經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 洪小棠 資本市場(chǎng)持續(xù)震蕩與基金降費(fèi)等多重因素共振下，公募行業(yè)人員與薪酬調(diào)整暗流涌動(dòng)。

近段時(shí)間，“TOP20基金公司停發(fā)年終獎(jiǎng)”“基金經(jīng)理限薪”“基金公司員工降薪25%”“某頭部機(jī)構(gòu)裁員”等傳聞在行業(yè)間“蔓延”。經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者多方采訪獲悉，雖然部分傳聞內(nèi)容并不準(zhǔn)確，但一些機(jī)構(gòu)降薪裁員的動(dòng)作正在進(jìn)行。

目前，上海、北京的幾家基金公司調(diào)整投研團(tuán)隊(duì)，甚至有基金經(jīng)理被“縮編”。部分基金公司在業(yè)績(jī)連年虧損、管理規(guī)模持續(xù)縮水的情況下，除了降本增效外，也不得不從人力成本上“動(dòng)刀”。

公募行業(yè)正處于市場(chǎng)行情嚴(yán)峻考驗(yàn)下的調(diào)整時(shí)期。

降薪裁員進(jìn)行時(shí)

市場(chǎng)承壓下，“靠天吃飯”的公募從業(yè)人員已經(jīng)感受到了凜冽的冷風(fēng)。

“2023年發(fā)放的2022年年終獎(jiǎng)已出現(xiàn)降幅，這次的年終獎(jiǎng)降薪是必然。”一位券商系基金公司相關(guān)人士坦言。

“整體降薪幅度大約在20%左右，股東公司已經(jīng)降薪了，我們作為子公司自然也跟隨。不過(guò)，公司前臺(tái)和中后臺(tái)，每個(gè)業(yè)務(wù)條線都不一樣，好像分別有更加細(xì)化的、針對(duì)性的方案，這個(gè)比較復(fù)雜，我們的薪酬是保密的，所以具體不太了解。”上述基金相關(guān)人士進(jìn)一步表示。

另一家公募機(jī)構(gòu)資深人士對(duì)記者透露，去年底，該公司制定了2024年比較謹(jǐn)慎的含權(quán)類產(chǎn)品銷售及保有目標(biāo)，即便如此，以目前的情況看，能否達(dá)成目標(biāo)依然有很大不確定性。

該人士表示，如果今年公司的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)還達(dá)不到董事會(huì)制定的目標(biāo)，就不僅僅是降薪的問(wèn)題了。

“去年主動(dòng)含權(quán)類產(chǎn)品規(guī)模縮水、售后壓力大，而ETF成為規(guī)模增長(zhǎng)利器，同業(yè)也都在紛紛布局，尋求或全面或差異化競(jìng)爭(zhēng)。”滬上一家基金公司人士表示，而對(duì)于主動(dòng)權(quán)益產(chǎn)品，公司管理層也正在重新界定研究團(tuán)隊(duì)的意義，如果未來(lái)幾年是被動(dòng)投資型產(chǎn)品的“天下”，那么目前龐大的研究團(tuán)隊(duì)就是巨大的成本冗余。

該人士直言，真正形成自己研究觀點(diǎn)的投研依然是少數(shù)，應(yīng)用券商研究報(bào)告或行業(yè)專家的還是公募投研的“分母”。

行業(yè)巨變下，未來(lái)幾年公募機(jī)構(gòu)前臺(tái)部門或?qū)⒊霈F(xiàn)深刻轉(zhuǎn)變，而一些大型基金公司已經(jīng)開(kāi)始進(jìn)行投研團(tuán)隊(duì)的調(diào)整。

北京一家公募機(jī)構(gòu)投研人士透露，“公司正在進(jìn)行所謂的‘績(jī)效淘汰’，不過(guò)淘汰機(jī)制并不由實(shí)際業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)決定，而是各投研組組長(zhǎng)挑人，未被挑中的就可能會(huì)被‘優(yōu)化’或者轉(zhuǎn)崗。”

華南某公募人士表示，公司去年已經(jīng)通過(guò)間接手段減少財(cái)務(wù)支出，例如“只出不進(jìn)”，即已經(jīng)離職的崗位在能夠正常運(yùn)轉(zhuǎn)的情況下，將工作分?jǐn)偨o其他人員，不再外聘新人等此類間接裁員政策。

在華林證券資管部董事總經(jīng)理賈志看來(lái)，公募基金公司的市場(chǎng)化程度較高，人員的流動(dòng)本是常態(tài)；近年來(lái)，市場(chǎng)處于調(diào)整周期，各家公司會(huì)面臨經(jīng)營(yíng)壓力，降本增效也是必然選擇。“在這個(gè)過(guò)程中，可以優(yōu)化團(tuán)隊(duì)，裁減冗員，也可以激勵(lì)團(tuán)隊(duì)積極創(chuàng)新，提高專業(yè)能力，有利于提高公司的投資管理能力。”賈志表示。

可預(yù)見(jiàn)的下滑

上述或只是當(dāng)下基金業(yè)的一個(gè)縮影。市場(chǎng)持續(xù)震蕩下探，連續(xù)兩年甚至三年虧損的基金產(chǎn)品大量存在。

天相投顧數(shù)據(jù)顯示，公募基金2023年第四季度共虧損2287.6億元，相比第三季度虧損3467.8億元，虧損敞口縮小34.03%。2023年公募基金全年共虧損4346.78億元，再算上2022年整體虧損1.45萬(wàn)億元，這意味著，公募基金歷史上首次出現(xiàn)連續(xù)兩年虧損。

作為虧損“重災(zāi)區(qū)”之一的主動(dòng)權(quán)益基金，規(guī)模也隨之出現(xiàn)縮水。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至2023年底，主動(dòng)權(quán)益類基金（含普通股票型、偏股混合型和靈活配置型）總份額合計(jì)為3.55萬(wàn)億，較三季度末減少1000億份，降幅2.74%，若與年初相比，則減少2300億份，降幅為6.10%。

這一降幅在國(guó)內(nèi)公募基金的發(fā)展史上亦屬罕見(jiàn)。

記者根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，即便是在2018年（上證指數(shù)下跌24.59%），主動(dòng)權(quán)益類基金的份額也是正增長(zhǎng)1400億份。而在A股遭受最大挫折的2008年（上證指數(shù)下跌65.39%），同類基金份額規(guī)模縮水幅度為4.73%，亦不及2023年主動(dòng)權(quán)益類基金縮水。

公募基金管理人從基金資產(chǎn)中計(jì)提的管理費(fèi)達(dá)713.05億元，相比2022年同期下降1.70%。其中，主動(dòng)權(quán)益類基金管理費(fèi)收入占比超40%，雖然此類基金的份額僅占公募基金總份額的13.49%。而隨著主動(dòng)權(quán)益類基金份額規(guī)模同比下降6.10%，疊加基金降費(fèi)的大背景，這也意味著，公募基金全年管理費(fèi)收入下滑是大概率事件。

的確，公募行業(yè)或正經(jīng)歷著前所未有的艱難時(shí)期，同時(shí)也面臨著行業(yè)需要反思和解決的問(wèn)題。其中，如何提升投資者獲得感、推動(dòng)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，是行業(yè)面臨的重要課題之一。

一位資深業(yè)內(nèi)人士表示，從行業(yè)本身來(lái)講，這其實(shí)也是一個(gè)必經(jīng)階段，因?yàn)樽罱鼛啄旯蓟鹦袠I(yè)發(fā)展得實(shí)在太快了，尤其是經(jīng)過(guò)最近幾年的高速發(fā)展時(shí)期，積累了一些問(wèn)題。但每一個(gè)行業(yè)都有自己的周期，發(fā)展過(guò)程肯定不會(huì)一帆風(fēng)順，總要經(jīng)歷一些淘汰和出清的過(guò)程。在這種階段，確實(shí)會(huì)導(dǎo)致一些小型公司或缺乏發(fā)展前景的公司出清，進(jìn)而逐步使行業(yè)進(jìn)入常態(tài)化發(fā)展，這也是一個(gè)必經(jīng)階段。

一位基金評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)相關(guān)人士表示，公募基金降薪裁員一方面順應(yīng)政策導(dǎo)向，幫助基金公司降本增效，有助于基金公司在當(dāng)前相對(duì)低迷的市場(chǎng)環(huán)境下能夠更好地生存。另一方面，當(dāng)前對(duì)基金公司的裁員降薪或更好地規(guī)范了基金管理公司的績(jī)效考核與薪酬制度。基金公司費(fèi)率改革，或?qū)⒌贡茩C(jī)構(gòu)苦修內(nèi)功，改變?cè)羞^(guò)分注重管理規(guī)模且“旱澇保收”的盈利模式，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看對(duì)行業(yè)健康發(fā)展有一定的積極作用。