陷入困境的印度教育科技公司Byju's再次成為焦點(diǎn)。近日，在阿姆斯特丹上市的投資公司Prosus減持了其在班加羅爾教育科技公司的母公司Think&Learn9.6%的股份，將Byju's的估值定在了30億美元以下

據(jù)悉，這已經(jīng)是過(guò)去的14個(gè)月內(nèi)Prosus進(jìn)行的第三次減持。2022年9月Prosus首次減持時(shí)，Byju's估值仍保持有60億美元。2023年3月。Byju's二度減持，公司估值降低為51億美元。與第二次減持后相比，這一數(shù)據(jù)下降了約40%。

作為印度在線教育的領(lǐng)頭羊，Byju's的業(yè)務(wù)范圍包括為K12學(xué)生提供在線學(xué)習(xí)服務(wù)，還幫助學(xué)生備考工程學(xué)院、醫(yī)學(xué)院和公務(wù)員等職業(yè)教育考試。它圍繞一款A(yù)pp展開(kāi)課程輔導(dǎo)服務(wù)，采用免費(fèi)+增值的商業(yè)模式，用戶可以免費(fèi)訂閱使用。

估值從10億美元到突破100億美元大關(guān)，Byju's用了不到兩年。數(shù)年內(nèi)頻獲融資，其輪次之高和金額之多，使得Byju's成為了全球在線教育行業(yè)的「神話」。

估值下調(diào)，行業(yè)看法不一

目前，Byju's的估值約為30億美元，比2022年7月的最高估值220億美元下降了86%。由南非媒體巨頭Naspers持有多數(shù)股權(quán)的Prosus于周三在截至9月30日的六個(gè)月財(cái)報(bào)電話會(huì)議上披露了最新信息。Prosus是南非報(bào)業(yè)集團(tuán)旗下管理國(guó)際互聯(lián)網(wǎng)資產(chǎn)的主要持股平臺(tái)，南非報(bào)業(yè)集團(tuán)2001年投資騰訊，目前仍是騰訊實(shí)際上的第一大股東。自2018年以來(lái)，Prosus已向Think&Learn投資了5.36億美元。

據(jù)悉，Byju的創(chuàng)始人Byju Raveendran所持18%股份的價(jià)值在扣除貸款后目前估計(jì)為1億美元，低于2023年3月的4.75億美元，也遠(yuǎn)低于他在2022年7月達(dá)到頂峰時(shí)的36億美元凈資產(chǎn)。這位前億萬(wàn)富翁于2020年以18億美元的財(cái)富首次登上福布斯全球億萬(wàn)富豪榜。

「我們已經(jīng)將Byju的資產(chǎn)凈值再下調(diào)了3.15億美元。因此，我們對(duì)Byju's的有效估值總體低于30億美元。」Prosus首席財(cái)務(wù)官Basil Sgourdos在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上說(shuō)。

與此同時(shí)，Prosus集團(tuán)首席投資官Ervin Tu在電話會(huì)議上表示：「我們?nèi)匀幌嘈牛逃萍甲鳛橐粋€(gè)主題仍具有寬廣的前景，但我們也很清楚，有些事情還需要做一些修正。」

行業(yè)觀察家對(duì)估值下降有不同的看法。數(shù)字咨詢和投資公司5F World的董事長(zhǎng)加內(nèi)什·納塔拉詹（Ganesh Natarajan）說(shuō)，降低估值是「恰當(dāng)?shù)摹埂ＫJ(rèn)為：「Byju's需要開(kāi)發(fā)和闡述一種既能增長(zhǎng)又能盈利的商業(yè)模式。」

教育行業(yè)連續(xù)創(chuàng)業(yè)者K.Ganesh則有不同的解讀。「像Byju's這樣的教育科技公司在疫情期間的估值達(dá)到了極高的水平，而目前整個(gè)行業(yè)的交易價(jià)格與這些高點(diǎn)相比有很大的折扣，這是事實(shí)，」Ganesh說(shuō)，他是在線教育公司 TutorVista 的聯(lián)合創(chuàng)始人，后來(lái)將該公司出售給了全球教育巨頭培生（Pearson）。「但我個(gè)人不會(huì)把30億美元的估值看得太重。在這個(gè)估值上不會(huì)發(fā)生任何交易。其他投資者很可能對(duì)公司的估值完全不同」。

例如，全球資產(chǎn)管理巨頭貝萊德（BlackRock）在過(guò)去18個(gè)月中也曾兩次下調(diào)Byju's的估值——2022年10月份下調(diào)至115億美元，2023年5月份再度下調(diào)至84億美元。

屋漏偏逢連夜雨，Byju's在泥潭中掙扎

Byju's正在應(yīng)對(duì)一系列挑戰(zhàn)——從裁員、虧損到政府調(diào)查，指控其違反外匯規(guī)定。

11月初，該公司發(fā)布了拖延已久的2022財(cái)年財(cái)報(bào)。獨(dú)立收入（不包括線下備考機(jī)構(gòu) Aakash Educational Services 等子公司）翻了一番多，達(dá)到 357億盧比（約4.3億美元），而虧損則從上一年的240億盧比縮小到225億盧比。

與此同時(shí)，印度執(zhí)法局（負(fù)責(zé)調(diào)查違反外匯法行為的政府機(jī)構(gòu)）于11月21日發(fā)布推文稱，該局已根據(jù)印度外匯法（FEMA）向Think & Learn和Byju Raveendran發(fā)出 「因由公告」，涉及金額約合936.2億盧比。

Byju's于周三發(fā)表聲明回應(yīng)，澄清 「通知中提出的質(zhì)疑完全是技術(shù)性的」。其公司新聞稿進(jìn)一步指出，「澄清這一點(diǎn)是為了消除任何有關(guān)接受外國(guó)直接投資或配股方面的錯(cuò)誤行為的疑慮」。

聲明還指出，「我們想再次向您保證，Byju's公司一直并將繼續(xù)完全遵守所有相關(guān)的FEMA法規(guī)，這一點(diǎn)已由聲譽(yù)良好的律師事務(wù)所進(jìn)行的全面盡職調(diào)查所證實(shí)。」

然而，盡管對(duì)外匯問(wèn)題做出了回應(yīng)，Byju's仍是「屋漏偏逢連夜雨」。母公司面臨的問(wèn)題不斷，包括一名審計(jì)員和三名董事會(huì)成員在6月份辭職，以及12億美元貸款的法律糾紛。

據(jù)熟悉內(nèi)情的人士透露，Byju Raveendran已抵押了自己和家人的房產(chǎn)，以籌集資金支付員工工資。這位前億萬(wàn)富翁的家人在班加羅爾擁有的兩處住宅和他在 Epsilon（該市一個(gè)豪華的封閉社區(qū)）的在建別墅被用作抵押，以借貸1200萬(wàn)美元。

Byju Raveendran一直在竭盡全力維持公司的運(yùn)營(yíng)，緩解公司的財(cái)務(wù)壓力。作為印度曾經(jīng)最有價(jià)值的科技初創(chuàng)公司，目前正在以約4億美元的價(jià)格出售其在美國(guó)的兒童數(shù)字閱讀平臺(tái)。此外，該公司還因錯(cuò)過(guò)支付12億美元定期貸款的利息而與債權(quán)人打起了官司。

但也有一些積極的進(jìn)展。7月，Byju's成立了一個(gè)顧問(wèn)委員會(huì)，成員包括印度銀行業(yè)巨頭印度國(guó)家銀行前董事長(zhǎng)Rajnish Kumar和IT巨頭Infosys前首席財(cái)務(wù)官兼董事T. V. Mohandas Pai。

同樣在11月，醫(yī)療保健大亨蘭詹·帕伊（Ranjan Pai）向測(cè)試裝備子公司Aakash Educational Services投資了1.7億美元，使Byju's得以結(jié)清從全球投資管理公司戴維森·肯普鈉資本（Davidson Kempner）那里獲得的貸款，以示信任。

來(lái)源：多鯨 作者：多鯨編譯