經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 姜鑫  “方正證券回來了！”8月22日，在半年業(yè)績發(fā)布會上，方正證券（601901.SH）董事、執(zhí)行委員會主任、董事會秘書何亞剛做出這樣的感慨。

這是方正證券第二次以業(yè)績發(fā)布會的形式公開向媒體和投資者展示經(jīng)營情況，回應(yīng)市場關(guān)注熱點。

如果說2021年對于方正證券是重要節(jié)點，2022年則是其回歸常態(tài)化后的開始。

股東紛爭、民族證券資金挪用、股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險暴露、新增網(wǎng)點中斷、監(jiān)管評級連降兩級……方正證券的歷史包袱并不輕。2021年方正集團(tuán)重整計劃獲批，中國平安將成為方正證券的間接控制人，同時公司第二大股東將變?yōu)槿珖绫；穑蓹?quán)結(jié)構(gòu)逐漸清晰后，方正證券的展業(yè)限制逐漸解除。

重新出發(fā)的方正證券交出了怎樣的成績單？

投資業(yè)務(wù)熨平市場波動

業(yè)績報告顯示，截至今年6月30日，方正證券實現(xiàn)營業(yè)收入40.76億元，比上年同期下降 0.10%，歸屬于上市公司股東凈利潤14.21億元，逆勢同比增長9.29%，創(chuàng)六年同期新高，但較2021年歸母凈利潤同比增長66.19%的增長略顯乏力。

由于疫情反復(fù)、地緣沖突以及外部通脹等因素的擾動，今年上半年資本市場持續(xù)波動，證券行業(yè)業(yè)績承壓成為市場一致性預(yù)期。此前，中金公司非銀研究團(tuán)隊就曾預(yù)計，上半年上市券商營業(yè)收入同比下降19%，盈利同比下降28%，其中包括證券自營投資、科創(chuàng)板跟投以及私募股權(quán)投資在內(nèi)的投資類業(yè)務(wù)由于方向性敞口受市場波動影響較大，成為拖累上市券商業(yè)績的主要原因。

據(jù)方正證券管理層介紹，在券商傳統(tǒng)的自營投資業(yè)務(wù)方面跑贏行業(yè)平均，是方正證券今年上半年業(yè)績實現(xiàn)逆勢增長的重要原因。以“投資收益+公允價值變動-對聯(lián)營/合營企業(yè)投資收益+利息收入中其他債權(quán)投資利息收入=自營投資收益”的計算口徑，截至6月30日，方正證券實現(xiàn)自營投資收益11.31億元。

根據(jù)半年報，方正證券在固定收益投資方面通過采用高杠桿中性久期策略，實現(xiàn)收入6.90億元，較上年同期增長183.23%。

市場的劇烈波動使得權(quán)益投資的成績略顯遜色，方正證券上半年權(quán)益投資收入僅為158 萬元。

在具體操作上，上半年方正證券密切關(guān)注資本市場變化，強(qiáng)化風(fēng)險管理，把握市場反彈中的結(jié)構(gòu)性機(jī)會，加大了光伏、新能源汽車、消費(fèi)行業(yè)的優(yōu)質(zhì)股票配置，穩(wěn)步推進(jìn)低風(fēng)險策略投資，控制投資倉位，穩(wěn)健開展網(wǎng)下新股申購。

“整個業(yè)務(wù)均衡發(fā)展的趨勢有效的抵抗了周期與市場波動，尤其是今年市場的低迷，比如說我們的固收投資能力突出，上半年公司的日均占資就只增加50%，但是收入增長183%。”何亞剛這樣解釋業(yè)績逆勢增長的原因。

盡管市場波動，但方正證券上半年圍繞基金做市業(yè)務(wù)的場外業(yè)務(wù)等取得了增長。公司上半年基金做市數(shù)量達(dá)到354只，較2021年末增長16.45%，占滬深交易所ETF數(shù)量的51%。以基金做市業(yè)務(wù)為基石，方正證券擴(kuò)展FOF、場外期權(quán)、收益互換等業(yè)務(wù)，上半年場外期權(quán)存續(xù)規(guī)模同比增長109.05%，收益互換業(yè)務(wù)存續(xù)規(guī)模同比增長1486.07%。

經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)近四成收入

分支機(jī)構(gòu)388家（分支機(jī)構(gòu)數(shù)量行業(yè)第2），客戶總數(shù)突破1400萬戶，（排名行業(yè)第8），新開客戶數(shù)94萬，較上年同期增長30%——龐大的網(wǎng)點數(shù)量為基礎(chǔ)，方正證券的財富管理業(yè)務(wù)仍然是公司收入的基本盤。

具體來看，上半年，方正證券實現(xiàn)證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)凈收入14.87億元，占整個營業(yè)收入的36.48%，其中，代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入12.21億元，行業(yè)排名第14。

上半年方正證券證券投資顧問業(yè)務(wù)簽約資產(chǎn)突破1000億元，實現(xiàn)收入2.25億元，同比增長8.17%。

在代銷金融產(chǎn)品方面，方正證券上半年金融產(chǎn)品保有規(guī)模峰值突破850億元，代銷金融產(chǎn)品凈收入1.01億元。

在兩融業(yè)務(wù)方面，方正證券上半年融資融券余額255.84億元，市占率由2021年末的1.43%提升至1.60%。此外，方正證券期貨子公司方正中期期貨上半年實現(xiàn)營業(yè)收入4.61億元，凈利潤1.38億元，其中期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)收入3.19億元，行業(yè)排名第8。

在投行業(yè)務(wù)方面，方正證券投行子公司方正證券承銷保薦有限責(zé)任公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入2.38億元，同比增長14.15%，其中股權(quán)業(yè)務(wù)凈收入1.07億元，同比增長191.23%，債券業(yè)務(wù)凈收入1.11億元。

資管業(yè)務(wù)方面，截至6月30日方正證券資產(chǎn)管理規(guī)模709.85億元，實現(xiàn)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)凈收入1.30億元，同比增長8.34%。公募基金子公司方正富邦基金公募業(yè)務(wù)收入1.00億元, 凈利潤扭虧為盈。

褪去歷史包袱 股權(quán)結(jié)構(gòu)明朗

5月18日，方正證券發(fā)布公告，政泉控股持有的13.24%方正證券股份在兩次司法拍賣流拍后，被裁定予以追繳、沒收，并過戶至財政部指定的受讓方名下，全國社會保障基金理事會為財政部指定股票受讓方。在完成股權(quán)過戶登記手續(xù)、社保基金成為主要股東后，政泉控股將不再持有方正證券股份。這也意味著，困擾方正證券多年的股權(quán)問題，也逐步明朗化。

受益于歷史包袱減輕，今年上半年，方正證券恢復(fù)了債券發(fā)行。“我們時隔3年，第一次恢復(fù)發(fā)債，上半年我們成功了發(fā)行了31億非公開公司債。另外還有50億債正在申請，我們發(fā)債成本很低，原來沒有這個融資工具。上半年發(fā)債讓我們?nèi)谫Y成本下降了76個基點，綜合融資成本下降11個基點。”在談及融資恢復(fù)給公司帶來的改善時，何亞剛表示，公司授信已經(jīng)打開了，金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入數(shù)量和授信額度都在增加，金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)開始都恢復(fù)跟我們做生意。我們的（錢）資產(chǎn)收入再創(chuàng)新高，負(fù)債成本又再創(chuàng)新低，這樣我們利差擴(kuò)大，直接為公司貢獻(xiàn)收益。

迎來新的第一大股東后后，方正證券和平安證券的競爭也成為市場關(guān)注的要點，方正證券董事長施華表示，根據(jù)方正集團(tuán)重整計劃安排，如完成交割，公司控股股東擬變更為新方正集團(tuán)，中國平安將會間接控制方正證券。方正證券會與投資人等各方一起，嚴(yán)格依照金融監(jiān)管部門的規(guī)定、指引，開展相關(guān)工作，后續(xù)有新的進(jìn)展，我們會及時披露。

方正證券被曝出今年以來員工數(shù)量減少多達(dá)501人，減少數(shù)量在全行業(yè)中排名首位。對此，方正證券執(zhí)行委員會委員、副總裁吳珂回應(yīng)稱，公司人員穩(wěn)定，近期，可能從統(tǒng)計口徑看，公司人員數(shù)量似乎有所下降，我想強(qiáng)調(diào)一下，這里說的是人員數(shù)量，不是員工數(shù)量，人員中有433人是證券經(jīng)紀(jì)人，與公司是合作關(guān)系，而不是勞動關(guān)系，證券經(jīng)紀(jì)人減少，從整個行業(yè)來看是大趨勢，也是公司近年來基于戰(zhàn)略的主動選擇。