進(jìn)入2024年，中國(guó)宏觀政策將如何發(fā)力？人民幣匯率走勢(shì)如何？全球大變局下中國(guó)可以采取哪些應(yīng)對(duì)戰(zhàn)略？

圍繞上述問(wèn)題，1月13日至14日，在2024年中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇年會(huì)上，業(yè)內(nèi)人士表示，國(guó)內(nèi)宏觀政策擴(kuò)張性明確，有可能根據(jù)需要進(jìn)一步調(diào)整其程度。2024年，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策路徑可能超出市場(chǎng)預(yù)期。在此背景下，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)，機(jī)遇大于挑戰(zhàn)，需要以進(jìn)促穩(wěn)。

貨幣與財(cái)政政策均有發(fā)力空間

展望2024年，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，貨幣政策、財(cái)政政策均有發(fā)力空間。

中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇理事長(zhǎng)連平表示，財(cái)政政策的擴(kuò)張?jiān)谌ツ甑椎闹醒虢?jīng)濟(jì)工作會(huì)議上已經(jīng)明確，尤其是2023年四季度還推出萬(wàn)億國(guó)債。這不僅是財(cái)政政策資源投入的擴(kuò)張，同時(shí)也表明在2024年要推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

在信和集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家廖群看來(lái)：“財(cái)政政策應(yīng)該多發(fā)力，我們國(guó)家還有空間。”粵開證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究院院長(zhǎng)羅志恒說(shuō)，財(cái)政政策是影響2024年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的一個(gè)關(guān)鍵核心變量。財(cái)政化債和金融化債必須同步推進(jìn)，必須有進(jìn)的政策才可能有穩(wěn)的形勢(shì)和穩(wěn)的預(yù)期，這就要求財(cái)政在逆周期調(diào)節(jié)過(guò)程中適度發(fā)力。

貨幣政策方面，方正證券研究所副所長(zhǎng)、首席宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家蘆哲表示，2024年，人民幣匯率貶值壓力明顯降低，給了貨幣政策更大的發(fā)力空間。

人民幣或出現(xiàn)一輪升值

2023年，人民幣匯率經(jīng)歷了升值、走貶又企穩(wěn)回升等多個(gè)階段，整體保持在合理均衡水平。展望2024年，人民幣匯率走向成為首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家們關(guān)注的焦點(diǎn)。

“2024年，美聯(lián)儲(chǔ)、歐洲央行的貨幣政策將改弦易轍，從加息轉(zhuǎn)向降息，再加上國(guó)內(nèi)的宏觀政策擴(kuò)張性很明確，在這兩個(gè)方面因素影響下，人民幣很有可能出現(xiàn)一輪升值。”連平預(yù)測(cè)，人民幣升值將會(huì)對(duì)2024年中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行帶來(lái)積極影響。

這一觀點(diǎn)也得到了現(xiàn)場(chǎng)諸多經(jīng)濟(jì)學(xué)家的認(rèn)同。“我們預(yù)測(cè)，中國(guó)央行今年有小幅降息降準(zhǔn)。在這樣的大背景下，人民幣對(duì)美元會(huì)略有升值。”瑞銀亞洲經(jīng)濟(jì)研究主管及首席中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤表示。

對(duì)于推進(jìn)人民幣國(guó)際化，工銀國(guó)際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家程實(shí)表示，今年的關(guān)鍵點(diǎn)不僅僅要“穩(wěn)”，更多的是要“進(jìn)”，“人民幣國(guó)際化關(guān)鍵的點(diǎn)在于，我們之前更多是‘走出去’‘用起來(lái)’，現(xiàn)在我們更多要立足于‘留下來(lái)’，更多發(fā)展境外人民幣投資的產(chǎn)品和市場(chǎng)。”

美聯(lián)儲(chǔ)降息路徑或超預(yù)期

在程實(shí)看來(lái)，2024年全球處于經(jīng)濟(jì)拐點(diǎn)。美國(guó)為達(dá)到貨幣政策既定目標(biāo)，考慮到當(dāng)前外部環(huán)境的不確定性，以及美國(guó)擴(kuò)張性財(cái)政政策的退出，美聯(lián)儲(chǔ)降息路徑或超預(yù)期，在力度上可能大于美聯(lián)儲(chǔ)自己給出的前瞻指引。

關(guān)于降息時(shí)點(diǎn)，大家判斷不一。汪濤預(yù)計(jì)：“美聯(lián)儲(chǔ)將自2024年3月開始降息。今年，美國(guó)國(guó)債收益率將會(huì)下行，而且已開始下行。”不過(guò)，蘆哲表示，從美國(guó)角度講，全年一定會(huì)有降息，拐點(diǎn)會(huì)在什么時(shí)點(diǎn)發(fā)生是關(guān)鍵問(wèn)題，“我們持偏中性保守的判斷，認(rèn)為到2024年5月左右美聯(lián)儲(chǔ)才會(huì)降息。”

此外，匯豐銀行環(huán)球研究首席亞洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼亞洲聯(lián)席主管范力民表示，匯豐預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行的首次降息或在2024年6月開啟。就美聯(lián)儲(chǔ)而言，預(yù)計(jì)2024年的政策利率將累計(jì)下調(diào)75個(gè)基點(diǎn)，2025年再下調(diào)75個(gè)基點(diǎn)。

“中國(guó)的利率中樞下行和降息的趨勢(shì)應(yīng)該不會(huì)改變。”蘆哲說(shuō)。

來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)·中證網(wǎng)