經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 汪青 自光大理財(cái)宣布以自有資金回購(gòu)公司理財(cái)產(chǎn)品后，日前南銀理財(cái)、中郵理財(cái)、興銀理財(cái)和招銀理財(cái)相繼宣布加入自購(gòu)大軍，5家自購(gòu)規(guī)模達(dá)28.5億元。

值得一提的是，與銀行理財(cái)子公司大手筆回購(gòu)不同的是，多位投資者在接受記者采訪時(shí)，均表達(dá)購(gòu)買銀行理財(cái)產(chǎn)品的意愿正在降低，同時(shí)將降低銀行理財(cái)配置占比。

“這幾天之前虧損的本金正在慢慢回血，等到期后我就贖回來(lái)。最近也咨詢了一些銀行，準(zhǔn)備去搶個(gè)大額存單。”4月7日，上海市民朱小姐在接受記者采訪時(shí)表示，盡管此前已被告知銀行理財(cái)不再保本保息，但是真正體驗(yàn)一次后，還是沒(méi)辦法接受銀行理財(cái)沒(méi)利息還要虧本金。

對(duì)此，業(yè)內(nèi)分析人士對(duì)記者表示，隨著銀行理財(cái)全面凈值化時(shí)代到來(lái)，理財(cái)產(chǎn)品打破剛兌是必然的，投資者的投資理念也需要及時(shí)跟進(jìn)，理性看待凈值波動(dòng)，畢竟銀行理財(cái)產(chǎn)品相對(duì)穩(wěn)健的風(fēng)格仍未改變。與此同時(shí)，銀行理財(cái)子公司也應(yīng)及時(shí)調(diào)整策略。

自購(gòu)隊(duì)伍再擴(kuò)容

隨著近期銀行理財(cái)市場(chǎng)收益波動(dòng)，不少持有的投資者均出現(xiàn)不同程度的虧損，銀行理財(cái)“保本保息”時(shí)代宣告結(jié)束。

在此背景下，光大理財(cái)于3月23日宣布以自有資金2億元進(jìn)行回購(gòu)，成為業(yè)內(nèi)首家自購(gòu)銀行理財(cái)子公司。

記者梳理發(fā)現(xiàn)，至今不足半月，目前共計(jì)有光大理財(cái)、南銀理財(cái)、中郵理財(cái)、興銀理財(cái)和招銀理財(cái)5家理財(cái)子公司宣布自購(gòu)，分別豪擲2億元、5億元、6.5億元、10億元和5億元，共計(jì)28.5億元。

3月24日，南銀理財(cái)宣布投入公司自有資金約5億元用于認(rèn)購(gòu)/申購(gòu)自家旗下9只混合類理財(cái)產(chǎn)品有。

3月26日，中郵理財(cái)出手自有資金約6.5億元自購(gòu)旗下管理理財(cái)產(chǎn)品，并計(jì)劃擇機(jī)申購(gòu)該公司旗下管理的混合類（財(cái)富鑫鑫向榮、鴻元系列）及固收＋（鴻錦系列）理財(cái)產(chǎn)品。

4月2日，興銀理財(cái)表示，基于對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)健發(fā)展的信心，興銀理財(cái)將將以自有資金約 10 億元投資該公司管理的興睿系列、睿盈優(yōu)選平衡系列、睿盈年年升系列、悅動(dòng)系列及ESG興動(dòng)系列等理財(cái)產(chǎn)品。

同日，招銀理財(cái)也宣布將投入自有資金約5億元用于認(rèn)購(gòu)/申購(gòu)公司旗下理財(cái)產(chǎn)品。此外，招銀理財(cái)hai披露，截至3月25日，公司高級(jí)管理層、各部門負(fù)責(zé)人自持公司理財(cái)產(chǎn)品的合計(jì)金額已超過(guò)其去年薪酬的合計(jì)金額。其自持理財(cái)產(chǎn)品覆蓋日開滾動(dòng)、豐和、青葵、金鼎、豐潤(rùn)、卓遠(yuǎn)、智遠(yuǎn)、睿遠(yuǎn)、全球動(dòng)量、FOF及權(quán)益類等各大系列產(chǎn)品，其中R3及以上產(chǎn)品占比超過(guò)70%。

對(duì)于銀行理財(cái)子公司掀起“自購(gòu)潮”，一位股份制銀行行人士對(duì)記者表示，整個(gè)三月市場(chǎng)都出現(xiàn)較大波動(dòng)，在此背景下選擇自購(gòu)也是給市場(chǎng)傳遞信心的一種表現(xiàn)，預(yù)計(jì)后續(xù)還會(huì)有公司跟進(jìn)。

光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華對(duì)記者表示，銀行理財(cái)子公司出手自購(gòu)主要有兩方面的原因，一是釋放理財(cái)公司對(duì)資本市場(chǎng)與相關(guān)產(chǎn)品收益前景樂(lè)觀預(yù)期；二是釋放理財(cái)公司認(rèn)為目前向產(chǎn)品的估值處于偏低水平。

“綜合看，目前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面與政策面友好，權(quán)益資產(chǎn)估值從橫向與縱向看均處于低位，對(duì)后續(xù)整體權(quán)益市場(chǎng)走勢(shì)偏樂(lè)觀。”周茂華認(rèn)為，今年較為特殊，由于股市、債市受全球環(huán)境影響，波動(dòng)較大，導(dǎo)致理財(cái)產(chǎn)品凈值波動(dòng)加劇，出現(xiàn)了不少產(chǎn)品破凈（浮虧）情況。目前，國(guó)內(nèi)權(quán)益市場(chǎng)估值底部，基本成為共識(shí)。隨著市場(chǎng)情緒趨穩(wěn)，市場(chǎng)信心逐步回暖，理財(cái)產(chǎn)品估值將隨之回升。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月6日，剔除近6月無(wú)凈值的產(chǎn)品后，銀行理財(cái)子公司共發(fā)行27324只理財(cái)產(chǎn)品，其中破凈理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量為1372只，約全部發(fā)行產(chǎn)品的5.02%。而這一數(shù)據(jù)相較于3月23日的1452只，則有所下降。

投資者或降低銀行理財(cái)配置占比

記者調(diào)查了解到，相對(duì)于理財(cái)子公司堅(jiān)定看好自家產(chǎn)品，不少銀行理財(cái)投資者卻在想辦法在產(chǎn)品到期贖回后另尋“新路”。

朱小姐對(duì)記者表示，此前購(gòu)買的銀行理財(cái)產(chǎn)品近期要到期，誰(shuí)能想到計(jì)劃買個(gè)收益不到3%的理財(cái)產(chǎn)品還要被虧損本金。最近在看一些銀行三年期大額存單，最起碼保本還有穩(wěn)定的收益。

“最近密集咨詢了好幾家銀行，相中的那家銀行理財(cái)經(jīng)理和我說(shuō)最近像我這樣從購(gòu)買銀行理財(cái)產(chǎn)品轉(zhuǎn)道來(lái)買大額存單的客戶特別多，并且有些銀行大額存單近期額度就要滿了，需要自己定好鬧鐘掐點(diǎn)去搶。”朱小姐說(shuō)，身邊的親朋好友此前都或多或少的配置了銀行理財(cái)產(chǎn)品，最近了解了下來(lái)，虧損的人還是不少，就算有收益也是特別低。因此，都考慮到期后還是買定存，放心也省心。

另一位陳小姐亦表示，未來(lái)還是會(huì)將定存作為家庭資產(chǎn)配置中的大頭，在產(chǎn)品到期后將逐漸減少銀行理財(cái)產(chǎn)品的配置。

記者了解到，最近作為一名銀行的理財(cái)經(jīng)理實(shí)在也有點(diǎn)難。

“每天最大的工作量就是安撫客戶因虧損導(dǎo)致的負(fù)面情緒，基本上一天被客戶催問(wèn)幾次購(gòu)買的理財(cái)產(chǎn)品什么時(shí)候可以回本，實(shí)際上在他們購(gòu)買產(chǎn)品前我們都已經(jīng)按照要求告知他們現(xiàn)在銀行理財(cái)產(chǎn)品不再保本保息。”上海一家股份制銀行理財(cái)經(jīng)理陳健對(duì)記者表示，“還有不少理財(cái)客戶要求給他們推介一些保本穩(wěn)收益的產(chǎn)品，例如大額存單、結(jié)構(gòu)性存款類。甚至表示利息低一點(diǎn)都沒(méi)事，只要不虧本金，少賺就少賺。”

陳健對(duì)記者表示，此前就有和客戶建議如果不能承受銀行理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)，可以選擇定期存款或大額存單，盡管收益不高，但風(fēng)險(xiǎn)低還可以獲得固定的正收益。不過(guò)，當(dāng)時(shí)很多客戶并沒(méi)有聽進(jìn)去。

值得一提的是，目前個(gè)人投資者仍是銀行理財(cái)?shù)闹髁Α８鶕?jù)銀行理財(cái)?shù)怯浲泄苤行陌l(fā)布的數(shù)據(jù)，截至2021年末，持有理財(cái)產(chǎn)品的投資者數(shù)量達(dá)到8130萬(wàn)個(gè)，其中個(gè)人投資者仍占據(jù)理財(cái)市場(chǎng)絕對(duì)主力，數(shù)量占比高達(dá)99.23%。

那么，在此背景下，銀行理財(cái)子公司應(yīng)如何破局投資者意愿降低？

周茂華對(duì)記者表示，首先作為投資者，應(yīng)該理性看待理財(cái)產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型與近期凈值波動(dòng)，從占比看，破凈理財(cái)產(chǎn)品占比仍較低。而從銀行理財(cái)子公司中長(zhǎng)期發(fā)展看，需要理財(cái)子公司加強(qiáng)投研能力建設(shè)，加強(qiáng)權(quán)益類資產(chǎn)等方面的研究；增強(qiáng)創(chuàng)新能力、豐富產(chǎn)品體系，滿足投資者多元化需求。比如提升理財(cái)產(chǎn)品底層資產(chǎn)配置能力，根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)政策環(huán)境等，調(diào)整配置資產(chǎn)期限與權(quán)益類資產(chǎn)比例等。

實(shí)際上，目前銀行理財(cái)子公司在策略調(diào)整方面也有所行動(dòng)。

日前，工銀理財(cái)發(fā)文稱，在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)釋放過(guò)程中，投資團(tuán)隊(duì)也在及時(shí)調(diào)整策略：首先，通過(guò)調(diào)整債券組合久期、控制利率風(fēng)險(xiǎn)、提高票息收入等方式穩(wěn)定固定投資，充分發(fā)揮高票息資產(chǎn)的“穩(wěn)定器”作用；其次，加強(qiáng)市場(chǎng)分析研判，堅(jiān)持多元均衡配置策略，通過(guò)多資產(chǎn)、多策略降低單一資產(chǎn)和策略的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；最后，根據(jù)市場(chǎng)形勢(shì)靈活調(diào)整股票倉(cāng)位，積極應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化，力爭(zhēng)在收益和風(fēng)險(xiǎn)之間做好平衡，提高風(fēng)險(xiǎn)收益性價(jià)比。

在招行業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上高管在回復(fù)時(shí)亦表示，將結(jié)合銀行客戶對(duì)于低風(fēng)險(xiǎn)配置的要求，加大固收類產(chǎn)品的投放，滿足投資者低風(fēng)險(xiǎn)偏好；同時(shí)對(duì)權(quán)益類資產(chǎn)，加強(qiáng)投研能力建設(shè)，適當(dāng)延長(zhǎng)封閉期；此外，加強(qiáng)資產(chǎn)配置，盡量減少回撤；四是加強(qiáng)投資者教育，認(rèn)識(shí)到價(jià)格波動(dòng)是常態(tài)化的。