核心觀點(diǎn)——
賣方:申萬宏源證券研究所副所長(zhǎng)、首席策略分析師 王勝
申萬宏源證券研究所A股策略首席分析師、總量研究部聯(lián)席總監(jiān) 傅靜濤
1. 數(shù)字經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域相關(guān)的增加值增速,有希望爬到13%左右。
2. 物聯(lián)網(wǎng)將會(huì)迎來全新的發(fā)展。
3. 華為鏈上企業(yè),有長(zhǎng)期積累價(jià)值。
4. 人口結(jié)構(gòu)進(jìn)入到現(xiàn)在這個(gè)階段,醫(yī)療、衛(wèi)生支出上升是大勢(shì)所趨,關(guān)注醫(yī)藥行業(yè)。
買方:南方基金基金經(jīng)理 鄭曉曦
1. AI改變一切
2. 大模型投資的機(jī)會(huì),今年不如算力和終端
3. 全球半導(dǎo)體景氣周期觸底等待進(jìn)入下一輪上行周期起點(diǎn)
1月29日,申萬宏源證券研究所副所長(zhǎng)、首席策略分析師王勝、申萬宏源證券研究所A股策略首席分析師、總量研究部聯(lián)席總監(jiān)傅靜濤、南方基金基金經(jīng)理鄭曉曦在央視《財(cái)訪》節(jié)目中分享對(duì)市場(chǎng)的看法。
賣方:新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換,數(shù)字經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域增加值增速確定
買方:AI改變一切
問:2024年海內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)和特點(diǎn),會(huì)有利于哪些資產(chǎn)?
王勝:
新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)化是關(guān)鍵詞。全球來看,新動(dòng)能正在逐漸的醞釀當(dāng)中。美國(guó)人工智能、具身智能、人形機(jī)器人,一系列的技術(shù)蓬勃發(fā)展,對(duì)全球的全要素生產(chǎn)力的提高和科技的進(jìn)步帶來了很大的希望。
中國(guó)國(guó)內(nèi)新舊動(dòng)能也正在轉(zhuǎn)換,在數(shù)字經(jīng)濟(jì),在創(chuàng)新藥,消費(fèi)電子、汽車等等領(lǐng)域都有一個(gè)非常好的突破和發(fā)展。數(shù)字經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域相關(guān)的增加值的增速,有希望爬到13%左右。
最大的投資機(jī)會(huì)和希望,來自于權(quán)益類的新經(jīng)濟(jì)的領(lǐng)域,特別關(guān)注幾塊,第一塊是消費(fèi)制造業(yè);第二塊新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域,非常關(guān)注數(shù)字經(jīng)濟(jì),無論是AI、人工智能,都是數(shù)字經(jīng)濟(jì)的一個(gè)分支,涉及衣、食、住、行,衣就是可穿戴設(shè)備;食是精神食糧,比如說游戲,電子書籍;住是智慧家居、智能家居;行是新能源汽車。
傅靜濤:
高股息,更加關(guān)注動(dòng)態(tài)高股息。
2024年,無風(fēng)險(xiǎn)利率的下行有可能要超出市場(chǎng)預(yù)期,突破歷史下限。
市場(chǎng)β的彈性沒有那么大的情況下,科技α當(dāng)然是第一位。
很多新科技的方向,包括AI和其他方向的結(jié)合,智能家居,包括物聯(lián)網(wǎng),包括其他新的應(yīng)用場(chǎng)景,可能都是值得去中長(zhǎng)期跟蹤,去挖掘標(biāo)的的大方向。
整個(gè)新能源車的產(chǎn)業(yè)鏈,包括智能家居、MR,還有AIPC可能偏硬件端的一些供應(yīng)鏈上,都分布著大量的優(yōu)秀公司,有業(yè)績(jī)的投資機(jī)會(huì)。
鄭曉曦:
今年的主線是非常清晰的,就是AI改變一切。
等待新的大單品,能夠接力智能手機(jī),拉動(dòng)全球的科技產(chǎn)業(yè)進(jìn)入到更高的增長(zhǎng)。
問:萬物皆可AI,有哪些增量的機(jī)會(huì)?
王勝:
萬物皆可AI,物聯(lián)網(wǎng)將會(huì)迎來全新的發(fā)展。
鄭曉曦:
目前是新周期的起點(diǎn),投資機(jī)會(huì)歸結(jié)為三類。
第一類新技術(shù),新的終端推動(dòng)著新的成長(zhǎng)。新的供給帶來新的需求。新的方向是科技領(lǐng)域,最具有吸引力,最值得大家去持續(xù)投入的一個(gè)新的方向,包括電動(dòng)車,包括人工智能技術(shù)拉動(dòng)的像機(jī)器人,包括智能家居等這一些很多的這些終端,以及它的應(yīng)用持續(xù)的落地。
第二,周期底部,產(chǎn)業(yè)自然的增長(zhǎng)和反彈。能跟新的技術(shù)疊加,周期就會(huì)更強(qiáng)。
第三,比較強(qiáng)的逆周期屬性,舉個(gè)例子,像存儲(chǔ)芯片領(lǐng)域,
問:高股息的紅利資產(chǎn),科技類的成長(zhǎng)股,應(yīng)該怎么選?
傅靜濤:
二選一,壓科技成長(zhǎng)。
全年維度,看好高股息。更看好的方向在科技賽道方向上尋找。
王勝:
科技之外,未來還是要關(guān)注醫(yī)藥,創(chuàng)新藥。兩到三年的維度看,一個(gè)產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)在形成。人口結(jié)構(gòu)進(jìn)入到現(xiàn)在這個(gè)階段,醫(yī)療、衛(wèi)生支出上升是大勢(shì)所趨。中國(guó)的創(chuàng)新藥行業(yè)未來長(zhǎng)期還是有發(fā)展前景的。
第二,食品飲料、電力設(shè)備為代表的,傳統(tǒng)行業(yè)龍頭公司,在2024年,會(huì)有一定的反彈機(jī)會(huì)。
2024年的機(jī)會(huì)應(yīng)該會(huì)比2023年多。
問:今年是AIPC爆發(fā)的元年,賽道上的投資機(jī)會(huì)怎樣配置?
鄭曉曦:
AI產(chǎn)業(yè)鏈分成了四個(gè)部分,算力、模型、應(yīng)用和終端。AIPC在終端里面,今年更看好的是AI算力和AI終端。
大模型投資的機(jī)會(huì),今年其實(shí)是不如算力和終端的。
落實(shí)到投資,主要集中在兩條線。第一,整機(jī)的企業(yè),還有做一些零部件的,技術(shù)壁壘沒那么高的一些公司;第二,像泓蒙PC為主的一些自主可控的PC業(yè)鏈。
問:華為產(chǎn)業(yè)鏈的主題投資機(jī)會(huì)還會(huì)不會(huì)延續(xù)?
傅靜濤:
華為鏈上的一些企業(yè),華為周圍跟A股市場(chǎng)直接相關(guān)的這樣一些標(biāo)的,其實(shí)是有長(zhǎng)期積累價(jià)值的。
鄭曉曦:
關(guān)注華為產(chǎn)業(yè)鏈的投資機(jī)會(huì)。
全球半導(dǎo)體景氣周期觸底等待進(jìn)入下一輪上行周期起點(diǎn)的判斷進(jìn)一步加強(qiáng)。
問:2024年A股市場(chǎng)增量資金可能會(huì)來自哪里呢?
王勝:
第一,居民個(gè)人資金如何進(jìn)入股市,實(shí)際上是政策努力在營(yíng)造一個(gè)新的環(huán)境。
第二,機(jī)構(gòu)投資者,保險(xiǎn)資金。
第三,外資,可能來自于歐美的外資和來自于中東地區(qū)的外資。
A股從來就是不缺錢的市場(chǎng),有了賺錢機(jī)會(huì)錢自然就進(jìn)來了。
賣方:2024年是科技成長(zhǎng)主題投資的大年。
買方:關(guān)注能夠在研發(fā)上持續(xù)投入,并且維持穩(wěn)定的競(jìng)爭(zhēng)格局的行業(yè)和公司
問:2024年在選股的邏輯和技巧上兩位有什么樣的建議?
傅靜濤:
2024年會(huì)比2023年更好,但2025年會(huì)更好。
更好的資產(chǎn)應(yīng)該是分紅比例由低到高,穩(wěn)定分紅預(yù)期,從無到有的分紅成長(zhǎng)投資。
2024年最終會(huì)證明是科技成長(zhǎng)主題投資的大年。
鄭曉曦:
投資者對(duì)科技,尤其是制造業(yè)產(chǎn)業(yè)不斷升級(jí)要有信心,同時(shí)有信仰。
選股的三個(gè)維度:
第一是企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局。對(duì)于一些能夠在研發(fā)上持續(xù)投入,并且維持穩(wěn)定的競(jìng)爭(zhēng)格局的行業(yè)和公司,可以多加關(guān)注。
第二個(gè)是滲透率。一個(gè)新產(chǎn)品和終端,在它持續(xù)提高滲透率的時(shí)候,市場(chǎng)空間面臨幾倍甚至更高的成長(zhǎng)。
第三點(diǎn)公司基本面,包括創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)以及研發(fā)的布局。
(以上為嘉賓觀點(diǎn)。股市有風(fēng)險(xiǎn),投資須謹(jǐn)慎!)
來源:央視財(cái)經(jīng)