經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 錢(qián)玉娟 北京時(shí)間5月23日清晨，人工智能龍頭企業(yè)NVIDIA（英偉達(dá)）公布了2025財(cái)年第一財(cái)季（截至2024年4月28日的季度）業(yè)績(jī)報(bào)告。數(shù)據(jù)顯示，英偉達(dá)營(yíng)收260.4億美元，漲幅達(dá)262%；凈利潤(rùn)達(dá)148.8億美元，翻漲超6倍。

英偉達(dá)整體業(yè)績(jī)?nèi)娉A(yù)期，與核心板塊業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)中心的收入高增長(zhǎng)緊密相關(guān)。財(cái)報(bào)顯示，2025財(cái)年第一財(cái)季英偉達(dá)數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)營(yíng)收達(dá)226億美元，較去年同期增長(zhǎng)427%，再次創(chuàng)歷史新高。

Hopper（英偉達(dá)推出的AI計(jì)算平臺(tái)）平臺(tái)上生成式AI訓(xùn)練和推理的需求強(qiáng)勁且不斷增長(zhǎng)，推動(dòng)了英偉達(dá)數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)的收入增長(zhǎng)。英偉達(dá)首席執(zhí)行官黃仁勛稱(chēng)，除了云服務(wù)提供商之外，生成式AI已擴(kuò)展到消費(fèi)者互聯(lián)網(wǎng)公司和企業(yè)、汽車(chē)和醫(yī)療保健客戶，創(chuàng)造了多個(gè)數(shù)十億美元的垂直市場(chǎng)。

英偉達(dá)首席財(cái)務(wù)官科萊特·克雷斯（Colette Kress）在財(cái)報(bào)后的電話會(huì)上也指出，第一財(cái)季數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)源自H100這樣的Hopper架構(gòu)的GPU芯片出貨增加。她以Meta（美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司）推出Llama-3開(kāi)源大模型為例，這一AI大模型使用了2.4萬(wàn)個(gè)H100GPU。

Gartner（美國(guó)咨詢公司）研究副總裁盛陵海深入研究半導(dǎo)體和電子領(lǐng)域。他在接受經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)采訪時(shí)說(shuō)，英偉達(dá)的芯片供應(yīng)量正在起來(lái)，之前的訂單都在交付。但英偉達(dá)的芯片交付到哪些客戶手中，仍需要深入研究。

從科萊特·克雷斯在電話會(huì)上釋放的信息來(lái)看，目前大型云服務(wù)提供商大概占英偉達(dá)數(shù)據(jù)中心收入的45%。這與盛陵海的觀察一致，現(xiàn)在買(mǎi)英偉達(dá)芯片的主力是云廠商。只是，云廠商也要把服務(wù)賣(mài)出去，這便導(dǎo)致從英偉達(dá)出貨到云廠商實(shí)現(xiàn)營(yíng)收利潤(rùn)，中間會(huì)有一個(gè)很長(zhǎng)的時(shí)間差，這一時(shí)間差里面的市場(chǎng)趨勢(shì)和變數(shù)，是未來(lái)英偉達(dá)業(yè)務(wù)營(yíng)收表現(xiàn)的重要影響因素。

經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)注意到，在英偉達(dá)財(cái)報(bào)發(fā)出前夕，亞馬遜云服務(wù)AWS曾被傳暫停采購(gòu)英偉達(dá)芯片，盡管AWS在北京時(shí)間5月22日作出回應(yīng)稱(chēng)，該公司未叫停任何英偉達(dá)的芯片訂單，而是將為兩家公司合作的超級(jí)計(jì)算機(jī)項(xiàng)目Project Ceiba采購(gòu)英偉達(dá)更先進(jìn)的Blackwell芯片，并繼續(xù)提供基于英偉達(dá)Hooper架構(gòu)芯片的其他服務(wù)。

不只是AWS和英偉達(dá)形成了緊密合作的關(guān)系，這一合作效應(yīng)還在全球云服務(wù)廠商中傳播開(kāi)來(lái)。黃仁勛稱(chēng)，伴隨著下一代Blackwell架構(gòu)芯片的上市，英偉達(dá)正處于下一波增長(zhǎng)的起點(diǎn)。

英偉達(dá)在財(cái)報(bào)中披露，今年3月推出的Blackwell平臺(tái)已經(jīng)全面投產(chǎn)，眼下H100 GPU的供應(yīng)情況有所改善，H200 GPU的供應(yīng)仍然短缺。英偉達(dá)還稱(chēng)，H200 GPU和Blackwell芯片的需求遠(yuǎn)超供應(yīng)，這種情況可能會(huì)持續(xù)到明年。

不把雞蛋放進(jìn)一個(gè)籃子，盛陵海說(shuō)，眼下的英偉達(dá)也需要多些籃子，它并沒(méi)有將出貨鎖死在云廠商身上，而是通過(guò)布局服務(wù)器廠商，使整個(gè)價(jià)值實(shí)現(xiàn)的周期至少可以延長(zhǎng)3個(gè)月。“AI賣(mài)鏟人”英偉達(dá)還投資了一些AI初創(chuàng)公司以利于出貨，并和美國(guó)超微電腦股份有限公司等服務(wù)器公司合作，這也是很穩(wěn)定的出貨渠道。

核心業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)超預(yù)期營(yíng)收的同時(shí)，英偉達(dá)也在為之后的穩(wěn)定增長(zhǎng)進(jìn)行布局。因此，它在財(cái)報(bào)中給出的下一季度指引繼續(xù)向好。這也帶來(lái)英偉達(dá)股價(jià)在盤(pán)后直線上漲。截至發(fā)稿前，英偉達(dá)盤(pán)后報(bào)1007美元/股。過(guò)去一年多時(shí)間里，英偉達(dá)股價(jià)從百余美元一路飆升，如今即將站上新的高點(diǎn)。

為了讓投資者更輕松地入手股票，英偉達(dá)在財(cái)報(bào)中也宣布了拆股計(jì)劃。從6月10日開(kāi)始，該公司將完成股票的1拆10，截至6月6日收盤(pán)之前在冊(cè)的股東，每份普通股可獲得額外9股。英偉達(dá)還將股息按拆股后提高150%至每股0.01美元，支付給6月11日之前在冊(cè)的股東。