經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)  記者  錢玉娟

2月7日晚，阿里巴巴集團(tuán)披露2024財(cái)年第三季度業(yè)績。從財(cái)報(bào)看，阿里巴巴在上一季度的營收為2603.5億元（人民幣，下同），同比增長5%，但經(jīng)營利潤同比下降36%達(dá)225.1億元，凈利潤同比大幅下降了77%，僅有107.2億元。

阿里巴巴給出解釋稱，因高鑫零售的無形資產(chǎn)減值和優(yōu)酷的商譽(yù)減值，導(dǎo)致經(jīng)營利潤的同比下降，而經(jīng)營利潤下降，加之公司所持股權(quán)投資按市值計(jì)價(jià)的變動(dòng)，也帶來了凈利潤的下降。

財(cái)報(bào)披露后，阿里還宣布董事會(huì)已批準(zhǔn)將股份回購計(jì)劃增加250億美元，這也意味著阿里巴巴的總回購規(guī)模已經(jīng)增至650億美元。不過，消息未能提振起投資者的信心，阿里巴巴8日凌晨收盤報(bào)73.64美元/股，跌幅達(dá)5.87%，盤后還在持續(xù)走低，股價(jià)下探至73.3美元/股。

2月8日上午，港股阿里巴巴（09988）也是開盤即跌，截至發(fā)稿前的交易過程中，阿里巴巴股價(jià)曾低至69.4港元/股，跌超7個(gè)點(diǎn)。

西南證券首席投資顧問張剛對(duì)記者稱，在2023年第四季度里，阿里巴巴美股累計(jì)下跌9.44%，港股累計(jì)下跌10.46%，足見回購業(yè)務(wù)對(duì)股價(jià)影響微弱，甚至形成了股權(quán)投資公允價(jià)值變動(dòng)損益對(duì)凈利潤的吞噬。

快與慢

從數(shù)據(jù)看，雖然淘天集團(tuán)在2023年第四季度里的平臺(tái)商家數(shù)和88VIP會(huì)員數(shù)都實(shí)現(xiàn)了雙位數(shù)增長，但其收入僅有2%的增長。

“2024年對(duì)于淘天集團(tuán)是綜合能力提升之年，也會(huì)是一個(gè)投入的大年。”阿里巴巴集團(tuán)CEO、淘天集團(tuán)董事長兼CEO、阿里云董事長兼CEO吳泳銘在財(cái)報(bào)分析師電話會(huì)上表示，未來將在用戶核心體驗(yàn)上加大投資，對(duì)于當(dāng)下市場關(guān)注的價(jià)格力策略，淘天集團(tuán)的定位是“價(jià)值最高的購物平臺(tái)和商家經(jīng)營主陣地”。

吳泳銘還特別提及了阿里云與淘天集團(tuán)的協(xié)同潛力，尤其利用AI去探索提升淘天集團(tuán)的搜索廣告產(chǎn)品和業(yè)務(wù)的成交轉(zhuǎn)化效率等。數(shù)據(jù)顯示，阿里云智能集團(tuán)在上一季度的收入增速為3%。

阿里“墻內(nèi)不行墻外香”，張剛說。相比國內(nèi)個(gè)位數(shù)增長，阿里國際數(shù)字集團(tuán)（簡稱：AIDC）交出了一份收入同比增長44%的成績單。

據(jù)悉，“出海四小龍”之一的零售電商平臺(tái)速賣通AliExpress實(shí)現(xiàn)訂單同比增長60%以上，另有創(chuàng)立至今已有25年的阿里國際站，收購了歐洲B2B貿(mào)易平臺(tái)Visable，并在新加坡拿下了支付機(jī)構(gòu)牌照等。

“海外市場形成鮮明對(duì)比，跨境業(yè)務(wù)強(qiáng)勁恢復(fù)。”張剛稱，不只是阿里海外板塊相關(guān)業(yè)務(wù)，包括拼多多Temu以及Shein都在海外市場拓展迅猛，“好在國際市場足夠大，蛋糕還有得分。”

蔣凡作為AIDC的CEO，也出現(xiàn)在財(cái)報(bào)分析師電話會(huì)上，重點(diǎn)回應(yīng)了AIDC調(diào)整后EBITA虧損31.46億元，同比環(huán)比虧損程度大幅上升的問題。

“速賣通Choice（全托管/半托管模式）業(yè)務(wù)在跨境業(yè)務(wù)中的比例大幅提升，該業(yè)務(wù)正處在早期階段，需要做大規(guī)模，再追求長期虧損的收斂。”蔣凡還表示，上一季度AIDC為跨境電商旺季進(jìn)一步擴(kuò)大了營銷投入，并為進(jìn)入中東等新興市場做了部分早期投入。

分拆進(jìn)程

電話會(huì)上，阿里首席財(cái)務(wù)官徐宏還談到，AIDC未來會(huì)找一個(gè)正確的時(shí)間來尋求外部融資，當(dāng)然這也要看市場條件，“在此之前，阿里有充足的境外現(xiàn)金為AIDC做投資提供資金服務(wù)。”

在阿里巴巴分拆后，獨(dú)立發(fā)展并向外尋求融資的業(yè)務(wù)中，較早“飛出去”的還有菜鳥與盒馬，相較而言，它們的IPO進(jìn)程面臨著不同的問題。

在2023年11月16日，阿里巴巴官方披露顯示，盒馬IPO暫緩，與之坎坷的上市之路形成對(duì)比的是，菜鳥于2023年9月26日向港交所遞交了IPO申請(qǐng)，只是，至今四個(gè)多月過去，官方未作任何消息公布。

財(cái)報(bào)顯示，菜鳥集團(tuán)在2023年第四季度營收同比增長24%，達(dá)284.8億元，成績雖然樂觀，但關(guān)于其掛牌消息，此前市場傳聞是2024年第一季度，如今臨近2月中旬，又有關(guān)于其募資規(guī)模縮水的消極聲音傳來。

阿里巴巴集團(tuán)主席蔡崇信在電話會(huì)上明確表態(tài)，“我們會(huì)去考慮不同業(yè)務(wù)的單獨(dú)融資，但是不會(huì)操之過急。”在他看來，阿里巴巴制定分拆計(jì)劃是希望各業(yè)務(wù)能夠在資本市場體現(xiàn)自身的價(jià)值，而這些交易是否推進(jìn)，如何實(shí)現(xiàn)IPO都取決于市場條件。

“當(dāng)前條件無法真正反映（業(yè)務(wù)的）內(nèi)在價(jià)值。”蔡崇信表示，現(xiàn)在阿里巴巴成立了專門的團(tuán)隊(duì)深入看具體業(yè)務(wù)，戰(zhàn)略聚焦點(diǎn)是推進(jìn)協(xié)同效應(yīng)，從而讓業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)真正的價(jià)值最大化。