經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 李華清 7月16日晚間，用友網(wǎng)絡(luò)（600588.SH）發(fā)布公告稱，經(jīng)公司董事會會議審議通過，計(jì)劃將持有的控股子公司深圳前海用友力合金融服務(wù)有限公司（以下簡稱“友金控股”）44.6153%的股權(quán)，作價1.85億元，轉(zhuǎn)讓給關(guān)聯(lián)方北京用友企業(yè)管理研究所有限公司（以下簡稱“用友研究所”），用友研究所將以現(xiàn)金的形式支付轉(zhuǎn)讓價款。

用友研究所是用友網(wǎng)絡(luò)實(shí)控人王文京直接控制的、除用友網(wǎng)絡(luò)及其控股子公司外的企業(yè)，王文京還是用友研究所的董事長，用友網(wǎng)絡(luò)的副董事長郭新平和董事吳政平也在用友研究所擔(dān)任董事。

據(jù)用友網(wǎng)絡(luò)的介紹，友金控股是用友網(wǎng)絡(luò)旗下從事類金融業(yè)務(wù)的控股平臺公司，一旦上述交易完成，用友網(wǎng)絡(luò)將完全剝離類金融業(yè)務(wù)。

用友網(wǎng)絡(luò)將全部轉(zhuǎn)讓友金控股股權(quán)的動作解釋為“聚焦云服務(wù)主業(yè)”，而在股吧里，有股民評價稱，此舉是“為了讓財(cái)務(wù)報(bào)表好看點(diǎn)”。

由盈轉(zhuǎn)虧的友金控股

用友網(wǎng)絡(luò)披露的資料顯示，友金控股成立于2014年8月，業(yè)務(wù)主要由子公司經(jīng)營，其主要子公司有7家，控股子公司主要從事互聯(lián)網(wǎng)金融信息中介服務(wù)、網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介服務(wù)、融資擔(dān)保業(yè)務(wù)。

從用友網(wǎng)絡(luò)披露的財(cái)務(wù)資料來看，友金控股近兩三年來業(yè)績發(fā)生很大改變，由盈轉(zhuǎn)虧。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2019年友金控股營收為6.41億元，盈利6673萬元；2020年，友金控股營收下滑至2.59億元，虧損4466.62萬元；2021年1月-5月，友金控股營收7873.73萬元，虧損3336.18萬元。

用友網(wǎng)絡(luò)稱，友金控股近年來營收、利潤大幅下降是因?yàn)橹饕庸臼艿奖O(jiān)管政策、行業(yè)發(fā)展及宏觀經(jīng)濟(jì)的影響。

友金控股的股東全部權(quán)益價值資產(chǎn)評估報(bào)告介紹，2019年-2020年，互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)被大規(guī)模清退，尤其是支柱性業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)貸款業(yè)務(wù)要全部清零，監(jiān)管要求互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)降人員、降規(guī)模、降余額，近年友金控股已經(jīng)根據(jù)監(jiān)管環(huán)境的變化逐步收縮互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的規(guī)模，包括不新增資金融通類業(yè)務(wù)，按計(jì)劃回收融資者的利息及本金，而新冠疫情爆發(fā)后，融資者的資金需求及還款能力均在下降，互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)更進(jìn)一步萎縮。

友金控股的股東全部權(quán)益價值資產(chǎn)評估報(bào)告最終認(rèn)為，基于2021年5月31日，友金控股股東全部權(quán)益價值評估值約為人民幣4.16億元。用友網(wǎng)絡(luò)和用友研究所協(xié)商同意友金控股44.6153%的股權(quán)作價1.85億元，交易完成后，友金控股將不再被并入用友網(wǎng)絡(luò)的合并報(bào)表。

摸索中的用友網(wǎng)絡(luò)

事實(shí)上，擬受讓友金控股的股權(quán)，已經(jīng)是今年以來用友研究所第二次擬接盤用友網(wǎng)絡(luò)的虧損資產(chǎn)。

6月4日，用友網(wǎng)絡(luò)公告稱，經(jīng)公司董事會審議通過，計(jì)劃將持有的參股合伙企業(yè)北京中關(guān)村并購母基金投資中心(有限合伙)(以下簡稱“中關(guān)村并購母基金”)1.49%的財(cái)產(chǎn)份額作價3370.52萬元轉(zhuǎn)讓給用友研究所，用友研究所將以現(xiàn)金的方式支付轉(zhuǎn)讓價款。

用友網(wǎng)絡(luò)是在2016年參與投資的中關(guān)村并購母基金，中關(guān)村并購母基金的出資方有20余方，其中不乏較有背景的企業(yè)，例如北京市海淀區(qū)國有資產(chǎn)投資經(jīng)營有限公司、清華控股有限公司、中關(guān)村發(fā)展集團(tuán)股份有限公司、申萬宏源證券有限公司。

2020年，中關(guān)村并購母基金營業(yè)收入為1.1億元，盈利8089.62萬元，然而2021年一季度，中關(guān)村并購母基金無收入，虧損143.82萬元。

用友網(wǎng)絡(luò)是知名的企業(yè)軟件和企業(yè)云服務(wù)企業(yè)，業(yè)務(wù)的毛利率水平通常保持在高位，但其2020年業(yè)績受創(chuàng)。

用友網(wǎng)絡(luò)的年報(bào)顯示，2020年?duì)I收達(dá)85.24億元，與2019年幾乎持平，歸屬上市公司凈利潤為9.88億元，卻同比下滑16.4%。

2020年的凈利潤指標(biāo)打破了用友網(wǎng)絡(luò)此前保持的發(fā)展勢頭。回溯歷史，2017年，用友網(wǎng)絡(luò)歸母凈利潤同比增長97.11%、2018年用友網(wǎng)絡(luò)歸母凈利潤同比增長57.33%，2019年用友網(wǎng)絡(luò)歸母凈利潤同比增長93.26%。

而在2019年，用友網(wǎng)絡(luò)的創(chuàng)始人兼實(shí)控人王文京提前辭任了用友網(wǎng)絡(luò)的CEO/總裁一職，由加入用友網(wǎng)絡(luò)多年的老將陳強(qiáng)兵擔(dān)任公司CEO/總裁，全面負(fù)責(zé)公司的經(jīng)營管理工作。彼時，王文京還給全公司員工發(fā)信稱，“干部隊(duì)伍梯隊(duì)化、年輕化是公司既定的發(fā)展方針”，他相信“強(qiáng)兵一定能夠在這個崗位上比我做得更出色”。

但實(shí)際上，陳強(qiáng)兵的CEO/總裁履職期未滿，2021年1月，用友網(wǎng)絡(luò)又發(fā)布公告稱，公司董事會決定聘任董事長王文京兼任公司總裁，任期至公司2022年年度股東大會選舉出新一屆董事會并聘任公司高級管理人員之日止，陳強(qiáng)兵工作另有任用。王文京再度掛帥用友網(wǎng)絡(luò)的總裁職位。

用友網(wǎng)絡(luò)2021年一季度報(bào)告顯示，2021年1月-3月營收為12.13億元，同比增長11.5%，歸母凈利潤為-1297萬元，比去年同期的-2.37億元?dú)w母凈利潤有了較大改善。

天風(fēng)證券將王文京的再度掛帥公司總裁作為“買入”用友網(wǎng)絡(luò)評級理由之一。