藍(lán)鯨新聞6月18日訊（記者 孫煜）ST凱撒（000796.SZ）6月17日晚間發(fā)布公告，公司向深交所提交的撤銷退市風(fēng)險警示及部分其他風(fēng)險警示情形的申請已獲得審核同意。公司股票于6月18日停牌一天，6月19日復(fù)牌并撤銷退市風(fēng)險警示，繼續(xù)被實施其他風(fēng)險警示，股票簡稱由“*ST凱撒”變更為“ST凱撒”，股票代碼不變，股票交易日的漲跌幅限制仍為5%。

從業(yè)績情況來看，ST凱撒2023年年報顯示，公司全年實現(xiàn)營收5.8億元，同比增長89%；凈利潤6億元，同比增長158%；扣非凈利潤-3.5億元，同比增長66%。受益于春節(jié)期間出入旅游業(yè)務(wù)的恢復(fù)，2024年一季度，ST凱撒營收為1.6億元，同比增長109.51%，凈利潤虧損近0.14億，同比減虧66%。

隨著業(yè)績向好，作為出境游龍頭企業(yè)之一的凱撒旅業(yè)，能否實現(xiàn)“涅槃重生”呢？

旅游服務(wù)業(yè)務(wù)仍未恢復(fù)至疫情前

凱撒旅業(yè)創(chuàng)立于1993年，公司創(chuàng)始人為陳小兵。2012年，海航旅業(yè)以2.8億元收購凱撒旅業(yè)51%的股權(quán)，海航入主后，凱撒旅業(yè)逐步開啟了“航空+旅游”的發(fā)展模式。2015年，凱撒旅業(yè)通過借殼易食股份的方式，成功登陸資本市場。

上市后的凱撒旅業(yè)在業(yè)績方面取得較大進(jìn)步，2015年、2016年先后推出多項收購和投資計劃，涉及首都航空、樂視體育、天天商旅、易生金服，最終都無疾而終。

從主營業(yè)務(wù)的角度看，凱撒旅業(yè)在疫情前和疫情后有較大的差別。疫情前，根據(jù)凱撒旅業(yè)2019年年報顯示，旅游服務(wù)業(yè)務(wù)營收49億元，是公司最主要的營收來源，占總營收比重超過80%；航空、鐵路配餐及服務(wù)業(yè)務(wù)營收達(dá)到10.8億，為公司第二大營收來源，占比超過17%。值得一提的是，凱撒旅業(yè)的旅游服務(wù)業(yè)務(wù)主要集中在溢價較高的國際游方面，上游資源布局涉及航空、酒店、郵輪，并且逐步建立旅游目的地接待公司，與100多個國家和地區(qū)建立了合作關(guān)系。

疫情期間，出境游市場降至冰點，根據(jù)《中國出境旅游發(fā)展年度報告》，2020年至2021年的中國出境旅游總體處于停滯狀態(tài)。凱撒旅業(yè)受到較大沖擊，2020年至2022年，累計虧掉了25億元。此外，公司債務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)大，截至2022年底，負(fù)債率高達(dá)126%。疫情后，旅游服務(wù)業(yè)務(wù)營收占比縮小，2023年年報顯示，配餐服務(wù)成為凱撒旅業(yè)最重要的收入來源，全年營收3.4億元，占總收入比重近六成；旅游服務(wù)營收2.4億元，占總收入比重僅四成。

期間，凱撒旅業(yè)也嘗試過多項“自救”舉措，包括介入免稅業(yè)務(wù)、開辟國內(nèi)旅游線路，但作為后來者的凱撒旅業(yè)，在國內(nèi)游市場中競爭力仍顯不足。2022年公司年報披露后，公司因經(jīng)審計的期末凈資產(chǎn)為負(fù)值，且被審計出具“無法表示意見”的審計報告，公司股票于2023年5月5日起被實施退市風(fēng)險警示，面臨退市和破產(chǎn)清算的風(fēng)險。

景鑒智庫創(chuàng)始人周鳴岐向藍(lán)鯨新聞表示，凱撒旅業(yè)在疫情期間沒有找到好的應(yīng)對方法，嘗試的各種舉措也大多收效甚微。2023年在出境游恢復(fù)后，公司作為出境游龍頭恢復(fù)速度較慢。

奧運(yùn)代理項目縮水

2023年對于凱撒旅業(yè)而言，最重要的事情是完成資產(chǎn)重組，引入青島國資。

2023年10月，凱撒旅業(yè)被債權(quán)人申請破產(chǎn)重組，2023年12月公司重整順利完成，公司總股本由8.03億股增至16.05億股。根據(jù)公司公告內(nèi)容，重整后，*ST凱撒控股股東變更為青島環(huán)海灣投資發(fā)展集團(tuán)有限公司全資子公司青島環(huán)海灣文化旅游發(fā)展有限公司，實際控制人變更為青島市市北區(qū)國有資產(chǎn)運(yùn)營發(fā)展中心。

需要指出的是，凱撒旅業(yè)的控股股東雖然變成青島國資，但公司注冊地仍在海南三亞。公司指出，此舉有助于繼續(xù)依托自貿(mào)港的相關(guān)政策及旅游服務(wù)資源發(fā)展主營業(yè)務(wù)，并將積極推進(jìn)與山東省多個大型文旅集團(tuán)的廣泛合作。

2023年至今，隨著出入境的逐步放開，凱撒旅業(yè)的產(chǎn)品線也在陸續(xù)恢復(fù)中，公司表示凱撒體育2024年將恢復(fù)滑雪主體產(chǎn)品線“滑遍天下”；推出“全系列”郵輪產(chǎn)品，涉及母港、海外及極地環(huán)球航線；擬出資1億元設(shè)立全資子公司，加速目的地板塊整合營銷。

其中，最受投資人關(guān)注的是凱撒旅業(yè)在巴黎奧運(yùn)會期間代理情況。凱撒旅業(yè)有著多年大型體育賽事服務(wù)經(jīng)驗，此前曾三度成為奧運(yùn)會中國奧委會轄區(qū)獨家票務(wù)代理機(jī)構(gòu)。然而，巴黎奧運(yùn)會期間，凱撒旅業(yè)代理項目縮水：相比此前奧運(yùn)獨家票務(wù)代理，今年只拿到了巴黎奧運(yùn)會一個小項目的代理。

凱撒旅游5月17日在互動平臺表示，公司旗下凱撒體育已成為2024年巴黎奧運(yùn)會貴賓款待產(chǎn)品中國大陸地區(qū)及香港特別行政區(qū)獨家代理商，目前上線的產(chǎn)品有從小組賽開始的各類款待套餐以及團(tuán)隊游產(chǎn)品。景鑒智庫創(chuàng)始人周鳴岐向藍(lán)鯨新聞表示，拿到巴黎奧運(yùn)會的部分代理對凱撒旅業(yè)有好處，但程度有限。