財(cái)聯(lián)社5月11日訊（編輯 李響）隨著近期權(quán)益市場(chǎng)回暖，上證指數(shù)10日盤(pán)中創(chuàng)近9個(gè)月新高，達(dá)到3163.14點(diǎn)，今年累計(jì)漲幅已超6%。財(cái)聯(lián)社了解到，目前多家銀行理財(cái)公司發(fā)力布局權(quán)益類投資，含“權(quán)”理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量增多，市場(chǎng)認(rèn)可和需求度已有所提升。

含“權(quán)”理財(cái)發(fā)行增多，權(quán)益類資產(chǎn)對(duì)凈值貢獻(xiàn)開(kāi)始顯現(xiàn)

Wind數(shù)據(jù)顯示，2024年4月非保本理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行2682只，同比增加4.56%。從產(chǎn)品類型看，2024年4月凈值型產(chǎn)品中，固定收益類、混合類和權(quán)益類、商品及金融衍生品類產(chǎn)品分別發(fā)行2584只、40只、8只和18只。

值得注意的是，在新“國(guó)九條”明確推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市，鼓勵(lì)銀行理財(cái)資金參與資本市場(chǎng)背景下，4月份“含權(quán)”理財(cái)產(chǎn)品出現(xiàn)首發(fā)募集資金超20億元的“爆款”，市場(chǎng)對(duì)該類產(chǎn)品的認(rèn)可和需求已有所提升。

近日，在“WindTalk理財(cái)大咖談”活動(dòng)中，興銀理財(cái)作為首期受邀機(jī)構(gòu)，興銀理財(cái)首席權(quán)益投資官蒲延杰在活動(dòng)中表示，今年全行業(yè)理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量維持高位，已經(jīng)連續(xù)6個(gè)月月度發(fā)行產(chǎn)品數(shù)在1000只以上，并在4月份出現(xiàn)超季節(jié)性的增長(zhǎng)。同時(shí)，在債市持續(xù)走牛、股市回暖的情況之下，固收+類含權(quán)理財(cái)產(chǎn)品的收益率在穩(wěn)步回升，權(quán)益類資產(chǎn)對(duì)產(chǎn)品凈值的貢獻(xiàn)開(kāi)始顯現(xiàn)。

據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)計(jì)，今年4月份固收+類理財(cái)產(chǎn)品近1月平均年化收益率達(dá)到4.1247%，較上月3.0396%增幅明顯，此外從權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品來(lái)看，4月份平均年化收益率較3月提升超2%，對(duì)產(chǎn)品凈值的貢獻(xiàn)較大。

數(shù)據(jù)來(lái)源：普益標(biāo)準(zhǔn)，財(cái)聯(lián)社整理

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在當(dāng)前市場(chǎng)利率下行，理財(cái)公司面臨“資產(chǎn)荒”的背景下，銀行理財(cái)加大布局權(quán)益投資，可提高資產(chǎn)配置的多樣性和投資效率，帶動(dòng)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)進(jìn)一步創(chuàng)新發(fā)展，豐富產(chǎn)品體系，擴(kuò)展理財(cái)產(chǎn)品的收益率區(qū)間，滿足不同風(fēng)險(xiǎn)收益偏好投資者需求，為投資者創(chuàng)造可持續(xù)、相對(duì)穩(wěn)定的收益，增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

大盤(pán)指數(shù)多數(shù)創(chuàng)年內(nèi)新高，含權(quán)產(chǎn)品積極布局紅利、超跌反彈機(jī)會(huì)

不過(guò)值得注意的是，權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品從長(zhǎng)期表現(xiàn)來(lái)看，風(fēng)險(xiǎn)依舊遠(yuǎn)大于現(xiàn)金管理類或固收類產(chǎn)品，這對(duì)理財(cái)公司投研能力、風(fēng)險(xiǎn)和收益控制能力等均提出了考驗(yàn)。

蒲延杰認(rèn)為，相比理財(cái)產(chǎn)品的凈值收益率，理財(cái)客戶更關(guān)注凈值波動(dòng)率、穩(wěn)定性和可持續(xù)性，對(duì)于回撤的容忍度較低。因而對(duì)于含權(quán)理財(cái)產(chǎn)品而言，階段性的大勢(shì)研判對(duì)資產(chǎn)配置較為重要。

在蒲延杰看來(lái)，2024年權(quán)益市場(chǎng)的表現(xiàn)比較有代表性。在2月初權(quán)益市場(chǎng)呈現(xiàn)出了一定的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的暴露，市場(chǎng)的急跌不是基本面的問(wèn)題，而是微盤(pán)股流動(dòng)性帶來(lái)的恐慌，因此從大勢(shì)研判上興銀理財(cái)團(tuán)隊(duì)認(rèn)為此刻權(quán)益市場(chǎng)已經(jīng)超跌，值得系統(tǒng)性看好。等到市場(chǎng)修復(fù)到3月份的時(shí)候，流動(dòng)性的修復(fù)已經(jīng)告一段落，行情剩下的驅(qū)動(dòng)要素主要來(lái)源于基本面上行，留下基本面趨勢(shì)向好的標(biāo)的。

對(duì)于下階段的投資策略，興銀理財(cái)還是會(huì)積極參與成長(zhǎng)股和傳統(tǒng)核心資產(chǎn)反彈機(jī)會(huì)，整體呈現(xiàn)紅利資產(chǎn)和成長(zhǎng)股的啞鈴配置，并采用高股息+超跌+成長(zhǎng)三段式投資策略，蒲延杰表示。

在蒲延杰看來(lái)，A股多數(shù)寬基指數(shù)估值仍處于歷史中低位，以滬深300為例，PB位于10年10%以下分位數(shù)。此外從全球資產(chǎn)配置視角，相比美股和日股來(lái)說(shuō)，A股和港股價(jià)值在提升，疊加一系列政策呵護(hù)市場(chǎng)，總量相關(guān)政策將在二季度逐步兌現(xiàn)至實(shí)物工作量的宏觀環(huán)境下，股市上行趨勢(shì)有望持續(xù)。

從10日大盤(pán)指數(shù)來(lái)看，上證指數(shù)盤(pán)中創(chuàng)近9個(gè)月新高至3163.14點(diǎn)，年初至今漲幅已達(dá)6.03%。此外以紅利、大藍(lán)籌資產(chǎn)為主的上證50盤(pán)中同樣創(chuàng)半年內(nèi)新高，年初至今漲幅已超8%。