經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 胡艷明 近期人民幣兌美元匯率快速貶值，央行出手應(yīng)對。4月25日，央行網(wǎng)站消息，自2022年5月15日起，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率1個百分點，即外匯存款準(zhǔn)備金率由現(xiàn)行的9%下調(diào)至8%。

截至3月末，銀行外幣存款余額1.05萬億美元，將外匯存款準(zhǔn)備金率下調(diào)1個百分點，意味著金融機(jī)構(gòu)存到央行的準(zhǔn)備金可以減少約100億美元。

消息發(fā)布后，貶值趨勢有所緩解，離岸人民幣兌美元短線拉升300點，現(xiàn)報6.5766。

外匯存款準(zhǔn)備金是指金融機(jī)構(gòu)按照規(guī)定將其吸收外匯存款的一定比例交存中國人民銀行的存款。下調(diào)外匯存款準(zhǔn)備金率相當(dāng)于在外匯市場上放松了美元的供給和流動性，從而可以減輕人民幣貶值的壓力。

“官方宣布降低外匯存款準(zhǔn)備金率，能夠向市場釋放穩(wěn)定匯率的信號，而一旦實施，就會增加市場上的外匯供給，有利于緩解貶值壓力。”中國外匯投資研究院副院長趙慶明對記者表示。

匯率突破6.6關(guān)口

3月份以來，人民幣匯率較前期走勢有所下跌。進(jìn)入4月后，人民幣貶值速度加快，突破前期6.3左右的區(qū)間。

2022年4月20日，人民幣兌美元即期匯率跌破6.4關(guān)口，收于6.4153，2021年11月11日以來，首度重回6.4以上。4月21日，人民幣延續(xù)貶值態(tài)勢，收于6.4500。

4月25日，人民幣繼續(xù)上周以來的跌勢。離岸人民幣兌美元跌破6.6關(guān)口，日內(nèi)貶值近800個基點，一度觸及6.6011，為2020年11月以來首次。

對于近期人民幣匯率走弱的態(tài)勢，招商證券謝亞軒團(tuán)隊認(rèn)為，三方面因素給人民幣匯率帶來貶值壓力，一是美元指數(shù)持續(xù)走強(qiáng)，近期一度突破100關(guān)口，而過往存在“美元強(qiáng)，人民幣弱”的穩(wěn)定關(guān)系；二是季節(jié)性規(guī)律指向人民幣匯率在2月后傾向于走弱；三是中美經(jīng)濟(jì)周期和貨幣政策分化、中美利差大幅收窄乃至倒掛，國際資本流入中國的積極性下降。

調(diào)整外匯存款準(zhǔn)備金率是央行穩(wěn)匯率的措施之一，但在過去幾年并不頻繁使用。2007年以來，外匯存款準(zhǔn)備金率一直維持在5%的水平。在去年，面對人民幣的快速升值壓力，央行曾在5月和12月連續(xù)兩次調(diào)高外匯存款準(zhǔn)備金率，由5%的存準(zhǔn)率調(diào)至9%，以降低人民幣升值預(yù)期。

未來匯率如何走

巴克萊銀行外匯策略師張蒙4月初曾表示，“人民幣近期還有小幅下跌空間，預(yù)計下半年人民幣兌美元會緩慢上漲至6.5。過去一年支撐人民幣的出口等利好因素依舊存在，只是沒之前那么強(qiáng)，二季度依舊看好人民幣。”

在國海證券分析師靳毅看來，人民幣貶值可以分長期和短期兩個維度。短期來看，人民幣貶值存在兩大“催化劑”：一是美元快速升值周期中，人民幣難以獨善其身；二是，股市賺錢效應(yīng)下降使得資本存在外流壓力。

長期來看，靳毅認(rèn)為，出口增速下降，將使得人民幣貶值邏輯相對確定。中國出口正在面臨海外需求退坡和訂單外流的雙重挑戰(zhàn)，而本輪國內(nèi)多地爆發(fā)新冠肺炎疫情，將加快后者的演繹，今年二三季度出口面臨較大壓力，進(jìn)而使得人民幣進(jìn)一步承壓。

展望未來人民幣匯率走勢，靳毅表示，隨著后續(xù)市場對美歐央行貨幣政策預(yù)期差的逐漸彌合，美元升值增速趨緩，疊加國內(nèi)資本市場繼續(xù)下探空間有限，短期資本外流的“催化因素”將邊際鈍化。

趙慶明認(rèn)為，最近，人民幣匯率出現(xiàn)了明顯的貶值和貶值預(yù)期，市場的外匯供應(yīng)相對不足，這可能會進(jìn)一步導(dǎo)致外匯供給缺口，強(qiáng)化貶值幅度和貶值預(yù)期。此時，官方宣布降低外匯存款準(zhǔn)備金率，能夠向市場釋放穩(wěn)定匯率的信號，而一旦實施，就會增加市場上的外匯供給，有利于緩解貶值壓力。