎng)城汽車出口帶來(lái)的持續(xù)上行驚喜，以及內(nèi)地越野車市場(chǎng)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭。該行將公司的目標(biāo)價(jià)由14港元上調(diào)至17港元，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

匯豐研究發(fā)表研報(bào)指出，預(yù)計(jì)小米SU7電動(dòng)車2024年下半年的交付量將逐月上升，將今明兩年電動(dòng)汽車出貨量預(yù)測(cè)上調(diào)8%及1%至10.8萬(wàn)及24.3萬(wàn)輛，預(yù)期在規(guī)模效應(yīng)下未來(lái)出貨量將有更大的上升空間。匯豐研究重申看好小米集團(tuán)今年的智能手機(jī)出貨量可達(dá)到約1.65億部，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)從23.6港元上調(diào)至25.3港元。

資金方面，6月3日，北向資金凈買(mǎi)入15.39億元，其中，滬股通凈流入12.62億元，深股通凈流入2.77億元，年內(nèi)累計(jì)凈流入金額達(dá)845.62億元。

來(lái)源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng) 券商中國(guó)