經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 梁冀 11月19日，上交所發(fā)布《上海證券交易所上市公司自律監(jiān)管指南第2號(hào)—財(cái)務(wù)類退市指標(biāo)：營(yíng)業(yè)收入扣除》《科創(chuàng)板上市公司信息披露業(yè)務(wù)指南第9號(hào)—財(cái)務(wù)類退市指標(biāo)：營(yíng)業(yè)收入扣除》。深交所發(fā)布《上市公司業(yè)務(wù)辦理指南第12號(hào)—營(yíng)業(yè)收入扣除相關(guān)事項(xiàng)》《創(chuàng)業(yè)板上市公司業(yè)務(wù)辦理指南第13號(hào)—營(yíng)業(yè)收入扣除相關(guān)事項(xiàng)》（以下統(tǒng)稱《指南》）。

滬深交易所表示，《指南》的出臺(tái)，是為貫徹落實(shí)中央深改委《健全上市公司退市機(jī)制實(shí)施方案》，進(jìn)一步完善市場(chǎng)化、法治化退出機(jī)制，凈化資本市場(chǎng)生態(tài)，保護(hù)投資者合法權(quán)益。

助力市場(chǎng)明確預(yù)期

此次修訂《指南》，旨在明確財(cái)務(wù)類退市指標(biāo)中營(yíng)業(yè)收入具體扣除事項(xiàng)，提升財(cái)務(wù)類退市指標(biāo)可執(zhí)行性，落實(shí)落細(xì)退市新規(guī)。

上交所方面介紹稱，一是堅(jiān)持目標(biāo)導(dǎo)向原則，精準(zhǔn)打擊空殼公司。在《指南》制定過程中，對(duì)于不具備持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力的空殼公司進(jìn)行了摸排，提煉出此類公司利用做大營(yíng)業(yè)收入保殼的常見手段，以目標(biāo)為導(dǎo)向，有的放矢地制定出相關(guān)扣除標(biāo)準(zhǔn)，旨在精準(zhǔn)打擊空殼公司，力求實(shí)現(xiàn)“應(yīng)退盡退”。

二是采取“定義+列舉”方式，明確營(yíng)業(yè)收入扣除事項(xiàng)。營(yíng)業(yè)收入扣除事項(xiàng)與非經(jīng)常性損益性質(zhì)相似，通過“定義+列舉”的方式能夠更好地描述營(yíng)業(yè)收入扣除事項(xiàng)的特征和具體內(nèi)容。因此《指南》在定義“與主營(yíng)業(yè)務(wù)無(wú)關(guān)的業(yè)務(wù)收入和不具備商業(yè)實(shí)質(zhì)的收入”的基礎(chǔ)上，列舉了具體的扣除事項(xiàng)。

三是強(qiáng)化審計(jì)機(jī)構(gòu)核查要求，壓嚴(yán)壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任。審計(jì)機(jī)構(gòu)是財(cái)務(wù)類退市監(jiān)管工作的重要抓手，《指南》明確了審計(jì)機(jī)構(gòu)的核查要求，督促審計(jì)機(jī)構(gòu)當(dāng)好“看門人”，向投資者提供真實(shí)、準(zhǔn)確、完整的信息。

深交所方面也表示，一是細(xì)化執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)，打擊刻意規(guī)避行為。營(yíng)業(yè)收入扣除與退市直接相關(guān)，上市公司2020年年報(bào)營(yíng)業(yè)收入扣除實(shí)踐中，少數(shù)公司存在刻意規(guī)避的情形。《指南》基于2020年年報(bào)監(jiān)管實(shí)踐，進(jìn)一步細(xì)化營(yíng)收扣除的執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)，旨在精準(zhǔn)打擊“殼公司”，力求出清“僵尸企業(yè)”。

二是壓實(shí)中介責(zé)任，強(qiáng)化“看門人”作用。“凈利潤(rùn)+營(yíng)業(yè)收入”指標(biāo)實(shí)施的前提是準(zhǔn)確核算收入和利潤(rùn)，這對(duì)年審機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)水平提出更高的要求。《指南》進(jìn)一步強(qiáng)化年審機(jī)構(gòu)的把關(guān)責(zé)任，細(xì)化其出具核查意見的要求，明確了重點(diǎn)核查的情形。

三是明確市場(chǎng)預(yù)期，提升服務(wù)質(zhì)量。2021年報(bào)披露工作尚未開始，發(fā)布《指南》有利于明確市場(chǎng)預(yù)期，方便上市公司做好年度報(bào)告編制和披露的準(zhǔn)備工作，同時(shí)也有助于年審機(jī)構(gòu)在審計(jì)進(jìn)場(chǎng)前了解營(yíng)業(yè)收入扣除事項(xiàng)的核查重點(diǎn)，并據(jù)此與上市公司開展溝通，順利推進(jìn)年審工作。

優(yōu)化營(yíng)收扣除標(biāo)準(zhǔn)

上交所相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹稱，《指南》中營(yíng)業(yè)收入具體扣除事項(xiàng)的重點(diǎn)內(nèi)容包括以下三個(gè)方面：

一是細(xì)化貿(mào)易、類金融業(yè)務(wù)扣除要求。上交所在監(jiān)管實(shí)踐中發(fā)現(xiàn)，部分空殼公司通過突擊開展貿(mào)易、類金融等業(yè)務(wù)做大營(yíng)業(yè)收入，規(guī)避退市。貿(mào)易業(yè)務(wù)、類金融業(yè)務(wù)一般投入少，進(jìn)入和退出成本低，難以形成穩(wěn)定的業(yè)務(wù)模式，無(wú)法根本改變空殼公司的實(shí)質(zhì)。為防止此類情形，《指南》明確了應(yīng)當(dāng)扣除本會(huì)計(jì)年度以及上一會(huì)計(jì)年度新增的貿(mào)易業(yè)務(wù)收入與具備資質(zhì)的類金融業(yè)務(wù)收入。同時(shí)對(duì)于不具備資質(zhì)的類金融業(yè)務(wù)，如拆出資金利息收入，由于其本身就是與主營(yíng)業(yè)務(wù)無(wú)關(guān)的收入，為防止上市公司脫實(shí)向虛，因此明確每年均予以扣除。

二是規(guī)范“穩(wěn)定業(yè)務(wù)模式”判斷標(biāo)準(zhǔn)。為防止公司通過各種類型的其他新增業(yè)務(wù)保殼，《指南》將“未形成或難以形成穩(wěn)定業(yè)務(wù)模式的業(yè)務(wù)所產(chǎn)生的收入”作為“與主營(yíng)業(yè)務(wù)無(wú)關(guān)的業(yè)務(wù)收入”的兜底條款。同時(shí)進(jìn)一步明確了“穩(wěn)定業(yè)務(wù)模式”的判斷原則，如該業(yè)務(wù)是否具有完整的投入、加工處理過程和產(chǎn)出能力，是否具有可持續(xù)性，公司對(duì)于該業(yè)務(wù)是否具有相關(guān)經(jīng)驗(yàn)以及一定規(guī)模的投入等。

三是明確將非正常交易合并取得的收入進(jìn)行扣除。為防止上市公司通過受托表決權(quán)、受贈(zèng)子公司或業(yè)務(wù)等方式突擊“控制”其他公司實(shí)現(xiàn)“并表”，進(jìn)而做大營(yíng)業(yè)收入規(guī)避退市，《指南》明確要求扣除“本會(huì)計(jì)年度以顯失公允的對(duì)價(jià)或非交易方式取得的企業(yè)合并的子公司或業(yè)務(wù)產(chǎn)生的收入”。

壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任

上交所介紹稱，退市新規(guī)明確了上市公司年報(bào)審計(jì)機(jī)構(gòu)需對(duì)上市公司營(yíng)業(yè)收入扣除是否恰當(dāng)發(fā)表專項(xiàng)核查意見，旨在要求審計(jì)機(jī)構(gòu)扛起“看門人”責(zé)任。從上交所2020年退市監(jiān)管情況看，審計(jì)機(jī)構(gòu)是財(cái)務(wù)類退市監(jiān)管工作的重要抓手。因此，本次發(fā)布的《指南》強(qiáng)調(diào)了對(duì)審計(jì)機(jī)構(gòu)的核查要求，繼續(xù)壓嚴(yán)壓實(shí)審計(jì)機(jī)構(gòu)責(zé)任。

年審會(huì)計(jì)師在執(zhí)行《指南》時(shí)，應(yīng)重點(diǎn)核查上市公司當(dāng)期收入是否真實(shí)、準(zhǔn)確，并結(jié)合公司規(guī)模、歷史經(jīng)營(yíng)情況等因素，進(jìn)一步核查上市公司營(yíng)業(yè)收入扣除事項(xiàng)是否符合《指南》要求及相關(guān)規(guī)定。對(duì)于營(yíng)業(yè)收入低于1億元但扣非前后凈利潤(rùn)孰低者為正值的公司，年審會(huì)計(jì)師還應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)關(guān)注其非經(jīng)常性損益披露的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性，并出具專項(xiàng)核查意見。

深交所方面也表示，關(guān)于中介機(jī)構(gòu)的核查要求：一是對(duì)營(yíng)業(yè)收入低于1億元但扣非前后凈利潤(rùn)孰低者為正值的公司，要求年審機(jī)構(gòu)對(duì)其非經(jīng)常性損益確認(rèn)的準(zhǔn)確性出具專項(xiàng)核查意見。二是為防范審計(jì)意見與營(yíng)業(yè)收入扣除事項(xiàng)相互矛盾，對(duì)于出具標(biāo)準(zhǔn)無(wú)保留審計(jì)意見但營(yíng)業(yè)收入扣除項(xiàng)出現(xiàn)不具備商業(yè)實(shí)質(zhì)收入的，年審機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)核查并作出說明。三是年審機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)結(jié)合業(yè)務(wù)的可持續(xù)性及給公司創(chuàng)造的價(jià)值等，判斷能否形成穩(wěn)定業(yè)務(wù)模式。

對(duì)于投資者方面，滬深交易所均提示稱，根據(jù)退市新規(guī)，2021年年報(bào)披露后，上市公司若首次觸及扣非前后凈利潤(rùn)孰低者為負(fù)且營(yíng)業(yè)收入低于1億元的財(cái)務(wù)類退市指標(biāo)，將被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示（*ST）。已經(jīng)被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示的公司，即*ST公司，2021年若繼續(xù)觸及退市指標(biāo)，將直接退市。投資者應(yīng)當(dāng)高度關(guān)注相關(guān)上市公司可能披露的年度業(yè)績(jī)預(yù)告、業(yè)績(jī)預(yù)告更正公告、業(yè)績(jī)快報(bào)、業(yè)績(jī)快報(bào)更正公告、風(fēng)險(xiǎn)提示等公告，謹(jǐn)慎做出投資決策，切實(shí)防范投資風(fēng)險(xiǎn)。