2023年8月27日，國內(nèi)盆底及婦產(chǎn)康復(fù)領(lǐng)域頭部公司麥瀾德（688273.SH）發(fā)布了其中期業(yè)績答卷。

根據(jù)公告顯示，2023年上半年，麥瀾德歸屬于母公司所有者的凈利潤5884.29萬元，同比增長26.08%；營業(yè)收入2.04億元，同比增長11.61%。

透過數(shù)據(jù)，麥瀾德上半年經(jīng)營業(yè)績保持持續(xù)增長狀態(tài)，實(shí)現(xiàn)營收、利潤雙增，高質(zhì)量發(fā)展態(tài)勢盡顯。

縱觀麥瀾德上半年業(yè)績，第一季度雖未受到疫情和春節(jié)等因素影響，但得益于公司優(yōu)秀產(chǎn)品力、渠道變革等系列舉措，業(yè)績實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長；第二季度繼續(xù)加強(qiáng)市場深耕力度，延續(xù)良好增勢。在整體經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)階段，麥瀾德交出了不錯(cuò)的答卷。

針對(duì)上半年情況，麥瀾德方面表示，公司積極應(yīng)對(duì)市場變化，以市場需求為導(dǎo)向，科技創(chuàng)新為驅(qū)動(dòng)，持續(xù)投入在電刺激、磁刺激、醫(yī)學(xué)超聲診斷、射頻、聚焦超聲等能量源設(shè)備方向的技術(shù)研發(fā)，豐富產(chǎn)品矩陣，滿足女性盆底健康、生殖抗衰、皮膚管理等需求，致力成為“專注于女性健康與美的世界級(jí)醫(yī)療健康公司”。

業(yè)績實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長 緊扣市場脈搏

國內(nèi)盆底及婦產(chǎn)康復(fù)領(lǐng)域頭部公司，麥瀾德主要從事盆底及婦產(chǎn)康復(fù)領(lǐng)域相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)，在盆底及婦產(chǎn)康復(fù)領(lǐng)域精耕細(xì)作。以近10年時(shí)間在盆底康復(fù)領(lǐng)域構(gòu)建起競爭壁壘，并逐步建立起盆底康復(fù)、生殖康復(fù)、運(yùn)動(dòng)康復(fù)、耗材和信息化四大產(chǎn)品線。

隨著盆底磁刺激產(chǎn)品、電刺激產(chǎn)品近年來銷量穩(wěn)步提升，其市場占有率也不斷擴(kuò)大。由此帶動(dòng)麥瀾德收入規(guī)模從2018年的1.43億元增長到2022年的3.77億元，2018-2022年的五年年均復(fù)合增速達(dá)到27.42%。2022年，公司電刺激設(shè)備銷售金額約2.32億元（包括盆底康復(fù)和產(chǎn)后恢復(fù)系列）。而根據(jù)麥瀾德剛剛發(fā)布的半年報(bào)顯示，今年上半年公司營收、凈利潤均實(shí)現(xiàn)同比兩位數(shù)增長。

此外，從單季度來看，2023年第二季度，公司單季度主營收入9527.8萬元；單季度扣非凈利潤2273.09萬元。

經(jīng)過多年的積累和發(fā)展，麥瀾德在盆底及婦產(chǎn)康復(fù)領(lǐng)域享有較高的品牌知名度，產(chǎn)品較早實(shí)現(xiàn)了與國外進(jìn)口的同類產(chǎn)品同臺(tái)競技。

2022年上半年，公司自研的磁刺激設(shè)備推出市場，由原來的代理 為主轉(zhuǎn)向了完全銷售自產(chǎn)的磁刺激設(shè)備，毛利率也有大幅提升。2022 年下半年，公司推出了自動(dòng)版的子宮復(fù)舊儀、高頻評(píng)估電灼儀，在生殖康復(fù)和生殖抗衰領(lǐng)域有了更多的拳頭產(chǎn)品。

今年上半年，麥瀾德發(fā)布了運(yùn)動(dòng)康復(fù)板塊新產(chǎn)品——手功能磁刺激系統(tǒng)，將軟體手功能康復(fù) 技術(shù)和經(jīng)顱磁刺激進(jìn)行聯(lián)合，實(shí)現(xiàn)了中樞-外周閉環(huán)調(diào)控，并且可以在時(shí)序上對(duì)兩種技術(shù)進(jìn)行不同 組合，起到了協(xié)同增強(qiáng)的作用，從中樞內(nèi)環(huán)境調(diào)節(jié)和運(yùn)動(dòng)模式輸入雙向?qū)κ止δ苓M(jìn)行干預(yù)，有助于提高治療效果，也彌補(bǔ)了中樞-外周閉環(huán)調(diào)控一體化技術(shù)的空白。

聆聽市場心聲與市場調(diào)研，麥瀾德把握市場動(dòng)向，積極布局新產(chǎn)品，進(jìn)一步釋放市場活力。

全渠道發(fā)力 打造新增長曲線

綜合來看，公司全渠道發(fā)力，TOB+TOC+海外市場，助力公司不斷打造新的增長曲線。

根據(jù)半年報(bào)顯示，麥瀾德產(chǎn)品已在全國約 7400 家醫(yī)院得到應(yīng)用，其中二級(jí)及以上醫(yī)院 4100 余家、三級(jí)醫(yī)院 1200 余家，報(bào)告期內(nèi)，麥瀾德新增醫(yī)療機(jī)構(gòu)客戶 500 余家。

業(yè)內(nèi)人士指出，未來隨著盆底康復(fù)市場滲透率的不斷提高，麥瀾德的品牌優(yōu)勢將愈加顯著。

從患病人群的基數(shù)來看，2020 年中國醫(yī)學(xué)科學(xué)院北京協(xié)和醫(yī)院發(fā)表于《中國計(jì)劃生育和婦產(chǎn) 科雜志》的《中國女性盆底康復(fù)現(xiàn)狀》中指出，我國成年女性尿失禁患病率為 30.9%，其中壓力性尿失禁患病率為 18.9%，急迫性尿失禁患病率為 2.6%，混合性尿失禁患病率為 9.4%，但患者5年就診率僅為 7.9%;同樣關(guān)于成年女性盆腔器官脫垂的流行病學(xué)調(diào)查結(jié)果顯示，癥狀性盆腔器官 脫垂的患病率高達(dá) 9.6%。因此，我國存在上億患有盆底功能障礙性疾病的人群，患病率很高，但就診率相當(dāng)?shù)停瑵撛谑袌鎏旎ò鍢O高。

同時(shí)，從醫(yī)療機(jī)構(gòu)的數(shù)量來看，根據(jù)國家衛(wèi)生健康委員會(huì) 2022 年公布的《2021 年我國衛(wèi)生健康事 業(yè)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)》數(shù)據(jù)，2021 年末，全國醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)總數(shù) 1030935 個(gè)，比 2020 年增加 8013 個(gè)。 而《中國女性盆底康復(fù)現(xiàn)狀》中數(shù)據(jù)指出，截至 2019 年，中國盆底康復(fù)單位總數(shù)為八千多家，因 此隨著國家盆底功能障礙性疾病的防治工作在基層進(jìn)一步向二級(jí)醫(yī)院、一級(jí)醫(yī)院、社區(qū)衛(wèi)生機(jī)構(gòu)、民營醫(yī)院、診所、公共衛(wèi)生機(jī)構(gòu)等開展和下沉，市場依然存在較大空間。

覺察到市場存在的巨大潛在需求，麥瀾德積極調(diào)整營銷架構(gòu)，相較于以往業(yè)務(wù)主要集中在B端，2022年公司開始向基層衛(wèi)生醫(yī)療機(jī)構(gòu)傾斜。

相較醫(yī)院而言，基層衛(wèi)生醫(yī)療機(jī)器數(shù)量更多，下沉市場空間也更大。院外非醫(yī)療機(jī)構(gòu)，公司則通過經(jīng)銷商覆蓋更多的月子中心、母嬰中心、美容機(jī)構(gòu)等。

根據(jù)披露，麥瀾德院外產(chǎn)品已進(jìn)入月子中心、母嬰護(hù)理中心和產(chǎn)后恢復(fù)中心等專業(yè)機(jī)構(gòu)超過 4000 家。

而在TOC端，麥瀾德家用盆底生物刺激反饋儀，線上通過京東、淘寶平臺(tái)銷售，三款價(jià)格適應(yīng)不同支付能力的群體，C端客群基數(shù)大，60-70后是上一波人口生育高峰，線上銷售也能夠增加患者盆底康復(fù)的隱私感。

在海外市場方面，麥瀾德2019年起開始組建海外團(tuán)隊(duì)，部分產(chǎn)品2020年獲得CE認(rèn)證。根據(jù)機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，海外市場預(yù)計(jì)未來會(huì)是公司的一個(gè)重要增長點(diǎn)。

技術(shù)持續(xù)升級(jí) 完善產(chǎn)品矩陣

盆底及婦產(chǎn)康復(fù)器械行業(yè)是一個(gè)典型的多學(xué)科交叉的技術(shù)密集型行業(yè)，其中涉及臨床醫(yī)學(xué)、生物醫(yī)學(xué)工程、工業(yè)設(shè)計(jì)、電子信息、計(jì)算機(jī)科學(xué)與技術(shù)等多個(gè)領(lǐng)域的專業(yè)知識(shí)和技術(shù)。

麥瀾德在成立以來持續(xù)的高研發(fā)投入，借此打造了在盆底康復(fù)領(lǐng)域完整的產(chǎn)品解決方案。

根據(jù)報(bào)告顯示，2023 年麥瀾德上半年研發(fā)費(fèi)用約 0.29 億元，同比提升58.75%；研發(fā)費(fèi)用率約為 14.09%，占比同比提升4.18%。從而保證了麥瀾德持續(xù)發(fā)展所需的技術(shù)儲(chǔ)備。

根據(jù)半年報(bào)顯示，麥瀾德上半年新增授權(quán)專利 8 項(xiàng)，新增軟件著作權(quán) 4 項(xiàng)，新增國內(nèi)第二類醫(yī)療器械注冊證 2 項(xiàng)，新增醫(yī)療器械 產(chǎn)品出口銷售證明 5 項(xiàng)，新增 1 項(xiàng)產(chǎn)品獲得 CE MDR Class I 證書，新增 3 項(xiàng)產(chǎn)品獲得泰國注冊 證，新增 2 項(xiàng)產(chǎn)品獲得英國注冊證。

同時(shí)，公司聚焦盆底及婦產(chǎn)康復(fù)領(lǐng)域持續(xù)進(jìn)行高效的技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)品創(chuàng)新，已建有江蘇省盆底康復(fù)工程技術(shù)研究中心、江蘇省工業(yè)設(shè)計(jì)中心、江蘇省博士后創(chuàng)新實(shí)踐基地等12個(gè)省市級(jí)研發(fā)創(chuàng)新平臺(tái)。

同時(shí)，麥瀾德上半年已擁有臨床醫(yī)學(xué)、生物醫(yī)學(xué)工程、機(jī)械、材料、軟件、電子信息、模具、自動(dòng)化等不同專業(yè)背景的研發(fā)人員 128 人，占公司員工總數(shù) 26.67%，其中碩士及以上學(xué)歷研 發(fā)人員 43 人。

依托科技成果產(chǎn)業(yè)化平臺(tái)的建設(shè)以及自有科研人才隊(duì)伍建設(shè)，公司科研成果轉(zhuǎn)化經(jīng)驗(yàn)逐漸豐富，調(diào)動(dòng)各方面研發(fā)資源的能力也得到加強(qiáng)。

以此，麥瀾德形成了以電生理技術(shù)、耗材設(shè)計(jì)技術(shù)、智慧醫(yī)療技術(shù)、軟體外骨骼機(jī)器人技術(shù)、聚焦超聲技術(shù)、磁刺激技術(shù)等為核心的系列技術(shù)平臺(tái)，加速成果轉(zhuǎn)化，開發(fā)盆底及婦產(chǎn)康復(fù)領(lǐng)域相關(guān)產(chǎn)品，為拓展女性生殖康復(fù)、運(yùn)動(dòng)康復(fù)、家用康復(fù)等領(lǐng)域提供了重要的技術(shù)保障。

據(jù)了解，未來麥瀾德還將進(jìn)一步升級(jí)產(chǎn)品，包括盆底智能超聲診斷設(shè)備、二代電刺激設(shè)備、二代陰道電極(耗材)、 二代磁刺激設(shè)備、二代電超聲治療儀、多元生物信息檢測與物理治療技術(shù)預(yù)研項(xiàng)目等多款產(chǎn)品。

對(duì)公司未來發(fā)展，管理層充滿信心。2023年上半年麥瀾德推出股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，該計(jì)劃考核2023-2026 年四個(gè)會(huì)計(jì)年度的歸母凈利潤，以 2022 年歸母凈利潤為基數(shù)，2023-2026 年的歸母凈利潤增長率不低于 30%/69%/120%/186%， 2023-2026 年復(fù)合增速不低于 30%以授予條件計(jì)算，2023年至2026年公司業(yè)績復(fù)合增速將不低于30%，進(jìn)一步彰顯公司高成長信心。