經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 胡群  5月31日，有消息稱浙商銀行籌劃消費(fèi)金融牌照，經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)向浙商銀行求證，截至發(fā)稿，尚未收到回復(fù)。

今年以來，已有多家銀行謀劃或已取得消費(fèi)金融牌照。4月27日，銀保監(jiān)會批準(zhǔn)了寧波銀行收購華融消費(fèi)金融70%股權(quán)，寧波銀行由此成為華融消費(fèi)金融第一大股東。3月7日，南京銀行以協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式收購蘇寧消費(fèi)金融41%股權(quán)，并成為蘇寧消費(fèi)金融的第一大股東。自此，五家頭部城商行（北京銀行、上海銀行、南京銀行、寧波銀行、江蘇銀行）均已將消費(fèi)金融牌照攬入懷中。

隨著政策及市場的作用下，消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)利潤空間進(jìn)一步遭到擠壓，對其精益運(yùn)營和資源配置能力提出更高要求。觀察2021年財報，銀行系消費(fèi)金融公司優(yōu)勢明顯，其中，招聯(lián)消金、興業(yè)消金在資產(chǎn)規(guī)模和盈利上位居前兩位，而非銀行系馬上消金占據(jù)行業(yè)第三位。

爭相布局牌照

5月19日，蘭州銀行董事長許建平在2021年度業(yè)績說明會上表示，蘭州銀行將在監(jiān)管政策允許的范圍內(nèi)，積極開展理財子公司、消費(fèi)金融公司等金融牌照的申請工作。據(jù)公開資料，目前已有湖州銀行等多家銀行計劃申請設(shè)立消費(fèi)金融公司。

然而，2021年至今近一年半，銀保監(jiān)會尚未批復(fù)任何一張消費(fèi)金融牌照。

“未來5年將是中國消費(fèi)金融市場的關(guān)鍵轉(zhuǎn)型期。銀行、持牌消金、金融科技公司等機(jī)構(gòu)紛紛入局，將在利潤壓降、競爭加劇的大環(huán)境下重塑市場格局。面對新的競爭態(tài)勢，消費(fèi)金融業(yè)者需平衡規(guī)模增長和盈利能力、孵化新增長引擎以及構(gòu)建可持續(xù)發(fā)展支撐體系；這些既是挑戰(zhàn)也是優(yōu)秀企業(yè)進(jìn)行彎道超車的契機(jī)。”麥肯錫全球資深董事合伙人曲向軍稱。

5月20日，麥肯錫發(fā)布的《內(nèi)外兼修，奏響消費(fèi)金融新樂章》顯示，消費(fèi)金融市場仍將保持穩(wěn)健發(fā)展，預(yù)計2021至2025年消費(fèi)信貸市場增速將接近14%，2025年底有望增至約28萬億元人民幣。消費(fèi)金融行業(yè)參與者包括信用卡中心、銀行零售金融業(yè)務(wù)部門、小貸公司和持牌消費(fèi)金融公司。

但當(dāng)前市場現(xiàn)狀是，消費(fèi)疲軟已沖擊到了消費(fèi)金融的發(fā)展，消費(fèi)金融APP活躍人數(shù)呈下降趨勢，不良貸款規(guī)模或?qū)⑴噬皇袌稣w處于降息通道，貸款利率定價受監(jiān)管等影響快速下行；“斷直連”后征信通道成本增加等都將壓縮消費(fèi)金融企業(yè)利潤空間。

從金融科技中概股一季報可以看出，信也科技、樂信、360數(shù)科和小贏科技四家公司一季度凈利潤均呈下降態(tài)勢，僅有兩家公司實(shí)現(xiàn)了營收正增長，且90天以上逾期率普遍攀升（詳見《金融科技中概股一季報出爐：凈利潤增幅下滑 不良率攀升》一文）。

“目前中國市場整體處于降息通道，利率定價受監(jiān)管等影響快速下行，但客群風(fēng)險下降與利率下降不成正比”。麥肯錫報告顯示，按APR（名義年化利率）計，利率18%以下的信貸余額占比從2019年底的67%升至2021年的77%，而24%以上的則從3.7%降至1.9%。

麥肯錫認(rèn)為，監(jiān)管文件導(dǎo)向明確，可總結(jié)為利率壓降、持牌經(jīng)營、征信合規(guī)、風(fēng)險把控等四類明確要求。從宏觀局勢來看，過去一年政策導(dǎo)向沒有顯著變化，但“共同富裕”“綠色金融”等政策的深化，為消費(fèi)金融在社會責(zé)任和服務(wù)意義上賦予更豐富內(nèi)涵。相比單純促進(jìn)消費(fèi)升級，消費(fèi)金融行業(yè)還肩負(fù)起“普惠金融”責(zé)任，維度更寬。消費(fèi)金融的戰(zhàn)略意義和對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的服務(wù)價值凸顯。從監(jiān)管態(tài)勢來看，消費(fèi)金融市場將向更加合規(guī)化、專業(yè)化、嚴(yán)格化方向發(fā)展，監(jiān)管“指揮棒”的導(dǎo)向作用日益明顯。 

競爭力在哪里？

從持牌消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)的2021年財報數(shù)據(jù)可以看出，銀行系消費(fèi)金融公司優(yōu)勢明顯。

部分消費(fèi)金融公司2021年數(shù)據(jù)

 數(shù)據(jù)來源：公開數(shù)據(jù)

“銀行系消費(fèi)金融公司的顯著優(yōu)勢在于其負(fù)債成本相對較低。”中國銀行法學(xué)研究會理事肖颯認(rèn)為，借助于金融科技的發(fā)展，消費(fèi)金融公司的獲客能力、風(fēng)控能力等可以獲得有效提升，但負(fù)債成本卻較難獲得較為有效的降低。

以消費(fèi)金融公司發(fā)行的ABS（資產(chǎn)支持證券）為例，今年4月份，興業(yè)消費(fèi)金融和馬上消費(fèi)金融分別發(fā)行向全國銀行間債券市場成員發(fā)行資產(chǎn)支持證券，興業(yè)消費(fèi)金融優(yōu)先A檔利率區(qū)間為2.1%-3.3%，而馬上消費(fèi)金融優(yōu)先A檔利率區(qū)間為3.5%-4.5%。

發(fā)行ABS只是消費(fèi)金融公司融資方式之一。中郵消費(fèi)金融官網(wǎng)顯示，2022年將與郵儲銀行開展不超過60億元的股東存款業(yè)務(wù)。股東存款的定價公式為：每筆股東存款發(fā)生時，該筆存款的利率=前30個自然日（不包括當(dāng)日）Wind公布的、各銀行發(fā)行的同期限同業(yè)存單利率的算術(shù)平均值（保留小數(shù)點(diǎn)后四位小數(shù)）。該利率定價方式盯住市場，隨市場波動，符合市場公允定價原則，逐筆計算。

Wind顯示，6月1日，一個月同業(yè)存單發(fā)行利率僅為1.80%，而股份制銀行一個月同業(yè)存單發(fā)行利率為1.63%。

在目前頭部消費(fèi)金融公司中，卻有一家非銀行系公司——馬上消費(fèi)金融。

作為一家場景化驅(qū)動的消費(fèi)金融公司，馬上消費(fèi)為何能邁進(jìn)消費(fèi)金融公司第一陣營？馬上消費(fèi)董事長趙國慶認(rèn)為，科技是其持續(xù)競爭力所在。

“消費(fèi)金融公司借數(shù)字化可提升中低收入人群金融服務(wù)的可得性和便利性。”趙國慶向經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)表示，數(shù)字化技術(shù)可有效提升普惠金融的服務(wù)能力。龐大的中低收入群體他們也擁有巨大的數(shù)據(jù)信息，基于數(shù)字化技術(shù)有助于將這些分散信息匯總、加工并利用，逐漸將數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化為具有巨大潛在價值的生產(chǎn)要素。特別是數(shù)字化技術(shù)成熟的消費(fèi)金融機(jī)構(gòu),以大數(shù)據(jù)為驅(qū)動力，可以更好地對中低收入人群進(jìn)行精準(zhǔn)畫像，降低金融機(jī)構(gòu)獲取客戶的成本，及時且準(zhǔn)確地了解客戶融資需求。

易觀分析根據(jù)國家知識產(chǎn)權(quán)局、智慧芽等數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2022年最新數(shù)據(jù)，馬上消費(fèi)的專利數(shù)量遠(yuǎn)超其他消費(fèi)金融公司，高達(dá)370件，其他專利公示數(shù)量破百件的公司僅平安消費(fèi)與招聯(lián)消費(fèi)。根據(jù)專利技術(shù)焦點(diǎn)類型來看，測試數(shù)據(jù)、計算機(jī)技術(shù)、電子設(shè)備相關(guān)專利占比超過50%。具體來看，各家消費(fèi)金融公司針對數(shù)據(jù)庫、模型訓(xùn)練、人工智能、用戶信息等技術(shù)應(yīng)用較為集中，體現(xiàn)目前其對于基礎(chǔ)技術(shù)研發(fā)較為重視。

“現(xiàn)階段，消費(fèi)金融市場格局逐步呈現(xiàn)出多元化、線上化的發(fā)展特點(diǎn)。金融因子與科技因子在消費(fèi)金融市場中碰撞出火花，為消費(fèi)金融市場的數(shù)字化提速打下堅實(shí)根基。”易觀分析發(fā)布的《中國消費(fèi)金融數(shù)字化發(fā)展分析2022》如此描述消費(fèi)金融整體市場格局。