希瑪眼科（03309.HK）迎來(lái)業(yè)績(jī)拐點(diǎn)。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2023年，希瑪眼科核心業(yè)務(wù)收入為19.0億港元，同比增長(zhǎng)32.9%；股東應(yīng)占利潤(rùn)扭虧為盈，創(chuàng)上市后新高，達(dá)到6200萬(wàn)港元；稅息折舊及攤銷前利潤(rùn)（EBITDA）3.4億港元，同比增長(zhǎng)52.7%，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額3.6億港元，同比增長(zhǎng)125%。

官網(wǎng)顯示，希瑪眼科成立于2013年，是在“內(nèi)地與香港關(guān)于建立緊密經(jīng)貿(mào)關(guān)系的安排”（CEPA）框架下，由香港眼科醫(yī)生林順潮創(chuàng)辦的港資眼科醫(yī)院。2018年1月，希瑪眼科在港交所上市，目前的業(yè)務(wù)包括提供眼科服務(wù)、牙科服務(wù)及其他醫(yī)療服務(wù)，以及銷售視力輔助產(chǎn)品等。

針對(duì)2023年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的原因，希瑪眼科在業(yè)績(jī)公告中表示，“醫(yī)療服務(wù)收益的大幅增加乃由于中港兩地對(duì)本集團(tuán)眼科及牙科服務(wù)業(yè)務(wù)有持續(xù)的需求，并受惠于港深兩地恢復(fù)通關(guān)后的深港人流的正面影響，截至2023年12月31日止年度，本集團(tuán)于深圳以‘深圳愛(ài)康健’品牌經(jīng)營(yíng)的牙科業(yè)務(wù)收益錄得顯著增長(zhǎng)。”

具體來(lái)看，眼科服務(wù)是希瑪眼科的營(yíng)收主力。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2023年，希瑪眼科在眼科服務(wù)上錄得收入12.66億港元，同比增長(zhǎng)17.9%，占總收益的65.7%。

根據(jù)業(yè)績(jī)公告，眼科服務(wù)包括診金及其他醫(yī)療服務(wù)費(fèi)、手術(shù)費(fèi)。2023年，香港地區(qū)的眼科服務(wù)收入錄得8.05億港元，內(nèi)地眼科服務(wù)收入則為4.61億港元。

牙科業(yè)務(wù)則是目前收入貢獻(xiàn)僅次于眼科業(yè)務(wù)的板塊。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2023年，該業(yè)務(wù)錄得收入4.28億港元，同比增長(zhǎng)161.3%。對(duì)此，希瑪眼科在業(yè)績(jī)公告中解釋道，“牙科業(yè)務(wù)受益于市場(chǎng)回暖、深港通關(guān)等因素，就診量及收入增速明顯。愛(ài)康健的收入占集團(tuán)牙科收入接近90%。”

愛(ài)康健的全稱為深圳市希瑪愛(ài)康健口腔集團(tuán)有限公司，根據(jù)公告，2022年2月，希瑪眼科完成對(duì)愛(ài)康健61.5%股權(quán)的投資，使其成為公司的非全資附屬公司。

除開(kāi)眼科和牙科業(yè)務(wù)外，希瑪眼科在其他醫(yī)療服務(wù)、銷售視力輔助產(chǎn)品以及銷售醫(yī)療耗材這三項(xiàng)業(yè)務(wù)上分別錄得收入0.48億港元、1.63億港元、0.19億港元，同比變動(dòng)38.2%、1.0%、-93.5%。

作為一家民營(yíng)眼科上市公司，在實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)扭虧后，希瑪眼科如何繼續(xù)保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，尤其是在如何繼續(xù)開(kāi)拓內(nèi)地市場(chǎng)這一問(wèn)題上。

“2024年公司的發(fā)展規(guī)劃是鞏固香港眼科龍頭地位，推動(dòng)口岸醫(yī)療生態(tài)圈的發(fā)展，新建2家口岸醫(yī)院，開(kāi)展首個(gè)口岸眼科服務(wù)，另外加速內(nèi)地眼科團(tuán)隊(duì)建設(shè)，提升整體眼病服務(wù)能力。”4月15日，希瑪眼科策略及投資總監(jiān)陳永基在投資人線下交流會(huì)上表示。

根據(jù)公告，今年2月，希瑪眼科已與羅湖口岸港式口岸醫(yī)院建設(shè)簽署一項(xiàng)戰(zhàn)略合作協(xié)議，預(yù)料該醫(yī)院（由羅湖陸路口岸僅需步行五分鐘即可抵達(dá)）將成為首家采取港式醫(yī)療服務(wù)的口岸醫(yī)院，引入香港的醫(yī)療管理制度、醫(yī)療技術(shù)及醫(yī)療服務(wù)，為深港兩地居民服務(wù)。

另外公司明確提到，該醫(yī)院將設(shè)牙科、眼科、醫(yī)學(xué)影像科、體檢科、婦科、中醫(yī)學(xué)科、內(nèi)科、外科及泌尿科等，且有意于往后階段引進(jìn)更多其他科系。

從目前的發(fā)展規(guī)劃來(lái)看，發(fā)展眼科業(yè)務(wù)以及口岸醫(yī)院已成為希瑪眼科拓展的重心。

在上述交流會(huì)中，針對(duì)后續(xù)如何提升眼科業(yè)務(wù)體量以及口岸醫(yī)院的發(fā)展空間如何等問(wèn)題，希瑪眼科創(chuàng)始人林順潮表示，“發(fā)展口岸醫(yī)院是一個(gè)好的方向，給香港病人更多的選擇，也是對(duì)香港公立醫(yī)療市場(chǎng)的補(bǔ)充，目前香港醫(yī)療服務(wù)規(guī)模超過(guò)2000億港元，跨境業(yè)務(wù)雖然存在天花板，但就目前來(lái)看，我們距離天花板是比較遠(yuǎn)的。目前公司內(nèi)地業(yè)務(wù)相比香港業(yè)務(wù)占比較小，但是內(nèi)地的市場(chǎng)規(guī)模是很大的，后續(xù)公司會(huì)繼續(xù)探索如何能發(fā)展得更好。我們會(huì)對(duì)內(nèi)地各家眼科做專項(xiàng)突破，比如廣州的眼科治療水平很高，我們也會(huì)考慮與中山眼科的教授合作等。”

近年來(lái)，伴隨著消費(fèi)潛力的挖掘，眼科成為公認(rèn)的黃金賽道，民營(yíng)眼科醫(yī)院迅速擴(kuò)張，扎堆登陸資本市場(chǎng)。截至目前，除了希瑪眼科，A+H股市場(chǎng)還有愛(ài)爾眼科（300015.SZ）、何氏眼科（301103.SZ）、普瑞眼科（301239.SZ）、朝聚眼科（02219.HK）、光正眼科（002524.SZ）等實(shí)現(xiàn)上市。

不過(guò)，當(dāng)眼科醫(yī)院服務(wù)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)日漸白熱化，如何提升公司的持續(xù)盈利能力，成為一道難題。近年來(lái)，希瑪眼科除了持續(xù)推動(dòng)核心業(yè)務(wù)（眼科、牙科）發(fā)展，公司還在探索其他業(yè)務(wù)，并購(gòu)是其采取的主要手段。

除了口腔醫(yī)院愛(ài)康健，2023年6月，希瑪眼科以約5050萬(wàn)元的對(duì)價(jià)，收購(gòu)香港明達(dá)眼鏡鏡片有限公司在中國(guó)內(nèi)地鏡片分銷和技術(shù)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)子公司Apollo Lens55%的股權(quán)；2023年7月，林順潮和希瑪眼科以7:3的股權(quán)比例，共投資667萬(wàn)美元，成立希華生物（Health Hope Pharma），專注投資創(chuàng)新生物醫(yī)藥項(xiàng)目。

針對(duì)后續(xù)并購(gòu)計(jì)劃，林順潮在上述交流會(huì)上表示，“現(xiàn)在有很多不同的收購(gòu)機(jī)會(huì)，希瑪眼科要不要進(jìn)一步去擴(kuò)充去發(fā)展，如果有好的機(jī)會(huì)，為什么不呢？”不過(guò)，林順潮亦補(bǔ)充道，“在擴(kuò)張上，目前公司是很小心去考慮，我們會(huì)優(yōu)先考慮和希瑪?shù)膮f(xié)同性，以眼科及牙科服務(wù)為主要任務(wù)。”

文章來(lái)源：時(shí)代財(cái)經(jīng) 作者：文若楠