上證報(bào)中國證券網(wǎng)訊（記者 朱妍）據(jù)券商測(cè)算，上周，偏股主動(dòng)型基金的平均倉位再度提升，已連續(xù)提升四周。此外，1月以來，ETF的凈申購份額也接近800億份。業(yè)內(nèi)人士表示，最近大盤、紅利低波等方向較受資金關(guān)注，后續(xù)會(huì)瞄準(zhǔn)國央企為代表的順周期及超跌反彈的成長(zhǎng)板塊。

據(jù)信達(dá)證券測(cè)算，上周，偏股主動(dòng)型基金的平均倉位為86.67%，自今年以來，倉位在逐周提升。其中，普通股票型基金、偏股混合型基金的倉位中位數(shù)已分別達(dá)到88.92%、87.18%。

同時(shí)，近期資金借道ETF入場(chǎng)態(tài)勢(shì)明顯。Choice數(shù)據(jù)顯示，今年以來，截至1月30日，ETF凈申購份額達(dá)到834.9億份，超過去年12月的凈申購水平。

農(nóng)銀匯理基金認(rèn)為，未來國內(nèi)經(jīng)濟(jì)回升是大概率事件，市場(chǎng)整體的下行空間有限。海外方面，美聯(lián)儲(chǔ)已確認(rèn)貨幣政策轉(zhuǎn)向，雖然近日海外降息預(yù)期有所降溫，但該影響已逐步在市場(chǎng)估值上體現(xiàn)，隨著降息時(shí)點(diǎn)的臨近，市場(chǎng)估值壓力有望逐步釋放。當(dāng)下，市場(chǎng)性價(jià)比慢慢凸顯，隨著積極變化的不斷涌現(xiàn)，市場(chǎng)將迎來較好的反彈窗口。

從資金關(guān)注方向來看，大盤、紅利低波類方向較受青睞。Choice數(shù)據(jù)也顯示，今年以來，截至1月30日，凈申購份額最多的產(chǎn)品為滬深300類ETF。易方達(dá)滬深300ETF發(fā)起式期間獲得凈申購232.16億份，華泰柏瑞滬深300ETF、嘉實(shí)滬深300ETF、華夏滬深300ETF也獲得凈申購逾70億份。除此之外，紅利、低波類ETF的區(qū)間凈申購份額也較為靠前。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此前備受追捧的微盤股策略，受流動(dòng)性沖擊出現(xiàn)了一定的調(diào)整，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)上從微盤股調(diào)至了滬深300層面，后續(xù)的市場(chǎng)風(fēng)格或更加均衡。

部分基金也因?yàn)榻诘氖袌?chǎng)風(fēng)格變化業(yè)績(jī)?cè)俣阮I(lǐng)先。數(shù)據(jù)顯示，截至1月30日，主動(dòng)權(quán)益類基金中（非QDII基金）有17只產(chǎn)品今年以來的漲幅超過5%（不同份額合并計(jì)算）。其中，采用高股息策略的永贏股息優(yōu)選漲近8%。此外，多只今年來排名靠前的產(chǎn)品，十大重倉股中均有“中字頭”股票。

未來投資方向何在？農(nóng)銀匯理基金認(rèn)為，隨著穩(wěn)增長(zhǎng)及國央企重估利好落地，市場(chǎng)政策預(yù)期持續(xù)增強(qiáng)，以國央企為代表的順周期方向受益于預(yù)期改善及政策呵護(hù)，估值有望持續(xù)修復(fù)。與此同時(shí)，具備景氣優(yōu)勢(shì)、前期超跌的景氣成長(zhǎng)或也將迎來反彈。

金鷹基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、基金經(jīng)理?xiàng)顒偙硎荆樦芷谥校M(fèi)、農(nóng)業(yè)等板塊值得中期關(guān)注，TMT、醫(yī)藥、電子行業(yè)也同樣值得配置。此外，“中字頭”等主題，或?qū)⒂蟹磸?fù)表現(xiàn)的機(jī)會(huì)，高股息策略在中長(zhǎng)期視角下也將有配置價(jià)值。