國(guó)家統(tǒng)計(jì)局5月11日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，4月全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）同比上漲0.3%，環(huán)比上漲0.1%；工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）同比下降2.5%，環(huán)比下降0.2%。

業(yè)內(nèi)人士表示，當(dāng)前我國(guó)價(jià)格出現(xiàn)了回升勢(shì)頭，但仍保持低位運(yùn)行態(tài)勢(shì)。下一步，應(yīng)進(jìn)一步擴(kuò)大內(nèi)需，鞏固市場(chǎng)信心恢復(fù)向好的態(tài)勢(shì)。

消費(fèi)需求持續(xù)恢復(fù)

“4月，居民消費(fèi)需求持續(xù)恢復(fù)，全國(guó)CPI環(huán)比由降轉(zhuǎn)漲，同比漲幅擴(kuò)大。”國(guó)家統(tǒng)計(jì)局城市司首席統(tǒng)計(jì)師董莉娟說。

從同比看，4月CPI上漲0.3%，漲幅比上月擴(kuò)大0.2個(gè)百分點(diǎn)。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，4月能源價(jià)格同比上漲3.6%，漲幅擴(kuò)大2.3個(gè)百分點(diǎn)；扣除能源的工業(yè)消費(fèi)品價(jià)格同比上漲0.4%，漲幅擴(kuò)大0.3個(gè)百分點(diǎn)。

“受國(guó)際原油價(jià)格上漲，以及上年同期基數(shù)下降等因素影響，4月非食品價(jià)格同比漲幅擴(kuò)大了0.2個(gè)百分點(diǎn)，是推升當(dāng)月CPI整體漲幅的主要因素。”東方金誠(chéng)研究發(fā)展部總監(jiān)馮琳分析道。

4月，食品價(jià)格環(huán)比和同比均下降。但是，豬肉和鮮菜價(jià)格分別由3月同比下降2.4%和1.3%轉(zhuǎn)為同比上漲1.4%和1.3%。民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬分析，4月豬肉價(jià)格先漲后跌，同比增速因去年低基數(shù)影響回升至1.4%，對(duì)食品價(jià)格同比增速形成一定支撐。

從環(huán)比看，4月CPI上漲0.1%，上月為下降1.0%。“非食品中，受小長(zhǎng)假期間出行增多影響，飛機(jī)票、交通工具租賃費(fèi)、賓館住宿和旅游價(jià)格均由降轉(zhuǎn)漲，漲幅分別為15.3%、9.0%、4.0%和2.7%，合計(jì)影響CPI環(huán)比上漲約0.12個(gè)百分點(diǎn)。”董莉娟說。

展望下一階段，溫彬表示，若豬肉價(jià)格不出現(xiàn)意外上漲，預(yù)計(jì)第二、三季度CPI同比漲幅仍將保持在0.3%至1.0%區(qū)間。馮琳預(yù)計(jì)，5月CPI同比漲幅將擴(kuò)大至0.5%左右，后期伴隨“豬周期”見底、消費(fèi)修復(fù)及價(jià)格基數(shù)持續(xù)處于低位，CPI同比漲幅還有小幅擴(kuò)大的可能性。

PPI環(huán)比有望止跌回升

4月，工業(yè)生產(chǎn)繼續(xù)恢復(fù)，部分行業(yè)需求階段性回落，全國(guó)PPI環(huán)比有所下降，同比降幅收窄。

從同比看，4月PPI下降2.5%，降幅比上月收窄0.3個(gè)百分點(diǎn)。主要行業(yè)中，煤炭開采和洗選業(yè)、化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)、電氣機(jī)械和器材制造業(yè)、農(nóng)副食品加工業(yè)、計(jì)算機(jī)通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)、石油煤炭及其他燃料加工業(yè)同比降幅均收窄。

從環(huán)比看，4月PPI下降0.2%，降幅比上月擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，裝備制造業(yè)中，汽柴油車整車制造、新能源車整車制造價(jià)格分別環(huán)比下降0.9%和0.2%，計(jì)算機(jī)通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)價(jià)格環(huán)比下降0.2%。

“國(guó)內(nèi)工業(yè)品價(jià)格受外部傳導(dǎo)影響，部分產(chǎn)品價(jià)格回升，但多數(shù)中下游制造業(yè)工業(yè)品依舊供大于求。”溫彬說。

對(duì)于下階段PPI走勢(shì)，馮琳認(rèn)為，受鋼鐵、水泥等工業(yè)品價(jià)格回暖，煤炭?jī)r(jià)格有望觸底反彈，以及有色金屬價(jià)格仍處高位的帶動(dòng)，5月PPI環(huán)比有望止跌回升。溫彬表示，二季度對(duì)應(yīng)去年P(guān)PI低基數(shù)效應(yīng)將推動(dòng)同比降幅收窄；在外需持續(xù)回暖及內(nèi)需穩(wěn)健復(fù)蘇的情況下，PPI同比有望在年末或明年一季度走出負(fù)值區(qū)間。

擴(kuò)需求政策料繼續(xù)發(fā)力

多位專家認(rèn)為，當(dāng)前物價(jià)上漲動(dòng)能偏弱的狀況仍在延續(xù)，應(yīng)進(jìn)一步擴(kuò)大內(nèi)需，鞏固市場(chǎng)信心恢復(fù)向好的態(tài)勢(shì)。

仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究部主管龐溟表示，政策端應(yīng)乘勢(shì)而上、靠前發(fā)力、強(qiáng)化落實(shí)。通過創(chuàng)造更多消費(fèi)場(chǎng)景、落實(shí)設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新行動(dòng)方案來持續(xù)擴(kuò)消費(fèi)、促投資。

關(guān)于需求調(diào)節(jié)政策，溫彬預(yù)計(jì)，三季度可能存在調(diào)整政策利率的可能性，而為配合二三季度國(guó)債、地方債集中發(fā)行，降準(zhǔn)時(shí)點(diǎn)或略早于降息。

“政策面促消費(fèi)、穩(wěn)增長(zhǎng)仍有較大空間，預(yù)計(jì)接下來各地會(huì)加快落實(shí)耐用消費(fèi)品以舊換新政策，人民銀行降息降準(zhǔn)的空間也比較大。”馮琳說。

人民銀行5月10日發(fā)布的2024年第一季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告稱，下階段，穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度、精準(zhǔn)有效。把維護(hù)價(jià)格穩(wěn)定、推動(dòng)價(jià)格溫和回升作為把握貨幣政策的重要考量，加強(qiáng)政策協(xié)調(diào)配合，保持物價(jià)在合理水平。

來源：中國(guó)證券報(bào) 作者：連潤(rùn)