經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 汪青 “銀行定期存款利率今年已經(jīng)下調(diào)過(guò)幾輪了，如果有閑錢(qián)不妨配置點(diǎn)理財(cái)產(chǎn)品。根據(jù)今年整體行情來(lái)看，定期＋低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品的組合配置大概率是不用擔(dān)心的，我們都已經(jīng)測(cè)算過(guò)得出的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，期限匹配加上攤余成本法，絕對(duì)妥妥的安心！有需要?dú)g迎隨時(shí)咨詢了解。”8月21日，某股份制銀行理財(cái)經(jīng)理張瑩正賣(mài)力地向手頭客戶推介銀行新發(fā)售的理財(cái)產(chǎn)品。

然而，即使賣(mài)力營(yíng)銷了一整天，最終下單的客戶寥寥無(wú)幾。張瑩認(rèn)為，這背后最主要的原因就是這些客戶中不少都遇上了銀行理財(cái)產(chǎn)品此前的“破凈潮”。作為銀行儲(chǔ)戶，這群人本身對(duì)風(fēng)險(xiǎn)承受能力就較低，又吃過(guò)凈值回撤的虧，再說(shuō)服他們下單買(mǎi)銀行理財(cái)產(chǎn)品難度確實(shí)不小。

根據(jù)日前銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行陌l(fā)布的《中國(guó)銀行業(yè)理財(cái)市場(chǎng)半年報(bào)告（2023年上）》（以下簡(jiǎn)稱《報(bào)告》）顯示，截至2023年6月末，全國(guó)共有265家銀行機(jī)構(gòu)和30家理財(cái)公司有存續(xù)的理財(cái)產(chǎn)品，共存續(xù)產(chǎn)品3.71萬(wàn)只，較年初增長(zhǎng)6.88%；存續(xù)規(guī)模25.34萬(wàn)億元，較2022年末的27.65萬(wàn)億元有所降低。而據(jù)中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，截至今年6月末，公募基金資產(chǎn)凈值合計(jì)約27.69萬(wàn)億元。銀行理財(cái)規(guī)模首次被公募基金反超。

對(duì)此，光大證券金融行業(yè)首席分析師王一峰認(rèn)為，疫情持續(xù)影響下，居民風(fēng)險(xiǎn)偏好較低，理財(cái)與存款之間存在“蹺蹺板效應(yīng)”，但對(duì)于公募基金而言，由于銀行自營(yíng)、理財(cái)委外等機(jī)構(gòu)資金占比較高，受益于上半年較為寬松的流動(dòng)性環(huán)境，機(jī)構(gòu)資金來(lái)源相對(duì)更為廣泛，多重因素驅(qū)動(dòng)導(dǎo)致銀行理財(cái)規(guī)模被公募基金反超。

在銀行理財(cái)丟失資管行業(yè)頭把交椅后，何時(shí)能重新奪回“資管一哥”寶座，備受市場(chǎng)關(guān)注。

“以前客戶買(mǎi)銀行理財(cái)產(chǎn)品就是沖著穩(wěn)定，買(mǎi)了就是保本保收益，完全沒(méi)有后顧之憂。現(xiàn)在銀行理財(cái)產(chǎn)品凈值化管理后，不再保本保息，客戶買(mǎi)完以后還要擔(dān)心是否會(huì)虧本金。在這樣的情況下，市場(chǎng)化運(yùn)作等方面更成熟的基金產(chǎn)品，肯定會(huì)分流掉不少客戶。”張瑩認(rèn)為，經(jīng)歷過(guò)“破凈潮”的投資者，想要再恢復(fù)他們對(duì)銀行理財(cái)投資信心還需要一段時(shí)間。

作為銀行理財(cái)子公司，平安理財(cái)首席產(chǎn)品官劉凱表示，公司始終認(rèn)為理財(cái)產(chǎn)品的定位應(yīng)該是絕對(duì)收益目標(biāo)為主，這與公募基金行業(yè)的定位有所錯(cuò)位，堅(jiān)持這樣一個(gè)方向，也符合現(xiàn)階段銀行理財(cái)客戶需求的屬性。銀行理財(cái)產(chǎn)品是一種自帶投資解決方案的資管產(chǎn)品形態(tài)，這種獲得感無(wú)論是過(guò)往資管新規(guī)之前的發(fā)展歷史，還是資管新規(guī)之后的發(fā)展歷史，它的穩(wěn)健收益的人設(shè)還是在市場(chǎng)有很好的保留。

實(shí)際上，為了扭轉(zhuǎn)規(guī)模縮水頹勢(shì)，銀行理財(cái)子公司也在紛紛出招。為了招攬客戶，銀行理財(cái)子公司紛紛對(duì)旗下理財(cái)產(chǎn)品費(fèi)率推出階段性優(yōu)惠，打響產(chǎn)品費(fèi)率“價(jià)格戰(zhàn)”。

比如，招銀理財(cái)就于日前發(fā)布公告稱，將于7月4日至10月3日期間，對(duì)招銀理財(cái)招睿卓遠(yuǎn)系列一年定開(kāi)9號(hào)增強(qiáng)型固定收益類理財(cái)計(jì)劃給予階段性費(fèi)率優(yōu)惠，產(chǎn)品固定投資管理費(fèi)將由0.2%降至零。此前，包括中銀理財(cái)、華夏理財(cái)?shù)染瞥隽诉@一降費(fèi)攬客策略。

此外，銀行理財(cái)子公司也正在加強(qiáng)對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)和細(xì)化定位。

劉凱認(rèn)為，銀行理財(cái)子需要進(jìn)一步細(xì)分產(chǎn)品定位，要把理財(cái)產(chǎn)品的定位和投資能力的匹配、和客戶的認(rèn)知三者之間達(dá)成一致。需要指出的是，理財(cái)產(chǎn)品本身以固收為主要的投資方向，它的風(fēng)險(xiǎn)收益特征也是相對(duì)偏低的，但只要與客戶的預(yù)期有落差，就很難達(dá)成比較良性的循環(huán)。

“我們覺(jué)得未來(lái)在市場(chǎng)有機(jī)會(huì)的時(shí)候，我們跟上市場(chǎng)的收益，但是不追求最高的收益，市場(chǎng)有調(diào)整或者有回撤的時(shí)候，我們爭(zhēng)取在回撤上做到更好的水平，這是我們行為模式上想要堅(jiān)持的方向”，劉凱說(shuō)。

交銀理財(cái)總裁陳春暉在此前舉辦的“2023資產(chǎn)管理年會(huì)”上表示，對(duì)于銀行理財(cái)產(chǎn)品的定位，要兼顧質(zhì)的有效提升和量的合理增長(zhǎng)。具體來(lái)看，在質(zhì)的有效提升方面，要服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，圍繞國(guó)家現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)升級(jí)、專精特新、中小微企業(yè)、綠色金融，來(lái)開(kāi)展理財(cái)?shù)讓淤Y產(chǎn)的投資。

“客戶購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品，很大程度上是作為存款產(chǎn)品的替代，他們對(duì)于理財(cái)產(chǎn)品的理解可能更多的是相對(duì)要穩(wěn)健、確定性要強(qiáng)。在這個(gè)過(guò)程當(dāng)中，理財(cái)子要把理財(cái)產(chǎn)品做成低波穩(wěn)健的產(chǎn)品，盡可能用我們的投資者策略幫助客戶保住本金，并且大概率實(shí)現(xiàn)給客戶展示的業(yè)績(jī)，這是一個(gè)質(zhì)的有效提升。”陳春暉認(rèn)為，與此同時(shí)，為了增強(qiáng)服務(wù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展以及國(guó)家戰(zhàn)略，也需要實(shí)現(xiàn)量的合理增長(zhǎng)。

值得一提的是，盡管銀行理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模有所降低，但整體收益情況正逐漸回暖，逐漸走出“破凈潮”。

根據(jù)《2023年上半年銀行理財(cái)產(chǎn)品實(shí)際運(yùn)作報(bào)告》顯示，截至2023年6月30日，理財(cái)公司存續(xù)公募產(chǎn)品破凈率僅為3.41%。銀行理財(cái)已從“破凈潮”低谷中走出，收益情況穩(wěn)步向好，一季度已由2022年末債市與理財(cái)?shù)呢?fù)反饋轉(zhuǎn)為正反饋，二季度銀行理財(cái)則進(jìn)一步延續(xù)一季度的向上步調(diào)，規(guī)模也在企穩(wěn)回升。

總體來(lái)看，二季度銀行理財(cái)正反饋進(jìn)行中，理財(cái)規(guī)模呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，產(chǎn)品逐步進(jìn)入修復(fù)回暖區(qū)間，理財(cái)凈值持續(xù)上漲。去年理財(cái)贖回潮中的破凈產(chǎn)品大部分已實(shí)現(xiàn)到期置換，新發(fā)產(chǎn)品在投資策略更注重安全，理財(cái)產(chǎn)品的虧損控制情況較優(yōu)。