經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 任曉寧 5月17日，虎牙發(fā)布2022年Q1財(cái)報(bào)，同比由盈轉(zhuǎn)虧。5月18日，斗魚發(fā)出的Q1財(cái)報(bào)也繼續(xù)虧損。

游戲直播曾經(jīng)是“躺著賺錢”的行業(yè)，2018年上市前后，斗魚、虎牙兩家平臺(tái)愿意花費(fèi)數(shù)千萬元甚至上億元的費(fèi)用簽約頭部主播，上市后營收增長率一度在三位數(shù)以上，盈利金額屢創(chuàng)新高，數(shù)千萬用戶追捧打賞。現(xiàn)在卻面臨收入下滑，從盈利轉(zhuǎn)為虧損的局面。

比起已經(jīng)關(guān)停的熊貓直播，即將關(guān)停的企鵝電競，斗魚與虎牙仍在繼續(xù)運(yùn)營中。最近幾個(gè)季度，他們也試圖做出一些改變，做泛娛樂化，突出電競，或是個(gè)性化運(yùn)營。但從當(dāng)前財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看，起色并不算大。

雙雙虧損

2022年一季度，斗魚虧損了8690萬元，虎牙虧損了331萬元。虎牙去年同期為凈利潤1.86億元，同比由盈轉(zhuǎn)虧。

這是斗魚連續(xù)第六個(gè)季度虧損，是虎牙連續(xù)第二個(gè)季度虧損。此前，虎牙曾保持了16個(gè)季度盈利。

在虧損擴(kuò)大的同時(shí)，兩家游戲直播公司營收也紛紛下滑。斗魚一季度營收17.96億元，較2021年同期的21.53億元減少16.6%。虎牙一季度營收24.646億元，較2021年同期的26.048億元下降5.38%。

對比過往財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)可以看出，在2022年的春天，斗魚、虎牙營收水平都回到了2019年。斗魚今年一季度收入，不如2019年Q2。虎牙今年一季度收入，比2019年Q4略少。并且，在同等收入前提下，2019年的斗魚、虎牙都是盈利的，2022年一季度，兩家公司卻是虧損的。

辛辛苦苦又三年，一夜回到解放前。作為風(fēng)光無限的游戲直播平臺(tái)，為何會(huì)走到現(xiàn)在這種地步？

“主要是缺少新游戲。”速途網(wǎng)游戲事業(yè)部總經(jīng)理王佩告訴記者，如果有現(xiàn)象級(jí)游戲，看游戲直播的人會(huì)變多。去年7月游戲版號(hào)暫停發(fā)放后，新游戲上線無望，對于游戲直播平臺(tái)，意味著老用戶會(huì)流失，也不能拉來新用戶。

虎牙與斗魚的業(yè)績變差，主要從去年下半年開始。除版號(hào)暫停的因素外，去年7月，斗魚虎牙合并案被叫停。2020年10月，斗魚和虎牙宣布，接受大股東騰訊提出的合并邀約進(jìn)行戰(zhàn)略合并。2021年7月10日,國家市場監(jiān)督管理總局公告顯示,由騰訊主導(dǎo)的虎牙斗魚合并案以反壟斷為由被禁止。之后兩家公司選擇走差異化道路。

2021年，兩家公司增長放緩，甚至開始降速。虎牙2021年?duì)I收較2020年同期的109.41億元增長4.0%至113.51億元，凈利潤為5.83億元，較2020年同期的8.84億元下滑33.9%。斗魚2021年?duì)I收較2020年同期的96.02億元下降4.55%至91.65億元，凈虧損6.20億元，在2020年同期，斗魚凈利潤為4.05億元。

虎牙在Q1財(cái)報(bào)中解釋說，今年一季度收入同比下降，是因?yàn)榻诤暧^環(huán)境對該公司付費(fèi)用戶的情緒產(chǎn)生不利影響，導(dǎo)致每個(gè)付費(fèi)用戶的平均支出減少。

今年3月30日，有關(guān)部門印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范網(wǎng)絡(luò)直播營利行為促進(jìn)行業(yè)健康發(fā)展的意見》。《意見》指出：應(yīng)當(dāng)對單個(gè)虛擬消費(fèi)品、單次打賞額度合理設(shè)置上限；必要時(shí)設(shè)置打賞冷靜期和延時(shí)到賬期。對于依靠用戶激情打賞的游戲直播，是一大沖擊。

業(yè)績下滑后，斗魚、虎牙的股價(jià)大跌。虎牙股價(jià)最高時(shí)曾達(dá)到48.57美元，截至5月19日美股收盤，虎牙股價(jià)為4.13美元，較最高點(diǎn)跌去了90%以上。今年年初，虎牙的股價(jià)還有7.23美元，2022年以來，其股價(jià)的跌幅也達(dá)到了40%。斗魚股價(jià)最高時(shí)為19.18美元，截至5月19日美股收盤，斗魚股價(jià)為1.39美元，同樣跌去90%以上市值。

風(fēng)光散去

王佩最近看了一場《王者榮耀》的直播，在虎牙看的。他覺得，現(xiàn)在的虎牙、斗魚依舊是更專業(yè)性的游戲直播平臺(tái)，但跟之前比起來，他現(xiàn)在看游戲直播的次數(shù)少多了。

“抖音、快手這些平臺(tái)搶了游戲直播用戶時(shí)長和市場，現(xiàn)在沒有新游戲增加，處于用戶流失階段。”他告訴記者。

中國游戲直播業(yè)自2014年萌芽，2016年跑步邁入爆發(fā)期。其中虎牙、斗魚是游戲直播賽道的頭部平臺(tái)，虎牙在2017年至2018年1年半時(shí)間融資5輪，斗魚獲得資本青睞時(shí)間更早，2014年就獲得1.45億美元融資，此后也在2年時(shí)間融資5輪，雙雙成為資本寵兒。

市場火熱的時(shí)候，游戲直播遍地?zé)徨X。當(dāng)時(shí)行業(yè)最熱的事件是頭部平臺(tái)爭搶主播，斗魚與虎牙也參與其中，2017年8月，原虎牙獨(dú)家簽約主播江海濤（嗨氏），在合約期未滿的情況下，跳槽至斗魚。虎牙于2017年8月28日向法院提起訴訟。2018年2月14日，一審法院判決江海濤承擔(dān)4970萬元違約金。

不缺錢的游戲直播平臺(tái)，也愿意大手筆撒錢。虎牙曾以3年1億的價(jià)格簽下電競主播Miss。2016年一份流傳出的游戲主播身價(jià)表顯示，當(dāng)時(shí)主播最高年薪已經(jīng)達(dá)到4000萬元。

除了頭部平臺(tái)斗魚、虎牙外，二三線的企鵝電競、戰(zhàn)旗TV 、熊貓直播、全民TV、觸手TV等游戲直播平臺(tái)也紛紛崛起。現(xiàn)在，這些平臺(tái)基本都已倒下，2019年3月，熊貓直播關(guān)閉，2022年4月7日，騰訊旗下游戲直播平臺(tái)企鵝電競發(fā)布退市公告，稱由于業(yè)務(wù)發(fā)展策略變更，企鵝電競相關(guān)產(chǎn)品將于6月7日23時(shí)59分終止運(yùn)營。

時(shí)至2022年，斗魚、虎牙的領(lǐng)先地位，逐漸被B站、快手追上。2021年，B站全年月開播人數(shù)同比提升50%，直播業(yè)態(tài)快速發(fā)展，其中游戲直播領(lǐng)域的月開播量同比增長79%，月觀看人數(shù)同比增長60%。快手對游戲和電競也頗為重視。2019年，快手全程直播LOLS9全球總決賽，期間總直播觀看人數(shù)達(dá)7200萬，此后快手還拿下王者榮耀職業(yè)聯(lián)賽等直播版權(quán)。2021年，快手成立了游戲事業(yè)部，在北上廣深、杭州和成都建立游戲子工作室，強(qiáng)化游戲相關(guān)業(yè)務(wù)。

直播數(shù)據(jù)公司小葫蘆3月22日發(fā)布的《2021年游戲直播行業(yè)數(shù)據(jù)盤點(diǎn)》顯示，2020年至2021年，各大平臺(tái)每月游戲直播貢獻(xiàn)指數(shù)中，快手、B站處于上升狀態(tài)，斗魚、虎牙都在下跌狀態(tài)。其中2021年10月到12月，快手異軍突起，游戲直播貢獻(xiàn)率超過包括B站在內(nèi)的其他各大平臺(tái)。

能否翻身

斗魚、虎牙一季度業(yè)績慘淡，二季度是否會(huì)好轉(zhuǎn)，目前仍是未知數(shù)。2022年第二季度，監(jiān)管層對于游戲直播的態(tài)度仍在繼續(xù)趨嚴(yán)。

4月15日，國家廣播電視總局網(wǎng)絡(luò)視聽節(jié)目管理司、中共中央宣傳部出版局向北京、上海、廣東、湖北新聞出版局、廣播電視局發(fā)出《關(guān)于加強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)視聽節(jié)目平臺(tái)游戲直播管理的通知》，嚴(yán)格規(guī)范網(wǎng)絡(luò)直播亂象、青少年沉迷游戲等問題，對游戲直播平臺(tái)的監(jiān)管力度進(jìn)一步加強(qiáng)。通知要求，直播平臺(tái)嚴(yán)禁傳播違規(guī)游戲，需加強(qiáng)游戲直播內(nèi)容的播出管理，加強(qiáng)游戲主播行為的規(guī)范引導(dǎo)。

同在4月15日，中央網(wǎng)信辦等三部門開展“清朗·整治網(wǎng)絡(luò)直播、短視頻領(lǐng)域亂象”專項(xiàng)行動(dòng)。其中，網(wǎng)絡(luò)直播平臺(tái)中誘導(dǎo)打賞、刺激打賞和未成年打賞將得到全面清理和整治。

5月10日，中央文明辦、文化和旅游部、國家廣播電視總局和國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于規(guī)范網(wǎng)絡(luò)直播打賞加強(qiáng)未成年人保護(hù)的意見》，明確禁止未成年人參與直播打賞，嚴(yán)控未成年人從事主播。

今年4月，虎牙曝出了裁員的消息，其中國際業(yè)務(wù)部門受到影響較大，當(dāng)時(shí)虎牙回應(yīng)不予置評。斗魚直播也在4月被曝出整體裁員30%，斗魚方面表示信息不實(shí)，沒有大面積的裁員，只有一些正常的人員優(yōu)化調(diào)整。

比起單個(gè)公司的“水逆”，游戲直播當(dāng)下更值得關(guān)注的，是整個(gè)行業(yè)面臨天花板。虎牙和斗魚的營收結(jié)構(gòu)基本一致，主要依靠直播收入。2021年，虎牙的廣告及其他業(yè)務(wù)占總營收的比例為10.26%，斗魚的廣告及其他業(yè)務(wù)占總營收的比例為6.21%，收入大頭是直播。但直播總數(shù)據(jù)大都在下滑中。

小葫蘆3月22日發(fā)布的《2021年游戲直播行業(yè)數(shù)據(jù)盤點(diǎn)》顯示，2021年除直播時(shí)長同比增長0.35%，其余數(shù)據(jù)都在縮水。游戲主播數(shù)由 1395.8 萬下降至 1197.4 萬，發(fā)送彈幕條數(shù)由310.56億下降至227.23億，貢獻(xiàn)指數(shù)由113.18億下降至102.67億，貢獻(xiàn)人次由4.05億下降至3.74億。

最近，兩家公司也在做一些改變。虎牙公司首席執(zhí)行官董榮杰在2022年一季報(bào)發(fā)布后表示，面對頗具挑戰(zhàn)的宏觀環(huán)境，虎牙致力于為持續(xù)壯大的用戶社區(qū)提供豐富多元的內(nèi)容。

虎牙發(fā)力方向主要是電競和泛娛樂。今年1月，虎牙以20億巨資拿下5年LPL(英雄聯(lián)盟職業(yè)聯(lián)賽)獨(dú)播權(quán)。一季度，虎牙直播了約80項(xiàng)版權(quán)賽事，這些賽事的收看人次超7億次。頂級(jí)賽事不僅能獲得打賞、吸引廣告商入駐，還可以通過分銷獲利。泛娛樂方面，虎牙拓展了戶外、二次元、交友等多元化的直播內(nèi)容，并以“直播+旅游”、“直播+綜藝”等形式探索創(chuàng)新性直播內(nèi)容。

斗魚也在嘗試多元化業(yè)務(wù)，斗魚創(chuàng)始人、CEO陳少杰曾表態(tài)說，斗魚將持續(xù)拓展和豐富游戲品類，打造直播、視頻、圖文內(nèi)容和社區(qū)等多元化內(nèi)容形式、以及游戲個(gè)性化運(yùn)營手段。

從一季度財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)看，虎牙廣告及其他收入同比增長47.2%至3.13億元。當(dāng)然，與21.52億元的直播收入相比，其他收入仍是小頭。斗魚2022年第一季廣告和其他收入為0.68億元，同比2021年的1.54億元處于下跌狀態(tài)。

艾媒咨詢CEO張毅對記者說，客觀來看，數(shù)字娛樂直播、游戲直播都正在面臨嚴(yán)峻的市場挑戰(zhàn)，游戲直播企業(yè)未來應(yīng)該在產(chǎn)品創(chuàng)新和吸引用戶角度多下功夫。目前虎牙移動(dòng)端月活數(shù)字仍在增長中，今年一季度同比增長8.5%，“不管是做泛娛樂也好，還是做其他業(yè)務(wù)也好，如果能繼續(xù)提升用戶活躍度，在此基礎(chǔ)上再做商業(yè)模式改進(jìn)，或許才有翻身機(jī)會(huì)。”