經(jīng)濟觀察網(wǎng) 記者 田進 5月份，固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）環(huán)比增長0.72%，環(huán)比增速由4月的下降0.82%轉(zhuǎn)為正增長；社會消費品零售總額同比下降6.7%，降幅相比4月收窄4.4個百分點；全國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率結(jié)束了自2021年10月（4.9%）以來持續(xù)6個月的上漲，16-24歲人口調(diào)查失業(yè)率（以下簡稱青年失業(yè)率）為18.4%，相比4月上升0.2個百分點。

6月15日，國家統(tǒng)計局公布了1-5月各項經(jīng)濟運行數(shù)據(jù)。國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人付凌暉在數(shù)據(jù)發(fā)布當(dāng)天的新聞發(fā)布會上表示，5月份中國經(jīng)濟逐步克服疫情不利影響，主要指標(biāo)邊際改善，經(jīng)濟呈現(xiàn)恢復(fù)向好勢頭。但國際環(huán)境依然復(fù)雜嚴(yán)峻，外部不確定性增大，國內(nèi)經(jīng)濟恢復(fù)仍然是初步的。主要指標(biāo)增速還處于低位，恢復(fù)基礎(chǔ)還需要鞏固。

5月25日，在國務(wù)院召開的全國穩(wěn)住經(jīng)濟大盤電視電話會議上，國務(wù)院總理李克強表示，要努力確保二季度經(jīng)濟實現(xiàn)合理增長和失業(yè)率盡快下降，保持經(jīng)濟運行在合理區(qū)間。

2022年政府工作報告設(shè)定了全年5.5%左右的GDP增速目標(biāo)，這也普遍高于近期多個外資機構(gòu)的預(yù)測，多個外資機構(gòu)預(yù)計今年中國GDP增速在4.2%-4.8%之間。作為對比，2022年一季度，GDP同比增長4.8%。

對于二季度的經(jīng)濟增長走勢，付凌暉表示，4月份受多地疫情散發(fā)的影響，經(jīng)濟主要指標(biāo)出現(xiàn)下降，5月份疫情防控向好，生產(chǎn)需求出現(xiàn)積極變化，但是仍有部分指標(biāo)同比下降。6月份，隨著一攬子穩(wěn)增長政策措施的落地見效，經(jīng)濟運行有望進一步改善。綜合來看，如果疫情能夠得到有效控制，各項穩(wěn)增長措施落地見效，在各方面共同努力下，二季度經(jīng)濟有望實現(xiàn)合理增長。

固定資產(chǎn)投資穩(wěn)定增長

作為拉動GDP增長的“三架馬車”之一，2022年投資被寄予厚望。進入2022年，發(fā)改委、交通運輸部等部門多次在會議中提及“基礎(chǔ)設(shè)施投資要適度超前”。

數(shù)據(jù)顯示，1-5月份，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）205964億元，同比增長6.2%，增速相比1-4月下滑0.6個百分點。從環(huán)比看，5月份固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）增長0.72%，環(huán)比增速由4月的下降0.82%轉(zhuǎn)為正增長。

從投資的三大板塊來看，1-5月，基礎(chǔ)設(shè)施投資增速出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，增速由1-4月的6.5%上升至6.7%；制造業(yè)投資雖仍處在較高增長狀態(tài)，但增速由1-4月的12.2%下滑至10.6%；房地產(chǎn)開發(fā)投資則同比下降4.0%，相比1-4月繼續(xù)下降1.3個百分點。

5月，多項數(shù)據(jù)顯示全國房地產(chǎn)市場仍延續(xù)著今年以來的整體下行態(tài)勢——5月份，房地產(chǎn)開發(fā)景氣指數(shù)為95.60，連續(xù)三月出現(xiàn)下滑。1—5月份，商品房銷售面積50738萬平方米，同比下降23.6%，降幅相比1-4月擴大2.7個百分點；1—5月份，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金60404億元，同比下降25.8%。

付凌暉表示，從近期的調(diào)研情況看，房地產(chǎn)市場已經(jīng)出現(xiàn)一些積極變化。房地產(chǎn)的產(chǎn)業(yè)鏈比較長，對相關(guān)行業(yè)的拉動比較大。隨著房地產(chǎn)市場的逐步趨穩(wěn)，相信下半年對經(jīng)濟穩(wěn)定的作用會逐步顯現(xiàn)。當(dāng)然，促進房地產(chǎn)健康發(fā)展，還是要堅持房住不炒，還是要堅持滿足居民的合理住房需求。

國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟研究部研究員張立群表示，預(yù)計全年基建投資增速應(yīng)該在兩位數(shù)以上。一是基于，今年政府拉動內(nèi)需思路有重要調(diào)整，政府要把基建作為擴大內(nèi)需的關(guān)鍵抓手，逆周期調(diào)節(jié)要更多依靠政府投資發(fā)力。二是基于中央已經(jīng)把全面加強基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)作為一項既考慮當(dāng)前、又考慮長遠(yuǎn)的綜合性大戰(zhàn)略來部署。考慮當(dāng)前穩(wěn)增長、保民生所面對的嚴(yán)峻形勢，必須要全力加強基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，有效擴大內(nèi)需，加快解決需求收縮的壓力。如此可見，基建投資的力度必然會顯著加強。

消費降幅收窄

5月，社會消費品零售總額同比增速雖仍處在負(fù)增長狀態(tài)，但降幅由4月-11.1%的同比收窄至-6.7%。1-5月份，社會消費品零售總額171689億元，同比下降1.5%。

按消費類型分，1-5月份，商品零售155415億元，同比下降0.7%；餐飲收入16274億元，下降8.5%。5月份，商品零售30535億元，同比下降5.0%；餐飲收入3012億元，下降21.1%。

在全國居民消費物價方面，5月份，全國居民消費價格（CPI）同比上漲2.1%，漲幅與4月持平。食品中價格同比上漲明顯的有鮮果、鮮菜及蛋類。其中，鮮果價格上漲19.0%，影響CPI上漲約0.36個百分點；鮮菜價格上漲11.6%，影響CPI上漲約0.22個百分點；蛋類價格上漲10.6%，影響CPI上漲約0.07個百分點。

對于近期備注關(guān)注的油價上漲，惠譽評級北亞區(qū)工業(yè)企業(yè)評級高級董事翟璐表示，在中短期內(nèi)，油價上漲對不同工業(yè)領(lǐng)域的影響將存在顯著差異。如建筑等行業(yè)可能會受到影響。工程建設(shè)公司在價值鏈上的議價能力相當(dāng)?shù)停麄兊亩▋r機制使其的成本轉(zhuǎn)嫁能力非常有限，并且現(xiàn)金轉(zhuǎn)換周期很長。因此，這些行業(yè)將首先受到影響，而且受影響程度也最大。從長遠(yuǎn)來看，所有周期性行業(yè)都將受到長期通脹壓力的影響，因為終端需求將收縮，導(dǎo)致行業(yè)基本面發(fā)生變化，給所有行業(yè)的利潤率和現(xiàn)金流造成壓力。

看向接下來CPI走勢，野村證券首席中國經(jīng)濟學(xué)家陸挺表示，由于油價自5月底以來一直在上漲，預(yù)計6月份PPI漲幅將保持在目前水平附近，今年年底前將恢復(fù)下降趨勢，年率約為3.0%。在第二季度，預(yù)計PPI通脹將趨于下降，而CPI通脹將溫和上升。由于需求疲軟，自3月初以來，疫情導(dǎo)致的供應(yīng)中斷問題并沒有導(dǎo)致國內(nèi)通脹快速上升。因此，政策層在推出刺激需求的政策時，并不過分擔(dān)心通脹，但由于CPI逐步上升和美聯(lián)儲加息，政策降息的空間仍然有限。

青年失業(yè)率仍在上升

2022年5月，全國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率結(jié)束了自2021年10月（4.9%）以來持續(xù)6個月的上漲。5月全國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率為5.9%，相比4月下降0.2個百分點，相比去年同期上漲了0.9個百分點。2022年政府工作報告指出，2022年城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率控制在5.5%以內(nèi)。只是，今年2-5月的全國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率均超過此目標(biāo)值。

值得注意的是，5月16-24歲人口調(diào)查失業(yè)率（以下簡稱青年失業(yè)率）為18.4%，相比4月上升0.2個百分點，進一步創(chuàng)有此數(shù)據(jù)統(tǒng)計以來的新高。

中國人民大學(xué)中國就業(yè)研究所所長曾湘泉表示：“短期看，失業(yè)率上升與疫情沖擊、經(jīng)濟周期變動有關(guān)；長期看，面臨的問題還是怎么解決就業(yè)的結(jié)構(gòu)性矛盾——一邊是不斷增加的就業(yè)困難大學(xué)生，一邊是招工難的普工、家政工等。”

北京大學(xué)國家發(fā)展研究院教授盧鋒則表示：“青年失業(yè)率高的關(guān)鍵原因是宏觀增長不達預(yù)期，加上宏觀壓力較多集中在青年就業(yè)較密集的服務(wù)業(yè)部門，導(dǎo)致勞動力需求，特別是青年勞動力需求不足。上述背景疊加就業(yè)觀念、屢創(chuàng)新高的畢業(yè)生人數(shù)等因素，導(dǎo)致青年從業(yè)群體目前就業(yè)壓力尤為突出。”

按照歷史數(shù)據(jù)，每年5-8月，青年失業(yè)率都會迎來一波上漲，7-8月為年內(nèi)最高點。

曾湘泉表示，統(tǒng)計局在統(tǒng)計青年失業(yè)人口時，針對的是當(dāng)前正在找工作且當(dāng)前立即能工作的人群。但在6月份之前應(yīng)屆生還未畢業(yè)，因此劃入非勞動力，未被算作失業(yè)人口。當(dāng)7、8月份畢業(yè)后，那些仍未找到工作，且繼續(xù)進行工作搜尋的畢業(yè)生，便被納入失業(yè)人群，因此會短暫的推高青年失業(yè)率。

付凌暉在答記者問時也表示，今年我國大學(xué)畢業(yè)生達到1076萬人，隨著畢業(yè)季的到來，大學(xué)畢業(yè)生集中進入勞動力市場，可能會進一步加重就業(yè)壓力。

為解決就業(yè)難問題，曾湘泉建議，一方面，為促使崗位需求增加，經(jīng)濟保持一定的增速非常重要；另一方面，高校畢業(yè)生需要調(diào)整就業(yè)觀念、調(diào)整就業(yè)預(yù)期。比如，中國制造業(yè)容納的就業(yè)人數(shù)雖然在下滑，但依舊面臨招工難問題。