經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 錢玉娟 北京時(shí)間8月18日晚美股盤前，唯品會(huì)（NYSE：VIPS）披露的未經(jīng)審計(jì)的第二季度財(cái)報(bào)顯示，營(yíng)收達(dá)296億元，同比增長(zhǎng)22.8%；凈利潤(rùn)達(dá)15億人民幣，同比增長(zhǎng)11.3%。

在西南證券首席研究員張剛看來，唯品會(huì)2020年第二季度由于疫情影響，曾處于一個(gè)“低基數(shù)”，而今來看，營(yíng)收增速雖實(shí)現(xiàn)了雙位數(shù)增長(zhǎng)，但卻低于預(yù)期，即便從環(huán)比數(shù)據(jù)看，唯品會(huì)二季度中的營(yíng)收與凈利增速有所放緩。

除卻上述數(shù)據(jù)，財(cái)報(bào)發(fā)出后，唯品會(huì)董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官沈亞則對(duì)總活躍用戶數(shù)和整體的GMV兩個(gè)核心運(yùn)營(yíng)指標(biāo)所有提及。唯品會(huì)二季度活躍用戶人數(shù)為5110萬人，同比增長(zhǎng)32%；GMV為481億元，同比增長(zhǎng)25%，沈亞將這一增長(zhǎng)歸功于正在推進(jìn)執(zhí)行的好貨戰(zhàn)略。

作為特賣電商平臺(tái)，唯品會(huì)平臺(tái)上的商品價(jià)格優(yōu)勢(shì)自不用多說，但為了切中更多用戶需求，平臺(tái)還與頭部品牌合作，通過好貨戰(zhàn)略來帶動(dòng)業(yè)務(wù)發(fā)展。僅從第二季度的訂單量來看，總訂單數(shù)達(dá)2.215億單，不但同比增長(zhǎng)30%，就是相較前一季度也增近5000萬單。

基于品牌好貨策略，訂單增長(zhǎng)的同時(shí)，唯品會(huì)的用戶模型也發(fā)生著細(xì)微變化。

早前，沈亞會(huì)頻頻提及平臺(tái)上新、老客的留存率，但從上一季度開始，他發(fā)現(xiàn)男性用戶的比例在大幅增長(zhǎng)，而這一現(xiàn)象在二季度里也有突出表現(xiàn)。

相較女性用戶而言，唯品會(huì)官方認(rèn)為，男士具有快速瀏覽、快速購(gòu)買決策等消費(fèi)特點(diǎn)，這便讓其成為了平臺(tái)高潛能用戶群體，并且在男裝、運(yùn)動(dòng)戶外基礎(chǔ)上，更多在美妝、3C電子等品類上加以覆蓋。

另外，除了在算法能力上加以提高人貨匹配，唯品會(huì)還為了深度挖掘“他經(jīng)濟(jì)”，快速錨定男性用戶圈層，在男性美妝護(hù)理等品類上與品牌展開聯(lián)合定制，運(yùn)用大數(shù)據(jù)、直播等運(yùn)營(yíng)資源以精準(zhǔn)觸達(dá)目標(biāo)客群。以自然堂男士系列為例，不但整體銷量增速高達(dá)6倍，單就品牌的男士客群來看，也實(shí)現(xiàn)了2倍的增長(zhǎng)。

基于整個(gè)電商產(chǎn)業(yè)來分析，長(zhǎng)期關(guān)注電商領(lǐng)域的分析師、調(diào)皮電商創(chuàng)始人馮華魁認(rèn)為，直播電商和私域化電商發(fā)展正當(dāng)時(shí)，加之電商平臺(tái)正被強(qiáng)監(jiān)管，即便唯品會(huì)在特賣領(lǐng)域居于榜首，但他對(duì)特賣模式在當(dāng)下產(chǎn)業(yè)里的發(fā)展優(yōu)勢(shì)存疑。

盡管經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和用戶規(guī)模都處于增長(zhǎng)區(qū)間，馮華魁卻發(fā)現(xiàn)，唯品會(huì)的股價(jià)早已不是當(dāng)年的高漲勢(shì)頭。

從2012年以6.5美元的發(fā)行價(jià)IPO后，唯品會(huì)雖然上市首日開盤即破發(fā)，但此后因股價(jià)漲幅超50倍，高點(diǎn)曾達(dá)46美元/股，從而被冠以“妖股”。而今再看，唯品會(huì)股價(jià)不但暴跌至20美元/股之下，甚至在過去的一周時(shí)間里，連續(xù)下跌。即便在二季度財(cái)報(bào)發(fā)出后，美股開盤即跌。

截至記者發(fā)稿前，唯品會(huì)股價(jià)報(bào)13.9美元/股，跌幅超5%。