2023年8月22日，陸金所控股（NYSE：LU；06623.HK）發(fā)布2023年二季報(bào)及半年報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，公司二季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入92.7億元，凈利潤(rùn)為10.04億元，繼一季度扭虧后，凈利環(huán)比增長(zhǎng)37%。公司宣布派發(fā)每普通股0.078美元（美股0.039美元/ADS）的現(xiàn)金股息，約為2023年上半年歸母凈利潤(rùn)的40%，上市以來(lái)持續(xù)高比例分紅派息。

今年上半年，陸金所控股凈利潤(rùn)為17.36億元；累計(jì)服務(wù)借款人達(dá)1970萬(wàn)人，賦能的零售信貸余額達(dá)人民幣4264億元，其中二季度新增貸款為535億元。尤為值得關(guān)注的是，截至6月30日，消費(fèi)金融貸款在陸金所控股新增貸款中占比由一季度24.4%提高到33.5%，消費(fèi)金融貸款余額328億元，不良率環(huán)比下降。

陸金所控股董事長(zhǎng)兼CEO趙容奭表示，小微融資服務(wù)市場(chǎng)極具挑戰(zhàn)，結(jié)合政策要求，陸金所控股聚焦長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展，將繼續(xù)堅(jiān)定推進(jìn)多元化戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。

主營(yíng)業(yè)務(wù)顯現(xiàn)經(jīng)營(yíng)韌性

2023年以來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇增長(zhǎng)，小微企業(yè)的融資需求有所增強(qiáng)。作為中國(guó)領(lǐng)先的小微企業(yè)主金融服務(wù)賦能機(jī)構(gòu)，陸金所控股持續(xù)提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效，加強(qiáng)普惠小微貸款支持力度，滿足小微企業(yè)主的需求。截至2023年6月30日，陸金所控股與中國(guó)91家金融機(jī)構(gòu)建立合作關(guān)系，所賦能的貸款余額為人民幣4264億元。

為何近百家金融機(jī)構(gòu)選擇與陸金所控股合作向小微企業(yè)提供融資服務(wù)？風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)機(jī)制是重要因素之一。

陸金所控股在財(cái)報(bào)中披露，2023年第二季度，陸金所控股(不含消費(fèi)金融子公司)所賦能新增貸款的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)比例由去年同期的21.7%上升到39.2%。如果加上旗下平安消費(fèi)金融公司，陸金所控股承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的貸款余額比例由2022年6月30日的21.2%增至27.5%。增信合作伙伴承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的貸款余額比例為69.5%，其中平安財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司(平安保險(xiǎn)的子公司)占大部分。

陸金所控股從2022年起采取審慎的經(jīng)營(yíng)策略，注重新增資產(chǎn)質(zhì)量，加強(qiáng)風(fēng)控，并更加聚焦更具活力的地區(qū)和高品質(zhì)客戶。截至2023年6月30日，陸金所控股已賦能貸款（不含歷史遺留產(chǎn)品及消費(fèi)金融子公司貸款）總額的90天以上逾期率為3.6%，而截至2023年3月31日為 3.3%。其中，有抵押貸款的90天以上逾期率為1.7%，而截至2023年3月31日為1.9%。

另外，平安消費(fèi)金融的資產(chǎn)質(zhì)量也在穩(wěn)步提升。截至2023年6月30日，消費(fèi)金融貸款的不良貸款率為2.2%，而截至2023年3月31日為2.4%。

財(cái)報(bào)顯示，二季度新增貸款的C-M3指標(biāo)（遷徙率預(yù)估未逾期正常貸款于三個(gè)月后成為不良貸款的百分比）與2023年一季度相比持平。趙容奭認(rèn)為，注重資產(chǎn)質(zhì)量的審慎經(jīng)營(yíng)策略正在逐步取得成效。從早期風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)看，由于強(qiáng)化風(fēng)控，近期新增貸款的資產(chǎn)質(zhì)量符合預(yù)期。二季度信貸減值損失環(huán)比小幅下降。

陸金所控股聯(lián)席CEO計(jì)葵生表示，面對(duì)復(fù)雜情況，公司主動(dòng)進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整，堅(jiān)定推進(jìn)敏捷運(yùn)營(yíng)和成本控制，總費(fèi)用同比減少了27.2%，幫助公司成功實(shí)現(xiàn)了凈利潤(rùn)的持續(xù)增長(zhǎng)。

加大金融促消費(fèi)力度

2022年以來(lái)，國(guó)家將擴(kuò)大內(nèi)需、促進(jìn)消費(fèi)放在優(yōu)先位置，連續(xù)發(fā)布多項(xiàng)政策鼓勵(lì)居民消費(fèi)，并于2022年底印發(fā)了《擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要（2022－2035年）》，給出了“十四五”時(shí)期實(shí)施擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略的主要目標(biāo)：促進(jìn)消費(fèi)投資，內(nèi)需規(guī)模實(shí)現(xiàn)新突破。7月28日，國(guó)家發(fā)展改革委發(fā)布《關(guān)于恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)的措施》，并強(qiáng)調(diào)加強(qiáng)金融對(duì)消費(fèi)領(lǐng)域的支持。引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)按市場(chǎng)化方式，加大對(duì)住宿餐飲、文化旅游、體育健康、養(yǎng)老托育、家政服務(wù)等的綜合金融支持力度。更注重以真實(shí)消費(fèi)行為為基礎(chǔ)，加強(qiáng)消費(fèi)信貸用途和流向監(jiān)管，推動(dòng)合理增加消費(fèi)信貸。在加強(qiáng)征信體系建設(shè)的基礎(chǔ)上，合理優(yōu)化小額消費(fèi)信貸和信用卡利率、還款期限、授信額度。

原銀保監(jiān)會(huì)非銀部實(shí)證測(cè)算表明，引入消費(fèi)金融產(chǎn)品后，借款人消費(fèi)金額提升16%～30%，合作商戶銷(xiāo)售額提升約40%，能夠有效打破借款人當(dāng)期預(yù)算約束，助力釋放潛在消費(fèi)需求，增強(qiáng)消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的拉動(dòng)作用。作為專(zhuān)營(yíng)化消費(fèi)信貸機(jī)構(gòu)，消費(fèi)金融公司緊密結(jié)合消費(fèi)場(chǎng)景，積極拓展與線上線下商戶合作，實(shí)現(xiàn)金融服務(wù)與消費(fèi)環(huán)節(jié)的緊密銜接，切實(shí)發(fā)揮金融對(duì)消費(fèi)的促進(jìn)作用。

陸金所控股加大金融促進(jìn)消費(fèi)力度，消費(fèi)金融業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長(zhǎng)。財(cái)報(bào)顯示，截至6月30日，消費(fèi)金融貸款在陸金所控股新增貸款中占比由一季度24.4%提高到33.5%，消費(fèi)金融貸款余額328億元，不良率2.2%，環(huán)比下降。陸金所控股將進(jìn)一步發(fā)展消費(fèi)金融業(yè)務(wù)，并專(zhuān)注于小微信貸服務(wù)和消費(fèi)金融業(yè)務(wù)之間的產(chǎn)品多元化和交叉銷(xiāo)售，以更好滿足客戶需求。趙容奭預(yù)計(jì)在未來(lái)12至18個(gè)月內(nèi)，消費(fèi)金融業(yè)務(wù)將在陸金所控股業(yè)務(wù)布局中越來(lái)越重要。

展望：持續(xù)推進(jìn)多元化戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型

今年以來(lái)，政府有關(guān)部門(mén)對(duì)金融支持小微企業(yè)發(fā)展做了更明確的要求。聚焦重點(diǎn)領(lǐng)域小微企業(yè)需求，加強(qiáng)精準(zhǔn)支持，緊扣提升服務(wù)質(zhì)量主題，細(xì)化了對(duì)金融機(jī)構(gòu)的服務(wù)要求。

6月30日中國(guó)人民銀行增加支農(nóng)支小再貸款、再貼現(xiàn)額度2000億元，進(jìn)一步加大對(duì)“三農(nóng)”、小微和民營(yíng)企業(yè)金融支持力度；并于6月上旬對(duì)主要國(guó)有銀行和股份制銀行下調(diào)存款利率5到25個(gè)基點(diǎn)不等。6月20日，央行下調(diào)1年期和5年期LPR各10個(gè)基點(diǎn)，進(jìn)一步降低個(gè)人貸款和企業(yè)融資成本。8月20日，央行再次下調(diào)1年期LPR各10個(gè)基點(diǎn)，并維持5年期LPR不變。預(yù)計(jì)下半年仍有降準(zhǔn)降息的空間，引導(dǎo)個(gè)人貸款和企業(yè)融資成本下行，提振企業(yè)和居民的投資和消費(fèi)意愿。

7月14日，中國(guó)人民銀行貨幣政策司司長(zhǎng)鄒瀾在2023年上半年金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)新聞發(fā)布會(huì)上表示，繼續(xù)做好對(duì)小微和民營(yíng)企業(yè)的金融支持工作。一方面，繼續(xù)推動(dòng)落實(shí)好普惠小微貸款支持工具，發(fā)揮好支小再貸款作用，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)增加小微和民營(yíng)企業(yè)貸款投放。另一方面，深入實(shí)施中小微企業(yè)金融服務(wù)能力提升工程，進(jìn)一步增強(qiáng)部門(mén)合力，推動(dòng)健全涉企信息共享、融資擔(dān)保等配套機(jī)制，提高金融機(jī)構(gòu)服務(wù)小微和民營(yíng)企業(yè)的意愿、能力和可持續(xù)性。

財(cái)報(bào)顯示，“過(guò)去幾個(gè)季度的事件突顯了減輕風(fēng)險(xiǎn)對(duì)我們業(yè)務(wù)長(zhǎng)遠(yuǎn)健康的重要性。因此，審慎風(fēng)險(xiǎn)管理及業(yè)務(wù)多元化為我們中期戰(zhàn)略舉措的關(guān)鍵組成部分。有見(jiàn)及此，我們已制定多管齊下的方針，相信將為我們業(yè)務(wù)的長(zhǎng)期可持續(xù)性奠定基礎(chǔ)，其中包括最大限度地利用我們的擔(dān)保及消費(fèi)金融牌照，繼續(xù)將我們的經(jīng)營(yíng)向表現(xiàn)更佳的地區(qū)及客戶轉(zhuǎn)移，維持我們的直銷(xiāo)渠道的優(yōu)勢(shì)，并進(jìn)一步加強(qiáng)我們端到端風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制。”

展望未來(lái)，趙容奭給出了多元化轉(zhuǎn)型的方向：

首先，繼續(xù)推進(jìn)優(yōu)化業(yè)務(wù)模式。陸金所控股持續(xù)推進(jìn)旗下融擔(dān)公司100%增信的業(yè)務(wù)模式，夯實(shí)擔(dān)保責(zé)任，不斷加大擔(dān)保比例，通過(guò)融擔(dān)模式助力合作銀行更好地實(shí)現(xiàn)小微貸款“敢貸愿貸”。趙容奭表示，新業(yè)務(wù)模式取得了良好進(jìn)展，獲得廣大合作銀行的認(rèn)同，有望在中期改善陸金所控股的盈利能力。

第二，聚焦重點(diǎn)地區(qū)小微企業(yè)、關(guān)鍵人群精準(zhǔn)支持。趙容奭表示，陸金所控股將聚焦更具活力的地區(qū)和高品質(zhì)客戶。

第三，進(jìn)一步發(fā)展消費(fèi)金融業(yè)務(wù)，并專(zhuān)注于小微信貸服務(wù)和消費(fèi)金融業(yè)務(wù)之間的產(chǎn)品多元化和交叉銷(xiāo)售，以更好滿足客戶需求。趙容奭預(yù)計(jì)在未來(lái)12至18個(gè)月內(nèi)，消費(fèi)金融業(yè)務(wù)將在陸金所控股業(yè)務(wù)布局中越來(lái)越重要。

第四，加強(qiáng)風(fēng)控，提高產(chǎn)能和效率。趙容奭介紹，陸金所控股開(kāi)發(fā)了一個(gè) “AI+專(zhuān)家”模型，它整合了人工智能和風(fēng)控專(zhuān)家的經(jīng)驗(yàn)和能力，該模型在風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的效率和準(zhǔn)確性之間取得了平衡。另外，公司還升級(jí)了信貸損失預(yù)測(cè)模型。最近，陸金所控股推出了首個(gè)專(zhuān)業(yè)領(lǐng)域人工智能大語(yǔ)言模型“無(wú)師”，為風(fēng)控人員在經(jīng)營(yíng)勘察、反欺詐等領(lǐng)域，提供智能指導(dǎo)和服務(wù)，幫助風(fēng)控提效。