他們嗅到了什么？

上市公司中的炒股大戶——云南白藥近日在其公告的投資者調(diào)研會議記錄中披露，在進(jìn)一步聚焦主業(yè)、謹(jǐn)慎投資的原則下，公司已于2023年三季度退出全部二級市場證券投資，并計劃于2024年不再開展二級市場證券投資業(yè)務(wù)。

根據(jù)云南白藥年報，2021年該公司因權(quán)益投資失利導(dǎo)致公允價值變動損失高達(dá)19.29億元，虧掉了前三年賺來的大部分投資收益。隨后公司稱，將逐步減倉，不繼續(xù)增持。

值得注意的是，此次前往云南白藥調(diào)研的機(jī)構(gòu)來自阿布扎比投資局，這是一家全球性投資機(jī)構(gòu)，其使命是將阿聯(lián)酋國有資產(chǎn)進(jìn)行謹(jǐn)慎投資，創(chuàng)造長期價值。那么，中東資本是否會入局云南白藥呢？

云南白藥官宣

云南白藥近日接受阿布扎比投資局調(diào)研時正式宣布，截至2023年9月末，公司交易性金融資產(chǎn)余額2.87億元，較去年初下降88.13%。主要原因是三季度處置了公司持有的全部小米集團(tuán)股票（股票代碼：HK.01810）及部分基金投資。

云南白藥表示，在進(jìn)一步聚焦主業(yè)、謹(jǐn)慎投資的原則下，公司已于2023年三季度退出全部二級市場證券投資，并計劃于2024年不再開展二級市場證券投資業(yè)務(wù)。

云南白藥還表示，2019年至2022年，公司現(xiàn)金分紅比例分別為91.6%、89.13%、73.22%和90.37%，各年度現(xiàn)金分紅總額分別為38.32億元、49.17億元、20.53億元和27.12億元。公司近年來的現(xiàn)金分紅方案，充分考慮對投資者的合理回報，兼顧全體股東的長遠(yuǎn)利益和公司的可持續(xù)發(fā)展，保持了利潤分配政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性。

白藥核心系列產(chǎn)品方面，2023年上半年，云南白藥氣霧劑貢獻(xiàn)營業(yè)收入超9億元，同比增長18.20%；云南白藥膏、云南白藥膠囊收入保持持續(xù)增長。2023年上半年，藥品事業(yè)部共計開展3萬場以上“一省一策”促銷活動帶動藥品銷售增長；圍繞“健康操”“植物補(bǔ)益”兩大IP深耕執(zhí)行，激活潛在客戶群體；通過渠道溯源管控，以及核心產(chǎn)品同戰(zhàn)略分戰(zhàn)術(shù)的產(chǎn)品策略，實現(xiàn)品牌中藥產(chǎn)品的持續(xù)放量。

云南白藥表示，2023年前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入296.89億元，同比增長10.30%；實現(xiàn)歸母凈利潤41.23億元，同比增長78.90%；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為25.90億元，同比增長33.33%；基本每股收益年初至報告期末為2.31元/股，同比增長50.98%；公司加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為10.48%，同比大幅上升4.45個百分點(diǎn)，經(jīng)營發(fā)展穩(wěn)步向前。

炒股之路

云南白藥也曾因炒股輝煌過。2018年開始，云南白藥走上了炒股之路。經(jīng)歷兩年的摸索，2020年，云南白藥因炒股獲利頗豐，增厚利潤，當(dāng)年期末交易性金融資產(chǎn)為112.29億元；公允價值變動凈收益達(dá)到22.4億元。

分開來看，2018年至2020年，云南白藥的期末交易性金融資產(chǎn)分別為72.65億元、88.21億元、112.29億元，公允價值變動凈收益分別為0.42億元、2.27億元、22.4億元。換言之，僅2020年，云南白藥就靠炒股賺了22億元以上，三年累計賺了25.09億元。

然而，到了2021年，市場行情發(fā)生變化，云南白藥炒股慘遭滑鐵盧。從其2021年年報來看，其公允價值變動損益高達(dá)19億元以上，并導(dǎo)致當(dāng)年凈利潤下滑近五成。2022年，證券投資的虧損還在繼續(xù)，當(dāng)年年報顯示，其公允價值變動損益同樣超過了6億元。

在經(jīng)歷炒股巨虧后，云南白藥曾在機(jī)構(gòu)調(diào)研時表示：“公司充分聽取廣大投資者對公司發(fā)展的意見和建議，在原有的風(fēng)險控制措施基礎(chǔ)上，嚴(yán)格控制二級市場投資規(guī)模，2022年在董事會審批的額度范圍內(nèi)，公司將逐步減倉，不繼續(xù)增持。”

另一白馬將如何應(yīng)對？

值得注意的是，在二級市場上投資的白馬公司并非云南白藥一家，海螺水泥也是“大戶”。

據(jù)海螺水泥此前披露的2023年三季報，前三季度公司歸母凈利潤86.72億元，同比下滑30.17%，連續(xù)第三年前三季度利潤下滑。從業(yè)績下滑的原因來看，一方面是下游需求萎靡，另一方面公司證券投資上的不利，也加大了業(yè)績下行的幅度。

海螺水泥曾在2023年半年報披露“證券投資情況”：公司初始證券投資資金為95.48億元，但截至2023年6月30日，證券投資賬面價值僅剩71.40億元，意味著這些年公司“炒股”累計浮虧金額高達(dá)24.08億元。

以去年二季度末的賬面價值計算，去年第三季度，西部水泥（36.44億元）股價累跌7.59%，浮虧2.77億元；海螺環(huán)保（8.34億元）累跌26.64%，浮虧2.22億元；海螺創(chuàng)業(yè)（8.42億元）累跌34.51%，浮虧2.9億元。

從2022年年報來看，海螺水泥的證券投資也同樣出現(xiàn)了較大程度的虧損，公允價值變動損益金額超4.5億元。

截至目前，這家公司似乎顯得更為淡定，并未發(fā)出退出股票市場的信號。

來源：證券時報網(wǎng) 券商中國