加快財政資金“撥改投”改革，通過股權(quán)直投或設(shè)立賦能基金等方式，對創(chuàng)新型經(jīng)濟“輸血”，已越來越成為地方政府撬動產(chǎn)業(yè)發(fā)展，進一步提高政府資金使用效率的有效方式。

近兩年來，青島財政“撥改投”持續(xù)擴圍，從主要面向青島科技孵化器內(nèi)的在孵企業(yè)和科技創(chuàng)業(yè)團隊的“碩果金”，到支持布局未來產(chǎn)業(yè)開啟新賽道的“場景金”，再到賦能現(xiàn)代種業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的“種子金”，還有聚焦產(chǎn)業(yè)領(lǐng)軍人才（團隊）創(chuàng)業(yè)的“人才金”……初步統(tǒng)計顯示，截至目前，青島“撥改投”的這“四金”以1.89億元的財政資金撬動了約10.32億元社會資本，財政資金“乘數(shù)效應(yīng)”明顯。

“撥改投”是一種創(chuàng)新型財政支持模式，它的最大特色不是錦上添花，而是雪中送炭，解決傳統(tǒng)扶持難以貼近市場需求的問題，讓“真金白銀”更傾向于投入急需處、投入“市場失靈”領(lǐng)域，為創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展注入源源不斷的動力。

近兩年，青島“撥改投”的實踐是否印證這一初衷，打通了科技成果轉(zhuǎn)化“最先一公里”，為城市產(chǎn)業(yè)進階發(fā)展儲備新力量，進一步提高財政資金利用效益？記者深入相關(guān)企業(yè)、機構(gòu)展開走訪。

助力科創(chuàng)企業(yè)跨越“死亡之谷”

在學(xué)界有個共識，從科學(xué)研究到成果轉(zhuǎn)化全過程，一般分為“0—1”“1—10”“10—100”三個階段。很多科研成果在學(xué)校完成“0—1”的發(fā)現(xiàn)和研究，到了“10—100”階段，社會資本一般會蜂擁而上，而“1—10”階段目前還未形成有效支持機制，大量科研成果轉(zhuǎn)化止步于此，這一階段也被認為是科技成果轉(zhuǎn)化的“死亡之谷”。

青島在全國首創(chuàng)財政資金“撥改投”的“碩果金”模式，就是為跨越“死亡之谷”的初創(chuàng)科技企業(yè)助一臂之力。

市財政局科技教育處負責人告訴記者，針對科技成果轉(zhuǎn)化難、初創(chuàng)企業(yè)成長慢、孵化服務(wù)質(zhì)效弱等問題，青島把“撥改投”的改革要求、孵化器持股孵化的發(fā)展要求、成果轉(zhuǎn)化對“種子基金”的迫切需求一并考量和研究落實，“碩果金”應(yīng)運而生。

“碩果金”著眼青島市重點發(fā)展的七大優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)、十大新興產(chǎn)業(yè)、七大未來產(chǎn)業(yè)布局，專注投早、投小、投科技，投資的企業(yè)主要面向成立時間不超過5年、職工人數(shù)不超過500人、投資時資產(chǎn)總額和年收入均不超過5000萬元的初創(chuàng)期企業(yè)。

位于青島康復(fù)產(chǎn)業(yè)孵化器內(nèi)的青島健新醫(yī)療科技有限公司，是一家微創(chuàng)外科領(lǐng)域少數(shù)具有聲學(xué)、光學(xué)、電學(xué)全能量平臺研發(fā)能力的創(chuàng)新型醫(yī)療器械企業(yè)，成立于2022年。

生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)從研發(fā)到成果轉(zhuǎn)化是一個漫長且投入很大的過程，很多投資機構(gòu)出于效益考慮，對于研發(fā)初期的企業(yè)或項目不大看重，初創(chuàng)期的健新醫(yī)療也面臨從“1到10”的融資難題。

作為青島“場景金”受益企業(yè)，致真精密儀器近日完成由國內(nèi)知名投資機構(gòu)領(lǐng)投的數(shù)千萬元A輪融資。

同其他企業(yè)不一樣的是，健新醫(yī)療得到了“碩果金”及其帶動資金的助力，成為其投資的第一家初創(chuàng)科技企業(yè)。

“今年初，公司有多款三類醫(yī)療器械進入注冊流程，急需資金支持。‘碩果金’管理機構(gòu)了解相關(guān)情況后，與我們積極對接，并高效完成了投資決策，給予‘碩果金’500萬元的支持。也緣于‘碩果金’的帶動，公司7月份又獲得了市場化投資機構(gòu)1000萬元的A輪投資，浦發(fā)銀行青島高新科技支行提供的1000萬元信貸支持，使得公司在研發(fā)投入上更有底氣，加速在‘以中國原創(chuàng)實現(xiàn)醫(yī)療器械直道超車’的道路上奔跑。”公司創(chuàng)始人馮慶宇表示。

目前，健新醫(yī)療的“智能雙引擎動態(tài)混合能量手術(shù)系統(tǒng)研制”項目榮獲了2023年第六屆中國醫(yī)療器械創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)大賽全國決賽一等獎，并獲批科技部國家重點研發(fā)計劃專項，進入國家藥監(jiān)局優(yōu)先審批綠色通道，預(yù)計2025年注冊上市。

源生生物科技（青島）有限責任公司也是“碩果金”的受益者。

該公司主要從事干細胞治療及培養(yǎng)基生產(chǎn)，由于處于研發(fā)初期階段，投資大、融資難，企業(yè)急需“外援”協(xié)助。經(jīng)過嚴格評判審核后，該公司獲得了“碩果金”500萬元的投資，用于培養(yǎng)基業(yè)務(wù)開展與前沿理論研究，目前實驗室級別產(chǎn)品基本已開發(fā)完成，即將開展小規(guī)模驗證。

公司聯(lián)合創(chuàng)始人、俄羅斯工程院外籍院士張丹說，基于“碩果金”背后所體現(xiàn)的當?shù)卣畬τ诠镜目隙ㄅc扶持，多家投資機構(gòu)堅定了對他們的投資信心，公司新一輪融資計劃正在順利開展。

“碩果金”因勢而起，階段成效已初現(xiàn)。據(jù)悉，“碩果金”2023年首期資金預(yù)算3440萬元，已完成5個項目投資決策，投資額度2800萬元，吸引社會投資機構(gòu)跟進投資過億元。

從“直來直去”到“四兩撥千斤”

“在科技創(chuàng)新、科技成果轉(zhuǎn)化的政策支持中，‘撥改投’正成為趨勢，青島首創(chuàng)的‘四金’模式，讓財政資金從‘直來直去’變成‘四兩撥千斤’的資本，支持更加精準。”市財政局科技教育處負責人表示。

傳統(tǒng)模式下，政府對科研項目和初創(chuàng)科技企業(yè)往往直接給予財政補貼，實行“撥改投”后，財政資金不再直接無償投入到項目及企業(yè)，而是以投資形式注入投資公司進行市場化運作，變“獎補”為“股權(quán)”，這既克服了之前競爭性科研經(jīng)費門檻較高的難題，有效破解科技型中小企業(yè)融資難的問題，又進一步促進優(yōu)質(zhì)企業(yè)快速發(fā)展，撬動更多的社會資本，真正發(fā)揮財政資金“四兩撥千斤”的杠桿導(dǎo)向作用。

不僅僅是支持科技成果轉(zhuǎn)化。

近兩年來，青島財政“撥改投”秉持“投小”“投早”和“投科技”“投長期”定位，護航科創(chuàng)企業(yè)成長，塑強新興產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢、“全方位”保障重大戰(zhàn)略，有效彌補市場失靈。

從“碩果金”到“場景金”“種子金”“人才金”，兩年來的實踐證明了這一點。

場景作為重要的城市資源和生產(chǎn)要素，在驅(qū)動科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)發(fā)展、城市治理方面的作用日益凸顯，截至目前，青島場景實驗室總數(shù)達到82家，為城市產(chǎn)業(yè)進階發(fā)展儲備新力量。

今年9月，為強化以新技術(shù)、新業(yè)態(tài)、新模式的市場化應(yīng)用塑造發(fā)展新動能優(yōu)勢，青島通過財政資金“撥改投”模式，發(fā)起設(shè)立“場景金”，通過股權(quán)直投或設(shè)立場景賦能基金的方式投向青島市“創(chuàng)新應(yīng)用實驗室”和“場景應(yīng)用實驗室”名單企業(yè)，為實驗室企業(yè)進行資本賦能，助推我市企業(yè)積極探索由0到1的創(chuàng)新與場景應(yīng)用試驗。

設(shè)立兩個月以來，“場景金”已投規(guī)模為1300萬元，過會待交割項目規(guī)模1000萬元，合計2300萬元，引導(dǎo)帶動招商局創(chuàng)投、中芯聚源、毅達資本、勁邦資本、里程碑基金等市場化民營資本共同投資支持“場景應(yīng)用實驗室”企業(yè)，跟投金額突破2億元。

種子是農(nóng)業(yè)的“芯片”，對推進農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化具有重要意義。目前種業(yè)公司研發(fā)的優(yōu)質(zhì)種往往不能取得持續(xù)的市場收益，科研投入與回報不成比例。

2022年底，青島通過財政資金“撥改投”模式，在全國首創(chuàng)“種子金”，賦能青島市種業(yè)企業(yè)發(fā)展。首期規(guī)模3000萬元，首期資金分別投向青島鮮食玉米育種龍頭企業(yè)以及創(chuàng)制類農(nóng)藥頭部企業(yè)。

一年來，“種子金”已投項目累計放大資本達7.3億元，推動農(nóng)業(yè)就業(yè)2500余人，實現(xiàn)農(nóng)業(yè)利稅2000萬元以上。

2021年，青島在全國首創(chuàng)財政資金“撥改投”賦能人才發(fā)展新模式，啟動“人才金”。截至目前，“人才金”總規(guī)模1億元，已聯(lián)合帶動社會資本超4.4億元共同投資到泰山產(chǎn)業(yè)領(lǐng)軍人才企業(yè)、青島產(chǎn)業(yè)領(lǐng)軍人才企業(yè)、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)大賽獲獎企業(yè)之中，持續(xù)為青島人才項目，特別是中早期項目投資賦能。

“寬容失敗+耐心資本”

資本的根本屬性是逐利，但在“撥改投”模式下，企業(yè)不再是資本投機的目標，而是真正共同成長的伙伴；資本也不是用來攔水捕魚的堤壩，成為助力產(chǎn)業(yè)發(fā)展的犁鏵。

這樣的改變，一定程度上緣于青島“撥改投”的“寬容失敗+耐心資本”機制設(shè)計。

這也正是青島“撥改投”投資團隊負責人、青島財通集團青島市創(chuàng)新投資有限公司投資管理部部長辛魯兩年來的最深切感受。

青島財通集團作為市級財政資金股權(quán)投資（撥改投）受托管理機構(gòu)，組建了專業(yè)化、市場化的股權(quán)投資團隊，其全資子公司青島市創(chuàng)新投資有限公司在政府引導(dǎo)基金運作、財政“撥改投”運作、市場化股權(quán)投資運作等多方面具有豐富的資源與經(jīng)驗。

辛魯告訴記者，“碩果金”按照“政府主導(dǎo)、市場運作、專款專用、循環(huán)運轉(zhuǎn)、適時退出”的原則運作，采取項目庫和資金池共建共享、政府資金領(lǐng)投、專業(yè)基金管理團隊運營、孵化器分享收益的創(chuàng)新模式實施，在投資項目收回資金后可進行循環(huán)滾動投資。

“碩果金”原則上不控股被投資企業(yè)，不成為第一大股東，50%的資金首次投資額度原則上不超過500萬元，對一家企業(yè)累計投資最高不超過1000萬元。在投資回報方面，投資凈收益的30%、40%分別用于對財通集團、標桿孵化器獎勵，另外30%歸入“碩果金”本金開展?jié)L動投資。

除了在投資收益上給予充分的激勵以外，對“碩果金”的考核，也具有創(chuàng)新性的設(shè)計，遵循風險投資行業(yè)發(fā)展規(guī)律，弱化財務(wù)指標考核，提高綜合效能考核，原則上五年為一個核算周期，實行綜合評定，不以單個項目的盈虧論英雄。考核周期內(nèi)，不對單個項目造成的投資虧損進行評定。一個核算周期到期時，若出現(xiàn)虧損，則需由財通集團負責補足至項目對應(yīng)本金的40%，保障“碩果金”可持續(xù)投資。

其他“三金”也同樣如此。

“種子金”通過委托青島財通集團進行市場化運作管理，嚴格規(guī)范項目的投前研判、投中論證、投后管理。同時，建立回撥機制，若退出項目出現(xiàn)虧損，被委托方需用后期項目退出收益或已分配的投資凈收益抵補。

在退出渠道上，“種子金”運營公司依法通過上市、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、企業(yè)回購以及清算解散等方式實現(xiàn)退出，投資凈收益的50%作為“種子金”本金滾存使用，形成資金池，循環(huán)投資更多種業(yè)企業(yè)。

實踐中，辛魯也感到，在“撥改投”資金的政策引導(dǎo)下，政府資金可以更加主動地參與初創(chuàng)期的科技企業(yè)發(fā)展，除了資金支持外，更要通過“撥改投”投資機構(gòu)的專業(yè)化運作，彌補企業(yè)的短板、規(guī)范企業(yè)的發(fā)展、賦能企業(yè)的資源，引導(dǎo)帶動更多社會資本參與到早期項目的投資培育之中。

下一步，青島財通集團將按照新一輪國企改革深化提升行動要求，以提高核心競爭力、增強核心功能為重點，以資本賦能我市戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展，為我市加快形成新質(zhì)生產(chǎn)力作出積極貢獻。

近期，國家對創(chuàng)投引導(dǎo)基金連續(xù)釋放重要信號，多次強調(diào)支持民間資本發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資，支持風投等創(chuàng)投基金更好發(fā)展。在國家利好信號的引導(dǎo)下，政府投資基金及整個股權(quán)投資行業(yè)，正在向著一個更長期、更穩(wěn)健、更可持續(xù)發(fā)展的狀態(tài)回歸。

“撥改投”的持續(xù)擴圍，還有近幾年紛至沓來的創(chuàng)投風投機構(gòu)，加之銀行機構(gòu)不斷加碼支持創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的熱情，財金聯(lián)手，以“真金白銀”激起更大創(chuàng)新浪花，青島正當時。

來源：青島日報/觀海新聞