經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 陳姍 3月14日，中加基金旗下3只基金產(chǎn)品同時(shí)發(fā)布基金經(jīng)理變更公告，宣布增聘基金經(jīng)理。值得一提的是，這些產(chǎn)品都是基金經(jīng)理馮漢杰的在管產(chǎn)品。至此，馮漢杰旗下6只基金（各份額合并計(jì)算，下同）全部變更為雙基金經(jīng)理或多基金經(jīng)理模式，這也被業(yè)內(nèi)認(rèn)為是其即將離任中加基金的前兆。

值得注意的是，近日，基金產(chǎn)品新聘基金經(jīng)理迎來一波“小高潮”。在馮漢杰在管基金宣布增聘基金經(jīng)理的當(dāng)天，就有景順長城、博時(shí)、新華等基金公司旗下共計(jì)9只產(chǎn)品公告增聘基金經(jīng)理；3月16日，又有9家公募旗下共計(jì)13只產(chǎn)品宣告增聘基金經(jīng)理。

基金紛紛增聘基金經(jīng)理，背后原因幾何，會否影響基金產(chǎn)品的投資風(fēng)格，持有人又應(yīng)該如何應(yīng)對？

增聘潮起

3月14日，根據(jù)中加基金公告，由馮漢杰管理的中加核心智造、中加喜利回報(bào)混合兩只基金增聘了張一然為基金經(jīng)理，成為雙基金經(jīng)理基金；由馮漢杰和閆沛賢共同管理的中加郵益一年持有混合增聘黃曉磊為基金經(jīng)理，基金經(jīng)理由2人變更為3人。

此前，2月15日，馮漢杰管理的中加轉(zhuǎn)型動力混合、中加科豐價(jià)值精選混合也都進(jìn)行了增聘基金經(jīng)理的操作，前者基金經(jīng)理人數(shù)增至2人，后者增至3人；再往前，2月2日，馮漢杰與魏泰源管理的中加聚慶定開混合也進(jìn)行了增聘，基金經(jīng)理人數(shù)增至3人。

如此密集的增聘行為，讓業(yè)內(nèi)對于馮漢杰未來的動向充滿疑慮。記者發(fā)現(xiàn)，在經(jīng)歷了3月14日的基金經(jīng)理變更之后，馮漢杰目前在管的6只基金產(chǎn)品全部完成了多基金經(jīng)理管理模式的轉(zhuǎn)變。

記者在網(wǎng)絡(luò)平臺的基金互動區(qū)里看到，不少基金持有人都表達(dá)了類似的擔(dān)憂：“馮經(jīng)理是帶徒弟還是要走了？”“有離職苗頭，不敢加倉了”。

在基金行業(yè)，不同產(chǎn)品增聘基金經(jīng)理的原因會有所不同。

盈米基金研究院高級權(quán)益研究員聶涵在接受經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者采訪時(shí)表示，在比較常見的情況中，有的是增聘基金經(jīng)理負(fù)責(zé)特定方向的投研工作，分擔(dān)基金經(jīng)理的管理壓力或拓展管理邊界；有的增聘基金經(jīng)理是出于培養(yǎng)新人的考慮，還有一種情況是在基金經(jīng)理離職前增聘以實(shí)現(xiàn)順利過渡。

聶涵補(bǔ)充說，“如果一個(gè)基金經(jīng)理管理的多只產(chǎn)品都出現(xiàn)了增聘新基金經(jīng)理的情況，那么離職的可能性會大一些，如果只是其中個(gè)別產(chǎn)品增聘基金經(jīng)理，那么離職的可能性就相對不大。”

公開資料顯示，馮漢杰是清華大學(xué)數(shù)學(xué)碩士，先后任職泰康資管、中歐基金和中加基金。2018年7月，其加入中加基金，同年12月任中加轉(zhuǎn)型動力靈活配置混合基金的基金經(jīng)理。截至目前，馮漢杰在任基金共6只，總規(guī)模37.4億。

從數(shù)據(jù)來看，馮漢杰并不是中加基金管理基金數(shù)量和規(guī)模最多的一位，但其業(yè)績表現(xiàn)可圈可點(diǎn)。

Wind數(shù)據(jù)顯示，馮漢杰在中加基金管理過的10只基金產(chǎn)品，任職回報(bào)均實(shí)現(xiàn)正收益，自2018年12月開始管理的代表作中加轉(zhuǎn)型動力A，任期回報(bào)達(dá)148.46%，年化回報(bào)23.66%，同類排名216/2600；再如，其管理的中加科豐價(jià)值精選偏債混合型基金，任職回報(bào)24.74%，年化回報(bào)8.04%，同類排名38/349。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2022年末，中加基金管理規(guī)模總計(jì)1219.2億元，其中，債券類管理規(guī)模達(dá)1059.86億元，占總規(guī)模比例達(dá)86.93%，而權(quán)益類產(chǎn)品占總規(guī)模的比例僅約6%。如果權(quán)益名將馮漢杰離職，可謂是不小的“損失”。

記者就馮漢杰管理的產(chǎn)品為何增聘基金經(jīng)理，以及市場上關(guān)于馮漢杰即將離職的傳聞向中加基金發(fā)去采訪函，對方回復(fù)稱：“以公告為準(zhǔn)。”

持有人如何應(yīng)對

基金經(jīng)理增聘在近期迎來小高潮。

記者根據(jù)公告梳理，3月17日當(dāng)周，有約30只基金增聘了基金經(jīng)理，變成雙基金經(jīng)理或多基金經(jīng)理模式。尤其在3月14日和3月16日兩日，分別有9只、13只基金發(fā)布增聘公告。

3月14日，包括中加基金在內(nèi)，有6家公募旗下基金增聘了基金經(jīng)理；再以3月16日為例，有招商、匯添富、平安、鵬揚(yáng)、易方達(dá)等9家公募旗下產(chǎn)品發(fā)布增聘基金經(jīng)理公告，產(chǎn)品類型囊括了貨幣、指數(shù)、債券、混合型等不同類別。

增聘基金經(jīng)理之后，原基金經(jīng)理離任的概率有多大？

在私募排排網(wǎng)財(cái)富管理合伙人夏盛尹看來，可分成兩種情況分析：一種情況下增聘的基金經(jīng)理經(jīng)驗(yàn)不如原基金經(jīng)理，基本上是來協(xié)助管理并學(xué)習(xí)經(jīng)驗(yàn)的，原基金經(jīng)理短期離任可能性不大；如果增聘的基金經(jīng)理經(jīng)驗(yàn)和原有的差不多，或更好一些，那原基金經(jīng)理有可能會在短期內(nèi)離任。

上海證券基金評價(jià)研究中心高級基金分析師池云飛則表示，“基金產(chǎn)品增聘基金經(jīng)理未必是一件壞事，很多時(shí)候是出于加強(qiáng)基金管理的目的，因此不用過度擔(dān)心。當(dāng)然，如果是為了接任原有基金經(jīng)理，建議投資者對新增聘基金經(jīng)理的過往業(yè)績、投資風(fēng)格，及其策略做進(jìn)一步分析，判斷是否仍和自己的投資目標(biāo)和風(fēng)險(xiǎn)偏好匹配。”

此外，增聘基金經(jīng)理是否會對基金的投資風(fēng)格乃至投資業(yè)績產(chǎn)品影響，這也是基金投資者較為關(guān)注的問題。

對此，聶涵表示，基金經(jīng)理變動可能會使產(chǎn)品的投資策略、風(fēng)格發(fā)生變化，從而影響基金的業(yè)績表現(xiàn)。如果是“老帶新”或分擔(dān)管理壓力的情況，一般短期內(nèi)基金的運(yùn)作思路上不會出現(xiàn)太大的變化。如果是基金經(jīng)理離職，那么基金后續(xù)策略可能有較大變化。

而基金經(jīng)理變動對不同策略的基金的影響也會不同。夏盛尹認(rèn)為，基金經(jīng)理變動對被動跟蹤的指數(shù)基金、波動很小的貨幣基金以及純債基金影響較小，可以繼續(xù)持有；如果是主動型基金和混合型基金，基金經(jīng)理的投資風(fēng)格、理念、經(jīng)驗(yàn)對基金的表現(xiàn)有決定性的作用，如果新的基金經(jīng)理和原基金經(jīng)理風(fēng)格差異比較大，那持有的體驗(yàn)可能完全不同，最后投資的業(yè)績也會差異很大。

如果自己持有的基金產(chǎn)品更換了基金經(jīng)理，持有人應(yīng)該如何應(yīng)對？夏盛尹認(rèn)為，投資者首先要清楚所持基金的策略，如果持有的是主動型基金或混合基金，那么在基金經(jīng)理變更后，要對新老基金經(jīng)理進(jìn)行跟蹤比較，可以設(shè)置一個(gè)觀察期，如果表現(xiàn)不錯(cuò)，可以繼續(xù)持有，如果不符合自己的投資偏好，可以考慮賣出。

聶涵也表示，投資者可以繼續(xù)持有一段時(shí)間進(jìn)行觀察，首先投資者需要關(guān)注的是基金經(jīng)理變動的原因，其次是分析新任基金經(jīng)理的過往投資經(jīng)歷、風(fēng)格和能力，在一段時(shí)間后確認(rèn)基金的投資策略是否出現(xiàn)了重大變化以及業(yè)績表現(xiàn)是否達(dá)到了自己的預(yù)期，最后再根據(jù)自己的投資目標(biāo)確定是否要贖回。