蔣飛/文 ???核心觀點(diǎn)

澳門特別行政區(qū)毗鄰廣東省，是國(guó)際自由港、世界旅游休閑中心。其以33平方公里的陸地面積，一度創(chuàng)造出高達(dá)56.5萬(wàn)元的人均GDP，不僅領(lǐng)先全國(guó)，也領(lǐng)先世界，展現(xiàn)出較強(qiáng)的生產(chǎn)效率和造富能力。同時(shí)，澳門特區(qū)政府一直以來(lái)堅(jiān)守審慎的財(cái)政管理，財(cái)政和外匯儲(chǔ)備充裕，公共財(cái)政、對(duì)外收支狀況及金融狀況十分穩(wěn)健。

但也要看到，澳門經(jīng)濟(jì)對(duì)博彩業(yè)的依賴仍然較重，經(jīng)濟(jì)多元化轉(zhuǎn)型進(jìn)展仍有待提升。我們認(rèn)為澳門應(yīng)繼續(xù)堅(jiān)定推進(jìn)經(jīng)濟(jì)適度多元發(fā)展策略，以旅游休閑為核心，持續(xù)推動(dòng)大健康、現(xiàn)代金融、高新技術(shù)等產(chǎn)業(yè)發(fā)展。并且充分利用粵港澳大灣區(qū)的區(qū)位優(yōu)勢(shì)，加強(qiáng)同我國(guó)大陸的經(jīng)濟(jì)緊密聯(lián)系，為澳門的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展尋求強(qiáng)大的支撐。

1 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有待新動(dòng)能助力

澳門特別行政區(qū)毗鄰廣東省，是國(guó)際自由港、世界旅游休閑中心，總面積約33平方公里，是我國(guó)面積最小的省區(qū)行政單位，也是世界人口密度最高的地區(qū)之一。澳門統(tǒng)計(jì)暨普查局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2023年澳門GDP為3794.8億澳門元，依照澳門金融管理局公布的匯率折算，約合人民幣3337.8億元，與大陸31個(gè)省對(duì)比，略高于西藏。2013~2023年，澳門GDP同比年均值為2.6%，低于全國(guó)同期的6.1%。疫情期間澳門經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)波動(dòng)較大，2022、2023年澳門GDP同比分別為-21.4%和80.5%，一個(gè)重要原因可能是博彩旅游收入波動(dòng)較大，這也表明澳門經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)亟待新動(dòng)能助力。

從人均生產(chǎn)總值來(lái)看，澳門人均GDP可謂“遙遙領(lǐng)先”：2015~2019年澳門人均GDP穩(wěn)步上升，2019年達(dá)56.5萬(wàn)元，居全球領(lǐng)先水平，2020~2022年澳門經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)受到一定影響，2023年恢復(fù)增長(zhǎng)，人均GDP回升至49.2萬(wàn)元，明顯高于8.9萬(wàn)元的全國(guó)人均GDP水平，也高于北京市人均GDP的20萬(wàn)元。

1.1 生產(chǎn)端，從博彩“一業(yè)獨(dú)大”到經(jīng)濟(jì)多元發(fā)展

由于土地資源所限，澳門經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)以第三產(chǎn)業(yè)為主，第二產(chǎn)業(yè)占比較低，第一產(chǎn)業(yè)占比可忽略不計(jì)。從最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看，2022年，澳門特別行政區(qū)第二、三產(chǎn)業(yè)占GDP比重分別為9.5%和90.1%。而更早的2010年至2019年，澳門第三產(chǎn)業(yè)占比平均在94.9%。

第三產(chǎn)業(yè)中，澳門的博彩業(yè)可謂“一業(yè)獨(dú)大”。澳門博彩業(yè)歷史悠久，是澳門最重要的經(jīng)濟(jì)支柱產(chǎn)業(yè)。自1999年澳門回歸以來(lái)，中央政府提出“適度開放、加強(qiáng)監(jiān)管”的博彩業(yè)發(fā)展原則，澳門博彩業(yè)進(jìn)入新的發(fā)展時(shí)期。賭權(quán)經(jīng)營(yíng)適度開放，產(chǎn)業(yè)整體競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力進(jìn)一步提升；并且賭收結(jié)構(gòu)不斷調(diào)整，面向普通消費(fèi)者的中場(chǎng)收入占比提升，對(duì)“貴賓廳”和“豪賭客”的依賴度降低；此外博彩制度法規(guī)逐步完備，行業(yè)監(jiān)管體系基本形成。1999年至2013年，澳門博彩業(yè)增加值不斷攀升，占其GDP比重也不斷增加。2000~2013年澳門博彩業(yè)GDP同比年均值為23.9%，明顯高于同時(shí)期澳門GDP同比年均值的17.3%。2013年，博彩業(yè)占GDP比重達(dá)到了階段性高點(diǎn)的62.9%。?2014年由于過境簽注政策收緊、反腐監(jiān)管力度加強(qiáng)等影響，澳門博彩業(yè)增長(zhǎng)受到一定影響，占GDP比重開始回落。疫情期間居民出境進(jìn)一步受限，2020~2022年澳門博彩收入進(jìn)一步萎縮，博彩業(yè)占GDP比重在2022年降至15.1%。疫后隨著澳門入境人口逐步恢復(fù)，博彩收入也在逐步修復(fù)。澳門統(tǒng)計(jì)暨普查局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2024年一季度澳門入境旅客達(dá)到887.6萬(wàn)人次，幸運(yùn)博彩毛收入為573.3億澳門元，分別恢復(fù)至2019年同期的85.7%和75.3%。

博彩收入與澳門整體GDP息息相關(guān)，2014~2015年、2020~2022年澳門GDP實(shí)際同比均出現(xiàn)收縮，同比降幅最大至-54.3%。不過博彩收入受挫另一方面有助于推動(dòng)澳門經(jīng)濟(jì)多元化發(fā)展。從第三產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)來(lái)看，疫情以來(lái)澳門不動(dòng)產(chǎn)業(yè)、銀行業(yè)及公共行政相對(duì)優(yōu)勢(shì)有所凸顯，2022年三行業(yè)占GDP比重分別為17%、12.5%和10.3%，較2019年分別上漲8.2、7.0和5.9個(gè)百分點(diǎn)。

澳門第二產(chǎn)業(yè)GDP并非優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，其占GDP比重和增速均不及全國(guó)水平。2000~2022年澳門第二產(chǎn)業(yè)GDP同比年均值為6.9%，低于全國(guó)同期的11.4%。2020~2022年第二產(chǎn)業(yè)占GDP比重較2010年代有所抬升，2022年比重升至9.5%，相較于2019年的4.3%明顯提高，但低于全國(guó)同期水平。澳門第二產(chǎn)業(yè)以建筑業(yè)為主，2022年建筑業(yè)、水電及氣體生產(chǎn)供應(yīng)業(yè)、制造業(yè)占GDP比重分別為7%、1.4%和1%。

截至2024年4月，澳門地區(qū)在港股上市的公司中，營(yíng)業(yè)總收入和總市值排名前三的均為（博彩）酒店行業(yè)，而建筑工程、電力電氣等工業(yè)企業(yè)營(yíng)收與市值相對(duì)較低。從公司屬性來(lái)看，14家港股上市企業(yè)中，外資企業(yè)與民營(yíng)企業(yè)分別為7家和6家，大致呈現(xiàn)民企偏重建筑工程信息業(yè)、外資偏重酒旅可選消費(fèi)業(yè)的格局特征。

博彩“一業(yè)獨(dú)大”，盡管在博彩業(yè)蓬勃發(fā)展時(shí)期可能帶來(lái)經(jīng)濟(jì)迅速增長(zhǎng)、創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會(huì)，但也會(huì)對(duì)其他行業(yè)造成擠出作用，經(jīng)濟(jì)對(duì)外抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱，波動(dòng)較大，對(duì)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展帶來(lái)負(fù)面影響。因此，澳門經(jīng)濟(jì)“多元化”必要性日益凸顯。?

2021年9月，中共中央、國(guó)務(wù)院印發(fā)了《橫琴粵澳深度合作區(qū)總體方案》，指出建設(shè)橫琴新區(qū)意在為澳門產(chǎn)業(yè)多元發(fā)展創(chuàng)造條件，要推動(dòng)橫琴成為促進(jìn)澳門經(jīng)濟(jì)適度多元發(fā)展的新平臺(tái)、便利澳門居民生活就業(yè)的新空間、豐富“一國(guó)兩制”實(shí)踐的新示范、推動(dòng)粵港澳大灣區(qū)建設(shè)的新高地。

2023年11月1日澳門特區(qū)政府正式公布《澳門特別行政區(qū)經(jīng)濟(jì)適度多元發(fā)展規(guī)劃（2024—2028年）》，這是澳門首個(gè)全面系統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃，對(duì)接國(guó)家“十四五”規(guī)劃和特區(qū)“二五”規(guī)劃，以“1+4”經(jīng)濟(jì)適度多元發(fā)展策略為依據(jù)，對(duì)各產(chǎn)業(yè)未來(lái)5年的發(fā)展提出了具體目標(biāo)、主要任務(wù)和重點(diǎn)項(xiàng)目。“1+4”策略中，“1”是按照建設(shè)世界旅游休閑中心的目標(biāo)要求，促進(jìn)旅游休閑多元發(fā)展，做優(yōu)做精做強(qiáng)綜合旅游休閑業(yè)；“4”是持續(xù)推動(dòng)大健康、現(xiàn)代金融、高新技術(shù)、會(huì)展商貿(mào)和文化體育等四大重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，意在未來(lái)提升四大產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)比重，逐步降低博彩業(yè)占本地生產(chǎn)總值的影響，實(shí)現(xiàn)澳門經(jīng)濟(jì)適度多元發(fā)展的目標(biāo)。

1.2 需求端,出口依賴度高，居民消費(fèi)支出有所下滑

從支出法角度對(duì)澳門GDP構(gòu)成分析。澳門地域狹窄，人口有限，內(nèi)需對(duì)經(jīng)濟(jì)拉動(dòng)作用不強(qiáng)，其私人消費(fèi)與投資占比相對(duì)較低。回歸以來(lái)我國(guó)大陸地區(qū)為澳門提供了較大出口市場(chǎng)，澳門凈出口占GDP比重明顯抬升。

首先投資角度看，澳門資本形成總額占GDP比重長(zhǎng)期偏低，2010~2022年，支出法GDP中資本形成總額占比平均為18.6%，明顯低于同期全國(guó)44.4%的水平。表明澳門經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)實(shí)物資本的依賴較低。這可能也與澳門服務(wù)業(yè)發(fā)達(dá)、工業(yè)相對(duì)偏弱的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)有關(guān)。

澳門房地產(chǎn)投資建設(shè)同比波動(dòng)較大，2007年前后和2014年前后出現(xiàn)較快增長(zhǎng)，2020年以來(lái)已建成樓宇和新動(dòng)工樓宇面積均出現(xiàn)收縮，同比已經(jīng)連續(xù)3年負(fù)增。2024年前兩月，澳門已建成樓宇和新動(dòng)工樓宇分別為5.3萬(wàn)平方米和3378平方米，同比增速回正。

商品房銷售與地產(chǎn)投資類似，波動(dòng)較大。由于澳門城鎮(zhèn)化發(fā)展較早，房地產(chǎn)市場(chǎng)已走過單邊上行的成長(zhǎng)期，成交量?jī)r(jià)波動(dòng)均相對(duì)較大。2018年以來(lái)，澳門樓宇單位成交數(shù)量與價(jià)值均進(jìn)入下行區(qū)間。2019~2023年樓宇單位買賣數(shù)目和價(jià)值年均同比分別下降20%和21%。今年前兩月，樓宇單位成交呈現(xiàn)量減價(jià)揚(yáng)的特點(diǎn)，買賣數(shù)量和價(jià)值同比分別是-11.2%和+5.3%。而根據(jù)澳門統(tǒng)計(jì)暨普查局和國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2019年至今年2月澳門住宅價(jià)格指數(shù)同比持續(xù)低于全國(guó)水平，或表明澳門地產(chǎn)銷售仍處于調(diào)整階段。

其次從消費(fèi)角度看，澳門包含私人和政府的最終消費(fèi)支出占GDP比重較長(zhǎng)時(shí)間低于全國(guó)水平。從政府消費(fèi)支出角度，2000~2019年，其政府支出占比平均約為9.5%，明顯低于全國(guó)15.6%的水平，這可能與澳門經(jīng)濟(jì)體制相對(duì)倚重私人部門而非政府調(diào)控的特點(diǎn)有一定關(guān)系。從私人消費(fèi)支出角度看，回歸前澳門私人消費(fèi)占比平均為47.1%，與同期全國(guó)的47.6%較為接近；而2000~2019年澳門私人消費(fèi)占比降至29.4%，明顯低于同期全國(guó)的38.8%。我們理解這可能與澳門回歸后出口收入大幅增長(zhǎng)、凈出口占GDP比重抬升有關(guān)。2020~2022年，澳門旅客減少，出口收入受沖擊，其消費(fèi)支出占比從2019年前平均的38.8%大幅上升至71.1%。

從零售額增長(zhǎng)角度看，澳門零售業(yè)銷售額波動(dòng)較大，2014年以來(lái)增長(zhǎng)放緩，這與2014年后澳門博彩收入見頂回落的趨勢(shì)類似。2001~2013年，澳門零售業(yè)銷售額同比平均約為23.5%，高于同期全國(guó)的14.2%。2014年至今，澳門零售業(yè)銷售增長(zhǎng)略有放緩且波動(dòng)加劇，尤其是疫情期間所受沖擊更大，2014~2023年澳門零售業(yè)銷售額同比平均降至6.1%，略低于同期全國(guó)的7.7%。盡管澳門近年來(lái)零售額增長(zhǎng)慢于全國(guó)，其物價(jià)水平整體略高。2014~2023年澳門CPI同比平均為2.3%，高于全國(guó)同期的1.8%，今年前兩月澳門CPI也在1%以上，明顯高于全國(guó)同期水平。

最后，凈出口對(duì)澳門GDP的貢獻(xiàn)較大。澳門貨物和服務(wù)凈出口占其GDP比重長(zhǎng)年在25%以上，2013年凈出口占比更是達(dá)到歷史峰值的59.9%，一直遠(yuǎn)高于全國(guó)同期的3.4%左右。若單看出口占GDP比重，1980年代澳門出口占比達(dá)到100%以上，之后小幅下降。2000~2019年，澳門出口占GDP比重在85.4%左右窄幅波動(dòng)，疫情期間澳門凈出口受到一定沖擊，2020~2022年出口占比平均值降低至79.5%，2023年重新回升至92.7%。

從出口結(jié)構(gòu)看，服務(wù)是澳門出口的重要拉動(dòng)引擎。2000~2013年，澳門服務(wù)出口占比不斷攀升，出口額遠(yuǎn)超貨物出口，2009~2019年，澳門出口額中服務(wù)占比基本穩(wěn)定在95.8%左右的高位。澳門服務(wù)出口大致包含旅游服務(wù)出口、博彩服務(wù)出口以及其他出口三類，其中旅游、博彩服務(wù)出口占比最高。2020~2022年疫情沖擊，澳門服務(wù)出口占比下降至75%以下，直到2023年疫后，服務(wù)出口占比才重新回到86.8%的水平。澳門統(tǒng)計(jì)暨普查局指出，2023年博彩服務(wù)出口同比上升343.7%，服務(wù)出口實(shí)際同比增長(zhǎng)165.0%，是三駕馬車中回升速度最快的分項(xiàng)。

1.3 人口端：人口密度提高，老齡化情況持續(xù)

澳門受陸地面積所限，人口總量較少，人口流動(dòng)對(duì)其總?cè)丝诘挠绊戄^大。澳門統(tǒng)計(jì)暨普查局公布的2021人口普查報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，2021年澳門總?cè)丝跒?8.21萬(wàn)人，其中本地人為56.87萬(wàn)人，分別比2011年上漲23.5%和17.2%。非本地人占比達(dá)到16.7%，占比較2011年上升4.5個(gè)百分點(diǎn)，表明近十年澳門流入人口對(duì)其人口增長(zhǎng)有一定拉動(dòng)作用。

澳門人均GDP較高，收入水平也相對(duì)較高，可能對(duì)外來(lái)人口有一定吸引力。2023年四季度，澳門就業(yè)人口月工資中位數(shù)為1.76萬(wàn)澳門元，約合人民幣1.57萬(wàn)元，高于同期北京薪資水平較高的重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)如金融（1.52萬(wàn)）、數(shù)字經(jīng)濟(jì)（1.43萬(wàn)）和軟件產(chǎn)業(yè)（1.38萬(wàn)），也遠(yuǎn)高于同期全國(guó)城鎮(zhèn)就業(yè)人員平均工資水平。2024年一季度，澳門總就業(yè)人員月工資中位數(shù)進(jìn)一步上升至1.8萬(wàn)澳門元，約合人民幣1.61萬(wàn)元。

不過，澳門人口密度仍在上升，可能對(duì)其人口增長(zhǎng)形成一定抑制。2021年本澳陸地面積為33平方公里，過去十年的年平均增長(zhǎng)率為1.0%，低于同期人口增長(zhǎng)速度，因此人口密度由2011年的每平方公里18,454人增至20,645人。

從年齡結(jié)構(gòu)看，澳門人口壽命延長(zhǎng)，老化情況持續(xù)，但老齡化程度相對(duì)較輕。根據(jù)2021年人口普查結(jié)果，年齡中位數(shù)由2011年的37.0歲上升至38.4歲；澳門65歲以上人口占比12.1%，比重較十年前上升4.9個(gè)百分點(diǎn)，老化指數(shù)也上升23.0個(gè)百分點(diǎn)至83.7%，老年人口撫養(yǎng)比率由十年前的8.9%增至16.6%。不過與全國(guó)對(duì)比，澳門高齡比例相對(duì)略低。

1.4 資金端，對(duì)外債權(quán)規(guī)模大，居民定存趨勢(shì)顯露

澳門金融業(yè)務(wù)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)相對(duì)單一，金融機(jī)構(gòu)以銀行和保險(xiǎn)公司為主。截至2023年末，澳門99家金融機(jī)構(gòu)中，銀行總行和保險(xiǎn)公司分別為33家和27家，合計(jì)占半數(shù)以上。從銀行業(yè)來(lái)看，澳門對(duì)外凈債權(quán)規(guī)模相對(duì)較大，有助于為澳門抵御外部風(fēng)險(xiǎn)沖擊提供緩沖。根據(jù)澳門金融管理局的數(shù)據(jù)，截至2024年2月，澳門銀行業(yè)包含本地私人部門信貸、外地資產(chǎn)凈值以及外匯儲(chǔ)備在內(nèi)的資產(chǎn)總額為14258.7億澳門元，同比上升0.9%。其中外地資產(chǎn)凈值和外匯儲(chǔ)備分別占比45.4%和16.1%，高于本地私人信貸占比的38.5%。

從澳門本地存貸款行為來(lái)看，其貸款整體與存款增速較為匹配，本地凈存款增長(zhǎng)與全國(guó)走勢(shì)接近。截至2024年2月，澳門總體居民存款7241.2億澳門元，同比增長(zhǎng)4.2%，居民和非居民合計(jì)存款10462.5億澳門元，同比增長(zhǎng)6.3%，居民端存款在多數(shù)時(shí)期起到主導(dǎo)作用。而同期澳門本地私人部門信貸同比上升8.9%，貸款增速略高于存款增速。

與全國(guó)對(duì)比看，澳門存貸款增速波動(dòng)更大。澳門信貸在2008~2009年、2015~2016年、2021~2022年，均出現(xiàn)過同比負(fù)增的情況，存款也在2008/2022年出現(xiàn)過短暫同比負(fù)增。一定程度反映出澳門經(jīng)濟(jì)總量相對(duì)較小、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)較為單一，應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)能力相對(duì)有限。

對(duì)于居民存款，今年來(lái)有一定的定期化趨勢(shì)。1999年以來(lái)，澳門本地居民存款整體呈上升趨勢(shì)，僅2014~2016年出現(xiàn)過階段性回落。但2022年以來(lái)，存款首次出現(xiàn)儲(chǔ)蓄存款下降、定期存款回升的走勢(shì)，表明澳門居民存款出現(xiàn)定期化傾向。我們大致以居民存款中定期存款所占比重衡量定期化程度，與全國(guó)對(duì)比來(lái)看，2004年以來(lái)澳門定期化程度整體明顯低于全國(guó)水平，但2022年下半年以來(lái)，兩者差距有所收窄。截至2024年2月，全國(guó)居民存款定期占比已經(jīng)較去年同期上升1.9個(gè)百分點(diǎn)至72%以上，而澳門上升2.8個(gè)百分點(diǎn)至65%。

2 澳門財(cái)政自給能力極強(qiáng) 政府債務(wù)負(fù)擔(dān)較輕

澳門特區(qū)政府財(cái)政自給能力極強(qiáng)，絕大多數(shù)年份財(cái)政收支能夠?qū)崿F(xiàn)盈余；其對(duì)債務(wù)管理較為審慎，財(cái)政常年無(wú)政府債務(wù)。澳門統(tǒng)計(jì)暨普查局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，政府財(cái)政收入2000年代至2013年不斷上升，對(duì)應(yīng)財(cái)政儲(chǔ)備也在快速積累，2014~2019年，盡管財(cái)政收入增長(zhǎng)放緩，其仍然能實(shí)現(xiàn)財(cái)政盈余，2020~2022年，澳門財(cái)政收入明顯下滑，財(cái)政支出略有增加，導(dǎo)致其出現(xiàn)短暫的財(cái)政赤字，但2023年以來(lái)，財(cái)政盈余已經(jīng)重新恢復(fù)正增長(zhǎng)。

澳門特區(qū)政府的財(cái)政儲(chǔ)備規(guī)模龐大，2012~2021年，包含基本儲(chǔ)備和超額儲(chǔ)備在內(nèi)的財(cái)政儲(chǔ)備資本不斷攀升，直到2022年由于財(cái)政收入下滑，政府動(dòng)用財(cái)政儲(chǔ)備彌補(bǔ)財(cái)政赤字，政府財(cái)政儲(chǔ)備規(guī)模同比下滑約7.9%至?5787.2億澳門元。但這一儲(chǔ)備規(guī)模仍相當(dāng)于當(dāng)年GDP的2.9倍，相當(dāng)于其2019~2023年財(cái)政支出年平均額的6.5倍左右，意味著即使在沒有任何財(cái)政收入的情況下仍能夠保證超過6年的財(cái)政支出，顯示出澳門特區(qū)政府極強(qiáng)的公共財(cái)政實(shí)力。

從財(cái)政收入結(jié)構(gòu)看，博彩稅收占比相對(duì)較高。澳門財(cái)政收入按經(jīng)濟(jì)分類包括經(jīng)常收入和資本收入，經(jīng)常收入包含直接稅、間接稅、財(cái)產(chǎn)收入以及特許批給收入。特許批給收入中又涵蓋幸運(yùn)博彩收入和公用事業(yè)服務(wù)特許批給收入。中央政府駐澳門聯(lián)絡(luò)辦的數(shù)據(jù)顯示，2013年底，博彩稅收占特區(qū)政府稅收收入的91.7%，占公共財(cái)政收入的85.9%。近年來(lái)隨著澳門經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)逐步多元化調(diào)整，博彩業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)和稅收的貢獻(xiàn)略有下降。2022和2023年，澳門財(cái)政收入中，幸運(yùn)博彩收入占比分別為18.3%和68.7%，明顯比2013年降低。2024年前兩月，澳門財(cái)政收入中，幸運(yùn)博彩收入占比達(dá)80.8%，重新回升。

整體看，澳門特區(qū)政府一直以來(lái)堅(jiān)守審慎的財(cái)政管理，財(cái)政和外匯儲(chǔ)備充裕，應(yīng)對(duì)及抵御外圍風(fēng)險(xiǎn)的能力較強(qiáng)。并且特區(qū)政府債務(wù)負(fù)擔(dān)較輕，公共財(cái)政、對(duì)外收支狀況及金融狀況十分穩(wěn)健。我國(guó)大陸與澳門經(jīng)濟(jì)緊密聯(lián)系，為澳門的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展提供強(qiáng)大的支撐。

3 小結(jié)

澳門特別行政區(qū)毗鄰廣東省，是國(guó)際自由港、世界旅游休閑中心。其以33平方公里的陸地面積，一度創(chuàng)造出高達(dá)56.5萬(wàn)元的人均GDP，不僅領(lǐng)先全國(guó)，也領(lǐng)先世界，展現(xiàn)出較強(qiáng)的生產(chǎn)效率和造富能力。同時(shí)，澳門特區(qū)政府一直以來(lái)堅(jiān)守審慎的財(cái)政管理，財(cái)政和外匯儲(chǔ)備充裕，公共財(cái)政、對(duì)外收支狀況及金融狀況十分穩(wěn)健。

但也要看到，澳門經(jīng)濟(jì)對(duì)博彩業(yè)的依賴仍然較重，經(jīng)濟(jì)多元化轉(zhuǎn)型進(jìn)展仍有待提升。我們認(rèn)為澳門應(yīng)繼續(xù)堅(jiān)定推進(jìn)經(jīng)濟(jì)適度多元發(fā)展策略，以旅游休閑為核心，持續(xù)推動(dòng)大健康、現(xiàn)代金融、高新技術(shù)等產(chǎn)業(yè)發(fā)展。并且充分利用粵港澳大灣區(qū)的區(qū)位優(yōu)勢(shì)，加強(qiáng)同我國(guó)大陸的經(jīng)濟(jì)緊密聯(lián)系，為澳門的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展尋求強(qiáng)大的支撐。

風(fēng)險(xiǎn)提示

國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)政策不及預(yù)期；數(shù)據(jù)提取不及時(shí)；澳門經(jīng)濟(jì)多元化發(fā)展進(jìn)度慢于預(yù)期；澳門局部區(qū)域信用事件發(fā)生。