今日港股AI概念延續(xù)強勢，優(yōu)必選(09880.HK)股價飆漲引發(fā)市場關注后，今日企業(yè)AI應用服務商第四范式(06682.HK)也意圖復制“一天一倍”的飆漲行情。

3月7日，第四范式盤中一度漲近90%，截至發(fā)稿仍漲近七成，成交逾2.7億港元，總市值達460億港元。

不過，與優(yōu)必選仍需探索人形機器人商業(yè)化場景應用與落地的處境不同，目前第四范式的產品已廣泛應用于金融、零售、制造、能源與電力、電信及醫(yī)療保健等領域。主要客戶更是包括工商銀行、中石油、中石化、百騰、百威中國，均為各自行業(yè)中的龍頭標桿企業(yè)。

更成熟的商業(yè)模式以及初具規(guī)模的營收水平，或成為第四范式相較于其他AI概念股的優(yōu)勢看點。

據中信證券計算機團隊3月6日發(fā)布的報告，第四范式主業(yè)是提供以平臺為中心的人工智能解決方案。據灼識咨詢統(tǒng)計，2022年公司市占率為22.6%，位列行業(yè)第一位。

具體來看，第四范式的產品在石油管道異常檢測、海管內腐蝕檢測、化工品價格預測、風機設備故障預測等業(yè)務場景已陸續(xù)落地國家電網、中石油、中石化等行業(yè)龍頭公司。

金融行業(yè)以智慧銀行為代表，主要包括智能營銷、反欺詐、反洗錢、運營優(yōu)化等產品，第四范式也與交行、工行、農行等大型銀行開展多角度合作，為公司貢獻穩(wěn)定收入。

此外，2018-2022年，公司中標桿客戶數由38個增至409個，并帶動了同期營收的高速增長。2018-2022年，公司營收由1.28億元增至30.83億元，年均復合增速達122%。

值得注意的是，第四范式旗下SageOne軟硬協(xié)同的一體化解決方案，也與近階段市場熱炒的AI服務器概念有所關聯(lián)。

資料顯示，作為基礎設施，SageOne產品的服務器和其他相關硬件上預先進行平臺產品安裝，并協(xié)同優(yōu)化AI算法。利用算力、網絡和存儲資源優(yōu)化算法，可提升人工智能解決方案的輸出及表現，更好的賦能企業(yè)快速提升運營智能化。

而此前，據摩根士丹利的報告，今年鴻海將拿下蘋果2萬臺AI服務器訂單。此外，全球四大云端服務供應商亞馬遜、微軟、谷歌、Meta均砸重金建置AI服務器，今、明年四大廠資本支出總和都將創(chuàng)新高，兩年共斥資約3700億美元。上述消息也一度讓市場對AI服務器的前景預期高漲。

不過，短線而言，優(yōu)必選及第四范式的輪番暴漲，大概率仍要歸因于被納入港股通后交易結構的突然變化。

以第四范式近兩日的上漲行情為例，從入選港股通后機構資金的動向來看，港股通席位均是搶籌大戶。

而有意思的是，第四范式與優(yōu)必選近期的走勢高度重合，同樣都是在獲納入港股通后連續(xù)放量上揚，可謂如出一轍。疊加目前市場對AI概念的熱情高漲，資金炒作的痕跡也格外明顯。

另一方面，中信證券也在報告中指出，由于第四范式流通盤較小，存在外部擾動，估值波動可能較大。

尤其是公司上市還未滿6個月，港股IPO融資比例較低，因此日交易量較低，當前估值未完全充分考慮流動性因素。

行情數據顯示，今日暴漲前，第四范式在此前108個交易日日均成交額僅為695萬港元。而截至發(fā)稿，該股成交逾2.7億港元，較此前日均成交額放大近40倍。

中信證券還稱，公司所處AI產業(yè)鏈中下游，受上游算力供給影響。考慮到全球環(huán)境不確定性，伴隨著全球產業(yè)格局的深度調整，國際貿易摩擦不斷，外部制裁等事件都將對公司估值體系產生不確定影響。

2023年3月，美國商務部就曾以涉及國家安全等無理理由，將28個中國實體列入實體清單，其中便包括第四范式、 香港華大基因、浪潮集團、龍芯中科等公司。

轉載來源：財聯(lián)社 作者：馮軼