經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 葉心冉 4月9日開盤，安奈兒（002875.SZ）再度直接封住跌停，截至當(dāng)日收盤，安奈兒股價(jià)報(bào)收11.42元/股，該公司已連續(xù)兩個(gè)交易日跌停。

4月7日，安奈兒發(fā)布公告表示，終止收購深圳創(chuàng)新科技術(shù)有限公司（以下簡稱“創(chuàng)新科”）22%股權(quán)，原因是安奈兒無法確認(rèn)創(chuàng)新科其他股東是否實(shí)施優(yōu)先購買權(quán)。此外，創(chuàng)新科一直未提供應(yīng)收賬款回款情況說明，且創(chuàng)新科欠稅1645.15萬元，安奈兒認(rèn)為創(chuàng)新科的應(yīng)收賬款回款存在重大風(fēng)險(xiǎn)，決定終止本次交易。

在這份公告中，安奈兒還提示，全資子公司深圳市安奈兒科技有限公司（以下簡稱“安奈兒科技”）作為代理商，已經(jīng)向上游公司創(chuàng)新科支付了7017.50萬元的貨款，用于采購建設(shè)算力平臺所需的設(shè)備與軟件，下游公司河南廣電傳媒控股集團(tuán)數(shù)字產(chǎn)業(yè)投資有限公司（以下簡稱“河南傳媒數(shù)字”）向安奈兒科技支付了974.65萬元的貨款，如果上述合同不能正常履行，預(yù)計(jì)將會對公司造成最高6042.85萬元的損失。 

公告發(fā)出后，深交所火速下發(fā)關(guān)注函。深交所指出，安奈兒在2023年12月披露收購公告時(shí)未說明在董事會決議通過后還須對創(chuàng)新科進(jìn)行持續(xù)全面盡職調(diào)查，也未提示盡職調(diào)查發(fā)現(xiàn)重大問題時(shí)可能終止交易，風(fēng)險(xiǎn)提示披露不及時(shí)、不充分。此外，深交所還表示，安奈兒在采購和銷售業(yè)務(wù)管理、合同訂立與履行、資金付款等方面存在內(nèi)部控制制度不完善、執(zhí)行不到位的情形，規(guī)范運(yùn)作存在問題。 

同一日，深圳證監(jiān)局對安奈兒下發(fā)《行政監(jiān)管措施決定書》，并對安奈兒董事長曹璋、副董事長兼財(cái)務(wù)總監(jiān)馮旭、董事會秘書寧文出具警示函。

安奈兒沸沸揚(yáng)揚(yáng)持續(xù)4個(gè)月的收購畫上句號，股價(jià)在其間經(jīng)歷暴漲、暴跌，已經(jīng)連虧4年的安奈兒還能用什么故事給予投資者信心？

高調(diào)入局算力

安奈兒主營中高端童裝業(yè)務(wù)，旗下?lián)碛?ldquo;Annil安奈兒”“ ANNIL BLUE”兩個(gè)童裝品牌，涵蓋大童裝與小童裝兩大類別，童裝業(yè)務(wù)一直占據(jù)安奈兒超過九成的營收。

安奈兒的收購要從2023年12月開始說起。2023年12月15日，安奈兒發(fā)布公告，擬以現(xiàn)金4.4億元分期收購創(chuàng)新科22%股權(quán)，增值率達(dá)到1167.45%。安奈兒2023年三季報(bào)顯示，截至2023年9月30日，貨幣資金余額約7.19億元，流動負(fù)債約2.82 億元。

資料顯示，創(chuàng)新科成立于2005年，是一家以大數(shù)據(jù)存儲系統(tǒng)為基礎(chǔ)，集數(shù)據(jù)中心、云服務(wù)和大數(shù)據(jù)服務(wù)為一體的高新技術(shù)企業(yè)，主要產(chǎn)品包括云存儲、統(tǒng)一存儲、應(yīng)用存儲、超融合架構(gòu)和數(shù)據(jù)中心。

在解釋為何收購創(chuàng)新科時(shí)，安奈兒提出了“科技”概念。安奈兒在公告中首先表示，2022年公司確立了以“科技”為核心的新戰(zhàn)略，對內(nèi)，開發(fā)科技面料、開拓功能校服等；對外，沿著“科技”概念延伸。

根據(jù)公告，安奈兒考察到以云計(jì)算為代表的新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)正面臨廣闊的發(fā)展空間，看好大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展前景，因此借由收購創(chuàng)新科，對大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)開啟初步嘗試。

同一日，安奈兒科技作為中間商，與河南傳媒數(shù)字簽訂了約9746.53萬元的合同，為其算力平臺項(xiàng)目提供相關(guān)設(shè)備及軟件。同時(shí)，安奈兒科技與創(chuàng)新科簽署合同，主要是采購建設(shè)算力平臺所需的設(shè)備與軟件，合同金額約為8771.88萬元。

深交所隨即下發(fā)關(guān)注函，要求安奈兒說明溢價(jià)率1167.45%，交易對手作為新設(shè)公司，是否與公司實(shí)控人、控股股東等存在關(guān)聯(lián)，以及河南傳媒數(shù)字公司為何不直接向創(chuàng)新科采購而通過安奈兒科技溢價(jià)采購等多個(gè)情況。

2023年12月22日，安奈兒回復(fù)關(guān)注函表示，河南傳媒數(shù)字公司認(rèn)為安奈兒作為上市公司，擁有較好的資信和較強(qiáng)的履約能力。創(chuàng)新科擁有眾多代理商，安奈兒科技是其中一家代理商。

多封關(guān)注函追問下 交易實(shí)況披露

自交易披露后，安奈兒的股價(jià)連續(xù)坐過山車。整個(gè)2月，安奈兒股價(jià)漲幅超過28%。3月初，收獲3個(gè)漲停板。3月21日，安奈兒股價(jià)還曾站上22.55元/股的高位。 

在此過程中，深交所下發(fā)多份關(guān)注函，要求安奈兒披露交易進(jìn)展。 

3月11日，安奈兒回復(fù)關(guān)注函表示，2023年12月26日，創(chuàng)新科已協(xié)助其股東向其他股東征求是否就本次交易行使優(yōu)先購買權(quán)的意見。截至目前，安奈兒尚未收到關(guān)于創(chuàng)新科其他股東是否行使優(yōu)先購買權(quán)的書面文件。同時(shí)安奈兒表示，正在對創(chuàng)新科進(jìn)行全面盡職調(diào)查。

3月29日，深交所再發(fā)關(guān)注函，要求安奈兒說明至今仍未確認(rèn)創(chuàng)新科其他股東是否放棄優(yōu)先購買權(quán)的具體原因，以及未揭示盡職調(diào)查發(fā)現(xiàn)重大問題時(shí)可能終止交易的風(fēng)險(xiǎn)的原因。

4月7日，安奈兒回復(fù)關(guān)注函表示，創(chuàng)新科4月1日在回復(fù)郵件中表示，“我公司其他股東已放棄本次交易的優(yōu)先購買權(quán) ” ，而在3月14日，創(chuàng)新科在郵件中回復(fù)優(yōu)先購買權(quán)問題時(shí)表示，“正在向相關(guān)股東確認(rèn)中”。安奈兒認(rèn)為，創(chuàng)新科前后表述嚴(yán)重不符，無法確認(rèn)4月1日回復(fù)內(nèi)容的真實(shí)性。此外，安奈兒未收到創(chuàng)新科應(yīng)收賬款回函及回款情況的任何文件。

同一日，安奈兒宣布終止收購。

4月8日、4月9日，安奈兒連續(xù)兩日跌停。

安奈兒主營兒童服飾，多年來，業(yè)績止步不前。2020年，安奈兒陷入虧損，一直未能扭虧，2022年更是巨虧2.37億元。安奈兒2023年業(yè)績預(yù)報(bào)顯示，2023年，安奈兒凈利潤預(yù)計(jì)虧損7587.62萬元—11773.90萬元，扣非凈利潤預(yù)計(jì)虧損7974.58萬元—12374.35萬元。

一般而言，服飾公司會通過孵化或者收購新的品牌來建立第二增長曲線，避免陷入單一品牌依賴的風(fēng)險(xiǎn)，而安奈兒多年來僅有“ANNIL安奈兒”這一大品牌，新品牌“ANNIL BLUE”在2022年才成立，從安奈兒的公開表述中也未見兩個(gè)品牌明顯的品牌差異、品牌區(qū)隔。并且，“ANNIL安奈兒”門店持續(xù)減少，2017年，安奈兒線下門店近1500家，2023年上半年，門店已經(jīng)減少至880家。

安奈兒主營業(yè)務(wù)連續(xù)下滑，大闊步式的新布局也已經(jīng)終止，安奈兒還會用什么拯救業(yè)績？