B站似乎認(rèn)為自己找到了盈利的正循環(huán)。

該公司于2023年11月29日晚發(fā)布的財報顯示，三季度，其營收58億元，同比基本持平；凈虧損13億元，同比收窄22%。

同期，B站日活用戶突破1億。

“我們已經(jīng)跑通了從用戶規(guī)模增長到商業(yè)增長的正循環(huán)。”在11月29日的財報電話會上，該公司董事長兼CEO陳睿稱。

B站虧損額繼續(xù)收窄，數(shù)據(jù)來源：公司財報

月活破億

對B站來說，財報最大進(jìn)展來自月活破億。

三季度，B站日活同比增長14%至1.03億，環(huán)比增長6.5%。同期，該平臺日均視頻播放量47億，同比增長26%，月均互動數(shù)170億，同比增長18%。用戶日均使用時長100分鐘，創(chuàng)歷史新高。

另外，截至第三季度末，B站通過考試的“正式會員”數(shù)為2.24億，同比增長23%，正式會員的第12個月留存率始終穩(wěn)定在80%左右。

背后是B站創(chuàng)作者生態(tài)的豐富與活躍。從主流流量來源PUGV（專業(yè)用戶創(chuàng)作視頻）板塊來看，三季度，B站日均活躍UP主數(shù)量同比增長21%，萬粉以上UP主數(shù)量同比增長36%；月均視頻投稿量同比增長37%至2100萬。

具體而言，三季度，B站科技品類日均投稿量同比增長80%，其中百萬播放稿件量同比增長近50%。同期，B站家居家電品類的視頻日均投稿量同比增長89%，母嬰親子品類的視頻播放量同比增長170%。

B站還披露，本季度有168萬UP主在該平臺獲得收入，同比增長34%。其中，通過視頻及直播帶貨獲得收入的UP主數(shù)量同比增長超160%。

在OGV（專業(yè)機(jī)構(gòu)創(chuàng)作視頻）內(nèi)容方面，B站繼續(xù)圍繞精品化與IP化兩大核心策略布局。9月，其舉辦國創(chuàng)動畫作品發(fā)布會，公布68部國創(chuàng)作品，并宣布將推出人氣高分作品《中國奇譚第二季》。

截至三季度末，B站大會員數(shù)量為2110萬，其中超80%為年度訂閱或自動續(xù)訂用戶。上年同期，B站大會員數(shù)量為2040萬，今年二季度大會員數(shù)量為2045萬。大會員數(shù)同比環(huán)比均有所提升。

實(shí)現(xiàn)正循環(huán)？

在此基礎(chǔ)上，B站廣告與增值服務(wù)業(yè)務(wù)保持增長。

三季度，在直播業(yè)務(wù)推動下，B站增值服務(wù)業(yè)務(wù)同比增長17%至26億元。具體來看，當(dāng)期，B站月度開播主播數(shù)近百萬，總開播時長同比增長26%，日均有營收的主播開播量同比增長39%。11月19日，2023英雄聯(lián)盟全球總決賽S13正式落幕，賽事期間超1.2億用戶在B站觀看英雄聯(lián)盟相關(guān)內(nèi)容。

三季度，B站廣告收入同比增長21%至16.4億元。據(jù)其披露，前五大廣告主行業(yè)分別為游戲、數(shù)碼家電、電商、食品飲料和汽車。

該公司還特別公布了雙十一相關(guān)數(shù)據(jù)。在此期間，B站來自頭部電商平臺的廣告流水同比增長超80%，UP主視頻及直播帶貨GMV同比高速增長超250%。其中，B站UP主“Mr迷瞪”在雙十一家裝節(jié)直播帶貨全渠道累計(jì)支付金額達(dá)16.8億元，同比增速超400%。

“廣告變現(xiàn)效率增長以及直播增長，其中有一部分收入也會傳導(dǎo)為創(chuàng)作者的變現(xiàn)，創(chuàng)作者在拿到這部分收入之后，就會有更多投入，進(jìn)而形成生態(tài)的正循環(huán)。”陳睿如此解釋當(dāng)下B站廣告與增值服務(wù)的成長模式。

另據(jù)該公司副董事長兼首席運(yùn)營官李旎在財報電話會上透露，最近，阿里的星火計(jì)劃環(huán)比618期間實(shí)現(xiàn)了超過160%的增長，合作的品牌超過了70個，B站為商家?guī)淼男驴吐食^了50%。未來，B站將跟其他平臺合作，最近將會上線京火計(jì)劃。

面臨天花板？

需注意的是，電商平臺也正面臨天花板。

據(jù)星圖數(shù)據(jù)，今年雙十一期間，全網(wǎng)銷售總額1.1386萬億元，同比僅增長2.08%。隨著市場存量趨勢越明顯，這意味著，B站廣告營銷難度變大了。

事實(shí)上，不僅電商，整體消費(fèi)市場都在放緩。國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1至10月，全國社會消費(fèi)品零售總額兩年復(fù)合增速3.7%，距離8%左右的常態(tài)化水平仍有差距。 

另有頭部餐飲、飲料、戶外品牌高管均向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者坦承，變現(xiàn)效率上，短視頻最高，B站好于愛奇藝等長視頻平臺，可仍算不上投放重點(diǎn)。

以上種種，都限制著B站廣告業(yè)務(wù)空間。

同期，該公司曾經(jīng)的現(xiàn)金奶牛游戲板塊，營收處于下滑階段。三季度，B站移動游戲收入9.91億元，同比下降 33%，主要因?yàn)?022年6月推出的《時空獵人3》形成前期較高收入基數(shù)。好消息在于，三季度起，B站儲備的多款產(chǎn)品陸續(xù)上線，《閃耀！優(yōu)俊少女》目前仍在積極調(diào)整修改中。

“（游戲市場）已經(jīng)進(jìn)入到標(biāo)準(zhǔn)的存量競爭階段。游戲質(zhì)量即使做得好可能也沒用，要么就做到最好，要么就得跟別人很不一樣。”陳睿如此描述當(dāng)下游戲市場狀況。由此，B站正對內(nèi)部團(tuán)隊(duì)部分在研項(xiàng)目調(diào)整精簡， 后續(xù)研發(fā)費(fèi)用或有所優(yōu)化。

當(dāng)然，B站在游戲流量上依舊具有天然優(yōu)勢。三季度，該平臺日活用戶中有超過40%觀看過游戲相關(guān)PUGV或直播內(nèi)容。 

還需注意的是，B站扭虧繼續(xù)。

三季度，其毛利率實(shí)現(xiàn)連續(xù)五個季度環(huán)比提升，從去年同期18%增至25%。總運(yùn)營費(fèi)用同比下降12%，調(diào)整后運(yùn)營虧損及調(diào)整后凈虧損均同比收窄51%。當(dāng)期，B站實(shí)現(xiàn)了正向經(jīng)營現(xiàn)金流。該公司CFO樊欣表示，隨著B站最近完成了結(jié)構(gòu)調(diào)整，包括研發(fā)費(fèi)用在內(nèi)的運(yùn)營支出將在明年下降。種種境況預(yù)示著，這家公司正朝2024年實(shí)現(xiàn)盈虧平衡的目標(biāo)邁進(jìn)。 

總體來看，B站正在走向一個小而美的正循環(huán)，雖然天花板可能沒想象中那么高。

11月30日，B站報收89.9港元/股，跌幅10.99%。

來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道 作者：賀泓源